POC:比特币VS黄金：比特币真的是新的“避风港”资产吗？_以太坊

前言：比特币未来的角色是什么？它能作为价值存储吗？它只会作为价值存储吗？社区存在很多争论。那么，仅仅从价值存储的角度，它能理解为“数字黄金”吗？即使这一点，大家也是有很大的不同看法。有人则认为，经过最近的宏观局势的测试，比特币并没有表现出亮眼的“避风港”资产特征，比特币不是“数字黄金”。而本文作者则认为，比特币已经显现出跟黄金当初类似的价值存储的迹象，且因为大家的不同看法，这里存在的认知红利期。当然，投资都有风险，尤其是比特币的地位并没有得到完全的认可。机会和风险永远相伴相随，慎重做好自己的决策。本文作者是MattHougan，由“蓝狐笔记”社群的“Nahong”翻译。

比特币是一种新数字黄金吗？这是最近很多人心中的问题。

比特币是新的黄金吗？是的...但它是大约1973年时的黄金。(PhotobyUlrichBaumgartenviaGettyImages)

上周末，Barron杂志推出一篇题为“比特币是安全避风港吗？”的文章，对比特币提出怀疑态度。Barron杂志写到：“本周肯定有资格成为一个资产是否为避险资产的良好测试。”阿根廷市场崩溃，美国国债收益曲线反转，贸易紧张局势加剧，德国经济形势严峻等。”

然而，在这种情况下，它指出，比特币在本周下跌了10%。那么，这个等式“比特币=数字黄金”的论点是不是不靠谱？

不对。比特币就像黄金...正如上个世纪70年代。

避险资产应该是无聊的。以黄金为例：从1980年以来，黄金的年化收益为2.3%/年。经过通货膨胀的调整后，年化收益为-0.7%/年。虽然有不少好光景的年份，比如2000年代，但大多数年头，它只是坐在那里，就像一块笨拙的岩石，保持其价值。

这没有什么问题，毕竟，这就是黄金的角色。

如果你对财富创造感兴趣，历史表明，你实际上并不想要一种价值存储，你想要的是新兴的价值存储。也就是说，这种资产具有价值存储的所有特征，但尚未在投资者中得到广泛认可。

可以通过研究黄金的历史来知晓这一点。黄金在现代的大部分回报都来自于20世纪70年代。

l20世纪70年代：1,365％

l20世纪80年代：-22％

l20世纪90年代：-28％

l2000年代：281％

l2010年：50％

当然，20世纪70年代，美国放弃了黄金标准。当时，人们并不知道黄金该往何处去。它会成为一种不受美元束缚的“避险”资产？还是像约翰·梅纳德·凯恩斯说的那样，成为“野蛮人的遗物”一样被抛弃？

结果是这个时期黄金价格波动明显，因为这两种看法来来回回。有些年份，例如1975年，黄金价值下跌了25%。而有些年份，例如1979年，它飙升了120%。

不仅如此，每天也有波动：1973年，黄金的价格每十天就有一次超过3%的波动。对我来说，这就像是比特币的故事。

黄金存在着被扔进历史垃圾桶的可能性风险，就像当初贝壳和其他被人遗忘的价值存储资产经历的那样，然而，正是这这种风险导致黄金产生波动性和强劲的回报。事实证明，那时黄金实际上继续成为避风港，回报飙升，更多投资者将黄金作为其投资组合的一部分。

今天比特币正在发生同样的过程。

。

比特币既是避风港资产又是波动性资产，让我们习惯它吧。

声音 | 刘昌用：谁是真正的比特币主要有六方面标准:据巴比特消息，知密大学发起人刘昌用发布文章称，“真正的比特币”到底是谁存在多重标准，主要有： 1. 算力决定。但这个标准失败过，在BCH诞生之后，BCH支持者掌握的算力超过BTC和BCH全网算力的60%，但BCH也没有翻盘成为比特币。 2. 价格市值决定。 3. 中本聪决定。Core及其支持者普遍接受了从电子现金向储值和结算功能的转变，恐怕即使中本聪现身，也不能给BTC改名了。 4. 域名决定。比特币的几个重要域名都由core的反对者支配，但这些同样没有改变core主导比特币的现状。 5. 用户决定。 6. 商业命名决定。[2019/5/1]

人们喜欢做类比，把不熟悉的事情放进盒子里。比特币=黄金的叙述是一个简单的类比，因为比特币跟黄金有很多共同点。它是稀缺的、可携带的、同质的、可分割的、不会随时间推移腐烂的、即使没有现金流它也有价值。此外，在某些时候，比特币已经表现出经典的价值存储一样的迹象。

但与此同时，比特币也是一种风险资产。它是新的资产，就像黄金在它最初的十多年一样，它在未来世界的长期地位还不安全。结果是，它跟其他风险资产有相同的特征。当市场进入避险模式，一些人将它作为避风港资产购买，另一些人则失去信心并将它出售以降低风险。

这两种力量——避免遭受宏观局势威胁和暴露于风险——可能会产生直接冲突。例如，当市场因宏观原因而陷入困境时，比特币的日常回报变得难以解释。

然而，随着时间的推移，主导的范式很明显：比特币是一种“新兴的价值存储”。每天，更多的投资者对比特币在世界上的地位越来越有信心。每天，它都会让机构投资者和财务顾问更容易买入。每天，千禧一代，相对于黄金，他们更喜欢比特币。

就像20世纪70年代的黄金一样，它转化为波动性，但有强劲回报。鉴于对比特币的社会角色还持续存在怀疑态度，它仍然有很多上升空间。

也许有一天，比特币也会变得很无聊。但是，如果我们抵达那个点，未来价格将会远高于今天的价格。

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风险警示：蓝狐笔记所有文章都不能作为投资建议或推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。

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