注:本文来自@NintendoDoomed推特,整理如下:美债暴跌会导致USDC/USDT爆雷么?由于最近市场悲观情绪蔓延,加上联储加息导致美债价格下跌,已经有不少朋友开始询问这个问题了。恰好我略有些债券方面的经验,正好写下这条Thread说明白这个事:
该问题源在于有人怀疑美债价格下跌后,那么自然Circle手里美债的账面价值会下降,导致可能无法进行全额兑付,听上去好像是那么一回事。考虑到大家对债券的价格、利息没那么熟悉,所以我先给大家举个例子补充下债券的基础知识
摩根士丹利:预计美国加快缩债 美债收益率将走高:摩根士丹利表示,美联储可能在12月宣布缩债,并从明年1月开始行动,这有望推高美债收益率,因投资者为美联储尽早加息做准备。摩根士丹利此前预期美联储在2022年3月宣布缩债。如果12月宣布缩债,投资者可能会期待加息的时点,从而推高美债收益率。市场可能计价从2023年第二季度开始加息2.5次左右的可能性,这将在短期内将十年期美债收益率推高至1.60%左右。若基建法案获得通过,十年期美债收益率可能得到约20个基点的提升,在年底前达到1.80%左右。 (金十)[2021/8/15 1:55:44]
举个例子,假设你于20年购买一张面值$100的十年期美债,每年按1%付息,但是由于加息,22年市场只愿意按4%的利率购买8年期的美债,但是美国财政部不会给已发行的普通债券主动多付利息,所以只能是你的债券定价下降扩大差价来达到这一目标100*1.01^8=x*1.04^8,x=$79,暴跌21%!(3/n)
10年期美债收益率短线走高2个基点:10年期美债收益率短线走高2个基点,最高报1.633%。[2021/3/26 19:18:34]
「为了便于理解,上述计算实际被简化了」。现在以$79买入这张债券的人,8年后可以获得$100的本金加上每年$1的利息,综合利率就是4%「再强调一遍,计算被简化了」,这就是加息引起债券价格下跌的基本原理。
听上去是不是很恐怖?但是不要慌,让我们将假设的剩余时间降低到1个月,看看会怎么样100*1.01^=x*1.04^x=$99.8,只会下跌0.2%!另外记住,债券到期是可以拿回面值本金的,所以只要买的债券期限够短,风险就非常低了。(5/n)
摩根大通:美债收益率“定价有误” 建议建立5年期美债多头头寸:Jay Barry等摩根大通策略师在客户报告中写道,当前水平的美国国债收益率多少有些“定价错误”,因其暗示首次加息将在2023年3月,而这与基本面不符。建议解除2年期美国国债空头头寸。预计最终会看到收益率和曲线从当前水平进一步上升和走陡,尽管近来基本面已经给技术面让路。这代表加久期的短线机会。鉴于市场已经反映出到2024年初时将已加息逾50个基点,因此中期美国国债具有价值。建议在0.796%水平建立5年期美债的战术性多头头寸。[2021/2/26 17:55:01]
让我们看看Circle最新的报告,储备几乎都是美债和现金,其中美债显示平均加权期限为27.8天,加上Circle自己有一定的资本金,加上目前USDC的规模相对美债整体规模而言较小,相信即使面对100%的短期赎回也是可以承受的。(6/n)
相比较之下,USDT的储备就比较复杂了,不过依然是美债占主体,平均到期时间也小于45日,应对风险的能力也比较强。
总结,USDC/USDT储备持有的都是短期美债,价格受加息影响小,因此美债价格下跌影响相对可控。(n/n)
责任编辑:Kate
近日,7UpDAO开发者公会邀请GoPlusSecurity的创始人&CEOMike,做了“探索Web3去中心化场景下的安全服务新范式”的主题分享.
关键见解 Covalent提供了一个统一的API,允许开发者在多个区块链上重复使用查询。该项目已经向许多加密公司提供了数据,并且拥有广泛的使用案例,如Consensys、CoinGecko、ro.
讲道理,OP治理机制越来越吸引我了,并不是说有多bullishvibe,而是它跟我最近思考的东西很像.
原文作者|mimiLFG 原文编译|白泽研究院 NFT?被描述为下一代艺术市场和采用加密货币的最强大催化剂之一,该行业在2021年9月至2022年1月实现了巨大增长.
注:本文来自@victalk_eth推特,MarsBit整理如下:1/nNFT领域优质项目大盘点—-寻找NFT每个细分赛道的头部项目本次盘点将NFT赛道分为了四个不同的赛道NFT交易所NFT聚合.
私人资本 虽然风险投资基金经常被拿来与传统的、链下的私人资本做比较,但或许更适合将TradFi比作PIPE。无论你选择哪种类比方式,协议在DeFi中筹集资金通常都是利用机构投资基金.