MOS:第二次稳定币大战_SHARD

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主战场、局部战场、边缘战场，局势分别如何。

作者：Azuma；编辑：郝方舟

出品?|?Odaily星球日报

“第二次稳定币大战已然打响。”

这是数天前FTX创始人SamBankman-Fried在谈及近期稳定币市场的竞争及份额变化时给出的评语。

时间回到2018年左右，彼时多个以法币作为支撑资产的超额抵押型稳定币曾展开过一轮激烈厮杀。最终，占尽了先发优势的USDT以及合规背书和流动场景俱佳的USDC击败了TUSD、GUSD、USDP、HUSD等一众竞争对手，获得了“稳定币一战”的胜利。

加密投资基金Arca呼吁DAO建设者Aragon回购其ANT代币:金色财经报道，加密货币投资基金 Arca 在周二的一封公开信中呼吁 DAO 解决方案提供商 Aragon 对其 ANT 代币进行回购，研究员 Alex Woodard 在信中写道：“我们计划与其他代币持有人合作，提议 Aragon 继续回购，使 ANT 恢复到账面价值”。Aragon 是一个为去中心化自治组织 (DAO) 构建工具的加密货币治理项目，这封公开信使 Aragon 的治理内斗升级，以 Arca 为代表的投资方批评该项目并要求其提供退出通道。上周 Aragon禁止了至少六名 Discord 成员，包括 Woodard，声称他们是煽动者，而不是真正的社区成员。[2023/5/10 14:53:18]

此后，稳定币市场的竞争从未停歇，打着去中心化、算法支撑等新概念的参赛选手们也是层出不穷，但USDT和USDC的霸主位置始终未被撼动。而在王者级的竞赛中，USDT和USDC之间的较量整体上处于一种较为温和的态势，虽然USDC借助着DeFi之势从USDT抢走了不少蛋糕，但随着DeFi遇冷，二者的份额对比在进入2022年后变化其实并不太大。

加密金融公司Delio与数字资产银行Anchorage Digital达成合作:1月12日消息，韩国加密金融公司Delio与美国数字资产银行Anchorage Digital签订服务合同。

Delio CSO Kim Nam-seok表示，通过此次合作，Delio计划为全球客户（尤其是美国客户）推出定制服务；此外还在与美国的Signature Bank进行讨论。（Block Media）[2023/1/12 11:08:54]

Odaily星球日报注：TheBlock的稳定币份额变化图，紫色部分为USDT，红色部分为USDC。

如果故事一直按照这样的节奏发展，USDT和USDC似乎将继续稳坐王位，整个赛道的格局可能也将日渐固化……但变局总是会在不经意间来临。

Josh Rager：比特币多头仍未走出熊市:3月19日比特币价格飙升20％，距离此前低点低点3,900美元已经上涨了60％以上。但加密货币交易员Josh Rager今日发推称，比特币多头仍未走出熊市。比特币必须突破6400美元的水平，才能继续其上升势头。否则，比特币可能会蒸发掉其最近所有的收益。（Bitcoinist）[2020/3/20]

主战场：BUSDvsUSDC

变局生于今年九月，发难方则是前文提到过的另一大“意外”BUSD及其背后的币安生态。

BUSD是币安与Paxos合作发行、由纽约州金融服务部批准的1:1美元支持的稳定币。与USDC类似，BUSD同样走的是合规路线，也都背靠市场上最顶尖的交易所，但因出生较晚，其市场声量始终要弱于前者。不过随着时间的推移，在USDC与USDT于明面上直接竞争的同时，BUSD凭借着币安的流量优势以及BNBChain的生态支持逐渐累积了上百亿美元的发行规模，市场份额也慢慢扩大至10%以上，初步具备了与两大霸主掰掰手腕的资格。

9月5日，币安发布的一条公告点燃了战火。在公告中，币安表示将于9月29日对平台用户现有的USDC、USDP、TUSD稳定币余额和新充值以1:1的比例自动转换为BUSD，并将下架多个涉以上三种稳定币的现货交易对。此后，WazirX等币安旗下的其他一些交易所也跟进了该动作。

Litentry为Polkadot第二轮平行链拍卖推出第二次众贷:12月17日消息，波卡聚合身份协议Litentry为Polkadot第二轮平行链拍卖推出第二次众贷，将于12月18日开放贡献，插槽租期（平行链时长）为96周，目标插槽为#6—#11，上限为12,000,000DOT，奖励池为20,000,000+LIT，截止日期为2022年3月10日，最低贡献为5DOT。此前消息，Polkadot的第二轮Auction预计在国内时间12月24日凌晨3点左右开始。这一轮一共有6次Auction，与之前不同的是，第二轮中的每次Auction会相隔两周时间。[2021/12/17 7:46:29]

简而言之，币安是在通过对自身力量辐射范围内的使用场景施以干预，进而影响BUSD与USDC等其它稳定币之间的供需状况。虽然USDC等稳定币的充、提并不受影响，但由于这些稳定币在币安内部会自动转换为BUSD，随着时间的推移用户惯性会逐渐形成——除了一些相对低频的必要场景外，在更高频的场景内用户只需要持有BUSD即可。

