LUS:你是不是也担心过加密市场的这三个隐形「炸弹」？_Crypto Rocket Launch Plus

美股期货熔断、中东股市熔断、油价开盘暴跌30%，产油国货币狂贬，前段时间，社群中各种「水比油贵」的调侃，隐隐透露出投资者的无奈。在这样的背景下，曾被认为绝佳避险资产的比特币，没能独善其身。

连续多日，比特币价格每天浮动的幅度之大，让人咋舌，更让人猝不及防。从3月8日、9日，比特币从8700美金下跌至8000美金，掀开序幕开始，随后12日、13日，比特币价格一路探底，最低一度触及3800美金，目前已经回调至5300美金附近。

加密市场的悲观情绪还在蔓延，曾被寄予厚望的减半和避险资产的说法，早已动摇场上的投资者们，对他们来说，去，还是留？接下来，加密货币市场又将走向何方？

上个月，区块律动BlockBeats撰文，加密市场因持续下跌的代币价格，花样繁多的加密衍生产品，最终导致加密市场爆发死亡螺旋的可能。如今，下跌趋势仍未止住，断言比特币将死还为时尚早，利益关系盘根错节的矿机生产商、矿池、交易平台等比特币产业链上的主要主体，会无形中支撑比特币；投资者们也还需要比特币。

Pendle TVL超过1.3亿美元，stETH池占比达42%:7月10日消息，DeFi收益率市场Pendle发推称，Pendle TVL已经超过1.3亿美元，其中Lido的stETH池占比达42%。自5月初以来，stETH池的TVL增长167%，仍然是交易最活跃、交易额最高的收益率资产。

此外，两个wstETH池增长迅速，仅仅一个月已获得约1290万美元的流动性，使Pendle成为Arbitrum上wstETH第三大持有者。自Pendle推出wstETH池以来，wstETH在Arbitrum上的供应量增长35%,，Pendle贡献35%的新流入量。[2023/7/10 10:46:39]

不会死亡不意味着不会下跌，在极度恐慌的投资者情绪下，很多人对比特币的心理价格也一路降低。除了信心涣散、割肉止损离场等因素，作为圈内人的你，是不是也担心过加密市场可能存在的以下3个隐形「炸弹」？

持币大户「砸盘」

去年6月，打着区块链旗号的资金盘项目PlusToken爆出跑路消息，这个或涉20亿美元规模的资金盘项目，虽然部分成员虽然已经被抓获，但大量加密资产仍无所踪迹。这笔资金成了潜藏在加密市场中的不定时「炸弹」，它的转移或抛售，也成了从业者归咎加密市场多次暴跌的外显原因。

经济日报：要利用科技赋能金融监管 打造数字智能监管体系:金色财经报道，经济日报文章指出，要利用科技赋能金融监管，打造数字智能监管体系。随着金融科技的快速发展，新型金融业态层出不穷，传统金融监管已面临较大挑战。因此，加强科技监管、打造数字金融监管系统，成为当前金融监管的迫切需求。随着资本市场持续推进科技创新，各监管部门要不断探索运用科技手段提升监管能力。在强化监管技术应用方面，利用大数据、人工智能等技术实时收集、分析金融市场信息，采用区块链技术降低欺诈风险。通过云计算高效存储和处理监管数据，加强网络安全防护。推进数字化、智能化监管，强化科技监管赋能思维，为推进“互联网+监管”和科技监管建设提供基础保障。[2023/6/26 22:00:03]

近20万枚比特币数量不少，目前公开可查在1万枚以上的非交易平台地址不足200个，除中本聪，美国FBI、双子星兄弟等被公认持有大量比特币的个体外，这笔巨量的比特币，被掌握在只想套现离场的团队手中，不得不让人担忧。

PlusToken砸盘的说法最盛行的时候是去年12月。当时，比特币下跌、以太坊创历史新低，就有分析称市场大跌的原因是Plustoken将价值超过1亿美元的以太坊转移、拆分，一度引发投资者恐慌出逃。

以太坊信标链ETH质押APR突破5%:金色财经报道，据以太坊官方网站数据显示，以太坊信标链ETH质押APR（年回报率）突破5%，本文撰写时达到5.22%。历史数据显示，该指标于2022年11月14日跌破4%并一路下滑，但随着上海升级临近开始出现反弹，上周升至4.93%后持续上涨。此外，当前以太坊信标链验证者总量达到556,983个，质押总量为17,811,561 ETH。[2023/3/28 13:31:32]

最近两个月，被监控的地址中共计2.5万余枚比特币又出现异动，时机赶上加密货币大跌，引人遐想。不过，据链安分析，此次造成币价大跌的原因与PlusToken关系较弱，因为这笔资产「目前依处于拆分后的小额比特币混淆阶段」。而且，也没有确凿证据能证明：PlusToken的抛售对市场有直接影响。

为掩人耳目，十几万的比特币大多已经被频繁混币，团队狡猾地化整为零，整个过程持续了大半年时间，在这期间，PlusToken也多次「被砸盘」。

PlusToken砸盘还会持续多久？去年11月，加密分析师Ergo表示，彼时PlusToken相关地址中剩下约6万枚未混合比特币，在经过后续3个月的拆分后，目前PlusToken未进行转移和混洗的币似乎已经不多，只剩下约1/6。这场持续了大半年的资产转移，是不是也快要落下帷幕了呢？

南非加密初创公司Momint使用区块链解决方案提高发电量:2月21日消息，南非加密初创公司Momint最近表示，它已经推出了一种区块链驱动的解决方案，可以通过在医院和学校等公共机构安装更多屋顶太阳能系统来缓解非洲国家的能源困境。目前，该公司的解决方案，已经在南非姆普马兰加省的德尔马斯高中进行了试点。[2023/2/21 12:20:10]

