链资讯 链资讯
Ctrl+D收藏链资讯
首页 > 狗狗币 > 正文

从ESD、DSD、Basis Cash看算法稳定币的现状与未来

作者:

时间:

原标题:《算法稳定币的现状与未来:小样本窥探算法稳定币的模型及挑战痛点》

摘要:本文从ESD、DSD和Basis Cash切入,小样本窥探算法稳定币及其解决的挑战。自去年12月份以来,DeFi领域出现了一股新风向:算法稳定币。与其相关的多个项目也取得了显著增长,让我们不得不开始注意到这个趋势。

在深入探讨它们的本质和含义之前,首先来关注下可寻址市场(addressable markets)。以太坊上的稳定币数量巨大:约为200亿USDT,35亿USDC和10亿DAI(撰写时数据)。目前的大部分交易都需要由某种形式的可信任稳定币(例如USDC或USDT)来服务,这也意味着,发行公司有权冻结资产和操纵余额。

DeFi印钞机

Maker协议发行的DAI稳定币探索了另一种方法,该方法使“凭空印钞”的可能性大大减少-但是可扩展性却降低了。此外,当大多数用于铸造DAI的抵押品不是(USDC、wBTC、TUSD等)时,目前很难认为DAI可以达到“完全无信任”(Trustless)。

稳定币领域经过多年的发展,似乎正在取得令人兴奋的突破:新一代的稳定币能够提供可扩展性和可靠的无信任。该主题既不简单也不容易理解,特别是对于新手而言。我会循序渐进的来解释。

我们已经确定,对稳定币的需求很大,而且目前市面上流行的稳定币没有一个实现了完全的“无信任”。这到底是什么意思?

简而言之,“无信任”意味着整个系统不需要任何信任中心即可平稳运行。人们经常提到的“抗审查”,这是无信任延伸出来的另一个属性。因此,从实际情况出发,这里有一些问题可以帮助您评估无信任的程度:权限越宽松,项目的无信任程度就越低:

1. 代币余额可以被没收或冻结吗?

2. 协议的代码或参数可以更新吗?在什么条件下可以更新?谁来更新?

印度加密公司Parcel完成250万美元融资:金色财经报道,印度加密初创公司Parcel已筹集了250万美元的种子资金,用于为去中心化自治组织(DAO)建立资金管理协议。DragonflyCapital领投,ScalarCapital、ACapital、Compound、Consensys、6thManVentures也参投。Parcel目前为DAO提供了一种工具,可帮助他们管理工资单、支付赠款和空投,但仅限于批量支付。(theblockcrypto)[2021/9/3 22:58:44]

3. 协议是否依赖于第三方服务,例如可能被操纵的喂价(Oracle)?

4. 谁/通过什么可以铸造新代币?是用户发起(某个人采取行动)还是协议发起(协议基于给定参数做出决定)?

最后一个问题特别重要,因为它突出了算法稳定币的核心组成部分:它们的“中央银行”是一个智能合约:没有人控制它,它只根据系统参数做出反应。我们将在下面深入探讨。

因此,在这篇文章中,我们将研究以下几个协议的主要模型: Basic Cash、Empty Set Dollar(ESD)和Dynamic Set Dollar(DSD)。

本文将不对每个协议细节进行深入探讨,而是根据这些项目共有的通用参数和设计方法来绘制一个草图框架,以展现这些稳定币背后的核心原理。

第一个有趣的方面是系统的“中央银行”,又名谁/在什么情况下可以铸造新代币?USDC和USDT的机制非常像中央银行:一个实体负责该项目并铸造新代币。

而Maker只是一个智能合约,使用户可以从某些抵押品中获取DAI,因此它的方法有所不同。基本上,Maker / DAI使您可以成为自己的中央银行。因此,Maker的中央银行是一个智能合约,但它需要人工输入以创建DAI。

算法稳定币前进了一步,因为它在铸造过程中删除了人工输入。在这些系统中,没有人能够铸造代币-只有操作它的智能合约可以。它非常优雅且极简,但需要精心设计一组激励措施,以确保稳定币最终能够对冲其锚定货币。简而言之,算法稳定币的中央银行是一个自主的智能合约。

使用算法稳定币,尤其是在早期,经常会出现锚定脱钩的情况。为了让稳定币重新锚定固定汇率,协议通常使用不同的激励措施。

当稳定币的交易价格超过1美元时,该协议会铸造新代币,并将其分发给提供流动性或锁定其代币的用户,以降低价格。

当稳定币的交易价格低于1美元时,「优惠券(或债券)系统」(coupons or bond) 就会启动:用户可以销毁自己的稳定币以获得「优惠券+溢价」。但是,只有当价格回到1美元以上时,才能兑换优惠券。

如您所见,这些机制很简单。如果您想参与合约,就需要掌握一些复杂的知识。通过了解并遵循这些机制来帮助协议达到「稳定」,这个过程当然也能获得收益。因此,这些措施形成了一种稳定机制,从而使稳定币价格达到稳定。

