SOL:稳定币战争：稳定币的现状与未来分析_铸造稳定币

稳定币是加密领域最伟大的创新之一。但是在一众新的稳定币发布之后，整体格局将如何变化呢？

稳定币可以用来吸引用户进入?DEFI，且也可以将流动性吸引到稳定币的原生协议中。事实上，为了增加协议的收入，获取原生稳定币交易量的主导地位可能至关重要。

｜当前格局

正如@RZinovyev在DuneAnalytics上指出的那样，迄今为止，相较于超额抵押和算法稳定币，法币抵押的稳定币是最广泛得到使用的。

但尽管如此，从下图中可以看到熊市对他们的打击。

更具体地说，虽然BUSD在2022年有了相当大的增长，而USDT和USDC则出现下降趋势，但最近针对Binance的FUD使得BUSD失去了数十亿的总供应量。大约92%的美元挂钩稳定币还是由中心化实体来支持的。

Aave关于发行超额抵押稳定币GHO的提案已获得投票通过:7月31日消息，截至7月31日18:00，Aave关于发行去中心化超额抵押稳定币GHO的提案已获得投票通过，赞成率99.99%（50.1万AAVE）。Aave将通过新的Aave改进协议（AIP）实现GHO稳定币的创建，由Aave DAO负责在创建稳定币时对其进行管理，将允许用户使用他们提供的抵押品来铸造GHO，GHO的借款收益将归Aave DAO所有。

此前消息，7月28日Aave关于提议发行去中心化超额抵押稳定币GHO的提案在Snapshot开启链上投票。[2022/7/31 2:50:00]

在Luna崩盘后，去中心化稳定币和算法稳定币在信任方面都受到了沉重打击。尽管它们的市值无法真正与中心化的相提并论，像Dai、Lusd、Frax和Min等代币很难跟上。

稳定币TrueUSD上线Cronos头部DEX平台VVS Finance:据官方最新消息，稳定币TrueUSD现已上线去中心化交易平台VVS Finance，用户向TUSD-USDC池提供流动性，除获得VVS奖励外还可获得10万TUSD奖励。同时，开启质押VVS获得TUSD奖励活动，总奖池10万TUSD，活动周期均为60天。目前，VVS Finance是Cronos生态上总锁仓量第一的去中心化交易平台。

TrueUSD作为首个经独立机构验证、接受链上实时独立验证、锚定美元的数字资产，目前已上线Binance、Huobi等100多家交易平台，并在Ethereum、TRON、Avalanche、BSC、Fantom、Polygon等10大主流公链上进行多链部署, 总发行量已突破15亿枚。TrueUSD经全美会计公司Armanino实时审计，确保美元储备与其流通比达到1:1，实现100%储备，用户可随时通过官网trueusd获取公开审计结果。[2022/3/3 13:35:21]

合规透明稳定币TrueUSD现已部署至10大公链:据官方消息，截至目前，TrueUSD已成功部署至Ethereum、TRON、BinanceChain、Avalanche、Polygon、Fantom、BinanceSmartChain、Heco、Arbitrum、Cronos等10大主流公链。

TrueUSD作为经独立机构验证、接受链上实时独立验证、锚定美元的数字资产，目前已上线Binance、Huobi、Poloniex等100多家交易平台。TrueUSD经全美最大会计公司Armanino实时审计，确保美元储备与其流通比达到1:1，实现100%储备，用户可随时通过官网获取公开审计结果。[2022/1/11 8:40:55]

另外我们也不要忘记其他已经失败或几乎失败的例子，比如Waves的USDN、Near协议的USN以及Tron的USDD。

稳定币TUSD即将上线Annex并开启借贷市场:据Annex Finance官网显示，由其治理社区发起的“增加稳定币TUSD借贷市场”提案已通过，TUSD将于今晚7点左右正式上线Annex。用户可以通过存入TUSD获得ANN，且TUSD借贷池每日分配1000ANN供用户挖矿，同时还可享受Annex借贷市场的收益。

TUSD是完全抵押并经链上实时验证的美元稳定币。目前已上线币安、火币、Poloniex等70+中心化交易所。[2021/10/13 20:26:33]

｜新入玩家

—AAVE的稳定代币$GHO

在去年夏天，AAVE宣布将发行超额抵押稳定币$GHO，其中抵押代币由治理来决定。AAVE是DEFI的蓝血基础设施之一。即使在熊市的阶段，其TVL也达到了58.6亿美元。

