稳定币:稳定币市值突破100亿美元，这里有几个新发现_EarthByt

要点：

自3.12“黑色星期四”以来，稳定币的总市值几乎翻了一番。但具体的爆发原因，目前仍不清晰。

为了说明不同的稳定币是如何被使用的，我们分析了稳定币被转移的时间，并制作了热图来显示每天的使用模式；

UTC?2:00到16:00，USDT-ETH的交易存在一个明显的大量使用模式，这与亚洲和欧洲股市开放的时间相对应；

在3月12日之前，PAX稳定币的转移，也大多集中在UTC时间2:00-16:00之间。但截至今年4月份，PAX稳定币的转移时间明显变得更加分散；

在3月12日之前，USDC稳定币的转移，则在美国时间段稍显密集。但在3月12日之后，它在UTC时间1:00-8:00之间的使用量出现了大幅上升，这与亚洲的市场时间相对应。

DAI稳定币的转移，主要集中在美国工作时间；

简介

自312黑色星期四以来，尽管大多数非稳定币资产的市值有所下降，但稳定币的市值却几乎翻了一番。截至5月7日，稳定币的总市值已超过了100亿美元。

来源：CoinMetrics社区数据

关于是什么原因导致了这种戏剧性的增长，有很多理论。

有人猜测，这一增长是由于投资者预计会有新一轮牛市行情，因此将稳定币作为“弹药”持有所致。也有人提出，这是对美元短缺的反应，或是逃离至稳定资产所致。另一种理论认为，亚洲场外交易交易员正将资金投入到稳定币当中，作为进入加密市场的一个入口。

美国立法者公布一项专注于稳定币监管的法案草案:金色财经报道，美国民主党成员 Josh Gottheimer已公布了一份关于稳定币监管的早期立法草案，其中建议某些数字货币只有在可以一对一兑换成美元的情况下才“符合”稳定币的条件。发行此类产品的机构应该是联邦支持的银行或同意维持由美元或美国债务组成的 100% 储备资产的非银行机构。在Josh Gottheime看来，只有这样才能促进加密行业的发展也不会扼杀加密货币市场创新。据悉，这套立法草案得到了Circle首席战略官Dante Disparte的支持，Dante Disparte认为该草案提供了一种“深思熟虑、基于风险的方法”，可以“适应联邦监管框架”。（cryptopotato）[2022/2/16 9:54:12]

虽然稳定币市值上涨的确切原因尚不清楚，但链上数据可以帮助我们指明正确的方向。在本周的网络数据报告中，我们深入研究了链上转移数据，分析不同稳定币的使用模式，以揭示有关市值增长原因的一些不同理论。

稳定币传输热图

为了阐明稳定币的使用模式，我们按时间对稳定币的转移进行了分解。

下面的热图显示了不同以太坊稳定币的转移情况。其中x轴是日期，y轴是一天中0-23之间的小时。颜色表示在一个小时内发生的转移量。例如，3月1日在x轴上的横截面和y轴上的横截面分别表示3月1日12:00到1:00之间发生的转移量。

1、Tether

我们首先调查了Tether在以太坊上发行的稳定币。

YFI与Curve合作项目初始支持6种算法稳定币:1月19日，根据yearn.finance官方公布的内容，yearn.finance和Curve的合作项目crv.finance主要针对算法稳定币。该项目支持用户在Curve.fi上使用任何稳定币和3pool (DAI、USDC、SUDT)中的稳定币创建无许可稳定币池。该项目支持的初始算法稳定币包括BAC、ESD、DSD、MIC、FRX和Dollar协议。与此同时，官方继续强调，该项目是实验性质的项目。此前消息，yearn.finance宣布计划和Curve合作推出无许可池（Permissionless Pools）。[2021/1/19 16:29:09]

结果显示，UTC时间2:00到16:00，有一个明显的大量使用模式，这与亚洲和欧洲股市开放的时间相对应。而在一天快结束的时候，转移量就变少了，在20:00之后，转移量明显降低。

