稳定币:观点｜为何说稳定币引入KYC程序将是不可避免的_香港稳定币对接DCEP

AntonyLewis最近发表了一篇关于稳定币的有用文章，他在文中描述了一种“许可半匿名”的概念。在传统的支付系统中，人们只有在开户后才能获得支付服务，这就要求他们提供适当的身份证明，所以这些系统不是匿名的，使用和个人身份会联系到一起。

另一方面，稳定币的运营商会切断这个链接，用户可以在不提供个人信息的情况下将稳定币传输给其他用户。Antony称它为许可半匿名，这是指监管机构允许了稳定币网络的半匿名使用。

上面这笔付款是“许可半匿名”的一个例子，这是一笔价值3000万美元的转账，它是在两个未具名的钱包之间通过USDCoin稳定币网络进行的。而该网络的运营商Centre，其可能并不知道是谁在进行这笔转账。

观点：在机构需求旺盛的时期，比特币ETF申请一旦通过将大有裨益:Quantum Economics创始人Mati Greenspan接受采访时，对于VanEck比特币ETF通过的几率表示：“一直以来，VanEck坚持要让美国SEC通过其比特币ETF申请，但Clayton一直阻挠。既然他已经走了，VanEck应该再试一次。”Greenspan继续说：“我们真的希望它（比特币ETF申请）这次能通过，因为在这个机构需求旺盛的时期，它会特别有帮助。”

bitFlyer首席运营官Joel Edgerton对Decrypt表示，“这是一个积极的迹象，但SEC提出的市场诚信这一根本问题并未在文件中得到完全解决。”Edgerton接着说道：“我们需要一个市场监督机制来阻止可能的价格操纵，VanEck建议的方法可能不足以让即将上任的监管者接受。”（Decrypt）[2021/1/1 16:13:01]

我真的很想知道监管者会在何时禁止稳定币的半匿名使用。

观点：BTC高额交易费或帮助矿工度过算力下降带来的严峻形势:Ambcrypto发文称，随着8月17日比特币价格飙升至12000美元以上，比特币7天移动平均算力达到了128.65 EH/s，创历史新高。然而，由于中国发生洪灾，迫使发电站切断电源，8月18日的哈希率下降了近10％-20％。对此，文章表示，在比特币五月份减半之后，交易费已成为矿工收入的重要组成部分。目前，交易费用已从减半前平均0.81美元显著增加至2.31美元。通过这些高额费用，矿工们可能能够度过算力下降带来的严峻形势。[2020/8/19]

FATF的监管是技术中立的，稳定币难以得到豁免

实际上，大多数有关支付的规则都是来自金融行动特别工作组，这是一个由监管机构组成的全球委员会，其每隔一段时间就会召开一次会议，以确定如何打击和资助恐怖主义融资。FATF的指导方针会由每个国家的地方监管机构加以修改，而FATF会监督相关的遵守情况。

观点：基于比特币构建DeFi很困难，或因其安全性以及缺乏生态系统:比特币被当作金融系统替代品，但Atomic Loans CTO Matthew Black称，其大部分活动依赖去中心化交易所和中心化借贷平台。他指出，对这些加密银行的依赖使得其用户和其他人一样面临托管风险。

以太坊也被称为无银行货币系统，通过MakerDAO和Compound等DeFi项目超越中心化加密银行。DeFi获得巨大增长，成为以太坊生态系统最重要贡献者之一。但在比特币上很难实现同样目标。Black认为，部分原因与比特币的安全构建方式有关，无需担心以太坊上那样的智能合约黑客。这使得在比特币基础上进行构建的任务变得困难，而缺乏在BTC上构建金融应用程序的生态系统，使其变得麻烦。“如果没有MetaMask或Web3生态系统，构建比特币和DeFi的门户就更难了。”有人尝试在Bitcoin DeFi进行原子互换交易，但因UI/UX问题无法获得足够吸引力。尽管代币化BTC已是很好的应用，交易量也在增加，但系统并不完美。

在BTC基础上建设很困难，但社区期待比特币生态系统能使其更独立。目前很难实现仅基于BTC的DeFi，但如果有庞大的生态系统，可能会更容易。（AMBCrypto）[2020/7/25]

FATF的监管条例应该是技术中立的。简言之，同样的原则会适用于新技术和现有技术。这是有道理的，我们可能不希望监管机构通过对A-E公司和F-J公司分别设定一套要求来挑选赢家和输家。市场支配地位的竞争，只有在它们遵守了相同的规则之后才开始。

观点：矿工或即将大批出逃 可能是购买比特币的最佳时机:数字资产管理公司Capriole Investments负责人Charles Edwards指出，比特币正处于罕见的Hash Ribbons交叉的边缘，即将到来的矿工大批出逃可能是购买比特币的最佳时机。从历史上看，Hash Ribbons是一个强有力的指标，发生在矿工投降期间，并且出现在巨大收益发生之前。当比特币挖矿难度（大约每两周更新一次）滞后于下降的算力，就会出现这种交叉。事实证明，Hash Ribbons指标是一种可靠的方法，可以用于在每一次重大调整底部买入。例如，那些在2019年1月购买的人，其投资回报率可能最高达到285%。此外，如果在2015年1月购买BTC，增长近7000%。随着比特币易手价略高于5400美元，许多矿工称其退出了。据此前报道，Edwards预计，算力很快就会开始下降。加密技术分析师Mati Greenspan安抚投资者，称这只是允许新玩家进入市场。然而，下一次减半将在不到60天内发生，鉴于需要BTC在1.5万美元以上交易才能实现盈亏平衡，这极有可能导致又一波矿工投降。（U.Today）[2020/3/15]

