RAL:SheKnows：挖矿合规化，是矿业黄金时代？还是惊天大洗牌！_isstoken

比特币减半了，但丰水期来了，残酷的军备竞赛下，谁已黯然离场？谁还在坚持？四川矿业利好政策频出，挖矿迎来黄金时代还是大洗牌？合规化背后，矿业能否成为资本入圈第一站？

5月21日14：00，SheKnows如约而至。本期主题为“挖矿合规化！是矿业黄金时代？还是惊天大洗牌！”彩云比特创始人吕磊、四川“神秘”大矿工老徐、吴说区块链作者吴鸿亮将共话矿圈大事件，巴比特记者王佳健担任主持人。

以下是本场SheKnows的全文精编。

上篇：减半后与丰水期的矿工操作指南

SheKnows：从挖矿的角度看，减半带来了哪些影响？

吕磊：在币价没有上涨的情况下，比特币减半的直接影响就是挖矿收益减半。对于矿工，型号比较差的机型现在相当难受；对于矿场，由于矿工压力大的时候对电价较为敏感，所以矿场收入也受到影响；对于矿机生产商，减半前可运行的功耗比型号比较多，但现在要求变高了，对产品销售有影响。不过减半之后，很多事情逐渐明朗化，大家从观望到靴子落地，这次减半与以往不同，市场参与规模已不可同日而语。

老徐：去年枯水期开始，我们逐渐替换掉了功耗比高的机器。我们注重长线，一到两年都会选择囤币。特别是减半之后，矿工更不愿意卖币了。减半发生在枯水期，算力相较丰水期更低，收益更高。我们的托管客户体量比较大，也对客户进行了降电价措施，因为矿场和矿工是相互依存的，考虑到他们的入场成本比较高，比如S17、M20买的时候也比较贵，他们对电价还是比较介意的。

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吴鸿亮：传统矿机生产商主要有5家，比特大陆、神马矿机、嘉楠耘智、芯动科技、壹比特。去年神马靠M20抢占了很多市场份额，而比特大陆的一些机型比较失败，失去了很多市场份额。其他几家矿机生产商过得也不是特别好，嘉楠耘智的财报显示它仍以16纳米机型为主，在向更高制成的矿机研发与量产上还需努力。芯动科技和其他矿机生产商不同的地方，在于他们有芯片知识产权的业务，所以做矿机更像是投机的生意，他们会在币价不好时囤很多矿机自己挖，在币价好的时候销售。

据我所知，今年比特大陆的19系列和神马的M30系列都是预订量比较好的机型，比特大陆19系列的能耗比首次达到30以内，这是矿机行业前所未有的，而神马矿机由于M20去年积累了不错的信誉，所以M30既有产能已经完全被海外客户订走了。由于币价比较低迷，其他矿机销售量相对比较低迷，后续可以关注下嘉楠耘智一季度财报。

SheKnows：今年丰水期挖矿的实际情况是怎样的？

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老徐：我们的矿场从2015年至今也有4-5年的时间了，所以我们对老矿场也比较熟悉，知道它什么时候会有多少电。比如有些矿场是纯丰水，有的矿场会有枯水期，我们会根据这些情况配置矿机，将大算力、高功耗的新矿机配置在比较稳定的矿场，或者配置在成都周边矿场，比如乐山、雅安，这样返修的话比较快，所以这些地方的电价相较于甘孜、凉山州也会贵1-2分。

至于纯丰水的矿场，我们自己填了。因为这里的水电不是很稳定，可能一个月会停电1-2天。我们的矿场在2016-2017年已经回本了。这些矿场如果我们不填机器不要了很可惜，当初花钱建矿场的话，一万千瓦的矿场成本在300万左右。所以我们会放1万多台S9，因为S9现在相当便宜，100多元台一台，相当于花费100万守住了300万的矿场，这个前提下还是有利润的。老矿场的电价偏低，S9的关机价预计在1毛9-2毛左右，而我们丰水期的成本在1毛4-1毛5，所以还是有3~4分的差价，这就是我们现在的策略。

SheKnows：减半后，比特币挖矿的成本价是多少？

数据：今年交易所储备总计减少约55万枚比特币:金色财经报道，Glassnode数据显示，今年已有45万枚在交易所或热钱包中的比特币被转移到冷钱包中，而交易所储备总计减少了约55万枚比特币，使交易所持有的比特币数量减少到总供应量的不到12%。

其中币安在12月的7天内减少9万枚比特币，FTX 在6月的两周内减少7万枚比特币，Coinbase在11月的4天内减少20万枚比特币。(CryptoSlate)[2022/12/27 22:09:40]

