数字货币:抵押数字货币借贷，这种DeFi模式，真的能革传统金融的命？_ETF

作者：

时间：

文：棘轮

来源：?一本区块链

最近数字货币领域最火的一个词，就是DeFi。

这到底是一个什么商业模式？DeFi从业者天天喊着要革传统金融的命，这是否有可能性？

实际上，DeFi并不神秘，其背后核心的逻辑，就是抵押数字货币借贷。

在抵押贷领域，这个模式一点都不陌生。

比如，抵押房子、车子，我们都能从银行借到钱。

从这么一个并不神秘的模式，却衍生出了数字货币领域的“央行”“银行”，还有交易所和稳定币。

这些玩家，正在创造出一套独立的金融体系，它已开始向传统金融渗透。

此时，行业开始不得不开始关注这个领域，并探究其中玩家背后的野心。

本文为一本区块链关于DeFi和开放金融系列报道的第一篇。

01?抵押数字货币

在金融领域，抵押贷是一个非常常见的金融产品。我们可以抵押房子、车子，甚至是货物，以此来借款。

Aave社区发起建立现实世界资产抵押借贷市场提案:据官方消息，Aave社区发起建立现实世界资产（RWA）抵押借贷市场提案，该提案建议使用Centrifuge推出的DeFi平台Tinlake建立该市场。用户可将RWA铸造为唯一的DROP代币并抵押进Tinlake借出DAI，Tinlake平台的代币包括DROP和TIN，当抵押借贷产生时，购买TIN代币的用户会在赎回抵押时首先获得收益，但也会在违约时首先承担风险，DROP代币购买者的收益和风险均有滞后性。

AaveCentrifuge市场将为Aave提供适配性组件以在Aave上发行DROP代币，而Aave可以提高DROP代币的流动性。[2021/6/18 23:47:43]

抵押贷一直被视为相对安全的金融借贷，因为一旦借款人还不上钱，金融机构就可以将抵押物出售。

比如，借款人抵押了一套市价100万的房子，贷出来60万；如果借款人还不上钱了，银行就会将房子拍卖，售价只要高于60万就不亏，卖得更贵还能赚。

最近几年，在数字货币领域，也出现了一种新的模式：抵押数字货币借贷。

C.R.E.A.M. BSC平台已支持SUSHI，抵押系数为65%:Cream Finance表示，C.R.E.A.M. BSC平台已支持SUSHI，抵押系数为65%。[2021/3/25 19:17:47]

用户如果想借走100美元，需要将至少价值150美元的ETH转到平台内，此后，系统会自动放款。

对比传统的抵押贷款模式，在运营成本上，数字货币抵押还有独特的优势。

比如抵押房子，平台需要审核借款人是否是房产的真实所有者，以及对房产价格进行评估。

一旦借款人无力还款，平台还需要付出人力与时间成本，拍卖房产。

抵押车子同样如此，金融方还得找个车库来存车，后期也得估价拍卖。

这些传统金融的抵押流程很长，成本颇高。

作为数字货币借贷平台，则无需面对这些问题。

当价值150美元的ETH要跌破100美元的时候，平台就会将币卖掉。

这么来看，平台压根就不会亏本，这个模式也几乎没啥风控。

Compound新提案产生，计划将USDT抵押价值升至20%:继昨日去中心化借贷协议Compound“将 USDT抵押价值从0升至10%”的治理投票通过后，6月19日，Dharma称其已经发起另一个提案，内容是将USDT抵押价值升至20%。这意味着USDT将可以作为抵押物中借出其价值最多20%的其他资产。[2020/6/19]

这些数字货币借贷平台靠什么赚钱？

和其他金融模式一样，靠利息。目前，行业的年化利率为9.5%。相比之下，蚂蚁借呗的年化利率在10%到18%之间。

目前，这个模式最核心的玩家，叫MakerDAO。

其创始人鲁恩曾透露，MakerDAO通过借贷服务一年获利1200万美元，而其成本，仅有20万美元。

在人类数千年的借贷发展史上，这样低成本的借贷模式，还是第一次出现。如今，MakerDAO的放款金额，已超过8000万美元。

以MakerDAO为中心，DeFi的浪潮，慢慢涌现……

02??DeFi爆发

MakerDAO社区讨论增加LINK作为抵押物以减少DAI流动性和溢价问题:MakerDAO社区正考虑新增支持Chainlink代币LINK作为抵押物，以进一步解决稳定币DAI的流动性和溢价问题。提案发起者表示，考虑到代币市值和流动性，LINK是一个值得探讨的新增抵押物，但为了更好保护MKR持有者，可以通过设置更谨慎的风险参数减少LINK带来的风险，比如低债务上限、相对更高的稳定费率和清算比例。另外该提案还对其他方案进行讨论，比如降低目前ETH抵押DAI的清算比例。[2020/4/20]

在借贷市场形成以后，DeFi又会形成怎样的市场？在MakerDAO平台，大家抵押数字货币之后，无法直接获得法币，而是会获得一个和美元锚定的稳定币Dai。

很多人可能会问，为什么MakerDAO不直接给用户法币，而是要创造另一个数字货币？

实际上，MakerDAO的野心很大，他们想做数字货币领域的“央行”，发行一种被广泛使用的货币。

他们发行了Dai后，很多人就开始针对Dai做衍生项目，比如理财。

美国新泽西州新法案或将禁止公司转借及抵押代替客户持有的加密货币:据ethnews消息，美国新泽西州女议员Yvonne Lopez提交了法案AB3817，将禁止代表客户持有加密货币的公司将这些资金借给其他实体。此外，该法案还会要求这些公司在出售，转让或分配这些客户的加密资产之前获得新泽西居民客户的许可。该法案除了限制对外借款外，还禁止这些公司“在他们的监管下”担保并抵押加密货币，无论是否得到了合法所有者的许可。拟议的法律还要求“从事加密货币业务活动”的任何个人，合伙企业，公司，协会，信托或其他业务合并或实体向该州银行和保险部门注册，只要活动涉及“在居住于新泽西，地址在新泽西或正在新泽西开展业务的任何人“。[2018/4/10]

以Compound为例。在这一平台，用户可以存入自己的各类数字货币，如ETH、Dai，获得利息。

目前，Compound上存入Dai的年利率已经达到了7.37%，远高于其他常规投资品。

Compound现在的资金量，已超过1.5亿美元。

我们可以看到，MakerDAO可以抵押资产，并发行一种类似货币的稳定币，相当于“央行”；而Compound可以理财，相当于其他“银行”。

发行货币、借贷、理财，传统银行的三大核心功能，DeFi都已具备。

在此之外，DeFi的版图仍在不断扩张。稳定币、衍生品交易等也层出不穷。