事实证明，币安此举收获了极佳的效果。CoinGecko数据显示，自9月5起至10月27日，BUSD的发行规模已从约194.27亿美元增长至214.2亿美元，反之USDC的发行规模则从519.03亿美元降到了439.04亿美元。

韩国国会立法调查处将举行第二次区块链专家研讨会:韩国国会立法调查处正举行长期的区块链专家研讨会。将在11日举行的第二次研讨会中就“区块链技术适用的领域和以区块链技术为基础的医疗信息平台”等议题展开讨论。未来的四次研讨会中将讨论关于区块链技术的未来和政策对应方向等议题。[2018/4/10]

当然了，USDC发行规模的大幅下跌并不仅仅是因为币安的出招，而是多个因素的综合影响使然。

首先，加密市场的整体下行压抑了稳定币的交易需求，市场活动的减少又导致了稳定币存款的收益率持续走低。在DeFi一侧，USDC作为DeFi采用最为广泛的稳定币受到了最大的影响也正常；而在CeFi一侧，由于Circle本身的收益能力不如币安，因此也无法像币安支持BUSD那样给予USDC持续性的理财收益，这一点很尴尬地体现在了CircleYield当前0%的长期理财收益率上。

局部战场：DAIvs挑战者们

除了USDT、USDC、BUSD等由中心化实体发行的稳定币外，通过智能合约运行的去中心化稳定币也是赛道内不可忽视的一股力量。

在今年8月美国财政部公布对TornadoCash执行制裁之后，Circle紧接着就冻结了相关地址内的USDC资产，这也引发了市场对于中心化稳定币“专断独行”的担忧。与之相对，去中心化稳定币因具备无需许可、不受单点控制的特性，成为了许多人心中的稳定币赛道的长期发展方向。

综合去中心化稳定币市场的现有格局来看，DAI依旧是一家独大，除了已经崩盘的UST外暂时没有任何一个挑战者能够威胁到其地位，走部分算稳路线的FRAX目前看起来还不错，但距离DAI的市场规模仍有着四、五倍的体量差距。不过，有望搅动这一局部战场的变数也逐渐临近了。

十月中旬，Aave发布了其去中心化超额抵押稳定币GHO的发展进展，并表示计划在未来几周内开始在测试网部署GHO。更早之前，Curve开发者也已向Github上传了其原生稳定币?crvUSD的代码。

Aave和Curve等两大龙头入局意味着DAI和MakerDAO第一次在去中心化稳定币市场迎来了与自身实力相仿的对手，尤其是Curve，作为业务量最大的稳定币DEX，该平台曾经是各路稳定币大乱斗的战场，如今亲自下场后或许会改变去中心化稳定币的竞争模式。

鉴于GHO和crvUSD暂时都还没有在主网部署，因此这一局部战场暂时还没有走向“全面交火”，但硝烟味确实已经越来越浓了。

边缘战场：小生态稳定币的“主权”争夺战

在市场关注度较弱的一些中小生态内部，围绕着稳定币也发生过一些激励的竞争。战局双方大体上一边是受生态扶植的原生稳定币，比如Kava的USDX以及WAVES的USDN，另一方则是USDT、USDC等赛道龙头。

不过，除了曾经的UST能够在自家的Terra链上力压群雄之外，此类小生态稳定币暂时均未能呈现出足够的竞争力，甚至会因为机制设计缺陷或是过往的坏账缺口而难以保持锚定。

一些小生态稳定币已经走向了末路。10月25日，NEAR基金会官方建议逐步关闭USN，同时为了填补USN的坏账缺口，NEAR基金会还拨款了4000万美元用于保障足额赎回。虽然这只是一个偏极端的个例，但在一定程度上也反映了小生态稳定币的处境之难。

仅有的一个例外可能是USDD，在孙哥的“骚操作”下，USDD不但累积了逾7亿美元的发行规模，更是成为了加勒比地区国家多米尼克的法定货币之一，走向一条“未曾设想”的道路。

写在“稳定币二战”开场之际

作为加密货币世界最常用的交换媒介，稳定币承载着海量的交易及转账需求。在天文数字级的业务量支撑下，“发行、流通、赎回”这一极简的商业模式却成为了市场上业最“稳赚不赔”的业务之一。无论是对于Circle这样的商业实体，还是对于MakerDAO这样的DeFi协议来说，稳定币业务强大的价值捕获能力都不容忽视，这也是该赛道成为了“兵家必争之地”的主要原因。

站在“稳定币二战”的开场之际，我们可以预测，这注定会是一场漫长且充满变数的竞争。除了端坐于王座上的霸主们和执剑挑战的新锐们，更多新的参赛选手也将逐渐加入战局，他们各自的位置和角色可能会在不知不觉间就发生了转变。大戏正在开幕，你我都是见证者。