动态 | 日本区块链促进协会成立稳定币委员会 并发布日本版Libra:1月22日消息，日本区块链促进协会（BCCC）宣布成立一个新的“稳定币小组委员会”，并发行日本版Libra稳定币“ZENX”，该稳定币与Facebook旗下Libra具有相同概念和机制。后期，委员会将开始制定该稳定币用法。（Coinpost）[2020/1/22]

由AAVE治理选择的促进者，将能够铸造和销毁?$GHO。此外，质押AAVE代币的用户也可以按折扣利率来铸造?$GHO。

协议将利用套利机制来保持?$GHO的价格稳定。因此，它不用依赖外部价格预言机。在UST的崩溃之后，这种机制可能听起来有点可怕，但是两者完全不同。UST的套利是基于协议本身的平衡波动资产，而GHO则由一揽子代币作为超额抵押。

—Curve的稳定代币$crvUSD

Curve协议是加密生态系统的另一个里程碑。就交易量而言，排在所有DEFI交易所的第二名，7天内达到了13.6亿美元，占市场总量的22%。

与AAVE类似，Curve也是在去年夏天宣布了新的稳定币发行，即$crvUSD。

创始人证实，$crvUSD将是超额抵押稳定币。其中Curve团队有两项令人印象深刻的创新。一项已经在其白皮书中公布，另一项还未正式公布。

LLAMA(借贷-清算AMM算法）LP作为抵押物-?LLAMA(借贷-清算?AMM算法）

这一创新将使债务头寸的持续清算机制成为可能。这意味着，与Dai不同的是，在发生冲击事件时，抵押品头寸将逐步清算。这种平滑过程可以防止市场波动造成的损失。

-LP作为抵押物

另外由tricrypto2和3pool作为超额抵押?CrvUSD，只是猜测，但关于$crvUSD将得到Curve流动资金池支持的传言越来越多。

这些具体可能是：

tricrypto2：由USDT、WBTC和ETH组成；

3pool：由Dai、USDC和USDT组成；

—RedactedCartel的稳定币$Dinero

RedactedCartel团队几个月前宣布，他们将发行首个仅以以太坊作为超额抵押物的稳定币。将分阶段推出，第一阶段将于23年第一季度推出。

Redacted生态系统为DeFi协议带来了链上流动性、治理和现金流。因此，也许激励措施将是保持稳定的关键。

总之，在未来几天，Dinero的白皮书应该会出来。只有到那时我们才会知道更多关于它的设计。

—Dopex的稳定币$dpxUSD

Dopex是加密世界中最有趣的期权协议之一。它部署在Arbitrum上，从未停止创新。虽然不知道确切的时间，但团队宣布不久会推出dpxUSD。

$dpxUSD的抵押物将有75%的USDC和25%的rDpx组成。稳定币将通过rDpx与USDC结合而成的流动性对来创造，以打折的形式对其铸造进行奖励。

但是如果发生脱钩事件，会怎么样？

有以下三种可能策略：

-协议将dpxUSD从LP中移除，迫使资金池重新平衡其挂钩；

-?鲸鱼将通过收购dpxUSD进行干预，尽管这将是基于信任的；

-在发生极端事件的情况下，dpxUSD将按相关资产的一定折扣被赎回。

最后的一种策略将允许套利机会，因为相关抵押品一直在赚取收益，对于$dpxUsd的估值应高于其美元价值.

这边分享一篇由@DegenSensei做的具体分析。

https://degensensei.substack.com/p/the-dopex-stablecoin-part-1-programmed

以上是对即将新发行的稳定币概述。但是还有已经在市场上的项目，比如FraxFinance和Liquity。

Frax是由抵押物+算法两种机制组成的稳定币Lusd是由以太坊作为抵押物｜总结

总之，历史经验告诉我们，去中心化稳定币经常失败或者不得不改变其机制。第二种情况就是MakerDAO在2020年3月的崩溃中DAI破产后发生的情况。这也是为什么它们将100%的ETH抵押转换为大约50%的USDC。

尽管其中的一些协议在为DEFI调配着令人难以置信的解决方案方面有着“悠久”的历史，但我们应该始终要记住，创新从来都不是没有风险的。而且，在未来几年，对这一资产类别的监管也在路上。

以上所提到的所有协议都试图从根本上创新加密货币。我们之前从未见过由主流交易或借贷dApp发行的、拥有数十亿美元TVL的稳定代币。所有这些都在尝试进行着可以改变这个行业。

我们已经习惯了为获得流动性和投票权而进行的Curve战争。但稳定币战争可能会成为吸引市场份额和现实世界效用的下一个战争。

激动！

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