DSD稳定币博弈

算法稳定币的扩张/收缩按“时期”进行。 Basis Cash的时期按24小时计算,ESD、DSD分别为8小时和2小时。

由于算法稳定币的供应是有弹性的,因此其机制很快通过了实战测试。在初始发布时,稳定币的循环供应量通常很低,而诱人的激励措施产生了大量需求。

例如,Basis Cash初始发行了5万枚BAC代币,分发给了第一批质押者。 大约一个月后,流动代币达到了4000万枚:之所以有这么多BAC代币,是因为自发行以来,大部分时间里交易价格都超过了1美元。

ESD和DSD已经分别经历了几个扩张和收缩周期,该协议按预期运行:

DSD市值清楚的显示了扩张/收缩阶段

算法稳定币的另一个关键原理是可组合性。我们通常认为组合性是指“我如何将成品/服务嵌入其他项目中?” 而算法稳定币不仅仅止步于此,它们使用Uniswap等其他协议作为系统的核心部分,Basis Cash、ESD和DSD都有三个主要成分:

1. 用于扩张阶段(DAO或董事会)的内部锁定/抵押机制

2. 收缩阶段的销毁和兑换机制

3. Uniswap/ USDC或Uniswap / DAI

它们的结构证明了对DeFi及可组合性的理解。通过将Uniswap/ USDC或Uniswap / DAI作为协议的核心,它可以在许多范围内提供帮助-因为Uniswap是DeFi用户最熟悉的主要工具。

尽管Uniswap是主要的资金池,但其他DEX的流动性也越来越受到关注。随着Omakase的推出,Sushi添加了两个新的激励算法稳定币池:ESD / ETH和DSD / USDC。

可组合性是算法稳定币的关键,相关项目已在生态系统中慢慢实现更多集成。在接下来的几个月内,我们将看到进一步的发展,比如把算法稳定币作为借贷平台中的抵押代币。

Oracle在算法稳定币系统中是一个基本参数:它们是稳定币价格的真实来源。确保Oracle是有弹性的并且不能被博弈至关重要。

为此,一些老项目(尤其是Maker)倾向于繁复的设计。在早期,Maker的输入参数几乎是ETH的原始价格。但是,为了让系统尽量免于“闪电清算”,Maker建立了自己的Oracle,并使用清算价格的若干延迟和平均值来增加系统的惯性。

算法稳定币趋向于极简,并利用了DeFi的可组合性。有了Uniswap交易对,他们已经拥有了足够的喂价和充足的流动性,很难被操纵。因此,将Uniswap价格用作基础价格,并以TWAP(时间加权平均价格)计算,以避免在重新设置价格基准之前被操纵。

这些系统虽然极简,但却高效而优雅:随着这些稳定币项目的发展,它们在Uniswap上的流动性也随之增加,从而使Oracle更具弹性,价格也更难操纵。

DeFi在这个领域的发展方向令人兴奋。无论您是否打算参与,记录下来是非常有价值的,因为它们很好地展示了该领域的主要趋势。

注:本文章不构成投资建议。

图片来源:网络

作者:TokenBrice

翻译:Mary Liu

标签:比特币稳定币NFTOIN特比特币是什么usda稳定币是吗NFTMBitcoin BEP2

狗狗币热门资讯
解锁区块链的七大应用场景:支付 物流链 知识产权

原标题:区块链的七大应用场景 区块链逐渐被大众所熟知,但绝大部分人对它是模糊的,有些人甚至将数字货币与区块链画上了等号。而实际上,区块链只是一个底层技术,简单点来说,区块链技术是一种互联网数据库技术,其特点是去中心化、公开透明,每个人都可以参与数据库记录。

比特币终于集成 Schnorr 与 Taproot 代码 多签时代到来?

「Schnorr 签名、Taproot 和带有多签的签名聚合很可能作为一个升级包被同时添加到比特币中,这是一些非常令人期待的加密创新」, Andreas M. Antonopoulos 在今年年初提到比特币的下一次升级时难掩兴奋。

这几年比特币没变 是世界变了

Nic Carter 作为 Castle Island Ventures 的合伙人以及加密数据聚合提供商 Coin Metrics 的联创深耕于宏观加密经济学多年。

随想:区块链提供数字科技霸权之外的第三选项

我并不是一个对时事不感兴趣的人,但是在这个公众号里从来不谈,因为我相信专业主义。走出校门二十年以来,我干过好几个行业,谈不上有什么成绩,但深知一个道理,任何一个实践性(而不是纯学术的)领域,八成以上的“真知”从不见于文字,只能出自实践。所以,一个人能够在自己的专业领域搞明白一点事情,说清楚一些话,就已经很不容易。

金色前哨 | 莱特币基金会推出借记卡:在美国有售 将在欧洲31个国家和地区推出

1月15日消息,莱特币基金会发推表示,用户可以用借记卡使用LTC,可以通过该卡将LTC变现并进行购物。 Litecoin Card官网介绍指出,Litecoin Card是由Ternio支持的莱特币金融科技平台。将加密货币转换为现实世界的实用程序,比以往任何时候都可以更好地控制您的资金。

一个山寨季的投机策略

在一个大饼悄悄跌去4000刀的周末,你说还会有山寨季? 大家好,我是佩佩,在这周四我们在对现阶段市场的分析中表明了一个观点是:接下来山寨会比比特币走得更好。