自3月中旬以来，转移支付额也大幅增长。在4月底前，出现了深红况，这似乎与亚洲市场开放的时间相对应。

上面的热图显示了每小时转移量的总数，而下面的热图，则显示了在该小时内发生的每日传输总数的百分比。

例如，如果每天有10万USDT_ETH转移量，并且有6000单位发生在UTC时间8:00-9:00之间，则该小时内的转账总额占每日总额的6%，并将显示为黄色/橙色。这让我们对每天的使用模式有了更清晰的了解，而不管传输的总数是多少。

多家交易所上架Osasion欧赛稳定币UORA:据F.VOB社区联合基金会最新消息，暨欧赛Osasion已与链上ChainUP WaaS联盟达成合作后，分布于AUC主网侧链的UORA奥拉稳定币也将于香港时间12月15日15:30正式登陆Hotcoin Global热币、BiBull币牛和VirgoX交易所，并相继开放充提币，并于12月15日16:00正式开放交易对：UORA/USDT。UORA奥拉稳定币，是软锚定美元的资产担保型加密货币。在欧赛Osasion公链AUC主网启动的初始阶段流通量为10亿，对标USD，1UORA=1USD。随着与更多机构合作的逐渐开展，Troy主网自循环将得以启动。[2020/12/15 15:13:29]

下面的热图还显示，USDT-ETH大多在亚洲和欧洲时段转移，亚洲市场接近尾声时出现了一系列活动。这支持了亚洲交易者正在使用USDT-ETH的理论。

2、Paxos

自3月12日以来，Paxos的使用量也急剧增加。事实上，自3月12日以来，每天的PAX转移量增加了2倍，并在5月5日创下了2.44万的历史新高。

去中心化服务平台AVA将上线土耳其里拉稳定币BiLira:稳定币供应商BiLira 将在去中心化服务平台AVA上推出土耳其里拉支持的稳定币TRYB，BiLira是一个发行于以太坊的ERC-20代币，借助AVA平台，BiLira将提供快速、高效和安全的交易，从而实现更大的可扩展性和用户采用率。[2020/6/9]

因此，在每日转账数方面，PAX已经超过了USDC和DAI。

在3月12日之前，PAX的转账似乎也大多集中在UTC时间2:00-16:00之间。

但截至今年4月，PAX的转账明显变得更加分散。链上转移数据可能表明，PAX越来越多地得到非机构的全球用户使用。

3、USDCoin

USDCoin(USDC)在3月12日和接下来的一周内有大量的活动，但从那以后，是处于一个下跌的状态。值得注意的是，MakerDAO在3月17日选择将USDC作为了DAI稳定币的抵押品，这很可能是导致大量转移的原因。

声音 | DigiFinex创始人D网大婶：合法合规的稳定币更受市场的青睐:Digifinex联合创始人D网大婶与GUSD联合创始人Sarah昨日接受采访，D网大婶表示，合规合法的稳定币将吸引更多机构持有和交易，并且会有更多的商户愿意使用稳定币来作为交易媒介。

Sarah表示，当前数字货币市场过于分裂，稳定币的加入帮助用户更好的选择数字货币，让市场变得更加理智，稳定币最终将极大地提高整个数字货币市场的交易效率。[2018/10/23]

3月12日之前，USDC在美国时间段的活动稍显密集。但在3月12日之后，USDC在UTC时间1:00到8:00之间的使用量出现了大幅上升，这与亚洲市场的时间相对应。

