比特币:BTC 二层探讨：如何承接 BTC-Fi 的愿景？_REN

长期以来，BTC作为“数字黄金”，普遍被视为非应用型资产，不过，让BTC加入DeFi乐高的构思由来已久，目前的搭建方案主要在于BTC的L2，将BTC与DeFi进行桥接。?

相当长的一段时间内，比特币二层的性能尚不成熟，市场仍在等待新技术或新模型的突破。

自BTCtaproot升级之后，开发人员可嵌入资产元数据，让BTC具备成为数据平台的可能。着促使了一些创新的不断涌现：例如，前段时间风靡一时的Nostr、以及Dumas应用带来的BTC打赏功能，让闪电网络及BTC二层概念脱颖而出。2月份，基于Ordinal协议的BTCNFT，给市场带来了BTC原生生态及序数NFT概念，由社区自下而上催生热度，BTC生态再度受瞩。?

行情 | BTC重回7900美元上方:火币全球站数据显示，BTC已重回7900美元上方，现报7918.72美元，24小时涨幅为0.17%。行情波动较大，请做好风险控制。[2020/1/10]

虽然基于Ordinal协议的NFT在社区伴有争议，该生态已从最初的场外订单簿交易、逐渐发展出NFT钱包、二级交易市场、NFT发行工具等配套设施，虽然这种“占赛道式”的设施尚不成熟，但不难看出，市场对BTC-Fi的预期已经抬头。?

BTC二层仍然是BTC-Fi预期的重要实现基建。大多数的BTC-Fi，其设计思路仍是延用以太坊L2及侧链，保持主链作为数据状态和安全基础层。其中，侧链是较容易实现的方式，但安全性始终无法媲美主链和L2，制约了侧链的发展速度；作为BTC二层的闪电网络，历经几年发展，数据保持着一定的增长趋势，在比特币支付这一落地场景中更为占优。?

分析 | BTC合约多空持仓人数比1.11，看多情绪小幅提升:根据OKEx合约大数据显示，目前BTC合约多空持仓人数比为1.11，季度合约基差79.97美元，永续合约基差-0.09美元；BTC合约持仓总量6454719张，24h交易量29372956张；主动买入量281469张，主动卖出量318370张；精英账户做多账户比65%，多头持仓比26.71%，做空账户比35%，空头持仓比13.72%。

分析师表示，多空持仓人数比为1.11，散户看多情绪小幅提升，持仓总量继续下降创新低，主动交易活跃度仍相对较高，季度合约基差有所回升，市场看空情绪稍减，关注多方反扑情况，BTC合约精英持仓方面，做多账户比达65%，多头持仓比回升至26.71%，精英做多情绪回升。[2019/9/26]

依据生态发展情况，将比特币二层生态主要参与者大致归为：

行情 | BTC创日内新高 逼近4000USDT关口:据Huobi数据显示，BTC在一小时内快速上涨，涨幅近2.0%，当前报价为3985USDT，创日内新高，逼近4000USDT关口，24小时涨幅扩大至4.23%，行情波动较大，请注意控制风险。[2019/2/20]

闪电网络：?????OmniLab?????LightningLabs?????RGB?????Portal侧链：?????RSK?????Stacks????LiquidNetwork(由Blockstream开发)这包括了当前BTC生态的主要市场热点：

BTC价格跌至8000美元以下:根据coinmarketcap全球均价暂报8018美元，但是BTC在OKEx暂报7967美元、币安暂报7968美元，BTC价格目前已跌破8000美元关口。[2018/3/18]

Lightning：一个用于在比特币上进行扩展支付的层。专注于以最小化信任的方式实现速度更快、成本更低的支付。通过特定渠道在链下支付，并在比特币主链进行最终结算。没有执行环境或全局账本。Stacks：一个专注于智能合约的比特币层。有一个完整的执行环境。?

如何进一步挖掘BTC-Fi？

在公链或者L2生态在扩张进程中，整个生态系统的流动性至关重要，DEX占据了非常重要的橘色。参照以太坊与Uniswap：市场对于Uniswap出现之后的以太坊，预期是完全不同的。?

在这个方向，我们更倾向于Layer2/BTC交易协议，倘若闪电网络的快捷性再加以Dex的优势，交易量规模将再度扩大。?

以CabinVCPortfolio的Portal为例：Portal是一个基于Fabric技术的BTC二层，并从功能性上划分出不同的层：?

底层协议：Fabric，继承比特币L1的安全性。并作为其他两层的底层协议提供支持，以能够进行原子交换；Layer2：闪电网络；?Layer3：订单簿；?Portal进一步展开了原子交换的关键叙事：

*基于HTLC的原子交换：用户A生成随机密码a,用户B生成随机密码b,双方各自将ab计算哈希并互相发送，哈希值相匹配则意味着转账方授权了接收方来提现，双方将收到彼此的Token，实现去信任化的资产跨链。在原子互换的基础上，Portal构建了订单簿结构，以链上的无信任托管及跨链原子交换，访问订单簿，交易订单统一匹配来自聚合中心化/去中心化金融平台中交易员的流动性，以最佳执行路径进行链下计算与报价。

Portal的两层结构中，用户提出交易需求、将交易Token交由链上期权类智能合约保证交易的顺利执行，同时保持对资产的托管，直到链上实现原子交换、交易执行完毕。

原子交换属于0滑点交易，基于闪电网络和ZK技术，增加隐私和匿名性，同时降低链上结算费用，能够在一定程度上提高比特币等资产的流动性和交易深度。

BTC生态对于DeFi的承接，很大程度上将由交易环节打开，在叙事空间不断放大的同时，基于闪电网络/L2的BTC生态交易平台的发展值得关注。当然，目前的BTC-Fi中，链上标的总交易量有所上涨，但总规模仍然较小，这是一个需要时间和周期的板块。

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