比特币:一文盘点 DeFi 交易策略 TokenSets 的各种风险_BCH价格

TokenSets的风险

本文将重点讨论资产管理自动化平台?TokenSets?和去中心化协议SetProtocol交互时应注意的风险。在以太坊链上运行不同的去中心化金融?DeFi或者开放式金融OpenFinance协议有很多风险，在用户决定与这些应用程序进行交互之前需多加注意。?分布室将整理列出在使用TokenSets平台和与Set协议交互时应该注意的所有风险，以便投资者在购买Set时能够做出更明智的决策。

智能合约风险

智能合约的安全性不容小觑，几乎所有部署到以太坊主网的合约都经过了信誉良好的安全公司的

审计。审计方面需要运行集成、场景、黑盒测试，执行内部智能合约的审计，以及通过运行建模以排除可能出现的情况。?但即使某些代码已经被审计和测试了很多次，仍然存在一些「边缘情况」或缺陷，这可能会导致用户资金的损失。?Set协议系统的所有资金都存储在SetProtocolVault智能合约中，用户可以保护自己免受黑客的攻击，并可以通过使用NexusMutual等平台进行保护，从而避免资金损失。另一方面，很多平台也会开放Bug奖励计划来鼓励用户提出建议。

交易所MTI清算案件中的法官发布临时清算令，将比特币指定为无形资产:金色财经报道，倒闭的比特币交易平台Mirror Trading International清算案中的南非高等法院的一名法官发布了一项临时清算令，该命令概述了 Mirror Trading International (MTI) 的清算人在向该计划的投资者分配回收资金时应使用的标准。此外，法官 MJ Dolamo 表示，MTI 投资者应提交以当地货币（兰特）计价的索赔。

根据 Mybroadband 的一份报告，法官的临时命令要求清算人将比特币指定为构成财产的“无形资产”。该报告还说，该命令提供了法官在发布时考虑的两种情况。在第一种情况下，Dolamo 法官认为 MTI 是一项非法计划，因此成员/投资者与已停业的比特币交易平台之间的所有协议因此无效。[2022/9/8 13:17:22]

集中风险

开发者希望Set协议系统尽可能的开放，因此所有代码在Github上都是开源的，包括公开团队成员等。

比如SetLabs公司在美国注册，也就是说，SetLabs团队保留了对协议的管理控制，管理成员有一个由2/3的多重签名保护的

苹果联合创始人Steve Wozniak：比特币是“最惊人的数学奇迹”:Apple联合创始人Steve Wozniak在哈利斯科人才土地数字2021活动期间称比特币是“最惊人的数学奇迹”。他还认为，旗舰加密货币比黄金更珍贵，因为后者不够稀缺。尽管这位70岁的科技企业家没有亲自投资领先的加密货币，但他坚信它在未来有一席之地。（ElSoldeMéxico）[2021/7/9 0:39:39]

管理密钥。这个管理密钥允许管理员在没有延迟的时候随时升级合约。?

不过此密钥目前不能用于访问存储在Set协议库中的资金，也不能用于没收或冻结用户资金。但是，因为这个密钥允许管理员任何时候升级或更改Set协议系统，所以理论上，任何访问这个密钥的人都可以

推动对协议产生不好的影响或更改。

Oracle风险

与以太坊上的大多数DeFi或者OpenFinance协议一样，Set协议严重依赖于预言机。利用预言机来为平台提供价格数据、价格再平衡、计算费用和再平衡的触发器。?TokenSets上的每一对资产(如ETH/USD,LINK/USD等)基本使用第三方预言机或者多个平台预言机的混合，然后使用这些预言机价格来计算用于触发再平衡的指标(如ETH26EMA，ETH/BTCRSI等)。?不过价格预言机也会带来一定风险，比如它们提供给Set协议平台的价格控制着Set何时开始其

动态 | Bakkt比特币期货日交易量再创新高:金色财经报道，截止美东时间14:26，Bakkt今日已经交易了4107张比特币期货月度合约，再创历史新高。[2019/11/28]

重新平衡过程。?例如，假设当ETH目前价格是150美元，没有达到原预定200美元的价格时，「20日均线交叉策略」将被重新调整。?那么这里可能出现的一种攻击场景是，如果个人或团体能够获得MakerETH/USD预言机的控制权，可能会向「20日均线交叉策略」提供200美元的

错误价格甚至更高的的价格，从而触发重新平衡过程。?不过在这种情况下，可以采取一些预防措施，比如在开始重新平衡之前，需要对「启动」重新平衡的智能合约进行一个函数调用。通过自动化机器人监视重新平衡并调用这个功能。在Oracle攻击事件中，可以禁用这个机器人，并且不调用智能合约上的函数。不过这一方案也存在

缺点，比如任何人都可以调用这个函数来触发一个再平衡，从而暂停了阻止攻击的过程。

资产风险

目前，可以将Set与许多资产抵押，比如:

ETH

WBTC

USDC

DAI

LINK

cUSDC

分析 | coindesk分析：价跌量缩 比特币可能转为看涨:据coindesk分析，比特币结束了为期两周的震荡盘整，今早跌至六周低点。尽管比特币形式的三角形突破很短暂，趋势以下跌为主，然而，市场上有犹豫不决的迹象。比特币虽然下跌，但是成交量却在持续下降，这可能表明看跌疲惫。如果比特币本周收于3658美元以上，前景将转为看涨；若不能收于3658美元以上，可能会出现小幅反弹至3500美元；若依旧持续下跌，则有可能跌至3122美元。[2019/1/28]

cDAI

而这些资产都有其独特的风险特征，在决定购买和持有某种资产时都应该加以考虑，分布室将对这些主要资产进行简单分析。

1.WETH—非托管合约?WETH基本上等同于「包装过的」ETH。Set协议系统在将ETH存入Set时将ETH转换成WETH，这一原因是ETH资产不符合以太坊上的ERC20代币标准，因此，将其「包装到」WETH中再转换为ERC20代币。不过用于「包装」ETH的智能合约不受任何人的控制，这意味着WETH将被视为非托管合约。?

