YFI:庞氏经济学：怎么让代币价格不断上涨？以YFI为例_Definix

本文来源：金色财经

作者：Maxwell

DeFi很火。最新数据显示，DeFi中锁定的代币总市值已经突破35亿美元。

YearnFinance是最新的DeFi宠儿，其YFI代币正获得大量关注。7月18日聚合收益平台yearn推出治理代币YFI，没有预挖和预售，在7天内完全通过流动性挖矿分发全部30000YFI代币

自推出YFI以来，YearnFinanc锁定代币价值急剧增加，一周内从9百万美元增加到3.45亿美元。YFI代币分发完毕之后，其锁定代币价值从3.45亿美元下降到目前的1.84亿美元。

Blockstream CEO 抨击以太坊、Ripple和庞氏局没什么两样:Blockstream首席执行官Adam Back 5日在Twitter称，“Bitconnect，Charles Ponzi，以太坊，Onecoin，Cardano，Ripple，Bernie Madoff，Stellar和Dan Larmer。这些看上去都非常相似。”据悉，Charles Ponzi和Bernie Madoff是庞氏局的两个最著名的创造者，而Bitconnect和OneCoin是被发现是庞氏局的著名加密货币项目，Back将此类局与以太坊、Ripple和Stellar，以及Dan Larmer（BM）相类比。[2020/8/6]

YFI价格方面，流动性挖矿之后YFI价格一路上涨，最高价格为4500美元，较初始发行时的34美元上涨超过130倍。YFI代币分发完毕之后，YFI价格下降至3100美元，较初始价格上涨仍然超过90倍。

动态 | 美国SEC将重新审理Renwick Haddow比特币庞氏局案:美国证券交易委员会(SEC)准备重新审理“Renwick Haddow比特币庞氏局”案，原因是之前的判决没有解决针对Renwick Haddow的罚款问题。（Financefeeds）[2019/12/9]

除了YFI，近期不少DeFi代币价格都呈现单边上涨现象，涨幅巨大。Multicoin投资团队前成员、知名区块链博主TonySheng近日借用庞氏经济学概念，以YFI为例分析了YFI的设计机制如何让其价格不断上涨。他表示，他持有YFI，但仓位并不大，其分析也不是买入YFI的投资建议。以下为他的分析：

动态 | 俄罗斯央行披露一起通过卢布和加密货币吸收资金的庞氏局:近日，俄罗斯央行向总检察长办公室和内政部提供了有关以“Cashbury”单一品牌运营的一批俄罗斯和外国公司的信息，确定其为近年来“规模最大的金融金字塔之一”。俄罗斯央行官员Valery Lyakh向RIA Novosti表示，“Cashbury”集团的公司正在按照网络营销原则开展活动，承诺过度盈利，在媒体和社交网络中进行积极的广告宣传，已有数万人参与了该项目。他们通过卢布和加密货币吸引资金，但没有真正经济活动的迹象。俄罗斯央行决定警告公民不要与Cashbury合作，但由于这些公司并没有俄罗斯银行许可证，因此俄罗斯央行不能阻止这些公司的活动。Cashbury公司网站上显示，它承诺的收益率高达年化600％。[2018/9/27]

我不确定是谁发明的"庞氏经济学"这个词，但它对金融工程来说是一个很聪明的术语，现在它们正发生在DeFi中。这种做法有好有坏，本文我将完全中立地看待庞氏经济学，只是对它怎么影响系统中每个人的行为很感兴趣。

两名韩国人因经营3000万美元的加密货币庞氏局而被捕:据btcmanager报道，两名韩国人因经营3000万美元的加密货币庞氏局而被捕。在过去的9个月里，两名嫌疑人在釜山设立了一个未获批准的办事处，从3787名投资者手中获得了超过3,000万美元的资金。当地透露，该犯罪集团通过承诺每日获利超过4000美元来投资者，并告诉现有投资者，如果能在短期内招募更多的投资者，他们的利润可以翻倍。据悉，这两人因涉嫌金融欺诈和投资者而被判处两年监禁。[2018/5/15]

可以将庞氏经济学解读为，建造一个系统，这一系统的代币价格不能不上升。

YFI提供了几个示例说明上述庞氏经济学如何可能。简言之，庞氏经济学诱发卖方流动性危机。这意味着卖单不足，因此进入系统的每一个美元都会在边际上不断推高代币价格。

怎么能做到呢？减少供给和增加需求。以下是YFI用的三种方法。

1、限制流通量

有三种供给增加因素：预挖、首次发行和持续通货膨胀，见上图。大多数代币至少有两种。

预挖通常分配给团队和早期投资者，并可以通过兑现时间表来调节。

初始发行面向投资者和社区早期用户，无论是通过YieldFarming还是众筹

持续的通货膨胀是投资者staking或持续使用平台所获取的收入

可以用这三个标准，检视一下你最喜欢的代币。

YFI在七天内向流动性提供商初始发行3万枚代币。因为市场上没有代币，唯一的获取方法是通过YieldFarm。市场上的卖家仅限于那些已经farm过他们的卖家。

2、刺激需求

如果没有需求，没有供应也不会用太大效果。我将需求刺激因素分为三类：

投资：持有代币很长一段时间，因为你相信它会因网络的增长而升值

交易：短时持有代币，因为你认为你可以在短期波动中赚钱

生产：持有代币在系统中做生产性工作，以赚取回报

YFI主要是被用来生产。可以这么简化理解，随着时间的推移，YFI市场将有更多的投资者和交易者，但由于YFI可以同通过stake从iearn生态系统中赚取回报，用户有强烈的动机持有YFI，从而被动地从网络中赚取收入。如果他们足够关心，则使用YFI来参与治理网络。。

3、"操纵"资金池

更少的供给加上更多的需求，结果是越来越高的价格...。老兄，你看到的就是我正展示给你们的供求定律。

是的，这一切都集中在"操纵"系统中，不断锁定供给并推动需求。

对于YFI，最好的例子是第二个收益池，用户可以将98%的Dai和2%的YFI存入池子以获得YFI。由于市场上没有YFI，人们将数千万的Dai存入池中，自动转换为YFI。98/2的混合可最大化此效果，也是Balancer协议允许的最大不平衡。

用户买入YFI来获取YFI收益。我冒昧地猜测，至少有一半进入资金池中的Dai没有意识到他们在stake时是在"买入"YFI。

这些机制也在SNX这样的资产中起作用。通过存入SNX同时减少SNX供应并推动SNX需求，在铸造sUSD方面获得丰厚回报。

接下来会发生什么？

对于YFI，我希望能看到区块链历史上最令人兴奋的社区治理实验之一。这当然很有可能。

对于其他协议，我预计在破解系统庞氏经济学方面会有更多的关注。

当然会有很多风险。如果我不提风险，我会失职的。除了通常的那些风险，这些系统具有极端的反身性。随着事物的发展，使价格急剧上涨的同样机制也会在反转时使价格极速下跌。所以祝你好运并玩得开心，但要注意安全。

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