到目前为止，FATF还没有给出太多关于稳定币的言论。但我们可以确定的是，有些事情正在进行当中，这对稳定币运营者而言可能并不是什么好事。问题是，授予稳定币运营商许可半匿名是与技术中立相矛盾的，它规定了一套银行账户标准和另一套稳定币标准。

律师观点：对区块链项目而言，基金会并非躲避监管的金钟罩:大成律所律师肖飒发文称，基金会模式只是一种解决现有问题的“权宜之计”，并不是万能钥匙，解决不了空气币是不是空气的问题。如果发币或项目虚假等问题存在，行为人根本逃避不了法律责任，最终伤害了我国金融消费者的利益，中国法律必然会出手。采取公司制的好处是深得传统资本市场喜爱融入传统金融机构圈子顺畅，有组织，有纪律，有底线。未来1-2年，区块链应用项目或公链争夺战，还将涌现一些成熟合规的公司出来，而不是中本聪等匿名咖和躲避监管的基金会为王。[2018/6/8]

银行已有义务会收集所有账户持有人的个人信息。如果两个人通过银行支付网络转账了3000万美元，我们可以肯定，管理这些账户的银行，会收集涉及这笔交易的个人信息。

为什么像USDC和PAX这样的稳定币能够免除这一业务？

Antony建议，稳定币有资格获得豁免，因为它们通过其他合理的方式满足了监管方面的担忧。由于稳定币使用了区块链技术，而区块链会记录下所有涉及的交易，因此我们可通过跟踪和监控稳定币用户留下的信息踪迹以发现可疑活动。然后，稳定币发行者可切换一个终止开关并冻结潜在的危险地址。

这是有道理的。但如果稳定币发行者能够通过实施监控和冻结流程来避免识别其客户，那么在我看来，现有的技术也应该获得同样的机会。毕竟，基于帐户的系统也可以像稳定币一样做跟踪和冻结。

比如说花旗银行要建立自己的半匿名账户支付网络，并称之为花旗银行HushAccounts。客户可以在不提供个人信息的情况下打开HushAccount。然后，他们可以利用HushAccount网络，通过半匿名的方式和其他账户持有者进行转账交易。花旗银行的银行家们监控着HushAccount的交易模式，然后去冻结任何看起来奇怪的交易。只有当用户想从HushAccounts系统中套现时，才需要提供个人信息。

但实际上，我们明确知道花旗银行是没办法实施HushAccounts的，这实际是违法的。这突出了我的技术中立观点，为什么像USDCoin这样的稳定币能够被允许半匿名使用，而花旗银行却不能呢？

让我换个说法，如果稳定币发行商可以逃脱不收取用户ID的惩罚，那么花旗银行将对其传统的基于账户的系统进行一些表面性的改变，使其成为某种稳定币区块链产品。现在，它就不需要收集那么多关于客户的信息了，它也可以解雇一批合规人员了，然后其他银行也会效仿，很快我们就会实现超稳定币化。每一个银行帐户都会被转换成一种稳定币。

但是，FATF的规定不应该偏向于任何一种技术。

因此，为了保持中立，监管机构出来叫停稳定币的半匿名使用，对此我不会感到惊讶。

也就是说，稳定币发行者只能向通过某种“KYC”流程的人提供地址。

稳定币也可能会像预付费借记卡一样被设置限制

当然，还有第二种可能。正如Antony指出的，在支付领域有一个显著的监管例外。在世界很多地区，人们可以购买预付费借记卡而不需要提供任何身份证件。这为持卡人提供了对Visa或MasterCard网络的半匿名访问。我以前写过这些卡片，你也可以浏览我在SoundMoney上的文章。

稳定币和预付费借记卡一样，也可能会获得自己的豁免。

但现实情况是，监管机构对预付卡或电子货币钱包的半匿名使用金额设定了非常低的上限。以美国为例，这个上限只有1000美元。任何超过此标准的，预付卡持有人必须提交身份证明。除此之外，还存在其他的限制，在美国，这些预付卡必须是不可重载的，而且人们不能用它在ATM机上进行人与人之间的支付，也不能用于国际采购交易，这使得这类支付产品的规模非常有限。

监管机构认为，通过降低半匿名预付费的上限以及减少支付卡提供的功能，他们可以实现两件事情：

将和资助恐怖主义的风险降到最低；

那些没有银行账户和身份证的人仍然可以访问零售支付系统；

如果FATF允许稳定币提供有限的匿名性，则其支付上限可能会是相当低的，就像预付费借记卡一样，像3000万美元这样的点对点支付不太可能会被允许，可能的金额只有20-2000美元。毕竟，没有提供身份证明的人，然后去进行价值数百万甚至数千万美元的稳定币交易，这很难有合理的解释。

这里我应该指出的是，我并不是FATF的粉丝，我写过很多关于金融匿名的好处，很多聪明人也提到过，执行反规定的成本，要远远超过它提供的任何好处。但我要说的是，以目前的形式来看，我认为人们能够半匿名使用稳定币的日子不会持续太久，其使用要么将被完全禁止，要么将被设置一个非常低的上限值。

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