以太坊:无需信任的经济带宽：为什么以太坊不可替代_ethereum和erc20区别

来源：加密谷Live，原题《以太坊经济带宽分类法》

作者：RyanSeanAdams、LucasCampbell

翻译：子铭

经济带宽是推动开放式、去中心化金融服务的动力。在Eth2中，经济带宽还可以确保以太坊作为全球的结算层。网络上的经济带宽越多，金融服务的容量和整个网络的安全性就越高。

为了推动去中心化、无须信任的金融经济，以太坊将需要数万亿美元的经济带宽。但它从哪里来？

是的，经济带宽来源于网络资产的总价值。

但是我们需要更多的特异性，因为并非所有经济带宽都是平等的。

无须信任的经济带宽

如今，以太坊的代币ETH已经成为主要的储备资产，为其代币协议和金融应用提供了经济带宽。

重要的是，以太坊提供了最有价值的带宽形式——无须信任的经济带宽。ETH是无须信任的价值,它为以太坊的无须许可的代币协议提供了经济带宽。

为了建立无须信任的经济，我们需要无须信任的价值。试想一下，如果USDC是以太坊的主要储备资产，那么整个系统都会受到Coinbase，Silvergate和美联储的掌控，将仍是一个中心化的系统。

只有通过完全去中心化的、在链上结算的，像BTC和ETH这样没有中央银行支持的加密本地资产，我们才能实现无须信任的价值。

加密信贷协议DebtDAO上线主网，提供无需出售股权无抵押的“基于收入的融资”:4月10日消息，加密信贷协议DebtDAO宣布上线主网，主网上线前，DebtDAO经过了3个月的Beta测试，平台总交易量达到约15万美元。据悉，DebtDAO为DAO和协议等加密实体提供“基于收入的融资”，即借款人无需出售股权或提供抵押品，而是将一定比例的收入支付给贷方，债务一旦偿还，借款人将获得100%的收入，并获得他们通过贷款创造的所有价值。

2022年8月，DebtDAO完成了DragonflyCapital领投350万美元种子轮融资。[2023/4/10 13:54:43]

这些无须信任的资产的总流动价值就是网络的无须许可的经济带宽。换言之，以美元计价的以太坊的总经济带宽是ETH的流动市值。

但是ETH也可以成为无须信任的经济带宽的来源吗？

通证化资产作为经济带宽

尽管以太坊上的通证化资产提供了经济带宽，但它还并不能完全看作是无须信任的经济带宽。

例如：

Synthetix是一种基于以太坊的合成资产发行协议，而其代表的是原生资产SNX。尽管Synthetix推出了基于ETH的抵押品，且此举将大大增加Synths的经济带宽，但如今其该合成资产几乎完全依赖于SNX提供的经济带宽。

所以其他DeFi协议可以使用SNX作为经济带宽吗？

星展银行：比特币的特殊在于能够在无需中央方清算交易的情况下进行持续交易:金色财经报道，根据Finews发布的一份报告，尽管对市场持续波动感到担忧，但星展银行认为，比特币继续提供“独特”的机会，因为它能够在无需中央方清算交易的情况下进行持续交易。

星展银行投资策略师 Daryl Ho 表示：?我认为无论价格变化与否，比特币仍然是独一无二的。如果我们只看价格，你会看到很多波动，这并不能告诉你它实际上带来了什么好处。 比特币的独特性不是基于它的价格，而是基于它的实用性，这使得资金能够以去中心化的方式转移，而无需中央对手方来清算交易。[2022/10/15 14:28:33]

是的，但是他们必须信任Synthetix。

尽管SNX已经证明自己是Synthetix生态系统中的一种经济带宽形式，但对于更广泛的无须信任经济而言，它在经济带宽方面仍缺乏最重要的特征：它并非是无须信任的。当SNX在链上结算时，Synthetix团队拥有足够的控制权来干预SNX的发行。

SNX具有无须信任的结算方式，因为它是基于以太坊结算的。但它不具有无须信任的发行方式，因为其供应是由第三方操纵。所以SNX并不能如同ETH看作为无须信任的资产。

在发行和结算的过程中，似乎存在一个信任范围。我们可以将其应用于更广泛的资产分类吗?

