NFT:DEX战争升温，谁将在市场占据主位？_ATOMBEAR币

DEX战争正在升温，每个协议都在争夺流动性和费用。每个竞争者都提供自己独特的价值支柱，并在引擎盖下封装了严肃的技术。让我们品尝一下这些美味佳肴，看看谁的食谱造就了最佳的DeFi体验。

在深入之前，需要指出的是：没有一个完美的交易场所。根据你使用的AMM，权衡取舍。

无论你是流动性提供者还是交易者，AMM都将决定你如何受到影响以及如何保护下行风险。流动性提供者可能会倾向于使用特定的AMM来提供无常损失保护，而交易者可能会选择另一个来减少大规模掉期的滑点。

说到下行保护，一个好的协议将利用其AMM中的技术：

1.?为愿意支付足够费用的一部分用户提供服务；

去中心化衍生品交易协议Veax将于1月31日推出Advanced DEX公共测试网:1月28日消息，去中心化衍生品交易协议 Veax 将于 1 月 31 日推出基于 NEAR 的 Advanced DEX 公共测试网，支持流动性管理、流动性池、真实保证金和衍生品交易等功能。

数据显示，Veax 是由 Tacans Labs 开发的单边流动性管理 DEX，具有开创性的 TradFi 授权功能。Veax 于 2022 年 11 月完成 120 万美元 pre-seed 轮融资，Circle Ventures 等参投。[2023/1/28 11:33:50]

2.?保护用户免受IL和/或在两种或更多种特定资产类型的交易中滑点的影响。

让我们开始吧！

这一切都始于Bancor开发了传统订单簿的替代品，即ConstantProductMarketMaker。CPMM完全依赖价格发现，不从预言机获取额外信息，价格完全由下面的示例图表定义。

加密货币指数协议Index Coop计划推出以太坊质押代币指数代币dsETH:9月17日消息，加密货币指数协议Index Coop产品团队在社区发布提案，建议推出以太坊质押代币指数代币dsETH，让用户降低选择成本。dsETH将由44.1%的rETH、29.6%的stETH以及26.3%的sETH2组成，并将基于Balancer发行。[2022/9/17 7:02:29]

CPMM将价格设定为流动性池中持有的资产比率的函数，然后价格对需求做出反应。Bancor的创新催生了最流行的DeFi原语之一，Uniswap和Balancer等公司也使用它。

接下来是恒和做市商，通过使用预言机为两种资产定价来发挥作用。CSMM将忽略LP的投资组合金额并进行交易，直到两种资产都用完为止。下面的图表显示在LP流动性不足之前汇率保持不变。

Arbitrum链上去中心化永续DEX GMX Swap累计交易额突破20亿美元:金色财经报道，Arbitrum链上去中心化永续DEX GMX Swap累计交易额突破20亿美元，本文撰写时为2,218,769,515.01美元，Swap累计交易者数量为45,845个，累计费用收入约为550万美元。当前GMX价格约为41.35美元，市值达到325,782,893美元。[2022/8/7 12:07:40]

CSMM被用于Aave的封装合约和Maker的挂钩稳定性模块。CSMM具有稳定的汇率，但容易受到套利的影响，有时无法提供流动性。

这两个例子是历史性的，代表了更极端的自动做市商类型，对波动性和稳定资产对进行了重大权衡。现代算法充分利用了这两种方法，并将它们结合到市场领先的AMM中。

加密货币指数协议Index Coop融资225万美元，红杉资本印度等领投:12月8日消息，加密货币指数协议Index Coop宣布完成225万美元融资，红杉资本印度（Sequoia Capital India）、Blockchain Ventures和White Star Capital联合领投。至此，Index Coop总融资额达到1000万美元。Index Coop业务发展工作组负责人Simon Judd表示，尽管Index Coop DAO在其Discord服务器上有6000多名成员，但其负责日常运营的核心团队（由DAO支付）大约有100人。新融资将用于扩大其全职团队，并确保协议在财务上保持稳定。

此前消息，Index Coop完成775万美元融资，Galaxy Digital和1kx领投，1confirmation、LD Capital、Defiance Capital、Assembly Capital、Wintermute、Laconia Ventures以及前财富管理高管Phil DiIorio参投。（Decrypt）[2021/12/9 12:59:50]

