CPI:LD Capital联创Joy Lou：为什么说年中倾向于减仓_CPIT

注：本文来自LDCapital合伙人JoyLou发布长推。

1、目前市场一致预期的位置：总CPI环比0.20%，同比5.1%；核心CPI环比0.40%，同比5.6%。我预计总CPI环比0.24%，核心CPI环比0.35%。即，预计今晚CPI数据大概率符合预期。

2、与市场一致预期不一样的地方是：

1）一致预期中，总CPI环比0.2%，显著低于核心CPI环比0.4%。这里面隐含的意思是，CPI能源价格会显著负增长，虽然我也估计CPI能源价格是负增长，但负的程度，没有这么大；

以色列交易所 Bits of Gold 获得资本市场许可证:金色财经报道，以色列最高市场监管机构已授予当地加密货币交易所 Bits of Gold加密金融服务提供商许可证。

该公司的首席执行官 Giyora Ran 后来告诉当地新闻媒体 Globes，HBH 正在建立一个加密货币托管和交换平台，但目前还不清楚它是否有一个可行的产品。

Bits of Gold 正计划推出一个平台，使本地和欧洲的银行和金融科技公司能够为客户提供加密货币以供购买。该公司还希望从下个月开始通过其新的数字钱包提供加密托管服务。（coindesk）[2022/9/22 7:14:28]

2）我仍旧估计CPI租金的增速会显著放缓，其对总CPI环比的贡献率，会从2月的0.26%下降到0.21%；

黄金ETF SPDR Gold Trust持仓降低1.52%:全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少14.04吨，降幅1.52%，当前持仓量为908.19吨。[2020/3/21]

3）我读到多个卖方报告里的，对CPI二手车价的估计是显著反弹，我也是给一个正的增长，

但幅度还是很小，主要是因为Manheim二手车价指数和BlackBook二手车价指数都是领先CPI二手车1-2个月的，现在需要看这两个指数1-2月的读数。

动态 | 加密货币交易所CoinField 考虑将XRP作为基础货币:据coinpost报道，加拿大加密货币交易所CoinField于北京时间9月22日早上在其官方推特上宣布，该交易所计划将业务扩展至69个国家，除了30 种交易对和4种法币，正在考虑将XRP作为基础货币。[2018/9/25]

3、如果有超预期的地方，我倾向于是总CPI环比到0.3%，核心CPI环比0.3%，即总CPI比市场预期更高，核心CPI比市场预期更低。这里面隐含的逻辑是，我觉得市场高估了CPI能源价格的下跌幅度。

4、我觉得这个数字，对市场的影响大概率是中性或偏乐观。对于未来几个月的看法，我仍旧是明确看通胀下行。操作策略上，4-6月继续看多，到年中，对美股，包括币，我倾向于减仓：

一是因为到年中已经累积了相当可观的涨幅，二是到年中，总CPI已经跌到3%出头的水平，进入瓶颈期，要再往下到2%出头，难度相当大；三是，越到年底，衰退的概率越大，我们目前处在“后周期”，这个判断是很明确的，这一点到时再看，也包括要看美股1季报的情况。最重要的是“到时再看”，还有“看涨到年中”。

CPI的下行，可以分为两个阶段：

1.去年4季度左右，是第一个阶段的快速下行；到今年初，全市场都在怀疑通胀下行的可持续性，这对应2月美股的下跌，这一段算是通胀下行的预期，短暂的瓶颈期；

2.我们即将进入通胀快速下行的第二个阶段。

HeadlineCPI从目前的6%，会在未来几个月，逐月，变成5%出头，4%出头，3%出头。虽然这个图是同比，有基数效应的问题，但没有关系，基数效应也非常重要。到7月中旬发布6月CPI的时候，就已经到3%出头了，再往后，要到2%出头，难度很大。这是我未来3个月继续看到，但到年中后倾向于减仓的核心逻辑。

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