吕磊：影响挖矿成本价的因素很多，不能一概而论，要从机型、电费、周期很多维度来看。我按0.38元电费，神马20S的2年新机来算，成本大概在5.5万元左右，但这只是纯静态的计算。如果把单位成本周期拉长，比如矿机的寿命是4年的话，那么成本就在4万，如果1年寿命的话，成本就在6-7万。

老徐：成本价很难计算，因为矿工不可能只挖一个月、三个月、六个月，挖矿的收益始终随着币价、丰水枯水期、电价、机器运行的稳定性浮动。我个人判断经过之前的大跌和前几天的减半，币价应该在7500美金以上。但丰水期和枯水期的差距非常大，每年5~10月会是一个收益偏高的时期，而且功耗比差距也很大。

SheKnows：能否分享下现在矿场的电费区间？

吕磊：最近丰水期竞争比以往激烈，但正规的国网电太便宜不现实，还是要在2毛多。可能对于矿工来说，要在电价和稳定之间平衡。

Nickel Digital在FTX上约有1200万美元:金色财经报道，加密货币投资公司Nickel Digital Asset Management的资金中约有1200万美元滞留在FTX上。?创始人合伙人兼首席投资官迈克尔霍尔在伦敦举行的城市与金融全球会议上表示，这一数字约占其管理的2亿美元资产的6%。他补充说，Nickel Digital在FTX上的大约三分之一资金已投保。[2022/11/19 13:23:20]

老徐：电价其实是有区别的，我们在丰水期和枯水期的价格不一样，另外和地区也有很大关系，比如交通条件特别好的老矿场，丰水期在2.1毛-2.2毛。比较偏远的地区，比如九龙、稻城，这些地区电价可能在2毛左右，这也是一个市场价。

SheKnows：现在挖矿的都是一些什么人？

吴鸿亮：我感觉有几类，第一类传统大矿工，包括大家耳熟能详的矿场主，他们在走规模化、合规化、专业化的道路，也有一些中国矿场主在哈萨克斯坦、俄罗斯、马来西亚等地建矿场；第二类是小矿工，他们可能有水电站资源或者当地政府关系，但理论上有不合规的风险，因为按照法律法规，电力是不能够直供的，当然中间也有很多模糊地带；第三类是云算力矿工，这让很多普通投资者也可以参与其中。

SheKnows：可以给矿场主和矿工一些建议吗？

吕磊：我们认为现在“低功耗，大算力”的矿机是有机会的，而且这个机会可能比以往任何时候都更特殊，矿机芯片的技术趋于成熟、矿场运行多年也很稳定、政策环境也相对友好。我们应对的策略是布局“低功率、大算力”的机型。另外，心态上也要调整，现在是一个很重要的时间点，对于矿场主来说，合规化的趋势越来越明显。对于投资者来说，可能不会像过去3-6个月就回本，挖矿投资周期变长了。

花旗：合并后ETH发行量估计每年将下降 90% 至约60万枚:金色财经报道，花旗（C）周五在一份研究报告中表示，以太坊合并已经完成，尽管对过渡有“很高的预期”，但波动性仍然低迷。以太坊现在的能源效率比使用工作量证明(PoW) 流程时高 99.95%。过渡后，矿工不再获得奖励，并指出这些奖励相当于每年供应 490 万ETH。它补充说，估计 ETH 的发行量将下降 90% 至 600,000 左右，合并第一天的总供应量下降，因为燃烧的费用大于向验证者发放的奖励。

花旗表示，以太坊在移除采矿后已成为一种可产生收益的资产，目前的质押收益率约为 4.5%。这种收益率高于一些传统的金融工具。[2022/9/20 7:08:51]

SheKnows：分享下对未来行情的判断，以及你们的应对措施？

吕磊：随着比特币进入大众视野，接受程度越来越高，我觉得减半开始会有10倍涨幅区间。我是比较乐观的，但还是那句老话，投资有风险，入市需谨慎。

老徐：我们的目标也要3-4万美金。我给大家一个建议，任何阶段都不能满仓，那么无论什么行情你都有本钱抄底，然后在回调空间里获利。当然我们也长期看好币价，一些着急回本的矿工可能在1.5-2万美金就卖了，但我们最少要在3万美金以上才会选择卖币，所以我们的想法还是囤币。

下篇：从四川挖矿政策看矿业终极进化之路

SheKnows：最近四川出台了一些利好矿业的政策，请给大家科普下，什么是水电消纳示范区？

吴鸿亮：去年年中的时候，四川要自己建水电消纳示范产业园区，得到了国家发改委的批复。所谓水电消纳区是在四川水电资源比较丰沛的7、8个试点地区可以使用相对低的电价。今年3月份的时候，四川为对抗疫情带来的经济损失召开了一些研讨会，雅安和甘孜出台文件提出支持区块链产业，并将其定义为绿色产业。虽然没有说明是挖矿，但可以看到四川第一批水电消纳区的示范企业，其中大概有10家左右的矿场，本月底第二批示范企业也会出炉。

