NFT:通胀没有见顶、以太合并也没有带来市场FOMO、还能持有吗？_ENS

短期来看，宏观环境、利率、市场流动性和叙事都会影响资产的价格。如果美国的通胀没有见顶，美联储继续收紧货币政策，我们很可能会看到更低的ETH价格。然而，资产的价格最终是由供应和需求的关系决定的。如果需求超过供应，就算在恶劣的宏观环境下，资产价格一样可以上涨。

对ETH的需求

对ETH的需求可以归结来自两个来源。一是投资配置需求。现在ETH价格从4,500美元左右的历史高位下跌了70%，这肯定会影响加密投资者的心理，而未实现的巨额亏损可能会影响他们增持更多的ETH的欲望。然而，ETH仍然是一个新兴的资产类别，几乎没有被分配到传统投资者的投资组合中。随着加密货币的重要性和采用率越来越高，传统投资者、机构投资者、家族办公室预计将开始将ETH分配到他们的投资组合中。

Synthetix创始人发文讨论SNX拆分并回购解决Token通胀问题的可行性:5月24日消息，Synthetix 创始人发文讨论 Token 经济学改进等协议提案。其中公开讨论了得到 Synthetix 财政委员会广泛支持的部分提案，包括：调整核心贡献者的奖励制度，确保实现基于绩效的公平分配；改善 SNX 质押流程以吸引更多新参与者加入生态；调整 SNX 质押奖励以保证激励的可持续性。此外，文章中还讨论将 SNX 3：1 拆分并通过财库收益进行回购以解决 Token 通胀问题的可行性。[2023/5/24 22:15:00]

ESG考虑因素对机构投资者，例如养老基金和保险公司等机构非常重要。Merge前的以太坊使用PoW共识机制导致能源消耗巨大，这让传统机构投资者们几乎不会考虑投资比特币或PoW以太坊。Merge完成后，实用PoS共识的以太坊减少了99.95%的能源消耗，这使曾经有ESG顾虑的机构投资者们重新被吸引，Merge“完全改变了”机构投资者对以太坊的看法。

IMF第一副总裁：经济工作的优先事项是降低通胀，而不是过早放松政策:金色财经报道，IMF第一副总裁Gita Gopinath在接受采访时表示，“我们正处于通胀可能在一段时间内居高不下的时期，至少再过一两年。经济上的优先事项是降低通胀，而不是过早地放松政策。”她认为，现在说全球通胀已经见顶还为时过早。

在杰克逊霍尔全球央行年会主题演讲中，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）警告称，政策利率必须上升，然后在一段时间内保持高位。（彭博社）[2022/8/27 12:51:52]

二是来自ETH作为交易费用的使用需求。ETH用于支付以太坊网络的gas费，使用以太坊网络的用户们必须定期购买ETH，否则将没有ETH来支付交易费用。自EIP-1559于2021年8月实施以来，gas费中的70%被销毁。这将支付gas费与对ETH的需求及流通供应联系起来。如果以太坊网络上的交易增多，流通供应中更多的ETH就会通过支付gas费的方式被销毁，而同时用户需要更频繁地买回ETH支付新的交易费用。而好消息是，在这个深度熊市中，以太坊的每日交易量并没有显著下跌。

美联储博斯蒂克目前认为美国的通胀将恢复到2%:美联储博斯蒂克表示，目前认为美国的通胀将恢复到2%。[2021/7/8 0:35:32]

ETH的供应

Merge后ETH的新发行量急剧下降。很多文章在Merge之前对此进行了深入讨论。现在Merge完成两周后，情况是什么样的？

从以太坊完成Merge至9月28日，总过发行了8,320个ETH，而如果没有完成Merge，这个数字会超过16万个。

英国央行首席经济学家：是时候开始收紧政策 以避免通胀泛滥:英国央行首席经济学家霍尔丹：现在是时候开始收紧政策，以避免未来出现通胀泛滥的风险。 （金十）[2021/5/13 21:56:07]

Merge后的年化供应增长为0.2%，如果Merge没有完成，这个数字将为3.79%。

按照目前的速度，每年发行60.3万个ETH，每年销毁43万枚，净供应量仅增长0.14%。

我们很快就会看到一个通货紧缩的$ETH。

以太坊上海更新和质押ETH解锁

目前大约有1,400万个ETH处于质押中，价值约200亿美元。取消质押功能预计将在即将到来的以太坊上海更新中激活。确切时间尚不清楚，但总体预期是在2023年初。

取消质押的功能激活不会导致ETH的抛售：

70%的质押ETH以高于其当前价值的价格购买。考虑到他们之前决定在不知道何时可以解锁的情况下决定质押他们的ETH，大概他们都是长期持有者，这些Stakers不太可能亏本出售。

为了防止短时间内大量抛售质押的ETH，会有一个提取机制。每个epoch只有6个验证者可以提取质押的ETH。

文末

短期我们可能会看到更大的市场波动。从宏观上看，“大缓和”时期已经结束，我们正在进入一个波动加大的时代。在这样一个不确定的时期，我们需要更多的信念和长远的眼光，而不是专注于短期的得失。我对以太坊有信心，希望这篇文章也能对大家有所帮助。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信

来源：金色财经

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