比特币:企业债将到期，联储买“坠落天使”，债务崩溃将比特币拖入泥潭？_Renq Finance

受疫情影响，大量投资级别的美国企业债被降级为垃圾债券，这些被降级的企业债券被称为“FallenAngel”，即坠落天使。

按照此前计划，美联储将在5月12日开始购买被降级的企业垃圾债券，以刺激二级市场的信贷融资，美联储遇见“坠落天使”，会进一步导致企业负债加重，这是否会导致美国企业债再次陷入债务循环的怪圈？

这种债务循环是否会将包括比特币在内的金融市场拖入泥潭？

1、美联储回购垃圾债，遇见“坠落天使”

5月12日，美联储开始正式买入美国企业债，这是美联储此前出台的众多提振经济计划中最受市场关注的行动，意图推动二级市场的信贷融资。

美联储的具体做法是通过购买追踪企业债的ETF基金，特别是近来受疫情影响而被降级的企业债券们，这类债券有一个专属名称：“FallenAngel”，即坠落天使，也就是此前被评为投资级别，但近来由于疫情影响而被降级为垃圾债券的公司债。

报告：以太坊是大多数欧盟区块链企业的首选:风险投资基金LeadBlock Partners发布的最新报告显示，以太坊是处于快速发展的区块链行业中大多数欧洲初创企业和公司的首选区块链，然而欧洲地区在融资方面仍大大落后于美国。该报告显示，欧洲近三分之一（27％）的区块链初创公司正在使用以太坊区块链，此外，Hyperledger和Corda分别吸引了大约20％和16％的开发人员。尽管发展迅速，但欧盟区块链行业仍缺乏主要投资。金融服务（28%）是大多数欧盟初创企业的首选行业。[2020/7/6]

不过，这只是美联储直接涉足美债的第一步，根据美联储此前计划，最迟数周之后美联储就要开始正式开始直接购买企业债。

美联储买买买，最为直接的影响就是，美国企业债务飙升。截止4月份，美国2020年企业债规模达到8300亿美金，比去年同期大幅增加了69%，而3月与4月的债券发行量更是创下了历史新高，仅5月11日当天就有271亿美元进入市场，因此无论是垃圾债中的垃圾还是垃圾债中的“坠落天使”，美国企业债确实正处于飙升状态。

基于区块链的企业身份认证系统实现首笔开户:3月15日，北京高新技术企业天壕环境股份有限公司在“基于区块链的企业电子身份认证信息系统（eKYC）”中申请了首笔开户业务,并通过远程核验方式成功开立银行账户，企业填报数据项减少80%，开户时间节约40%，成为首个基于区块链的eKYC应用的实践案例。（新浪财经）[2020/3/15]

按照美联储政策，此次最多可购买5250亿“堕落天使”。

你可能要问，为什么美国企业会如此债台高筑。这是因为，在2008年以来的量化宽松，导致企业融资十分容易。对企业而言，上市公司的董事们用期权激励的方式让高管们抬高股价，高管们为了让自己的期权值钱，利用上述量化宽松带来的低息环境，发行了大量企业债筹资，拿了钱主要不是搞实业或者研发，而是回购自己公司的股票然后注销，从而拉高股价。

这就为什么美股从6700点涨到27000点，十年间没有像样的回调，这其中超过60%的上涨都是因为发债回购导致。

声音 | 上海交通大学朱启贵：区块链为中小企业融资搭建了完善的金融科技框架:据人民网报道，上海交通大学经济研究中心副主任朱启贵表示，在大数据、云计算、人工智能、区块链等前沿科技的助力下，金融科技为中小企业融资搭建了完善的金融科技框架，简化了融资流程，降低了融资难度。同时，金融科技还从技术上改变了金融机构事后的、手动的、基于传统结构性数据的传统监管范式，保证了中小企业融资的安全稳定和风险防控，极大地规避了中小企业融资风险。因此要努力运用金融科技为中小企业融资提供便利。[2019/12/16]

在这个利益链条上，每个人都都动力借钱推高股价，但是借来的钱都是要还的。7月份起，美国企业债的集中兑付期到来，也就是说，还钱的日子到了。

但在新冠疫情影像下，再融资以滚动债务的成本就会变得相当贵，这可能会导致美股遇到新冠疫情背景下更加严重的问题，如果没钱还债，就不仅仅是几千万人失业的问题，而是数百万美国企业倒闭，并导致美股二次崩盘。

声音 | 全联并购公会会长：以区块链技术为基础 鼓励民营企业修复信用:据新浪财经消息，由全国工商联主办的“第十五期德胜门大讲堂”7月27日在北京举行。全联并购公会会长、尚融资本创始及管理合伙人尉立东表示，能不能以区块链技术、大数据、云计算为基础，做技术基础，区块链技术多点技术可以解决这一点，鼓励民营企业修复自己的信用。帮助企业做好信用修复，解决中小企业融资难、融资贵的事情。[2019/7/27]

不过也有声音认为，3月份美股崩盘是由于场面资金不够，但当下资金充裕，美股指数早已与实体经济拉开巨大的距离，在美联储无底限的托底下，美股二次下探可能性不大。但是金融市场变幻莫测，普通人根本无法预测。

