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ETHER:从FTX事件中探讨Tether USD的可信性_ETHE

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Coindesk

11月2日的报道是FTX大厦倒塌的导火索。

报道称,根据CoinDesk审查的一份私人文件,截至6月30日,Alameda拥有146亿美元的资产。其中大部分是SBF的另一家公司FTX发行的FTT代币。

这意味着,Alameda业务的大部分净资产实际上是FTX自己集中控制和凭空打印的代币。

于是,11月6日,在发布「Crypto

ishighrisk」之后,Binance创始人CZ在Twitter表明了Binance关于FTT的投资态度:Binance在去年推出FTX股权投资时大约21亿美元的等值现金。由于最近曝光的情况,Binance决定清算账面上任何剩余的FTT。

多方压力下,「迅速从FTX中把钱提出来」成为了市场上大多数人的共识。

并且,因为链上资产是透明的,人们可以通过区块链浏览器,或者一些数据工具实时看到FTX手中还有多少筹码。在看到FTX的储备极速减少时,市场的恐慌进一步加剧。

最终,在用户的大规模挤兑下,FTX暂停了提现,来不及提现的用户都被困在了SBF所构建的囚牢中。

个中原因其实我们大家都清楚:如果一个中心化交易所无法应对激增的提现需求,那就说明他们挪用了用户资产,并造成了损失,无法满足用户的提现需求。

在加密大崩溃时期,USDT被FUD成为一件稀松平常的事情。

在FTX崩溃期间,USDT也因为谣言轻微脱锚。我们可以看到,那时在需求推动下,BUSD和USDC价格上浮。

并且,如果我们回看过去,就会发现这类事件的普遍——只要在加密市场崩溃期间,就有人会散布谣言来FUD

USDT,LUNA/UST崩溃时期也是如此。

这一次,USDT同样没能被谣言击败。

很多人认为这只是Tether和USDT的侥幸——因为他们中有些人会质疑Tether在储备方面的透明度,以及储备金的抗风险能力。但他们不知道的是,Tether在每一次FUD的挤兑潮中,所面对的挤兑压力,都不比FTX小。

底蕴和实力

在这一次FTX风波中,Tether同样遭受了挤兑。

11月10日,Tether

CTOPaoloArdoino在推特上表示:「过去24小时,Tether处理约7亿美元赎回。」

而在LUNA/UST崩溃潮中,Tether所面临的压力要更加严峻:在面临大额赎回的同时,Tether

USD还遭受了对冲基金、散户和水军联手FUD攻击和做空。

6月27日,Tether

CTOPaoloArdoino在推特上回顾到:「从一开始,这似乎真的是一场协同攻击、新一波的FUD和水军。这些对冲基金利用USDT/USD永续合约、现货卖空等工具,寻求制造足够大的压力,导致大量资金流出,损害USDT流动性,最终以更低的价格回购代币。在过去几个月/几年里,这些对冲基金相信并帮助传播各种FUD。」

此前,Tether甚至还遭受过DDOS攻击。在正常情况下,Tether每5分钟会收到大约2000次请求,但这次DDOS攻击使Tether在5分钟内遭受了800万次的高频请求。不过,Tether还是保持着正常的赎回操作。

在6月27日的那条推文中,Paolo

Ardoino还提到,在LUNA/UST崩溃的某个48小时期间,Tether迅速地处理了70亿美元的赎回操作,而70亿美元平均占Tether总资产的10%。在一个月的时间中,Tether共计处理了超过160亿美元的赎回。

SBF的FTX做不到,普通银行也做不到。

尽管Tether储备有公开的第三方证明,且保持着与监管机构合作,上述这些现象都意味着每到加密市场崩溃之时,就会有专人FUDUSDT,以此牟利。但Tether也用实战考验告诉了我们,它的底蕴,它的实力,它的运营、投资组合、银行基础设施和团队都是值得信赖的。

Tether如何持续提振USDT生命力?

中心化是加密世界老生常谈的问题,很多加密市场的参与者天然会生出对于中心化的不信任。因此,为了提振USDT本身的可信性和透明度,6月27日,Tether表示目前正准备接受一家大型会计师事务所的审计,该事务所是“12大”会计师事务所之一。

Tether计划成为第一个对其储备进行审计的稳定币,预计其他稳定币将一如既往地追随Tether的脚步。

除了公开审计稳定币储备,将储备体系透明化之外,Tether已经将自身储备中的商业票据消除为0。

10月14日,Tether宣布完全消除了储备中商业票据的份额。

CP是CommercialPaper的缩写,它是由财务状况良好、信用等级较高的公司以签发远期本票的方式,通过货币市场发行的,以取得短期融通资金的信用工具,是工商业者之间以信用关系形成的短期无担保债务凭证的总称。

商业票据的风险在于上文提及的「财务状况良好、信用等级较高的」此类公司出现偿还问题。虽然风险很低,但是我们不能忽略黑天鹅事件发生的可能——尽管我们无法得知它会何时发生。

尤其是在当下加息的货币紧缩时期,更多公司的问题将会暴露出来,即使是一家曾经财务状况良好、信用等级较高的公司。

于是,在商业票据逐步到期之后,Tether选择消除所有的商业票据,以将USDT储备金的风险敞口降至最低。

相应的,USDT的市场信任度也会快速上涨。

其实,我们现在已经可以在FTX的崩溃中看到这样的趋势:在LUNA/UST崩溃时期,USDT经历了较大幅度的脱锚,而在影响更为严重的FTX崩溃时期,尽管遭遇了FUD,USDT只有轻微脱锚,并迅速恢复,更很少有人做空USDT。

这正是USDT市场信任度上升的体现——甚至有人在USDT脱锚期间,为USDT发言,称不要被FUD。

除了市场信任度的提升,这又何尝不是USDT强韧生命力的体现呢?

最后

USDT是一个少数能够经受极端环境考验的稳定币。

自2014年发行后,经历过加密市场的低谷,也经历过加密市场的巅峰,在一次次加密市场的洗礼中,USDT获得了无与伦比的影响力,但打出头鸟,总会有人在市场薄弱的时候,抢先FUDUSDT这个加密市场的基石,甚至主流媒体也会在这时踩上一脚,比如Coindesk。Coindesk多年来一直在质疑Tether储备的透明性,以及向监管部门检举。但Coindesk的立场又不由得让人生疑——它背后是DCG集团,而DCG又是Circle的投资者,而Circle的USDC又是Tether的USDT的直接竞争对手。

而令人更加疑惑的是,美国监管机构又对SBF格外宽容。一种重复的说法是FTX只是银行挤兑的受害者,但事实是作为中心化交易所,和银行有着本质区别,中心化交易所有义务对所有用户资产进行妥善保管,而不是挪用用户资产进行交易。

反观USDT,风风雨雨,它都生存了下来。一次次的攻击只能让USDT的市场信任度越来越高,生命力更加顽强。可以预见,未来USDT将持续作为加密市场最重要的价值载体,与我们一起穿越牛熊。

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