信任象限

Maker协议将PSM费用设置为0%，用户将USDC和USDP换成Dai无需任何费用:11月10日消息，Maker治理对Maker协议做出了新的决定，Peg-Stability Module (PSM) 费用设置为0%，使用户可以以1:1的比例将USDC和USDP换成Dai，无需任何费用。Peg-Stability Module (PSM) 是一种特殊类型的Vault，允许用户以固定利率直接将稳定币抵押品换成Dai。[2021/11/10 6:43:44]

让我们通过以下两个部分来定义与资产相关的信任度：无须信任的发行方和无须信任的结算方。

无须信任的发行方意味着资产的发行政策不依赖且不能由利己的第三方操纵。

?无须信任的结算方意味着资产的交易最终性不依赖于利己的第三方，也不能由利己的第三方操控。

具有无须信任的发行方与无须信任的结算方相结合的资产才是去中心化系统的经济带宽的最佳形式。零信任资产是右上象限中的资产。

零信任资产——无须信任的发行方&无须信任的结算方。

让我们再看一下其他象限：

不记名信任资产——信任发行&无须信任的结算。

法定信任资产——无须信任的发行&信任结算。

绝对信任资产——信任发行&信任结算。

StarkWare推出以太坊侧链和StarkEx之间无需信任的转账方案:8月9日消息，StarkWare推出以太坊侧链和二层扩容方案StarkEx之间无需信任的转账方案。StarkWare表示，在侧链和L2之间转移资金的需求越来越大，之前有两种方案：另一种方案是从侧链跨链至以太坊主网，再从以太坊主网跨链至二层网络，这样成本极高且低效；另一种方案是通过某个应用进行跨链，这样快速又便宜，但涉及到信任问题。

StarkWare的方案为用户向该方案的应用程序发送链下转账请求，应用将审核用户在StarkEx上是否有足够的资金，如果有则在侧链上的互操作性合约中锁定相应的资产，并通过合约将用户在StarkEx上的资产转移至应用程序在StarkEx上的账户中。此时用户需要在指定时间内为转移请求签名，否则应用程序将会解锁侧链中的资产并将StarkEx上的资产返还给用户。

StarkWare表示，StarkEx的客户将很快适应该互操作性方案。关于其无需信任的去中心化ZK-Rollup StarkNet，StarkNet Planets Alpha 1已经在Ropsten上运行，计划支持与其他生态系统（如侧链）的互操作性。[2021/8/9 1:44:15]

ETH，BTC和黄金是当今存在的三种信任程度最低的经济带宽形式。不幸的是，由于黄金的无须信任程度受限于其物理形式，因此在数字原生经济中它的有用带宽较少。

下图即展示了几类资产在四个象限中的定位：

Roger Ver：无需担心BCH算力下跌，应专注于增加加密货币的实用性:减半通常会导致代币价格上涨，然而事实证明BCH的情况完全不是这样。BCH已于4月8日减半，导致价格大幅下跌，同时由于BCH挖矿盈利能力下降，大批矿工撤离。这反过来又导致BCH算力大幅下降，使其网络极易受到51%的攻击。BCH主要支持者、Bitcoin.com执行董事长Roger Ver在最近的播客中评论了BCH减半的问题。谈到价格与供需成正比， Ver声称他的长期目标是通过让BCH和所有加密货币对人们更有用来增加对它们的需求。早在三月份，加密分析平台CoinMetrics就发布报告称即将到来的BCH、BSV（已于4月10日减半）将迫使矿工迁移到BTC区块链。在评论这件事和社区对此的恐惧时，Ver表示，“算力随价格起伏波动。我一点也不担心算力的下降。我认为真正的问题是，让我们使这些加密货币对世界各地的人们进行真正的商业活动有用，并且不需要他们的银行、政府或其他任何人的许可。算力只是整体情况的一小部分。”（AMBCrypto）[2020/4/11]

让我们再举例介绍下这四类资产。

首先来看看零信任资产：

BTC：在BTC网络上结算时的零信任资产；

ETH：与BTC类似，但相较于BTC而言，ETH的发行和结算的无须信任的程度较低；

DAI：由ETH支持，但由于Oracle与治理使其比ETH的无须信任的程度更低。

不记名信任资产：

法定货币：仅凭占有权即可完成结算，但其发行则需要政府的信用。

法定信任资产通常是在法律担保框架中的中立发行资产：

通证化黄金：黄金的开采发行不能被操控的，但是如果保险库PAXG中的黄金消失了那只能诉诸于法律途径。

wBTC：由BTC作为背书，基于以太坊ERC-20标准发行的数字货币，由法律体系结算。

绝对信任资产则几乎包含传统金融体系的所有资产种类：

股票：通过股东投票增加发行量，通过公司法结算。

USDC：虽表面上通过以太坊结算，而实际上仍是通过银行系统的美元结算。

国库券，衍生品，债券，CD：所有这些都是绝对信任资产。

也许您会更改其中一些资产在图中的位置，但是您看到模型的工作原理了吗？左象限和底部象限代表的资产是需要武力和政府来保证的，而右上角象限的资产不需要。

为什么黄金是零信任资产：黄金的发行是由物理环境决定的。黄金的地表供应成本昂贵，所以供应增加受到阻碍。黄金的结算也是无须信任的——当一单位黄金的所有权从一个人转移到另外一个人时，该结算即为结束。而所有权即意味着结算的结束。

