比特币:互联网泡沫与加密资产泡沫的对比分析_加密货币情感

几乎所有市场都会在某个时候经历泡沫，但并非所有泡沫都是一样的，其中一些泡沫往往会因为各种事件、炒作或对全球经济产生潜在影响而受到更多关注。

在以下公司发展的某个阶段，其股票的价格出现了大幅下跌:GOPRO(GoPro):-95%，FIT(FitBit):-92%；LC(LendingClub):-91%；SNAP(最知名的是Snapchat的创始人):-83%；ZNGA(Zynga):-77%；Twitter:-63%；Spotify:-48%；DOCU(Docusign):-45%；Facebook:-42%。

或许，与臭名昭著的加密货币崩溃最明显的类比是互联网泡沫。加密货币的市值与最高点相比下跌了80%，而纳斯达克综合指数在互联网泡沫破灭期间下跌了78%，其他相似的还包括爆炸式增长和对基础技术能力的宏大预期。

1.?简介

现场丨单志广：区块链技术和HTTP是互联网应用协议中最核心的两个协议:金色财经现场报道，首届区块链服务网络（BSN）全球技术创新发展峰会暨湖北区块链技术创新大会11月27日在武汉举行。国家信息中心信息化和产业发展部主任、BSN发展联盟理事长单志广在会上发表演讲表示，区块链不是一个新技术，而是多个现有技术集成创新而产生的新的创新范式。区块链是基于互联网的一种新型的数据存储和传输方式，能够弥补互联网的可信性缺陷。因此区块链是第二代互联网的能力演进与创新。区块链技术是和互联网TCP/IP和HTTP同等重要的价值传输协议。区块链价值传输协议和HTTP是互联网应用协议中最核心的两个协议。区块链的核心理念是价值传递和信用机制，会重构信息时代的生产关系和治理机制，肩负着支撑智慧社会和数字经济的历史使命。[2020/11/27 22:18:19]

1.1.互联网

20世纪90年代初，互联网迅速兴起，到90年代中期，家庭电脑拥有率从15%迅速上升到35%。“下一件大事”的感觉刺激了互联网公司的崛起，由于低利率，这些公司获得了大量投资。

推特CEO：比特币是互联网货币最强竞争者:金色财经报道，9月10日，推特首席执行官及Square创始人Jack Dorsey在接受路透社采访时表示，他相信比特币的潜力仍胜过后来出现的其他加密货币，比特币是互联网货币的最强竞争者。Dorsey表示，互联网是由共识驱动的，是由每个人建立的，任何人都可以改变它的发展方向。比特币具有相同的模式，它是建立在互联网上的。有好的想法且“想成为比特币一员的任何人”都可以加入社区，他们“不必成为公司的一部分”。[2020/9/11]

1.2.加密货币

2010年左右，比特币及其底层技术区块链迅速崛起。几年后,不断增加的宣传、急于创造财富的冲动、去中心化的思想以及不受政府管制的金融体系鼓励推出许多基于区块链技术的公司。

2.?投资

2.1.互联网

在公司名称中添加.com大大提高了公司的估值，这些公司大多没有盈利，但纯粹的投机和缺乏坚实的基本面，导致它们的估值被严重高估，投资者也对它们产生了浓厚的兴趣。

现场 | 李晋：区块链发展迅速与互联网相似:金色财经现场报道，在今日\"第八届陕西省互联网大会-区块链技术峰会暨火币全球行西安站\"上，在区块链与传统互联网在发展路径上与趋势上的相似之处这一问题上，陕西高校老师李晋表示，综合比较区块链跟互联网确实比较像，半年前我们无法预测今天，区块链已就发生了这么多事情，今年也很难预测半年之后区块链发生的事情，但是在其他行业没有这个特点，这是一个很大的不同。[2018/10/19]

2.2.加密货币

在公司名称中加入“加密货币”或“区块链”字样，会显著提高公司的估值。这些公司大多没有产品、稳健的商业模式或利润。然而，纯粹的投机和缺乏坚实的基础，导致它们的估值被严重高估，投资者也对“下一件大事”产生了兴趣。

3.?IPOandICO

3.1.IPO：互联网

随着泡沫的膨胀，投资银行也参与其中，从IPO中获利颇丰，随后又兜售进一步的投资。

肖磊：互联网巨头推出区块链游戏系恐慌所致:对于网易、百度等互联网“巨头”争相恐后推出区块链游戏，长期关注数字货币的金融分析师肖磊日前表示，这完全是他们的“恐慌心态”所导致的，并不会持续多久。[2018/5/4]

