ETH:长推：全面深入分析LSDFi赛道分布_Doge of WallStreetBets

随着ETH上海升级完成，LSD板块热度逐渐衰减，热钱都被Meme币的赚钱效应吸引。那这正是回顾LSD板块的一个时机，上一次提到LSD还是在说链上国债和Pendle。本文将对不同方向的LSDFi进行介绍：

首先LSD版图的暂时稳定是对研究LSDFi赛道分布的一个契机，而MEV的市场化也给LSD带来了更高的基础收益率会是LSDFi下一次爆发的契机。我会将LSDFi分成：

借贷/稳定币

ETF

资管

Pendle生态

四个方向来介绍其中项目最后简述MEV对LSD板块的影响

在讲具体项目之前，想分享一下上海升级后的一些数据：

1.ETH质押量保持稳定增长，从4月12号开始到5月1号大约有1.6mETH被质押

2.ETH提取量到5月1号大约有1.9mETH

3.ETH质押量整体是净流出，但除去收益提取量后，为净流入

4.LSD协议的ETH质押市场份额不降反增，其中FraxFinance最高

5.相对现在价格的ETH质押盈亏持仓量相对持平，1600会是一个坎。

6.ETH的质押率也从14.5%来到了16.61%。因此LSD虽然不再那么热门，但是进入了稳步增长的阶段。

Worldcoin：西班牙每月有超2万人注册World ID，是欧洲最大的运营市场:7月10日消息，OpenAI首席执行官Sam Altman创立的加密货币公司Worldcoin发推称，西班牙现在是欧洲最大的Worldcoin运营市场，每个月有超过2万人注册World ID。[2023/7/10 10:12:54]

7.实时数据显示今天ETH质押量超过提取量97,586ETH价值$189m

现在我们来介绍具体项目第一个方向是借贷/稳定币：

1.@LybraFinanceLSD

Lybra是一个可以用ETH/stETH以150%的抵押率无利息铸造生息稳定币eUSD的协议用户持有eUSD获得被抵押的stETH产生的ETH质押收益约为8%APR，这是由原本stETH5%apr经过150%质押率转化结果，即150块5%变成了100块8%

而Lybra用来保持eUSD价格稳定的方式也比较简单水上使用ETH/stETH以1usdminteUSD卖出水下使用eUSD以1usd偿还债务或赎回ETH有趣的是他的刚性赎回用ETH抵押借出eUSD时可以选择参与刚性赎回，其他用户用eUSD赎回ETH时会用掉你被抵押的ETH，对应的也会减少你的eUSD债务，相当于帮你还了eUSD

a16z将在伦敦开设办事处:6月12日消息，a16z 发文称，将在伦敦开设 a16z 办事处，新办公室定于今年晚些时候开放，由普通合伙人 Sriram Krishnan 领导，致力于在英国与欧洲发展加密货币与创业生态系统。同时，a16z 还计划于 2024 年春季在伦敦举办下一届 Crypto Starup School。本次在伦敦开设办事处的到英国总理 Rishi Sunak 支持，他表示决心为这项技术释放机会，并将英国变成世界 Web3 中心。同时，a16z 还将继续对美国进行大量投资，并继续致力于于美国政策制定者于监管机构合作，使其对加密货币初创公司的监管更加明确。[2023/6/12 21:30:56]

$LBR可以：

1.锁仓为esLBR参与治理和决定国库分配

2.锁仓为esLBR获得ETH质押奖励的分发服务费

3.esLBR锁仓时长可以增加的挖矿收益esLBR会作为激励给到eUSD贷款池和不同LP池esLBR30天内线性转换为LBR成为刚性兑付Provider获得挖矿boost和0.5%的刚性兑付服务费

2.@redactedcartel(Dinero)

redactedcartel本身是个LSD项目，LST为：PirexETH/pxETH。发布白皮书说要做LST稳定币Dinero用户抵押pxETH借出稳定币$DINERO，利息根据抵押物改变作用：建立去中心化RPC，使用非ETH付Gas保护Dinero用户不受到MEV攻击PSM机制保持稳定：允许USDC换取DINERO

Interlay创始人：建议采用BRC-21标准在比特币上铸造完全去中心化的、跨链的代币:金色财经报道，互操作性创业公司Interlay创始人Alexei Zamyatin 在社交媒体上称，建议采用BRC-21标准，在比特币上铸造完全去中心化的、跨链的代币。这允许铸造L1资产，如ETH，SOL，DOT和稳定币，如DAI，LUSD到比特币上，并在闪电网络上使用它们。[2023/5/8 14:49:04]

3.@ZeroLiquid_xyz

ZeroLiquid产品还没上线他允许用户用stETH等LSTs以50%LTV无息借出$zETHzETH作用：通过"Steamer"1:1转换为stETH，stETH来自于金库收益的92%,而借款人的债务也根据收益会按比例减少组成zETH-stETHLP获得部分ETH质押收益

zETH价格机制：

zETH水下，买zETH换成stETHzETH水上，借出zETH做zETH-stETHLP可以获得$ZERO激励协议向用户收取10%的服务费而协议费用的10%会进入国库支持zETH价格协议拥有的ZERO-ETH和zETH-stETHLP的手续费也会用来支持zETH价格其主网将与6月上线

第二个方向是LSDETF：

4.@LSDxfinance

LSDx是做一篮子LSTsETF&ETH生息稳定币UMLSD指数ETHx：组成：ETH、stETH、fraxETH、rETH。存入LST/ETH自动转化，并获得ETHx，拥有3.34%APR，redeem手续费0.1%并提供LST低滑点Swap，手续费0.1%

