DAP:DeFi新世相：新兴派「捡钱」古典派接盘_XDEFI Governance Token

一张新老韭菜的持仓币种的涨幅对比图在币圈广为流传，「老韭菜」更偏好BTC、ETH等资产，虽然上涨，但涨势相比「新韭菜」买入的YFI、BAL等DeFi币相形见绌。有人戏称，老韭菜已经看不懂币圈了。

事实或许并非如此。

币圈KOL星主经历过牛熊轮转，也是早期DApp的大爆发时代的资深玩家，玩起DeFi几无门槛，是最早跑步入场DeFi「捡钱」的那批人。

DappReview创始人牛凤轩、币圈大V「超级比特币」也是这轮DeFi浪潮的参与者，他们对于「新韭菜」人群的定位是那些拥有获取信息能力和执行力的DApp老玩家。

DeFi的「新韭菜」从不是懵懂小白，他们更多来自于对新事物敏锐的币圈老炮。

于是，「老韭菜」在DeFi浪潮中出现分化，新兴派忙着参与流动性挖矿瓜分早期红利，古典派还习惯在中心化交易所炒币，稍有不慎便成了某些DeFi新币的接盘侠。

被寄予改造传统金融厚望的DeFi，第一声响先革了一级市场的命。流动性挖矿颠覆了以往币圈层层「剥削」的拿币套路，基石-私募-公募后再上二级市场的商业模式，在DeFi上不适用了。

代币分配0预留，协议自动化发币如一声响，任你是土豪还是小散，都得从同一起跑线「开挖」，去中心化交易同步开启。代币分配透明，散户在食物链上也有机会往上爬。

当赛场热到泡沫四起时，判断声从哪响起甚至比赛道行不行更重要。想在DeFi中获利，获取DeFi项目信息并快速判断、执行，成了比资金量更重要的武器。

加密借贷机构Genesis裁员30％:金色财经报道，加密借贷机构Genesis在该公司第二轮裁员中裁撤约30%员工，目前总员工人数已降至145人。

Genesis Global Trading发言人表示，该公司销售和业务发展部门受到的打击尤其严重，新加坡地区销售团队整体都被裁掉了。但这些措施是Genesis不断努力推动业务发展的一部分，Genesis将继续努力为其业务部门、客户和员工寻求符合长期利益的最佳结果。

此前报道，Genesis于2022年8月17日首次宣布裁员20%。[2023/1/6 10:24:12]

DApp老玩家熬夜挖YAM头矿

8月12日凌晨，DeFi社群回到了2017年的「无眠」状态，群友热烈讨论着一个名叫YamFinance的新DeFi协议。

翻译成中文，Yam是红薯的意思。它是一个由国外团队开发的实验性DeFi协议，12日凌晨3点正式以质押挖矿的方式发行治理代币YAM。海外社群管挖YAM「红薯」的人叫农民，在国内币圈，更习惯的称谓是矿工。

币圈KOL星主熬夜守在电脑前，等着开挖YAM「头矿」。时间方到凌晨3点05分，社群里的讨论一条接一条：

——硅谷很多VC都在挖了，没想到fomo得这么快！

——Yam我有点搞不清楚状况？

——其实就是Ampl的自通缩通胀机制+YFI的发行机制+Compound的治理模式。

星主的电脑屏幕上有两个关键页面，一个是Yam的推特，另一个是Yam的官网。开挖10多分钟前，他把Yam的官网链接甩到群里，「抵押八大主流DeFi币，无风险挖YAM，我直觉看，这个要牛X」。

美国加州监管机构命令MyConstant停止加密借贷服务:12月22日消息，由于涉嫌违反美国加利福尼亚州证券法和加州消费者金融保护法，加州金融保护与创新部 (DFPI) 已下令加密借贷平台MyConstant停止提供一些加密相关产品并要求其关闭贷款经纪服务和计息加密资产账户。

此外，加州金融保护与创新部还指出MyConstant从事“无牌贷款经纪”业务，也没有获得在加州运营的许可。（Cointelegraph）[2022/12/22 22:00:53]

