ETH:灰度比特币信托是一种金融工具，使投资者可以交易持有大量比特币的信托中的股票。_MedicalAI

?撰文??▏Damo?路飞

近几个月来，灰度比特币信托基金一直占据新闻头条。下面是它的工作原理，以及它对加密资产领域的意义。

灰度比特币信托是一种金融工具，使投资者可以交易持有大量比特币的信托中的股票。

基金中的股票追踪比特币的价格，但只是大致而已。

Grayscale还提供了其他几种交易所交易产品，跟踪以太坊，比特币现金和莱特币等。

有一种方法可以直接在股票市场上投资比特币：灰度比特币信托基金(GBTC)。它是几种这样的金融工具之一，使投资者能够在持有大量比特币的信托基金中交易股票，每股股票的定价接近比特币的价格。

灰度比特币信托负溢价率达到46.09%:金色财经报道，根据Tokenview链上数据显示，当前灰度总持仓量达192.6亿美元，主流币种信托溢价率如下：

BTC，-46.09%；

ETH，-54.43%；

ETC，-65.48%；

LTC，-50.95%；

BCH，-29.31%。[2023/3/3 12:40:21]

截至2020年10月，灰度比特币信托代表着65亿美元的私人投资比特币资产。美国密码投资公司Greyscale是世界上最大的比特币买家之一，该公司于2013年9月推出了该信托基金。它的交易代码是“GBTC”。

根据Bitcointreasuries.org的数据，灰度比特币信托基金持有456,537枚比特币，占上市公司持有的786,059枚比特币的58%。

灰度比特币信托负溢价率扩大至46.96%:金色财经报道，链上数据显示，当前灰度总持仓量达189.5亿美元，主流币种信托溢价率如下：

BTC，-46.96%；

ETH，-53.93%；

ETC，-68.5%；

LTC，-54.86%；

BCH，-43.48%。[2023/2/10 11:58:53]

来源：BitcoinTreasuries.org

数据：灰度比特币信托负溢价率扩大至42.62%:11月22日消息，据Tokenview链上数据显示，当前灰度总持仓量达137.73亿美元，主流币种信托溢价率如下：

BTC，-42.62%；

ETH，-44.65%；

ETC，-68.31%；

LTC，-50.19%；

BCH，-41.76%。[2022/11/22 7:54:40]

信托基金因其快速增长而登上了头条。2020年6月9日，该信托持有384,953枚比特币。这标志着四个半月内比特币增加了约70个。

Grayscale在2020年也因一场大规模的广告宣传活动而登上了头条，这鼓励了对该信托基金的投资。

灰度比特币信托是如何运作的？

Coinbase支持推动灰度比特币信托转换为ETF的申请:金色财经报道，在周二致美国证券交易委员会(SEC)的一封信中，Coinbase敦促该机构批准资产管理公司Arca将灰度比特币信托转换为ETF的申请。Coinbase首席法律官Paul Grewal周三在一系列推文中强调了该公司的立场。Grewal称：“SEC允许基于期货的ETP是好事。但是，在允许基于期货的ETP的同时不允许基于现货的ETP并没有合理的依据，两者都依赖于比特币的基础价格。”[2021/12/16 7:42:37]

灰度比特币信托的运作方式如下：

Grayscale邀请一个由富有投资者组成的私人池向该基金承诺资金，该基金用这些资金购买大量比特币。

然后，将该基金在公开证券交易所上市，这意味着任何人都可以在其中交易股票。

动态 | 灰度比特币信托基金（GBTC）再次启动私募:灰度投资（Grayscale Investments）今日宣布，将再次启动旗下比特币信托基金（OTCQX：GBTC）份额的私募配售。该信托基金的私募全年定期进行，目前已可供合格投资者每日认购。（GlobeNewsWire）[2020/1/13]

该基金中的股票跟踪比特币的价格，大致如此。

该基金的股票交易价格可以高于比特币的实际价格，也可以低于比特币的实际价格。从历史上看，它们几乎总是溢价交易。

这对Grayscale及其投资者来说是个好消息，他们从这个溢价中赚钱，但对其他普通投资者来说却是个坏消息。

图片来源：GBTCVSBTCyChart

那么，为什么投资者要购买灰度比特币信托基金的股票，而不是直接购买比特币呢？

原因有几个：

首先，投资比特币信托可以让人们获得比特币的敞口，而不必担心如何存储、遵守法律或单独纳税。

如果你要购买比特币，你必须管理一系列令人担忧的问题：如何存储比特币？你需要付钱给别人来保管你的比特币吗？如果你丢失了钥匙，或者你的比特币钱包被黑客入侵了，会发生什么？

作为一家向美国证券交易委员会(SEC)报告的公开交易信托，灰度比特币信托让这一点变得简单。

其次，公开交易的比特币信托有各种税收优惠。某些IRA、RothIRA和其他经纪公司和投资者账户不会为比特币投资提供税收减免，它们将为公开交易信托的投资提供优惠。Greyscale‘sTrust以税收优惠的方式为这些投资者提供比特币敞口。

第三，加密货币交易非常孤立。你不能在特斯拉和苹果(没有使用加密股票衍生品平台)的股票上交易比特币。这切断了加密经济与传统经济的联系。

然而，一旦比特币在证券交易所上市----尽管是以非常昂贵、有限的方式----传统投资者就可以投资于加密经济。

Grayscale比特币信托是几家公开交易的信托之一，尽管Grayscale是目前为止最大的。

截至2020年10月，竞争对手ETC集团的比特币产品市值为6000万美元，WisdomTree的比特币产品市值为3450万美元。10月份，当比特币价格飙升时，尽管有手续费，但Grayscale的表现是三家公司中表现最差的。

尽管其比特币产品是迄今为止占比最大的，Greyscale还提供其他几种交易所交易产品。

其中以太信托是第二大基金，管理着价值9.28亿美元的以太基金。其他包括比特币Cash、EtherumClassic、Litecoin、StellaLumens、XRP、Horizen和ZCash，以及一只包含BTC、ETH、XRP、BCH和LTC的数字大盘股基金。

Grayscale信托公司未来的成功远非板上钉钉。它的竞争对手的股票可能比Grayscale更能代表比特币的价格，或者他们可以收取更低的费用。

灰度比特币信托VS比特币ETF

此外，Grayscale的模式得益于没有比特币ETF或交易所交易基金(ETF)。

要投资灰度比特币信托基金，你是在购买信托基金的股票；有了ETF，你是在投资一只直接跟踪比特币价格的基金。

比特币ETF目前在美国是不合法的。

SEC以比特币价格可以被操纵为由，拒绝了多份比特币ETF的申请。在美国投资者等待比特币ETF-SEC可能永远不会批准-的同时，比特币信托是第二好的选择。

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