总的来说，这个政策它也会有一些摇摆和反复，比如这两天有出现因供电不足，矿场停电的情况。当然，有资源的新矿场和政府可能会对一些不合规矿场进行清除，所以不能明确这是利好或者利空，但应该会引起行业比较大的震荡。

老徐：我们认为甘孜之所以能做水电消纳区，是因为这里的水来得相对比较早，大概在4、5月份因为化雪来电，化雪之后再开始下雨。而低海拔地区比如大渡河流域、岷江流域、边河流域主要靠雨水。这些地区我们都有矿场，几乎遍布四川，哪里化雪水了要来电了，哪里一直不下雨，我们都会判断要不要发机器。

就进入水电消纳区来说，门槛还是比较高的，流程手续比较复杂。首先你要注册售电公司，然后选择流域和变电站，了解装机和升压站容量；其次你还要考虑高压/低压的改造，因为每个升压站都是不一样的；然后还要核算建设成本，在附近选一块没有争议的地，农业用地肯定不行，工业用地要么场地不够，要么已经有建筑了，你要去跟别人协商。场地如果不够用，会影响散热和机器的摆放；最后还要报批国土，做环评，再去发改委备案，所有手续办完后，还要拿到电网申请交易用电。

今年大家都已经错过了交易用电的时间，因为每年4月初，消纳区都会去申请年度用电，今年通电的矿场只能报每个月的用电。消纳区的供电很稳，但对矿场主也有要求，会投入更高的成本去建矿场，机器还不能太差，有最低用电量的要求。

吕磊：四川的政策文件不能简单定义为利好还是利空，它的影响是复杂的。从场地建设来说，环节变多了，隐形成本自然就增加了，可能没有原先那么自由。但从大方向来说，国家明文出台相关政策，不论宽松与否，对行业都是重大利好。

SheKnows：放眼全国，政府对挖矿的态度是怎样的？未来呈现什么趋势？

吴鸿亮：从国家层面来说，它分为几个阶段，在2018年初以前，地方政府还搞不明白挖矿是个什么东西，所以各地把这件事定义为大数据或者云计算的招商引资项目，甚至一些矿场主受到省委书记的接见；

第一个转折点发生在2018年央行牵头的互金维稳办出台了一个文件，要求虚拟货币挖矿有序退出。互金维稳办给出了两个理由，一是严重浪费资源，二是助涨虚拟货币的炒作。在那之后，挖矿的政策环境在风向上是偏负面的，我们可以看到一些关停矿场的新闻报道。

第二个转折点发生在2019年下半年，虚拟货币挖矿从发改委淘汰产业名录中删除了，这对行业带来了一些鼓舞。整体来看，政策上其实一直有些摇摆。从发改委来说，它本身是管能源的，在对挖矿行业做过一些调研后，他们也倾向于认为这个事情有助于解决现下的弃水弃电问题。

第三个时间节点是今年疫情的发生，一些水电资源比较丰富的这些地区，可能他们的经济状况相对不太好，那么自然愿意通过挖矿产业解决财务危机和就业困难。

SheKnows：挖矿产业是红海还是蓝海？

吕磊：从我的感受来说，比特币挖矿一直是挺重要的事情，我们从2013年开始做，只是以前圈内赚钱的方式比较多，甚至收益来的更快。所以大家好像没那么关注挖矿，经过一轮又一轮的洗牌，更多的人把注意力就转移到了挖矿这件事上。

首先，从嘉楠耘智上市可以看到，区块链行业合规化、规模化、公司化运作是从矿圈开始的。其次，当下这个时间节点正是中央政策和地方政策博弈的阶段，因为挖矿利好当地税收，包括四川政策的出台预示行业越来越规范，和政府进行的有效沟通越来越多这是一个必然趋势。之所以说它是圈内的红海，因为矿机销售、矿场、矿池的竞争都比以往任何时候激烈，矿机销售利润率比以前低，矿池营销活动比以前卖力多了，矿场也为例提高功耗比投入很大，而挖矿毕竟是一个小众产业。

但对于圈外人来说，在经济危机、贸易战的影响下，挖矿的利润率虽然一直在下降，可它对比其他行业的利润率依然比较好，所以对于圈外是一个蓝海。但圈外人进入顾虑也比较多，他需要了解比特币、挖矿、政策合规的一系列事情，想要进来也没那么容易。如果四川政策文件能够在某个点上带来突破，可能真的会加快资本进入的速度，那么对于行业就是一次真正意义上的洗牌和重整。

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