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DEF:FTX创始人:流动性挖矿催生的“泡沫”,让DeFi正面临“生死抉择”_ITF

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本文来源:律动BlockBeats

加密衍生品交易平台FTX创始人&CEOSamBankmanFried7月20日在推特发表了长文,阐述了自己对于当前DeFi「热」的一些看法和担忧。他认为目前DeFi行业正处于一种泡沫之中,所谓的交易量突飞猛进其实也只是另一种去中心化交易平台的「刷量」,这样的情况十分危险,会将DeFi推向一个生死存亡的境地。如何让泡沫缓慢落地,解决问题是目前人们需要担心的事情。

DeFi到底怎么样,是真正在爆发性增长还是一个2.0版本的海市蜃楼?

先来看一组数据:DeFi的总锁定价值为十亿;仅Compound一项就超过1亿美元。这比几个月前有了很大的提高。世界是否正在将钱投入DeFi产品?毫无疑问,是的。

好的,那么下一个问题就是?DeFi的交易量如何?http://Curve.fi7月20日的交易额已接近1亿美元,超过Deribit和Bitfinex的总和。Uniswap今天的交易量为3600万美元。创下本月单日交易量的高纪录。1inch总历史成交量接近10亿美元。顺着这个思路,所以人们将价值锁定在DeFi中,交易量大量增加。

高盛:高盛不是 FTX 债权人:金色财经报道,特拉华州美国破产法院近日提交的文件列出了数千名 FTX 的潜在债权人,其中包括高盛、摩根大通、汇丰、纽约梅隆银行以及金融服务业其它知名公司,还包括一些加密技术公司、航空公司、一些全球知名科技公司和媒体公司。

高盛发言人表示,高盛不是 FTX 的债权人。 该代表补充说: “这类债权人表格是由债务人拟备,目的是向破产程序中的利害关系方发出通知,并不一定是债权人关系的证据。”[2023/1/27 11:32:02]

那项目的估值上升了吗?好吧,COMP,LEND,MKR和SNX的市值上限均高于任何DeFi项目,并且完全稀释后的总价值达数十亿美元。

上述这些数字看起来十分利好,它们都非常有力地支持DeFi正在爆炸性增长。

那么真实情况是这样吗?

我们可以指出这些数字的相对规模。当然,DeFi的总历史交易量接近10亿美元。在三月大行情时,FTX的交易量也超过5亿美元。仅仅是FTX一个交易平台,还不算市场上其他交易平台。即使是单个交易平台的单日交易量,所有的DeFi项目单日交易量加起来都还没有赶上。

蔡崇信家族办公室蓝池资本曾参投FTX此前4.2亿美元B-1轮融资:1月12日消息,据CNBC援引FTX破产法庭最新公布文件报告,FTX的投资者名单中流出了此前未公开的BluePool(蓝池资本)。据悉,Blue Pool是阿里巴巴联合创始人蔡崇信的家族办公室,曾参投FTX2021年10月完成的4.2亿美元B-1轮融资。

此外,Tudor Investment创始人、亿万富翁保罗·都铎·琼斯也被披露是FTX的投资者之一,他通过一系列家族信托持有FTX股份。[2023/1/12 11:07:57]

也许你会说,DeFi还在增长,对吗?当然,我本人实际上真的很喜欢DeFi的。DeFi今天交易,几乎是Bitfinex交易平台的2倍了。Bitfinex在很多方面都非常有名-最重要的是Twitter上的一个匿名敌人。

不过,Bitfinex的费用相对较高,他们为此感到自豪,因为这意味着它们的交易量是真实的。实际上,Bitfinex今年已经处理了数十亿美元的法币/稳定币交易。但是那些并没有出现在他们的「交易量」中,因为他们不认为这是真实的,这些就是大量的易手交易。诚然,Bitfinex今天的交易量好像只有3500万美元。但它大概赚了5万美元。DeFi交易平台的交易额为1亿美元,收入却是0美元。今天,FTX的稳定币交易量也与DeFi类似。但是我们也没有算到日常交易量中。

纽约州共同退休基金和俄亥俄州教师退休系统均因FTX破产受损:12月3日消息,纽约州共同退休基金(New York State Common Retirement Fund)和俄亥俄州教师退休系统(State Teachers Retirement System of Ohio)披露通过私募股权和风险投资公司Thoma Bravo投资了 FTX。纽约州共同退休基金发言人证实,该基金确实有损失,但金额非常小,俄亥俄州教师退休系统暂未就具体损失金额回应置评请求,Thoma Bravo也拒绝对此事置评。

此前密苏里州雇员退休系统已宣布减记120万美元的FTX投资,该系统通过贝莱德高达1.25亿美元的共同基金参与了FTX投资。(buyoutsinsider)[2022/12/3 21:19:18]

那么你可能会问,DeFi的交易量来自哪里?看着?https://curve.fi?和?https://coingecko.com/en/exchanges/uniswap…,主要是稳定币,以及交易和锁定平台的治理代币……。