悬而未决6年的MT.Gox

如果说PlusToken是资金盘跑路遗留的后遗症，那么2014年2月宣告破产的门头沟交易平台，后续找到的大部分比特币，如今仍安静地躺在冷钱包中。

根据长期追踪该事件的cryptoground网站，目前，所有有迹可循的门头沟冷钱包地址中还有16余万枚比特币、以及分叉后等量的BCH，自去年3月日本东京法院发布事件调查报告、披露债权人和赔付计划以来，这笔巨量资产该如何赔付，仍悬而未决。

CME“美联储观察”：美联储11月加息75个基点的概率为94.5%:金色财经报道，据CME“美联储观察”，美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为5.5%，加息75个基点的概率为94.5%；到12月累计加息100个基点的概率为1.2%，累计加息125个基点的概率为24.2%，累计加息150个基点的概率为74.7%。[2022/10/20 16:30:48]

截图来源：cryptoground如果是偿付现金，那信托基金必须卖掉比特币，无论采取何种方式，都有可能会影响到市场和投资者。人们的担心不是没有理由，此前，因为信托控制人小林信明没有事先告知，便在2017年12月到2018年2月期间，陆续抛售3.58万枚比特币，一度引发了投资者的恐慌和指责。

虽然门头沟已经逐渐泯灭在加密长河中，但只要投资者赔付计划没有明确和落实，这些掌握在信托基金手中的巨量资产，都是一个危险的信号。去年10月，门头沟发布声明称，东京地方法院发布一项命令，允许受托人提交善后计划延期至2020年3月31日。这意味着，如果顺利，这只沉睡了多年的「巨鲸」将很快苏醒并消失。

DeFi的系统性风险

此前，我们在《比特币的死亡螺旋踩踏会真实发生么？》一文中提及，中心化机构中推出的各类借贷、杠杆工具，在带来投资繁荣的同时，随之而来的还有被忽略的风险：一旦市场遭遇单边下跌，还款方无法偿清的情况下，抵押代币只能清算，最终可能会引发系统性「踩踏」。

在DEX等新兴交易市场，各类金融玩法也不少见，风险也悄然滋生。根据DefiPulse的数据，今年2月，整个DeFi生态中锁定的总资产价值一度超过10亿美元，如今这个数据已经跌至5.6亿美元。

今年2月，DeFi抵押资产突破历史新高，截图来源：DefiPulse

在所有DeFi应用中，主打借贷和交易的应用又占据了多数，而中心化机构可能存在的系统性风险，DeFi同样不可避免。前几日，由于以太坊价格暴跌，Compound清算了价值超过250万美元的抵押资产，这是自去年推出v2以来的最高纪录，而同一时间，MakerDAO和dYdX也出现了清算高峰。所幸，这样状况对DeFi生态还算不上伤筋动骨。

不过很快，更糟糕的情况发生了。3月12日、13日以太坊的接连暴跌，引发DeFi借贷平台大量清算，两日清算金额超过3000万美元；MakerDAO于3月13日宣布拍卖MKR以偿还超400万美元的坏账。而此前一天，由于以太坊网络拥堵、过高的Gas手续费，MakerDAO的预言机喂价系统一度悬停了一段时间。

在短时极速下跌的市场面前，DeFi问题暴露：喂价延迟、清算不及时、流动性枯竭……这让不少用户好不容易对DeFi协议累积起来的信心，几近溃散。

经过两年多的发展，以MakerDAO、Synthetix、Compound为主的DeFi生态，已经日渐繁荣。不少或出于流动性，或基于开发考量的DeFi「乐高」，协议之间层层堆叠，多个应用资产紧密依赖。比如直接在Maker上开CDP，导入Compound的InstaDapp，成为越来越多项目因子的DAI等，这些看似巧妙的做法一方面降低后来者进入去中心化金融的门槛，但其中蕴含的风险，同样不可小觑。

极端行情下，例如12日傍晚行情的极速下跌，DeFi生态中受到影响最明显的是Synthetix、Uniswap、Augur等类型的DEX，短短一天之内，这些项目中抵押的以太坊价值缩水了约40%，另一方面，整个DeFi系统也再次暴露了预言机延迟和以太坊性能限制等问题。

截图来源：skew

最高峰的时候，抵押在DeFi中的抵押资产与PlusToken事件所涉比特币资金量相当，在庆祝DeFi发展壮大的同时，如果出现类似预言机攻击导致价格，或黑客借助治理漏洞恶意修改利率、抵押率等核心数据，乃至以太坊短时间暴跌和网络遭遇的恶意DoS攻击，又或者例如Rollup、Plasma等漏洞被利用的极端情况下，那么搭建在其上的DeFi，很可能会遭遇连环式影响。

以前，当我们在寻找影响加密市场波动的原因时，总会有意无意地归结于巨鲸的抛售，或意外事件作祟，随着门头沟事件逐渐明朗和PlusToken团队蚂蚁搬家式的资产转移结束，加诸在两者的怀疑，或许也会很快消失。

至于整个加密市场或者DeFi生态的系统性崩溃，虽然这算是一把高悬在DeFi参与者头上的利剑，但目前，暂时还没有迹象会很快降临，DeFi生态的韧性远胜很多人的想象。而在这次巨大加密市场大波动后，相信很多创业者会对协议加以改进和完善。

最后，也希望大家对区块链和加密货币行业仍怀有信心。近期加密市场变化莫测，请注意风险，谨慎操作。

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