ARC:波卡IPO，完胜ICO吊打IEO？_Filecoin Standard Hashrate Token

10月7日，波卡官方在其官方博客中披露了"首次平行链发行”方案实现细节，并表示将有半数平行链插槽供DOT持有者质押。随着波卡平行链竞拍的临近，波卡IPO方案细节的公布，意味着波卡IPO距离真正落地，已近在咫尺。

消息一出，行业纷纷关注，有人将波卡IPO与以太坊ICO、IEO做对比，认为“只不过是另一种割韭菜手段”，也有声音认为“将掀起资本滔天巨浪”。

那么，以太坊ICO、IEO、波卡IPO，他们究竟有哪些不同与相同之处？波卡IPO又能对区块链行业发展起到哪些推进作用？

1、波卡生态IPO？

波卡生态的IPO是指首次平行链发行，即InitialParachainOffering。这里的Parachain是指平行链，与股市IPO是完全不是同的意思。

那么IPO的本质是什么？

按照波卡官方给出的解释，就是“投资者通过将自己的代币质押，然后‘贷款’给项目方，以支持他们竞拍波卡平行链插槽，在项目方成功竞拍平行链插槽之后，再获得项目代币/USDT/DOT奖励的过程，当一个插槽租赁期结束之后，投资者就可以拿回自己贷款出去的DOT代币”。

Huobi 波卡板块项目APN上线上涨12900%:据Huobi行情，Huobi Global“全球观察区”已于2021年4月21日15:00 开放波卡板块项目APN (Apron）币币交易。 截至15:15，APN 最高涨至2.6USDT，最高上涨12900%，现报价为1.05 USDT，上涨5150%。行情波动较大，请注意风险控制。

据悉， 4月14日至5月4日期间（共20天），用户在Huobi 灵活锁定HT、DOT、KSM 即可参与APN新币挖矿，活动挖矿总奖励为3000万个代币，户锁定HT、DOT、KSM 可随存随取。按照现价，APN 新币挖矿总奖励超3000万USDT。[2021/4/21 20:43:12]

简单理解，就是“把你家的锄头放在我家一阵，再物归原主，并且还附赠一把玉米粒的过程”。

那项目方为什么非得竞拍平行链插槽？

波卡预测协议Optionroom将于4月16日发布“启动内测计划”等开发更新:官方消息，波卡生态预言机和预测协议Optionroom表示，团队将于4月16日发布开发更新，包括：从协议界面预览；协议机制的详细信息；在Github公开；启动内测计划。[2021/4/15 20:22:58]

波卡架构可简单理解为中继链+平行链，平行链必须要与中继链链接，而插槽是唯一通道，获得插槽的方式有两种，第一种是竞拍，第二种是以平行线程的方式租赁插槽。

如果项目想要长期地、稳定地与中继链链接，竞拍就是最好的选择。

但是，由于有些参与插槽竞拍，需要锁定大量DOT，虽然这些DOT会在竞拍结束之后解锁返还，即便这样，锁仓也会给项目方带来巨大的财务负担。

为此，波卡官方设计了Substrate众筹模块，项目方通过该模块，为DOT投资者支付利息，然后获得DOT支持，来参与平行链竞拍。

对于即将到来的波卡IPO，有人认为这是一个完全有可能媲美ICO与IEO的公开“募资”形式，而有声音又认为，这不过是一场十分小众的资金游戏，哪种观点正确？波卡IPO又与以太坊ICO和交易所IEO有哪些不同之处？

TrustBase中国区负责人尔尔：在波卡生态愈加丰富状态下更看好DeFi领域:据官方消息，币赢CoinW《共识52》第十五期《Polkadot的进化之路——奠定波卡生态繁荣的基础设施》主题AMA中尔尔表示，

长期来看，我们知道DeFi这两年之所以很火，主要是因为流动性挖矿带来的流量引入。但事实上，目前的DeFi带来流动性价值的同时也带来了泡沫，一些真正的大方向，比如大数据、物联网、VR和人工智能等主流产业还没有与DeFi有机结合，形成“去中心化的供应链金融”。波卡生态已经有一些项目觉察到了这点并开始尝试，包括TrustBase（我们自己把它称作DeFi2.0）。我希望能够在波卡国度看到这种更为宏观的、全面的、建设性的DeFi，那将是未来社会影响力最大的领域。[2021/3/10 18:33:12]

此外，波卡IPO是不是有可能成为2020-2022年牛市的催化剂？

2、波卡IPO，与ICO完全不同的“募资”方式

波卡IPO与ICO有着本质区别。

波卡生态概念板块今日平均涨幅为7.33%:金色财经行情显示，波卡生态概念板块今日平均涨幅为7.33%。26个币种中19个上涨，7个下跌，其中领涨币种为：INSTAR(+138.33%)、DOT(+12.11%)、KSM(+10.23%)。领跌币种为：MXC(-4.29%)、KTON(-1.92%)、AKRO(-0.99%)。[2020/12/31 16:11:21]

这是因为，在平行链插槽竞拍成功之后，质押的DOT在一个周期结束之后会原路返回，而且这些DOT会被锁定在中继链的智能合约中，能够保证绝对安全，因此投资者的实际参与成本几乎为0，且资产安全系数极高，这与ICO本质上有很大的差别。