如果最坏的情况发生，加密货币市场又会遇到怎样的挑战？比特币是否会再次跌入谷底？

2、机构买比特币，迎接“希望之神”

“在当前全球主要央行大肆印钞背景下，持有比特币就像1970年代购买黄金一样可以对冲通胀。”

政策 | 湖南长沙推出区块链专项扶持政策 企业落户就奖200万:?据红网消息，日前，长沙经济技术开发区管委会下发红头文件《长沙经开区关于支持区块链产业发展的政策（试行）》，对鼓励扶持区块链产业在开发区的发展做了具体工作布置。区块链企业自落户之日起，3年内给予最高200万元的扶持资金。[2018/6/29]

华尔街传奇操盘手、知名宏观对冲基金经理保罗·都铎·琼斯(PaulTudorJones)5月7日表示，“我们正在目睹大货币通胀(theGreatMonetaryInflation)，这是任何形式的货币都前所未有的扩张，与发达国家以往的任何经历都不一样，”琼斯在一份市场展望报告中称。

在这样的背景下，琼斯认为最佳获利最大化策略就是“拥有跑得最快的战马”，并称如果必需要预测一个，那他打将是比特币。

据彭博社报道，琼斯曾在2017年首次涉足比特币，并且在资金翻了一番后以近2万美元的高位退出交易。这一次，他将比特币视为一种保值工具，并称持有该加密货币最有说服力的论据是，货币数字化将无处不在，而新冠肺炎加快了这一进程。

琼斯还透露，旗下基金TudorBVI所持比特币期货配比不到10%。

同时，不少机构投资者此时也选择加持比特币，数字资产管理公司灰度和Square的CashApp分别购买了2020年第一季度新挖比特币的29.41%和23.15%，合计占新挖比特币总量的52.56%。

近期，银河数字创始人迈克·诺沃格拉茨指出，对冲基金等机构投资者都在涌向比特币。这其中就包括文艺复兴科技与摩根大通等。

今年4月18日，对冲基金公司RenaissanceTechnologies在一份提交给监管机构的文档中表示，旗下大奖章基金被允许进行比特币期货交易，将限于芝商所的现金交割期货合约。

该文件提示到，与传统的金融工具相比，这些工具涉及的风险和损失可能更大，与比特币相关的风险包括：无政府承认是法定货币、缺乏发行的中央机构、容易被恶意行为操纵、易于分叉、价格波动较大等近12项，这些因素中的任何一个都可能对基金的投资价值产生重大不利影响。

文艺复兴科技公司由詹姆斯·西蒙斯于1982年成立，詹姆斯·西蒙斯是一位屡获殊荣的数学家和前冷战时代的密码破解者，大奖章基金以投资历史上最佳纪录之一而闻名，在20年的时间里，其投资年回报率超过35%，管理资金规模约750亿美元。相信这样一家金融机构入场，必然会对加密市场产生巨大的积极的影响。

而一直对加密市场“指指点点”的摩根大通也开始正式布局加密货币，据华尔街日报5月12日消息，摩根大通目前正在为加密交易所提供服务，其首批客户是Coinbase和Gemini。

消息人士称，这两家交易所都被要求接受严格的审查程序，表明各大银行长期以来不愿与加密相关企业建立关系。Coinbase和Gemini的账户已于上月获得批准，交易现已开始处理。

据悉，摩根大通并不代表交易所处理比特币或其他加密货币交易，但面向美国客户提供现金管理服务和处理美元交易服务。该银行将通过自动清算所网络处理所有电汇和美元存取款。

而灰度近期的一份报告，则直接将加密世界与现实金融世界做了对立。

在这份名为《量化紧缩》的文件中，灰度警告称，无限的法定货币供应可能导致美元“贬值”。报告总结称：“难以维持的债务水平和对普遍违约的担忧，正在推动比特币诞生以来最激进的货币政策。法定货币面临贬值风险，政府债券反映出较低或为负的实际收益率，而交割问题突显出黄金作为安全避风港的过时角色。在一个以不确定性为特征的环境中，对冲选择是有限的。”

各国央行目前正在实施无限制的量化宽松(QE)，而比特币的供应量却减少了一半。其他消息来源称这种并置是“量化硬化”，指的是比特币的地位是“硬通货”，而法定货币是“宽松货币”。灰度总结道：“有迹象表明，比特币正在成为一个安全的避风港，同时保持着不对称的回报。”

总而言之，灰度这份报告在说明一件事件：在央行无限的法定货币供应情况之下，比特币现在是投资者最好的选择。

与此同时，链上数据也不断向好。

据glassnode最新数据，目前持有1000枚比特币以上的巨鲸地址数量有2000余个，超过了2017年牛市顶峰水平，持有0.1个比特币以上的地址数量也创下历史新高，超过300万个。

不过，行为分析平台Santiment认为，“巨鲸”正在蓄积以将价格进一步推高，然后倾销给“菜鸟”投资者。过去几个月，拥有1到10个比特币的中等规模持有者仍在大量积聚，拥有1000到10000枚比特币的大型持有者则在缓慢减少头寸，但过去几天这种趋势扭转，这正是“巨鲸”逢高抛售的迹象。

总而言之，在美国各项数据不断变差，美国企业债越来越高的背景下，越来越多机构与个人正在将目光转向比特币，而这也保证了这场加密货币世界的健康稳定发展。

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