有趣的是，USDC在4月份连续有几天，每天近20%的转账发生在一个小时内。在我们研究的其他稳定币中，并没有出现单小时集中12%以上的日转移量的情况。

4、DAI

与USDC类似，DAI在3月12日和随后几天的转账量也有大幅增长，但此后就有所下降。

DAI的转移时间主要集中在美国工作时间。然而，DAI转移相对分散，而且不像USDT-ETH那样集中。

总结

稳定币的转移模式表明，不同的稳定币可能被用于不同的用途，并在世界各地受到不同人群的青睐。

USDT-ETH转账集中在亚洲和欧洲市场时段。USDC的转移也集中在亚洲市场时段，但没有USDT-ETH那么密集，PAX的转移更加分散，这可能表明它被用于非机构目的，而DAI的转移则大多发生在美国时间。

稳定币是加密货币生态系统的重要组成部分，并且随着时间的推移，这个市场的市值将会持续增长。我们将继续关注稳定币，并跟踪它们的使用情况和增长情况。

一周网络数据洞察

来源：CoinMetricsNetworkDataPro

在比特币减半之前，比特币和以太坊又经历了一周的强劲走势。BTC的价格一度达到了1万美元，市值则突破了1800亿美元。然而，上周结束时，BTC的市值又回落至约1600亿美元。

BTC和ETH的交易费用上周均上涨超过30%，此前ETH费用在上上周增长了31%，BTC的费用则大幅增长170%。费用增长是区块空间需求增长的一个积极信号，这通常意味着网络使用量正在增加。

此外，BTC算力在减半前升至历史新高。随着减半的临近，矿工们争先恐后地去争抢最后一个12.5BTC奖励区块，这导致网络算力增加，平均出块时间则减少了。

下表显示了全网的BTC算力情况：

来源：CoinMetricsNetworkDataPro

继3月12日市场暴跌后，BitMEX和Bitfinex持有的BTC数量已创下新低。

Bitfinex目前持有93800BTC，低于3月13日的193900BTC。而BitMEX的BTC供应量从3月13日的峰值315700BTC降至目前216000BTC。

来源：CoinMetricsNetworkDataPro

与此同时，Bitfinex交易平台上的ETH持有量继续攀升至新高。截至3月10日，Bitfinex持有超过500万ETH。

来源：CoinMetricsNetworkDataPro

市场动态观察

本周最值得关注的市场消息，是传奇对冲基金经理PaulTudorJones对比特币的认可。他在给客户的一份报告中提到，在面对“巨大的货胀”压力下，他认为比特币具备了作为价值存储的吸引力。

市场对这一消息的反应是理性的，比特币的表现超过了大多数其他主要的加密资产。这种情况已经连续发生了两周，值得继续观察。

近一年来，比特币与其他资产之间的关联度一直很高，回报率的分散性仍然很小，但历史告诉我们，这些平静时期中间夹杂着加密市场的大变动时期。在我们之前的网络状况报告中，我们已经对这些制度变迁及其给基金经理带来的困难发表了评论。

在传统的高贝塔系数竞争币中，投资者的反应稍显温和，且缺乏大幅波动，这表明我们距离市场泡沫后期的非理性投资者情绪还有很远。

数据来源：CoinMetricsReferenceRates

PaulTudorJones预测，不受约束的货币刺激政策将导致通胀率上升，但令人惊讶的是，这种观点尚未反应在5年期通胀预期当中。这一通胀指标被广泛认为是长期通胀预期的代表，而长期通胀预期对今天的需求冲击或食品和能源价格波动不太敏感。

截至目前，尽管已经发生了一切，但通胀预期是稳定的，美联储的信誉仍然完好无损。简言之，市场认为美联储将采取必要措施捍卫其价格稳定任务。问题是，我们可能会面临这样一种局面：美联储最大限度地扩大就业和稳定物价的双重任务会变得站不住脚，它将不得不偏袒一方。这些担忧表现在2008年金融危机后几年通胀预期上升，导致多年期资产受益于通胀预期上升。但最终，通胀危言耸听者，被证明是不正确的，因为美联储能够穿针引线，提供足够的刺激来治愈经济，而不会引发过度通胀。

市场押注这次也会这样做。但很明显，如果市场不正确，我们可以看到比特币在未来的价格会高得多。

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