众所周知，在参与ICO的过程中，投资者往往会面临“归零”的风险，例如他们需要将自己的BTC、ETH直接交付给不信任的账户，对方是否在认真开发，或者打算跑路，这些与投资者完全不相干。

我们以ICO融资额度为例，在2017年至2018年的ICO狂潮中，在短短两年时间，ICO框架迅速吸引了150亿美元的投资，数以千计的项目参与了ICO募资。但是最后大量跑路事件发生，ICO泡沫的破裂也直接引发了2018年以后的大熊市。

波卡建立去中心化平台Polkadot Treasury:金色财经报道，在主网启动数月后，波卡（Polkadot）已建立了新去中心化平台来为项目提供资金。该平台名为Polkadot Treasury，将由社区选举产生的理事会成员管理。目前已有一些团队向Polkadot Treasury提交了提案。[2020/9/18]

然后，到了2019年，区块链世界出现了IEO。

由加密货币交易所币安开启的IEO允许交易所为寻求资金的新项目筹集资金。但是，这种方式，依然无法避免作恶，造假与“割韭菜”事件依然频发。

如今，波卡IPO来了，不需要支付任何资产，你需要做的就是质押自己的DOT，“贷款”给项目方，然后获得他们的代币/USDT/DOT。

除了以上差异，实际上波卡IPO与IEO/ICO还有很多不同之处。例如在透明度、灵活性、收益等方面的不同。

3、波卡IPO与ICO和IEO的巨大差异

在ICO热潮中，投资者将资产发送给某个团队之后，团队在第二天就跑路了，投资者血本无归。

但波卡IPO就完全不同了，团队尽管跑路好了，因为投资者们能够在一个租赁期结束时轻而易举地拿回他们的DOT代币。

或者，如果参与链槽竞拍的项目方在IPO过程中“态度不端”，或者有丑闻曝出，那么这次IPO干脆就会在IPO过程中彻底失败，投资者也能立马拿回他们质押的DOT代币。

这点与ICO完完全全不同。

不过投资者也不是完全没有风险，这里的风险更多的是指机会成本，是指将投票权给了A，而失去了获得B更高的收益。

我们举个例子，投资者Alice将自己的10000个DOT的投票权给了项目A，并获得了项目A的代币aToken奖励，Bobe将自己10000个DOT的投票权给了项目B，并获得了项目B的代币bToken奖励，但是呢，几个月之后，aToken与bToken都上市了，结果aToken涨了50%，但是bToken涨了80%。此时，Alice就错失了B项目更高的收益的机会。

我们发现，在波卡IPO过程中，几乎不牵涉价值互换，也就不存在“割韭菜”。

这样，波卡IPO不单单保护了投资者的利益，更符合全世界任何一个国家的法律监管，因为这里面不涉及交易，只是“把你家的锄头放在我家一阵，再物归原主，并且还附赠一把玉米粒的过程”。

此外，与IEO相比，IPO也是优势多多。

IEO是指交易所首次公开发行，即InitialExchangeOfferings。我们知道进行IEO的项目必须经过交易所的仔细审查，但是这样的审核真的有用吗？这点还需要投资者斟酌。

但是在波卡IPO上，投资者完全根据自己的判断投资项目，不存在项目方联合Polkadot官方作恶的可能性，另外，你投资在IEO上的资产，如果都被换成了“垃圾币”，你的真金白银就真的没有了。但是你投资在波卡IPO上的DOT，还是你的。

有人也会质疑，波卡IPO真的就这么神？难道没点缺点？

4、有缺陷的众筹机制尝试？一场数百亿的生意？

虽然波卡IPO还处于早期开发阶段，但某些项目已经宣布将进行这样的IPO。

例如，Polkadot和Kusama的去中心化金融项目AcalaNetwork，将成为第一批通过IPO众筹DOT和KSM的项目之一。

Acala的联合创始人BetteChen曾表示，Acala之所以选择IPO，是因为这似乎是一种符合道德的众筹方式，可以将代币分发到“怀有善意的社区成员手中”。她说，Acala的目标是成为每个网络中的第一个平行链。

IPO框架迫使企业在平行链插槽租期内创造真正的价值，因为一旦项目方不“削尖脑袋”让项目飞速进步，在一个拍卖期结束之后，DOT持有者势必会放弃这个项目，转而寻找更优秀的项目。

那么，波卡IPO的挑战在哪里呢？

例如，Mauric提到，随着更多的平行链连接在一起，创造平行链支持者社区可能会变得困难，因为利益相关者可能会分散在多个项目中。此外，波卡IPO将惠及波卡社区，而不是整个区块链社区，事实证明，波卡IPO可能会比ICO或IEO更小众。

那么波卡IPO真的会是个小众“生意”？

不尽然！

从2016年ICO爆发至今，整4年过去了，ICO总计募集资金达到150亿美元资金，近千亿人民币。即便波卡IPO影响力只有ICO的一半，那么也将有500亿。不过此种类比相对粗糙与武断，究竟IPO结果如何，我们拭目以待。

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