时间不知不觉到了早上5点，超过1亿美元在2个小时里涌入Yam资金池。星主一点点看着Yam的TVL疯涨，Yam的币价随之水涨船高，快速突破了70美元，且还在继续上升。

熬不住的星主睡了一觉醒来后，社群留言上千条，「一晚上没停过」。

红薯形象的Yam一夜爆红

8月12日之后的两天里，Yam的「红薯」形象传遍国内币圈，连币圈大V「超级比特币」这样的老炮，在错过了头矿后，也去当了一次「挖红薯」的「农民」。

DeFi火爆以来，星主已经习惯了这种熬夜挖头矿的生活规律。他常在推特、电报群挖掘国外最新项目，研究各种项目的机制和玩法，选好项目后快速进场。这和他2018年追着玩DApp的经历如出一辙。

星主认为，DApp更像行为挖矿，比如类DApp中，投注行为会挖到项目代币，「和PoW机制比较相似。」这一波DeFi流动性挖矿，更偏向PoS，「抵押越多，挖得越多，按资分配。」

加密借贷公司Celcius持有超15万枚BTC，超过MicroStrategy等上市公司:4月8日消息，加密借贷公司Celcius在比特币2022大会上宣布，其拥有超过15万枚BTC，并已向社区支付了超过6100枚BTC的奖励。CoinGecko数据显示，Celcius持有的比特币数量超过了MicroStrategy、特斯拉、Galaxy Digital和Coinbase等上市公司。截至4月5日，MicroStrategy拥有129,218枚BTC。此外，据Celcius官方推特，其目前持有的比特币数量为159107.24枚。（Yahoo）[2022/4/8 14:12:31]

虽然机制不同，但星主体验了大量的DApp，亲历了它的繁荣，如今再玩起DeFi，便得心应手。

DeFi分化老韭菜

8月13日下午4时，存活了37个小时的Yam最终因代码漏洞导致币价几近归零。「看到Yam火了，赶紧学习怎么去挖，还没学会，这就崩了，」有币圈玩家在社群里调侃。

上线一夜爆红，归零成为传说，Yam和很多如烟花般火过一回的项目一样，成为现象级协议。但更多人面对DeFi项目时，还是一脸懵。

挖矿者依然是少数，因为参与前后都存在重重门槛。它需要你提前在推特、Medium等国外社交平台捕获一手信息，也需要你有判断项目价值的能力，你还得会用以太坊钱包，要找到常常是英文界面的项目官网……做好了一系列准备后，参与挖矿还需要支付每笔超过30美元的GAS费……

数据：DeFi项目锁仓价值超16亿美元，Compound跃居市场NO.1:据DAppTotal.cn DeFi专题页面数据显示，截至目前，已统计的38个DeFi项目共计锁仓资金超16亿美元，其中Compound锁仓价值4.86亿美元，超越Maker的4.19亿美元，成为新晋的DeFi一哥。

而导致Compound锁仓价值大幅爬升的主要原因为，受其“借贷即挖矿”影响，其核心锁仓代币数量均呈现大幅增长态势，其中ETH锁仓从29.3万枚上升至96.3万枚，增长超2倍，BAT锁仓从790万枚增长至8,804万枚，增长超10倍，而REP、USDC等其他锁仓代币也表现出较好的增长势头。[2020/6/22]

币圈流传的新老韭菜持仓对比图

DeFi火爆的这段时间，一张「新老韭菜」的自选币种涨幅的对比图在币圈广为流传。老韭菜买的都是BTC、LTC等这些主流币种，都是±0点几或1点几；而「新韭菜」持仓的YFI、BAL、LINK等新币，百分号前面的数字均为两位数。有人调侃，老韭菜已经看不懂现在的币圈了。