3.2.ICO：加密货币

随着泡沫的扩大，代币发行公司也参与其中，它们从ICO中获得了巨额利润，总共获得87亿美元的融资。

4.?顶峰

4.1.互联网

许多人开始全职交易，投资者一夜之间变成了百万富翁。1995年至2000年间，纳斯达克综合股票市场指数上涨400%，创下历史新高，2000年3月达到6万亿美元以上。

4.2.加密货币

2016年至2017年，比特币和其他许多货币的价格持续上涨，到2017年底，比特币价格上涨至1.9万美元。许多投资者开始全职交易，一夜之间成为百万富翁。

韩国最大互联网公司NAVER子公司将推出区块链平台:据韩联社报道，韩国最大互联网公司NAVER的日本子公司LINE将推出旗下区块链平台，以专于构造区块链生态系统。LINE的首席技术官今日在首尔贸易中心洲际酒店所举办的开发者大会上表示，LINE将在今年上半期推出旗下区块链平台的主网，以助于进军区块链行业。[2018/4/20]

5.?泡沫破灭

5.1.互联网

市场预期过高，市场过于兴奋，而许多互联网公司无法提出可持续的商业模式，以证明公司估值与投资基金之间至少存在某种关联。

2000年3月，在纳斯达克指数(Nasdaqindex)创下5048点的高点后不久，互联网泡沫破裂。随后，英特尔(Intel)、戴尔(Dell)和思科(Cisco)等大型科技公司股票纷纷被抛售，引发了公众的恐慌。

5.2.加密货币

预期过高，市场过于兴奋，而许多区块链企业无法开发出可持续的商业模式，以证明企业估值与投资基金之间至少存在某种相关性。

2017年12月，比特币价格突破1.9万美元后不久，加密货币泡沫就破裂了。这是许多投资者抛售比特币和其他加密资产的转折点，引发了更大的恐慌。

6.?后续

6.1.互联网

在泡沫破裂后的两年内，纳斯达克综合指数从5048.62点跌至1114.11点，跌幅达77%，损失了5万亿美元的投资。

数百家公司清算了所剩无几的资本，并于2004年关闭，48%的公司设法继续运营。其中一些得以幸存的公司最终超过了最初的市值，其中包括亚马逊和谷歌。

6.2.加密货币

数百家公司清算了所剩无几的资本，并于2019年关闭，只有一些公司设法继续经营，其中一些受到了监管部门的指控。

那些设法生存下来的公司可能会超过它们最初的市值，新的参与者正在进入这个行业。

根据摩根士丹利(MorganStanley)的报告，加密货币价格图表与纳斯达克指数图表确实存在关联。

在这两个历史事件中，对快速获得金钱回报的渴望和对新颠覆性技术的兴奋，都助长了基于FOMO(害怕错过)的投资，并最终导致80%的高点下跌。

7.?后泡沫时期

7.1.互联网

1999年12月，亚马逊的股价创下了近十年来的新高，也是唯一的一次，达到了107美元的峰值，随后在大约一年的时间里暴跌了90%，跌至6美元。它花了近10年时间才达到此前的高点。目前，亚马逊的价格为1950美元，较6美元的低点上涨了32000%。

7.2.加密货币

在币市崩盘之后，直到现在，炒作已经回落，投机活动也回到了正常水平。与此同时，这些公司正在开发技术和推出新产品，而监管机构正在制定行业的监管机制，所有这些进步导致了缓慢但肯定的采用。

如果我们在这两者之间画一条平行线，我们就能预测比特币惊人的未来。假设我们将比特币的最低值设定在3,288.45美元的高点之后，亚马逊约32000%的涨幅将使我们达到每比特币1,052,304美元左右。

不管这个价格有多现实，与互联网的比较给我们提供了一个思考的角度。然而，值得注意的是，盲目地将一家互联网市场领军企业的价格与比特币进行比较是不成熟的。

8.?小结

虽然这一比较为比特币和区块链行业的未来提供了一个有趣且潜在可能的视角，但任何努力的成果，无论是新技术、新型货币还是一个全新的行业，其价值最终都必须保持一致。成功因素包括效率/技术健壮性、市场应用、网络效应、对经济和行业、团队和社区的影响程度。

所提供价值的边界将决定区块链行业中的亚马逊和谷歌。与此同时，随着比特币的不断完善，我们很可能会看到新的市场参与者带着获胜的唯一愿望进入这一领域。

来源：Hackernoon

作者：ElvinaKamalova

翻译：Bitker研究院

网址：https://hackernoon.com/how-irrational-exuberance-aligned-dot-com-and-crypto-bubbles-d2f14f1d92ab

声明：本文由Bitker研究院编译完成，Bitker研究院专注于区块链行业理论探索、技术发展、二级市场分析等领域研究。

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