杭数交上线国资数字藏品交易平台:金色财经报道，4月22日，浙江省首个数字藏品规范化交易平台——虚猕数藏上线。虚猕数藏是杭州国际数字交易有限公司的首个数字交易平台，该公司成立于去年11月，由地方国企杭州市金融投资集团有限公司控股。杭数交是杭州市人民政府相关部门推动建立的国有控股企业，也是使数据要素实现商业化中提供平台的部分。[2022/12/24 22:04:17]

持有ETHx可以质押获得与质押时长正比$LSD激励ETHx可以作为抵押品以50%LTV铸造未来发布的稳定币UM。Mint免费，redeem收1%持有$UM获得$LSD形式的作为抵押品的ETHx产生的收益锁定LSD获得veLSD，少于1年提取将支付罚款。veLSDholder将获得协议swap手续费的50%、罚款、LSD激励

5.@unsheth_xyz

unshETH想做将LST去中心化的协议&LSD一篮子内置生息ETFunshETH首先，作为ETF，与LSDx类似，其提供LST1:1Swap允许LST无摩擦兑换，收0.02%基础手续费和浮动手续费而质押其ETFunshETH可获得：LST的ETH质押收益+swap手续费+mint/redeem手续费+$USH+合作方激励

跨链DeFi借贷平台Arco与互操作性协议Wormhole达成合作:10月29日消息，跨链DeFi借贷平台Arco Protocol宣布与跨链互操作性协议Wormhole达成合作，当主网启动时将在其DApp上线相关代币。[2022/10/29 11:56:02]

为实现LST的去中心化，unshETH做了两个产品：1.ValidatorDecentralizationMining2.ValidatorDominanceOptionsvdMining预设了一个LSTs占比，所有导致实际比例趋向预设比例的行为获利，反之受损，例如：Swap浮动手续费Staking收益率

VDOs让主导地位的LSTholder出售看空其占比的期权，非主导地位LSTholder通过UNSHDAO购买，这让LSTs主导与非主导地位双方都有了一个额外的获利渠道有人可能会疑惑谁会来买呢？我们通过LSD市场份额变化倒推，可以猜测：FraxFinance。或句话说，有自信抢夺市场份额的协议都可以来买。

$USH代币以及其USH-unshETHLP都可以锁仓得到vdUSH以获得：

1.治理投票权

2.USH激励

3.合作方激励

4.unshETHvdMiningboosting

而USH也将作为激励给到unshETH，unshETHLP和vdUSHStakingpool为了最大化收益引入vd(3,3,3)最长unshETH锁仓维持最佳比例治理新的最佳比例

6.@indexcoop

Indexcoop其实是非常简单的LSTETF协议他有三个LSD产品：

1.DiversifiedStakedEthereumIndex(dsETH)

2.InterestCompoundingETHIndex(icETH)

3.GitcoinETHIndex(gtcETH)

$dsETH

-组成：rETH、wstETH、sETH2-5.77%APR

-比例将由系统调整以优化收益-0.25%fee

$icETH

-杠杆质押

-将stETH存入Aave借出ETH买stETH质押

-APR10.24%

-0.75%fee

$gtcETH

-将APR分出1.75%给到Gitcoin-APR4.47%

-获得GitcoinGrants的贡献额度

但是也贵在他的简单易懂，就像memecoin一样。

第三个方向是资管

7.@agility_lsd

Agility是LSD的Curve他基于两个产品：

-LiquidityDistributePlatform

-aUSDTradingSystemLiquidityDistributePlatform

esAGI投票决定释放给到哪个LSTStakingVaultBribe吸引$esAGI投票者新LST建立新LST的Vault新协议建立旧LST的新Vault

aUSDTradingSystem

使用ETH/LST/USDC等超额抵押mintaUSD。aUSD可以存入清算池/借贷清算池获得收益LSTs和LST-ETHLP都可以抵押借aUSD，为aUSD生息。

利息取决于aUSD利用率和LST流动性LSTLending池子也可以通过esAGI来增加AGI激励量

还计划上线perp、期权和菠菜等。这就有点画大饼了

@0xAcidDAO

LSD资管/债券/借贷协议

用ETH/LST在LP/Bond购买$Acid并质押

-国库将收到的ETH/LSDETH去其他协议资管增值

-$Acid抵押借出wstETH-协议拥有的Acid和ETH组成LP

-POL/PCV-协议收入分配给$Acid质押者=LP手续费+LSD生息+借贷利息

-APRwstETH32.11%+$esAcid181.18~1984.93%

实际上现在$Acidbond的折扣率已经是-100%以上了，说明了供不应求。0xAcid讲了个很好的故事，我协议拥有ETH和LST，以及Acid-ETHLP，我可以获得ETH质押收益、LSDFi收益增幅和LP手续费，是realyield当发行用Acid购买的Bond后又通缩Acid最后说，我相信ETH会去$10,000，到了我就不干了，分红

至于之后两个@pendle_fi的convex协议@Equilibriafi和@Penpiexyz_io其实真的是convex的fork了。之所以提及他们，是因为他们是作为曾经的LSDFiAlphaPendle的生态项目发行的，可见Penlde发展之快。当然，不排除这是Pendle自己发的两个项目。但Pendle有足够多的池子来争份额确实这么做的前提

标签：ETHLSDLSTUSDethbox Tokenlsd币子Doge of WallStreetBets泰达币usdt钱包

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