ACE:研报 | 避险基金的新宠：加密货币基金_BOO

近期，已兴起六年多的，爆发性成长的加密资产基金似乎对区块链产业是一剂强心剂。如今，加密资产基金就像区块链产业的催化剂，疯狂地推动着庞大的商机向前冲刺，从2017年的224档新基金，到2018年史无前例的推出239档，加密资产的投资引擎似乎永不停歇。

然而，很多人预测这个数字到2019年会开始下降，但一些调研机构报告显示，在加密资产前景未明的2019年，加密资产基金市场还是会持续大步前进。

避险or风投?

全球总共812档加密资产基金，包含了369档加密避险基金以及421档风险投资基金，剩余部分就是ETFs或私募基金。有一种观念认为，风投多种选择的基金模式给区块链新创造了一个绝佳的孵育平台，因此风投为区块链创造发行加密资产基金是现在的新趋势。而对于避险投资来说，加密资产有效的最大化分散了投资组合的风险，尤其是基于加密资产波动性大这个特点，例如一些波动性选择权让许多避险投资机构在2018年成功建立全球经济衰退低相关性的投资组合。大部分的避险投资机构采用长线投资策略来面对加密资产，包括通证发行,孵化创新创业，这点和风投有异曲同工之妙。

动态 | 研报：超过总量80％的ETH由7572个地址持有:据Cointelegraph报道，数字资产研究公司Delphi Digital近日发布的一份报告显示，以太坊（ETH）的总循环供应量的80％以上由7572个地址持有，而这些地址的ETH持有量均在1000个以上。其中6490个地址的持有量在1000到10000枚ETH之间，923个持有量在10000到10万枚ETH之间，155个容量在10万枚到100万个ETH之间，只有4个地址拥有100万到1000万个ETH。[2019/3/10]

图一：加密资产基金???图片来源：网站CryptoNews

麻雀虽小，五脏俱全

动态 | 多伦多上市公司研报：全球哈希率与比特币价格差异显著:据消息，近日多伦多上市区块链投资公司Block One Capital Inc.发表了一篇关于加密货币采矿业的研究报告。研究显示，随着越来越多比特币矿工的加入，哈希率迅速上升，采矿收益率迅速下降，因此，当下并不是投资挖矿业的好时机。同时，研究还显示，采矿硬件在运营最初几天利润率最高，采矿设备的部署时机对收入影响极大。[2018/9/6]

虽然加密资产基金产业正在蒸蒸日上，但根据PWC的报告指出，超过六成的基金操作金额都在一千万美元以下，换句话说，这些避险基金都是迷你公司，也就是，全公司由不超过五人组成，但是却管理着金额数量超过五千万的基金。

动态 | 医务调研报告显示区块链在该领域应用场景逐渐扩大:据ETH News消息，近日，一篇医学领域调研报告由苏格兰、美国、英国三国调研成员联合发表。报告显示仅2018年6月，医务领域便有40篇以“区块链”为关键词的研究报告得以发布。报告显示，区块链解决方案在医疗健康领域有大量的应用案例，包括数据管理，调研，欺诈监测，公众健康监察，并通过不同设备实现医疗物联网等应用。[2018/7/7]

图二：加密资产管理金额??图片来源：网站CryptoNews

由此可知，加密资产基金远远不到传统避险基金管理的金额，整个加密资产基金也只占了整个避险基金管理金额的约1%。

投资比特币?or避险基金?

在传统产业很难看到避险基金投资报酬率超过它的目标指数，但区块链产业做到了，传统避险基金那套投资方式在去中心化数字金融下显得老旧且落伍，从2017-2019年，投资比特币市场平均获利是100%，但是统计了40档加密资产避险基金，他们的收益是1400%。

全球比特币挖矿成本研报：年耗电量超过捷克，相当于全球总用电量0.3%:链塔智库发布《全球比特币挖矿成本研究报告》。报告中称，截至22日，比特币年耗电量估计为68.08万亿瓦小时，相当于全球总用电量0.3%。如果比特币是一个国家，它的耗电量排名大致在41名，位于智利和捷克之间。在韩国比特币挖矿电力成本最高，委内瑞拉最低。大部分挖矿依靠煤电。全球58%的比特币矿场位于中国，16%位于美国。[2018/5/23]

更有趣的是，在2017年牛市正旺时，加密资产基金的报酬率相比一般数字资产投资是成长缓慢的，但到了2018年大家恐惧的熊市来临时，加密资产基金却主导了市场。当然熊市对于任何一种投资都会产生亏损，但相比比特币报酬率的-96%，?加密资产-46%报酬算是一个胜利。

在经历了2018年的熊市后，风险投资分析师开始在低价市场中寻找有潜力且创新的区块链项目，正是他们的帮助，使得加密资产市场在这场重击后的复出变得简单了许多。

图三：每年加密基金发行量????图片来源：网站CryptoNews

那我们要如何预测加密资产基金的收益?

以经验来说，一个风险基金的获利周期是52个月，而且第一年的收益会是第五年的三倍，我们可以很乐观的预测加密资产基金还在初始期，加密资产基金的平均年龄大概是16个月，所以我们可以猜测，现在还是加密资产基金主要的营利周期，正是可以获取丰厚报酬的时候。

美国与中国的未来较劲

图四：各国加密基金数量???图片来源：网站CryptoNews

一般来说，小型避险基金通常不会成为备受关注的焦点，但是加密资产基金则不然，美国证监局正在拟定对于通证发行以及代币发行的法规，由于加密资产基金和通证发行及代币发行有紧密的连结，因此他们面临比传统避险基金更严峻的监管。像是美国的PanteraCapital，在2018年底就因投资了通证发行而面临高额的罚款。而中国市场相关机构预测，明年中国加密资产避险基金数量，将会超越美国成为第一大国，而相关法规也在紧锣密鼓的准备实施中。

避险基金竞争激烈，加密资产基金无论是作为避险投资或是多元化经营项目，都得到了一群金融人士的肯定，由此可见，区块链市场的前景是十分明朗的。就投资现况来说，加密资产基金还属于一种”奇异投资”，属于高风险高收益，或许等到几个起伏周期过后，加密资产会成为股债汇三市之外的另一类独特的投资产品。

翻译自网站CryptoNews原文标题《TheStoryBehindtheExplosiveGrowthofCryptoFunds》

原文作者?Kogan

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