2.WBTC—交易对手风险?WBTC，与WETH非常类似，但两者还有一个

关键的区别——它是100%托管和集中管理。WBTC计划是由KyberNetwork和BitGo等合作领导的项目。简而言之，以太坊网络上生产的每一个WBTC都由BitGo控制的

保险库中的一个BTC支持。另一方面，WBTC智能合约也有暂停功能，即允许其中央操作者在任何时候冻结WBTC资产。?那么如果调用此功能来冻结作为抵押存储在Set中的WBTC，或者如果支持WBTC的BTC的保险库被黑客攻击，则预期由WBTC抵押的任何Set都将变得毫无价值。?

3.USDC—交易对手风险USDC是由Circle和Coinbase创建的一种与美元挂钩的稳定币，它是100%集中的，并且像WBTC一样，它的智能合约中内置了

暂停功能，允许Circle或Coinbase在任何时候冻结任何人的USDC资产。?那么如果调用此功能来冻结作为抵押品存入Set中的USDC，则预期USDC担保的任何资产都可能变得毫无价值。?

4.?DAI—稳定性风险?DAI稳定币是MakerDAO体系的一部分，这意味着它受MakerDAO「去中心化治理」流程的支配。众所周知，DAI也失去了与美元汇率的的挂钩，只是一个由一系列复杂参数组成的「软锚定」制度。虽然DAI不太可能变得一文不值，但如果DAI在Set重新平衡的过程中关闭「软锚定」的设置，可能会影响Set的表现。?

5.ctoken(cUSDC和cDAI)—流动性和平台风险?复合代币(ctoken)是复合协议的产物。它们是「计息」代币，这意味着它们按

复利规定的当前利率计息。其中TokenSets上许多Set使用cUSDC，一些使用cDAI。?与ctoken相关的主要风险是如果在退出复合头寸(如cUSDC或cDAI)的重新平衡期间，

流动性池被过度利用，那么可能很难找到流动性来成功地完成基于ctoken的Set再平衡。?此外，购买包含cUSDC或cDAI的Set也会让用户面临复合平台风险。例如，如果复合的智能被利用、黑客攻击或以任何方式受到不利影响——这可能会对包含cUSDC或cDAI的Set产生可怕的影响。

流动性风险

Set的再平衡是在以太坊上发生的一些最大的链上交易。虽然从SetProtocol的增长角度来看，这是令人鼓舞的，但它也带来了其自身体系的一组风险。其中主要的风险是

没有足够的流动性，或者没有足够多的人参与再平衡以成功地完成它。?流动性风险的一个例子是在黑色星期四发生在MakerDAO系统上的事情。由于以太坊区块链的拥塞，通常在MakerDAO清算拍卖中竞标的keeper机器人无法处理他们的交易，这意味着金库被以0美元的价格对基础抵押品进行了清算。这导致了MakerDAO?

系统担保抵押不足，并给用户带来了损失。?以上仅是DeFi中流动性风险的一个示例，并不适用于SetProtocol，因为如果在重新平衡期间没有做市商出价(且失败期结束)的情况下，合约可能使拍卖失败并回到默认状态就像平衡从未发生过一样。如果有出价，而拍卖失败期已过，则Set进入撤回状态，然后用户就可以赎回他们的抵押品。?值得注意的是，到目前为止，还没有任何一种再平衡失败，大多数再平衡都出现了0.5%到1%的下滑。

网站宕机风险

TokenSets网站是一个允许任何人与Set协议智能合约进行交互的接口，由SetLabs以100%集中的方式设计、开发和维护，不过管理员不能随意控制或限制用户对Set协议智能合约的访问。不过如果在TokenSets网站离线的情况下，可以按照官方提供的指南与Set协议系统进行交互。它将通过使用

第三方工具，如MyEtherWallet或Etherscan，指导用户如何购买和出售Set。?Set仍然能够通过调用智能合约上的相关功能来实现再平衡，这些功能是通过使用上述第三方工具实现的，不过第三方工具仍然存在一定的延迟或者兼容性问题。

设置性能风险

当购买TokenSets上的Set时，就是在买入一套

代币化的交易策略，这种策略本身就带有一系列的

性能风险。因为没有任何交易策略能保证赚钱，用户在决定是否购买并持有Set时应该意识到这一点。?每个Set的所有性能指标都显示在TokenSets网站上，并且当每一次重新平衡在链上完成时，也可以从以太坊区块链中导出。

交易风险

虽然TokenSets上的每个RoboSet完全由智能合约控制，但每个SocialTradingSet则由各自的交易员控制。虽然交易员不能获得用户资金，但他们有能力:

随时更改套餐费用(延迟5天)

停止重新平衡他们的设置或在没有通知的情况下离开平台

引发不稳定的再平衡或「失控」(再平衡启动后有30分钟的窗口期，用户可以在那里提取资金)

正如分布室上文提到的，没有一个交易策略是完美的，交易者可能会在市场上表现不佳，这也可能会导致用户的损失。?参考资料：

https://github.com/makerdao/community/blob/master/faqs/oracles.md

https://www.wbtc.network/

https://compound.finance/

https://medium.com/set-protocol/operating-set-protocol-manually-bd14e917923f

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