数据:Alameda向FTX再次转入3838万枚USDC,今日累计USDC转账已超1亿枚:7月4日消息,链上数据显示,Alameda FTX Deposit钱包地址(0x83a127952d266A6eA306c40Ac62A4a70668FE3BD)于今日11:32和13:15分别向FTX交易所转入约1338万枚USDC和2500万枚USDC,共计3838万枚USDC。

此前消息,Alameda于今日9:10至10:30向FTX交易所共转入约85307637枚USDC。由此,Alameda今日已向FTX交易所共转入约1.24亿枚USDC。[2022/7/4 1:49:37]

锁定代币的情况又如何?同样,这都是稳定币。目前锁定代币数量占比最多的Compound,其实是大多数都是用户从该平台借DAI。Curve基本上也都是稳定币。目前,DeFi的大多数进行的活动是互相锁定,交易和借出稳定币的方式。

套利者利用Bored Ape NFTX vault获得超6万枚ApeCoin空投:3月17日消息,Parsec Finance创始人Will Sheehan在社交媒体上表示,有套利者利用Bored Ape NFTX vault获得 60564枚ApeCoin空投,具体操作方式为先购买vault Token、然后赎回完整池、再认领APE空投,最后重新供给该池。[2022/3/17 14:03:16]

为什么?这很好解释,因为目前大多数DeFi项目都开启了流动性挖矿激励。每天的名义总金额约为100万美元的代币奖励给流动性提供者。因此,人们正在买卖,借贷,锁定他们的稳定币进行支付。

真实情况

接下来我们来看这部分每日支付的100万美元的代币从哪来的呢?—来自治理代币。DeFi项目向平台用户空投代币,于是突然之间,这些项目们有了巨大的估值。

但是你不能去卖估值。因此,实际上,流动提供者赚的钱是从购买治理代币的人那里来的。那么你可能会问,这些人为什么要以更高的估值购买那些治理代币?因为他们的项目TLV已经启动。

这就是整个周期。流动性激励-->TLV向上-->估值上升-->更大的激励-->TLV更多-->...

这是一个积极的反馈周期,从无到有,创造了数十亿美元的交易量,锁定的资产和估值。

但这并不是在为用户创造收入或价值。这是整个子行业。一无所有,然后创造了一些东西来进行交易。这就是一种去中心化交易的「刷量」。

看似所有指标都在突飞猛进,但从本质上讲也就是一个谬论而已。这是一个绝妙的增长战略和营销计划,还是只是一种假象?我想在这里讲两个交易平台的故事:FCoin和BitMax。

有一段时间,他们非常相似。两者每天都在打印数十亿美元的「交易量」。交易量都是惊人的-通过空投平台币来激励无内容的刷量交易。这两个代币都呈指数级增长,最后一路狂泻直至崩盘。当他们的平台币崩溃时,所有废话都消失了,FCoin剩下什么了?……什么都没有。或者,真的,比没有还少。没有交易量了,没有估值,也没有资产。

那么,隐藏在虚假交易排行榜顶部的另一家交易平台BitMax呢?他们已经成功建立了重要的用户群。在2019年,BitMax关闭了他们的虚假交易量,开始寻找价值项目。

FCoin和BitMax都是从大型营销活动开始的-与今天的流动性挖矿不同。但是在那之后他们做出了不同的选择,最终一个倒闭了,另一个倒成了较好的交易平台之一。

DeFi行业的「生死抉择」

其实DeFi现在面临这种选择。到目前为止,DeFi行业数据增长几乎完全是炒作(吹起来的)和营销泡沫。但是在某些方面,苹果公司也是这样起来的,更明显的一个例子是Juicero。

需要思考的是,当炒作消失时会发生什么?我们给后世留下了一个什么行业?

DeFi的火热「泡沫」可能会破裂,留下一个令人尴尬的混乱局面。但是也可能标志着真正的去中心化金融的开始。

为了到达这个最终目标,我们必须制造出优质的产品,并在迷雾渐渐消失时留下一个可以引以为傲的市场。不过这并不是说DeFi项目都不好,需要明确的是,一些项目正在扩大这个市场。Compound是一款干净、功能齐全的产品,还附带着精美的用例。Balancer以一种有趣的方式扩展了Uniswap。在市场营销方面表现出色,并不意味着这个项目没有实质意义。。

最后SBF建议,当前的情况下应该控制一下对于DeFi流动性挖矿的热情,这是非常重要的,缓慢降低流动性激励措施,直到达到合理水平,等等。

律动认为,Fomo情绪不仅存在于散户之间,还会蔓延到项目中间。当前几乎所有DeFi项目本身开启了Fomo模式,推出了流动性挖矿机制。每一个推出该激励方式的项目治理代币都出现指数级的上涨,好像IC0的复刻。用户盲目跟随,项目着急推币。而其本身正如SBF所说,非常像是另一种在去中心化交易平台上的「刷量」行为。DeFi市场目前还仍处于一个初级且小规模的阶段,如果通过这波「炒作」将其用户群体和理念扩大,更是一个值得思考的课题。在此律动也提醒各位读者,投资需谨慎,切勿盲目跟风,注意风险。

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