ETH和BTC是唯一占据了零信任象限数十亿美元的数字资产。而DAI，tBTC也将依托于ETH和BTC才能达到同样的规模。这就是为什么数字货币如此重要的原因。

但BTC也存在着一些问题：

虽然BTC在其各自的网络上以无须信任的方式结算，但如果存入Coinbase，则结算便取决于第三方。BTC将不是零信任资产，而是法定信任资产。

由于BTC受其网络功能的限制，因此它更多地用作点对点价值转移的网络，而不是可编程货币的网络。BTC的大多数货币行为都需要一个值得信赖的加密银行。

这也就体现出ETH如此重要的原因。以太坊的特点意味着我们可以在零信任象限内创建一个完整的货币系统。

而这就是ETH不可替代的原因。

以太坊经济带宽的类型

让我们进行一些数据的计算，与基于以太坊的其他币种相比，零信任经济的可用经济带宽为多少？

与预期相同，迄今为止，ETH提供了T0最多的经济带宽——为以太坊提供超过$246亿的带宽。其他形式的无须信任的经济带宽则包括DAI和REP。

T1经济带宽形成了$54亿的总可用带宽，因为它包括LINK，SNX，BAT等大多数代币化项目。这些是具有无须信任的结算方但具有信任发行的流动资产。正是因为他们各自的团队对影响其发行有着足够的控制力，所以他们是受信任发行的资产。

那也就是说，如果这些T1中的代币能够最大程度地减少加密生态中单个实体和个人的影响，那么将来许多此类T1代币完全有可能成为无须信任的经济带宽。例如，曾经有一段时间BTC处于T1象限中的。

经济带宽T2和T3所提供的贷款规模分别略高于$10亿和$32亿。回想一下，T2资产具有无须信任的发行方但是具有信任结算形式，例如wBTC和通证化黄金。

T3资产包括USDC，TUSD和USDT，这些具有信任结算和信任发行功能，并具有法定货币支持的稳定币，这使其在很大程度上依赖于传统金融系统。UDST提供了T3最高的经济带宽，在报告中总计$43亿的循环供应规模下，超过$27亿已经在以太坊平台代币化。

DeFi消耗的经济带宽

我们还可以测量DeFi协议消耗的经济带宽。如今，以太坊的DeFi消耗了可用T0经济带宽的3.27％以上。这是以太坊上最去中心化的的DeFi活动。

但是当然，DeFi协议并不严格限于不受信任的经济带宽。例如，Compound拥有针对包括USDC在内一系列基于以太坊资产的无须信任借贷市场。

尽管USDC在DeFi中使用率相对较高，但由于DeFi缺乏对Tether的采用，总体上其T3带宽消耗仍然很低——USDT是我们数据集中最大的T3经济带宽供应商。

最终，我们可以看到以太坊的代币协议不仅消耗了无须信任的经济带宽。流动且无须信任的资产完全有可能提供更广阔的加密生态系统的经济带宽。

继续前行

尽管DeFi协议可以利用可信任的经济带宽形式来改善金融产品，但至关重要的是，我们始终专注于去中心化金融的核心任务：信任最小化。

无须信任的经济带宽是开放经济中信任度最小的驱动因素。将其与无须信任的加密代币协议结合起来，便可在整个数字货币和金融领域产生不可阻挡的力量。

正是因为我们的目标并不局限于重建传统金融系统，我们才需要无须信任的经济带宽。这是我们在这场金融革命中要记住的最重要的事情。

总结

本文的目的是提出一种经济带宽分类法。通过分析信任象限上的资产，我们建立了一个框架，以了解无须信任的资产对去中心化金融的重要性。

无须信任的经济带宽有两个核心组成部分：无须信任的发行方和无须信任的结算方。零信任象限中的ETH之类的资产具有这两个属性，并构成了信任度最小的数字货币系统的基础，并且不能用其他象限中的资产代替。

当然，任何通证化资产都可以利用以太坊金融系统的无须信任，可编程和开放的性质，并从以太坊结算中受益。通证化既有利于数字货币又有利于世界。但是我们应该记住，只有零信任带宽才能促进以太坊的去中心化和安全性。

无须信任的经济将需要数万亿美元的无须信任的经济带宽。

ETH是不可替代的经济带宽。

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