ETH:L2网络对Uniswap流动性提供商真的有利吗?_UNI

UniswapV3已经从以太坊转移到L2网络，这一层网络具备了扩展性，如optimisticroll-ups和其它侧链。我认为，使用UniswapV3网络的流动性提供者(LPs)这个时候应该问问自己，桥接到第二层网络是否比留在以太坊产生了更多的费用。

为了帮助LPs回答这个问题，我们查看了2022年9月的数据，以确定哪些池的费用回报率最高。

费用回报:一种比较UniswapV3池的度量方法

UniswapV3池被划分为称为ticks的片，这些片设置了流动性变化的价格边界。通过促进特定区间内的交易，有限合伙人可以放大其标的代币提供的流动性，而不是为所有可能的价格提供流动性。当一个池的价格越过一个刻度时，流动性就会开始或者停止池子的积极流动性。

Coinbase：L2网络Base测试网上部署5.5万个智能合约:金色财经报道，Coinbase发布Layer 2网络Base进展，超1.8万名开发人员在第一周在Base测试网上发布了5.5万个智能合约部署；与Zora合作发布的Base,Introduced NFT第一周的铸造数量达到48.5万。[2023/3/17 13:09:37]

积极流动性可能会随着价格的变动而频繁变化，但幸运的是，每个池都可以跟踪单个单位积极流动性在累加价值中产生的费用。通过比较一段时间内费用累加器的差异，我们可以计算出单个活跃流动性单位产生的费用。

以太坊L2网络总锁仓量为42.4亿美元，近7日下跌0.8%:金色财经报道，据L2BEAT数据显示，截至发稿时，以太坊Layer2上总锁仓量为42.4亿美元，近7日下跌0.8%。其中锁仓量最高的为Arbitrum，约23亿美元，占比53.23%；其次是Optimism，锁仓量为11.4亿美元，占比26.9%；第三为DyDx，锁仓量为3.91亿美元，占比9.22%。[2022/12/24 22:04:12]

我们将累积的代币费用转换为单个报价代币，然后在月初将其除以单位流动性的价值。我们得出了一个以基点(BPS)为单位的费用回报，这使我们能够比较不同池的费用产生能力，这些池按其基础代币敞口分组。在本例中，我们将回顾UniswapV3上的ETH/USD、ETH/BTC和ETH/UNI敞口组。而没有流动性的池子不包括在数据中。

以太坊L2网络总锁仓量为51.1亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至6月5日，以太坊Layer2上总锁仓量为51.1亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约25.0亿美元，占比48.97%。其次是Optimism，锁仓量9.85亿美元，占比19.27%。dYdX占据第三，锁仓量9.63亿美元，占比18.85%。[2022/6/5 4:03:31]

ETH/USD

以太坊L2网络总锁仓量为55.3亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至2月3日，以太坊Layer2上总锁仓量为55.3亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约28亿美元，占比50.65%；其次是dYdX，锁仓量为9.64亿美元，占比17.43%；第三为Metis Andromeda，锁仓量为4.66亿美元，占比8.43%[2022/2/3 9:29:36]

ETH/美元敞口可以通过将WrappedETH(WETH)与UniswapV3上许多不同的美元稳定币配对来表示。我们利用USDC、USDT和DAI分析了WETH令牌对，因为这些令牌在网络中持有最多的流动性。

2022年9月，Polygon的WETH/USDC0.30%池在ETH/美元敞口组中产生了最高的76BPS费用回报。以太坊的WETH/USDT0.05%池排名第二，为68BPS，在不同的网络上显著超过了相同的对。流动性非常低且收费层次较低的池，如第二层网络上的WETH/DAI0.05%池，表现不佳，它们可能无法促进足够的交易量。

ETH/BTC

在ETH/BTC敞口组中，Arbitrum的WETH/WBTC0.30%池表现最好，为28个BPS。其次是以太坊的WETH/WBTC0.05%池，为22BPS。optimistic的WETH/WBTC0.05%的池产生的费用最低，为12BPS,Polygon的WETH/WBTC0.05%的池产生的费用几乎相同，为13BPS。

ETH/UNI

对于ETH/UNI暴露组，Arbitrum的WETH/UNI0.30%池表现最佳，为49BPS。乐观投资的WETH/UNI0.30%投资池的费用回报率最低，为21个英币/厘。?

总结

在决定在哪里部署流动性时，LPs应该考虑第二层网络上的费用回报的问题。2022年9月，L2网络在每个敞口组中获得了最高的费用回报，Polygon作为头部ETH/USD池，arbitrate引领了ETH/BTC和ETH/UNI池。

我们可以猜测，网络和池之间的性能差异是由于交易流的变化。也可能是因为交易员偏好和费用浮动，头部的资金池获得了额外的自然资金流动。滞后的资金池通常是低流动性和低费率的残酷组合。

我们也将会在未来使用更多的数据来研究超群表现的原因。

责任编辑：MK

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