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Kraken:为什么 SEC 对加密质押商痛下杀手?_LSD

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前情提要

2月10日,Kraken与美国证券交易委员会达成和解,支付3000万美元罚款并将终止面向美国用户的质押服务。为什么?SEC要重手整治Karken的质押服务?Karken又有哪些把柄被SEC拿住,不得不支付巨额罚款和终止服务?让我们一起进行原因的解读。

02

原因解读

SEC指控Kraken的质押服务是一种非法的证券发行和销售。

这里有一些值得我们注意的要点:

Maker Vaults将于2月27日对扩大对ETH流动性质押衍生品的可用敞口:金色财经报道,MakerDAO发推称,Maker Vaults正在扩大用户对ETH流动性质押衍生品的可用敞口,目前正在为以下抵押资产进行参数更改,包括将含有Curves tETH-ETH LP抵押品的CRV V1ETHSTETH-A金库类型的最大债务上限从2000万DAI增加到1亿DAI;

将RETH-A金库(Rocket Pool质押ETHrETH)的年费从1.5%降低到0.5%,并RETH-A金库最大债务上限从500万DAI增加到1000万DAI;将含有LidostETH抵押品的WSTETH-B金库类型的年费从0.25%提高到0.5%。上述参数更改已通过最新的执行投票生效,并将于2023年2月27日22:00部署。[2023/2/24 12:26:37]

SEC投诉的关键论点是,与客户自己可以实现的收益相比,质押服务和质押资产池提供了优势和更高的回报,这在本质上将通过Kraken进行质押的用户,与自己独立质押的用户区别开来。首先,该服务对参与者来说是「被动的」,而不是他们自己对代币采取的主动行动。其次,与其他项目参与者共享代币提供了个人无法获得的额外优势——包括提高验证区块和赚取额外收益的机会。虽然质押的收益由软件和代码决定,同时质押服务参与者的收益部分取决于软件,但最终由Kraken决定——而且这些决定是不透明的。再次,Kraken在一个固定的时间表上支付收益,而单独质押不遵循一个固定的时间表。最后,通过Kraken的质押通常是流动的,并且不受冷却或解锁期的约束。

MakerDAO架构师Nikolai Muchgian身亡,3天前曾表示遭遇威胁:11月1日消息,MakerDAO前技术合作伙伴、DAI架构师、Balancer联合创始人Nikolai Muchgian在波多黎各康达多海滩(Condado beach)被发现溺水身亡,年仅29岁。

Nikolai于今年4月重返社交媒体,并在去世前三天在社交媒体发布有关美执法部门的部分信息,并表示遭遇威胁。Tether创始人Craig Sellars、21stParadigm联创Dylan Leclair已在推特证实此消息并表示悼念。

Nikolai是DappHub的CEO,也是著名的安全研究员。参与过多个区块链项目,包括基于DSProxy委托调用的动态原子组合、DSNote通用日志记录实用程序、DSAuth灵活授权模式等dappsys实践。他还参与了最初的Maker/Dai合约系统的架构设计,并创建了Balancer AMM。曾经防止MakerDAO发生类似The DAO同样的攻击。(Trustnodes)[2022/11/1 12:04:29]

事实上,并不是所有存放在服务中的代币都被质押了。虽然许多质押协议要求最低质押数量,但Kraken没有。此外,在Kraken的质押池中存入代币不需要支付费用,而在链上进行质押则需要支付费用。这里的关键点是:通过Kraken进行质押从根本上改变了典型的质押过程和程序,从而使其成为一种不同的产品。参与者依赖Kraken来产生回报。(这些回报取决于Kraken规定的不透明的内部流程)在我看来,这其中两个最大的问题是:Kraken决定收益的过程不透明,并按照自己的时间表进行支付。直接持有流动代币(即Kraken本身可以挪用这些资金)

KAKA NFT WORLD完成250万美元融资 DaoMaker等参投:11月20日消息,元宇宙链游板块的电竞生态平台KAKA NFT World宣布通过私人销售完成250万美元融资,投资者包括DaoMaker、AU21Capital、CapitalVendetta、RaptorCapital、ReBlockAgency、HalvingsC、TokenHunter、DamoLabs、WaterdripFund等。KAKA是一个由多品牌IP组成的元宇宙电竞平台,提供了开放性游戏模版服务,开发团队可以通过KAKA平台快速创建与发布自己的链上游戏。[2021/11/22 7:03:57]

最终,这可以提供一种路线图,告诉我们应该避免什么,以及潜在的一些暗示。也许LSDs可能会成功,但我的倾向是,如果美国证券交易委员会要追究LSDs的行为,那将是Howey以外的另一种理论。

03

译者观点

加密行业一直以来都是SEC的重点监管对象,所以法律合规问题也是所有加密公司需要担心的问题。而体量越大的公司也会吸引更多的注意力,从而更有可能引起监管。

质押并不像「加密借贷」,需要交易平台寻求收益以支付给存款人,风险比类似Gemini「Earn」平台要低,但是,质押同样有其风险,即协议可能会被攻击,公司可能会作弊。Kraken提供的质押服务可以说部分背离了去中心化的理念,使整个收益过程不透明,并且Kraken对用户质押的资产有着掌控权。尽管用户能在这个过程中得到更多潜在的收益,但是风险也随之加大:我们不能不预防Kraken暴雷或者SEC对于Kraken的资产强行进行收缴的情况。在那时,普通用户将没有渠道可以追回本应属于自己的资产。译者在这里对本文的所有读者提醒,在进行明显有别于链上质押的其他质押服务时,不要被高收益蒙蔽双眼,而需要谨慎的投资自己的资产。最后,SEC对Kraken的重磅出击,不能等同于对整个加密货币的攻击,因为链上的直接质押目前没有受到影响。

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