已投入大量研发来改进前两个模型，结果出现了许多非常奇特且高性能的混合解决方案。这些解决方案中的第一个是Curve的StableSwap，它已被用作挂钩资产的标准。

动态 | DEX周报：DeFi项目锁仓价值9.59亿美元，过去一周环比增加6.92%:据DAppTotal DeFi专题页面数据显示：截至目前，已统计的34个DeFi项目共计锁仓资金达9.59亿美元，其中Maker锁仓3.59亿美元，占比37.47%，排名第一位；EOSREX锁仓2.2亿美元，占比23%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware锁仓1.12亿美元，占比11.75%；Compound，Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi类应用共占比27.78%。截至目前，ETH锁仓总量达397万，占ETH市场总流通量的3.64%，EOS锁仓总量达7,382万个，占EOS市场总流通量的7.06%。整体而言，过去一周：1、受Maker抬高存款利率影响，ETH锁仓量再新增7万个；2、合成资产发行平台Synthetix锁仓价值减少12.54%；3、DeFi项目锁仓价值较上周环比增加6.92%。[2020/1/13]

CRV的算法在汇集1:1挂钩资产时非常出色，因为它的行为只是从CSMM->CPMM缓慢移动。StableSwap会非常缓慢地调整两种或多种资产之间的汇率，但随后会随着价格偏离挂钩汇率而加速。

这种行为出现在Luna崩溃期间，当时它们各自的4CRV池偏离了平衡。当用户疯狂抛售$UST时，StableSwap迅速偏离其恒定的产品机制，放弃挂钩并大幅压低UST价格。

Curve以高效的1:1挂钩矿池而闻名，同时也是波动资产领域的主要参与者，其CurveV2矿池由CryptoSwap提供支持。该算法通过引入一个参数建立在StableSwap的基础上，该参数允许池从CSMM->CPMM更快地进行调整。

CryptoSwap的额外好处是将流动性集中在当前价格周围，减少滑点并允许大额交易不会对价格产生重大影响。随着时间的推移，CurveV2池得到了完善，为DeFi流动性提供强有力的支持。

最近进入AMM市场的是Solidly，由知名的AndreCronje开发。SOLID利用了SolidlyStable，一种基于UniV2的算法，但有一些细微的差异，最显着的是缺少Uniswap的调整参数。

SolidlyStable是一种稳定的交换算法，在执行1:1交换时，对CPMM进行改进。它的性能类似于Curve的StableSwap，可用于具有波动挂钩的资产。然而，对于那些挂钩更紧的资产来说，它的效率可能较低。

如果你不确定Solidly和许多其他分支如何利用Andre的工作函数，请查看相关推文。

之前的AMM通过改变曲线来提高效率。Kyberswap通过他们的VirtualReservesAMM引入了另一种风格，乘以每项资产的实际余额以实现资本效率，但以投资组合风险为代价。

UniswapV3采用了虚拟储备概念并将其拨至11。

UNI允许LP选择价格范围并赚取更多费用，巧妙地将流动性部署的难题外包出去。

V3占据了该领域的主导地位，并且捕获大规模交易量，为LP带来了丰厚的回报，并为交易者带来了无缝体验。

让我们来总结每种模式：

-StableSwap：非常适合1:1资产

-SolidlySwap：性能与StableSwap相似，但更易于管理，对波动的挂钩更宽容

-UniV3：市场领导者，利用虚拟储备进行稳定和波动掉期交易，滑点最小，交易量大。

这个概述绝不是详尽无遗的，而是侧重于原语本身。所讨论的每种方法都提供了许多附加功能，这些功能会在一个或另一个方向上改变用户的价值支持。

技术之外的其他考虑因素包括财务KPI和代币经济学、产品参与度数据、生态系统和社区参与度数据以及市场份额、CAGR和可寻址与可获得市场。

没有什么比在位者和挑战者之间的良性较量更令人兴奋的了。每个协议都在争夺市场份额，他们的方法是独一无二的，激烈的竞争有助于改善LP和交易体验。

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