事实或许并非如此。

DappReview创始人牛凤轩向蜂巢财经表示，想要玩DeFi，必须熟悉使用Metamask这样的去中心化钱包，以及快速理解DeFi项目的使用方式，这的确形成了一定的门槛。但对于DApp的老玩家来说，这都不是事儿，「因为太熟悉了，他们快速冲进场了解DeFi，就像打开了新的印钞机」。

币圈老韭菜正在分化，DeFi便是那道分水岭。

这一次，新兴派中的主要成员是DApp那批老玩家，他们站在DeFi前沿，每天讲述着又玩了哪个项目，怎么挖矿，如何套利。

RealT首席运营官：DeFi的“无需信任”特性来自于抵押品:RealT首席运营官David Hoffman在最新一期播客节目中谈到了以太坊上的比特币（TBTC）的作用和反馈回路（feedback loop）现象。在谈到DeFi和抵押品的无需信任特性时，他表示：“无需信任来自于抵押品，为了让tBTC来到以太坊，以太坊合约上需要有ETH抵押品。因此，对于以太坊上每一个价值一枚比特币的tBTC，都有150%相当于一枚比特币价值的ETH作为抵押品。”Hoffman接着强调，这导致了以太坊被比特币用作抵押品，而不是反过来。（AMBCrypto）[2020/3/25]

古典派仿佛看不见这些新信息，亦或面对信息时难以get，再或者依然将DeFi币视作新项目。他们更习惯在主流的中心化交易所炒币，探讨哪个新币种可以埋伏，预测BTC能否突破前高。

DeFi打破一级市场「拿币」规则

上一轮牛市时，老韭菜们投资加密货币有一条惯常思维，先要寻找币圈名人或知名机构背书、投资的项目，然后打听参与私募或公募的渠道。

个人大V、投资机构往往处于币市投资链条的顶端，他们拿到的币叫基石轮，比私募的价格还低。资源好、关系硬的老韭菜，没准能拿到更便宜的基石价。

但无论参与募资与否，人人都得等着项目上交易所，进入二级市场博一个利益最大化。

过去币市这种一级市场，存在层层「剥削」的拿币规则。但在DeFi新世界，这一套行不通了。

代币发行规则写在协议里，「0预挖、无私募」的公平性被参与者称道，任你是土豪还是小散，同时开挖，拼接在项目协议中的去中心化交易协议，让挖出的币直通二级市场。

「超级比特币」认为，DeFi对传统币圈的一级市场形成改造。「Yam无预挖、无众筹、无团队奖励，意味着媒体宣发失效、Tokenfund的资金优势失效、交易所上币优势失效。大家基本都在同一个起跑线上，七年来圈子的玩法全部推翻了。」

在一名资深DeFi玩家看来，这相当于项目方把铸币权下发给市场，「也就说，散户也可以进入一级市场。」当然，机构也可以参与Yam这样的项目，但不再有低成本拿币的优势，土豪面对的风险收益比，和小散相当。

在「超级比特币」看来，玩好DeFi考验着投资者获得最前线信息的能力，以及动手撸币的执行力。换言之，认知能力、学习能力和执行力，是老韭菜能够进阶为「新韭菜」的关键因素，而缺失了这些的玩家，往往面临着踏空DeFi甚至成为接盘侠的局面。

已经有投资者在Yam上摔了跟头。

在YAM币产出当天，Bibox等交易所立刻捕捉到这一热点，火速上线该币种。彼时，被热炒的YAM一度涨超150美元，而一些交易所用户在不知道Yam存在弹性供应机制、协议代码未审计等信息时，便匆忙上车。YAM跌至1美元以下，他们可能都不知道这是为什么。

这里不得不提到Yam的reBase机制，它通过通胀或通缩来实现币价稳定，该机制被编程写入协议中。YAM的供应量每12小时自动调整一次，目的将其价格稳定在1美元左右。

也就是说，YAM在交易所里蹭蹭高涨只是短暂的，一旦触发reBase，智能合约就会增发代币，以稳定币价。所以，即便Yam最后没有出现代码漏洞，YAM币价下行也是定局。按照「古典思维」炒币的交易所用户，极有可能损失惨重。

对于质押资产参与挖矿YAM的用户来说，币价高涨时，他们随时可以在去中心化交易协议中高位套现。即便没有及时套现，质押的资产还可以取出来，损失更多来自于他们挖矿时支付的以太坊网络转账手续费，尽管手续费不低，但远比在二级市场高位接盘低。

Yam实验失败了，意外结果是让「老韭菜」的分化在市场中现出原形。

在投资-退出这条食物链上，参与DeFi流动性挖矿的用户站在了中心化交易所用户的上端。DeFi加速了币圈投资者的分化，它单独成道时，有人忙着「捡钱」，有人看不见道，有人跑错了入口成了接盘侠。

「古典韭菜」如何拥抱DeFi？

8月18日，欧科云链数据显示，以太坊DeFi项目的总锁仓量达到66.7亿美元，继续创造历史新高。DeFi吸金量大增之下，波场、EOS等老牌公链加快DeFi生态建设，火币已经成立了DeFi研究院，了得资本等机构宣布投资DeFi。币圈的各个环节角色都想追上DeFi这趟高速奔跑的列车。

DeF总锁仓量再创新高

在交易所里买YAM、CRV等DeFi币被收割的「古典韭菜」，被传统炒币思维所累。有一部分人渐渐回过味儿来，与其在交易所里接盘，不如加入流动性挖矿的阵营；还有一部分人畏惧新事物自带的新风险，决定远离DeFi挖矿币，最多参与一下IEO低价认购的DeFi新币。

的确，诞生不到1年的DeFi世界里，新气象一天一变，但乱象也丛丛生长。Uniswap上，割一把就走的「土狗」项目横行；YFI协议之后，打着分叉旗号的山寨协议有两个已经跑路。

随着大资金逐渐入场挖矿，各个主流DeFi项目的挖矿利率逐渐降低，财富效应不似以往。

星主认为，选择新的潜力DeFi项目，对信息的掌握很重要，「一般国外的项目相对靠谱些，看推特讨论的热度，还有它的机制设置是否合理，如果有技术大神背书，相对稳一些。」

获取一手消息有哪些渠道？

牛凤轩说，一般COMP、BAL这些主流项目，行业内头部的中文媒体都会有报道；他自己会经常关注海外媒体以及一些KOL的推特和文章，此外，各种项目的电报群和Discord社区会不时有人分享新项目。

对于已经上线的项目，星主认为，一个最重要的评判指标就是项目的锁仓资金量。目前的以太坊生态中，Maker、Aave、Curve锁仓量占据前三位，超过总锁仓量的50%。越往后，项目的锁仓量份额越小，也越需要投资者谨慎看待。

另一名资深DeFi玩家补充，除了锁仓量外，还要看项目的用户数和代币成交量，以此判定其是否真的有市场热度。如果想更有前瞻性，就要从代币机制、项目模式、技术水平、团队实力、安全系数等方面入手，从基本面提前预判项目未来的发展。

无论如何，保持学习和判断力是「古典韭菜」进阶的关键。另外，不盲目投机和急于求成是老韭菜本该有的觉悟。

发展到目前的阶段，星主觉得小散户已经不太适合在以太坊上玩DeFi，因为网络拥堵让手续费价格飙升，一笔交易手续费可能就要30美元，「摩擦成本很高。」

另一个币圈共识是，现在的DeFi还处于非常初级的阶段，市场有大把的泡沫，还没有诞生真正的大规模的需求。「现在风险高了一些，7月份是边挖矿边买币，现在是只挖少买，一般拿到利好落地就赶紧出货，这都是熊市养成的直觉，」星主表示。

身处DeFi狂浪，投资者要做的第一件事无疑是提升认知，不仅需要看到DeFi带来的财富效应，也应充分察觉风险。如同牛凤轩所言，DeFi市场大把的泡沫需要消除，至于怎么消，「相信市场先生一定会在某一天给新韭菜上一课的。」

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