比特币:Alpha的AlphaX_Origen DEFI

Alpha不是一个固定的产品

从目前看，Alpha的产品主要是杠杆化的流动性挖矿，帮助加密资产提供者赚取收益，帮助流动性挖矿者提高收益，它本质上也是一个借贷市场，但它又不是普通的借贷市场，它跟流动性挖矿结合起来，从而在借贷市场中开辟出一个新的领地。

如果看Alpha的官网，它说的AlphaFinanceLab，它并没有说固定于杠杆化的流动性挖矿产品，而是会搞出一系列的DeFi产品，其目标在于最大化用户收益同时最小化用户风险。也就是说，对于Alpha来说，它可能会输出很多DeFi产品，只要满足用户刚需。

Alpha的产品聚焦于捕捉用户还没有得到充分满足的需求。为了满足这些需求，Alpha还试图找到各种实现路径，通过提升用户体验的方式进行，这在新的产品机制中也有一些体现。

从DeFi的发展来看，不仅需要DeFi思维，也需要有产品思维。

AlphaHomora目前已有V2，用户在Sushiswap、Uniswap、Curve以及Balancer上进行杠杠化挖矿，提高挖矿收益，而资产提供者也可以提供ETH、DAI、USDT、USDC等资产获得更高收益。当然目前DeFi也存在各种被攻击的事件，也有可能造成潜在损失，上次AlphaHormoraV2出现漏洞，攻击者利用闪电贷和Cream的IronBank等完成攻击。所以，在参与DeFi时，参与者要有足够的风险控制，以免造成过大的损失。

ZigZag Exchange：alpha版本Mammoth池已部署至StarkNet的Goerli测试网:2月20日消息，以太坊L2 ZK Rollup订单簿DEX ZigZag Exchange发推称，其alpha版本Mammoth池已经部署在StarkNet的Goerli测试网上。StarkNet上的第一个Balancer AMM允许任何人在使用自定义代币组合创建池时以无许可的方式上线交易对。

此外，新的UI即将推出，下一个新增的将是做市商vault。白名单上的做市商将能够从池中提取流动性，并将其用于ZigZag的StarkNet订单簿，以确保任何规模的交易员的订单簿都保持厚度和流动性，从而将流动性CEX的体验带入ZigZag。[2022/2/20 10:04:17]

目前，Alpha的下一个产品瞄准了DeFi的热门领域：永续合约。

AlphaX的永续合约

AlphaX是去中心化的非订单簿永续合约产品。在AlphaX上，用户可以杠杠化做多或做空各种加密资产。AlphaX进入永续合约领域，一方面是这个领域需求很大，推出AlphaX可以捕获更多的DeFi用户，同时还有一个作用是可以帮助那些通过杠杆进行挖矿的用户对冲AlphaHomora的头寸，例如用户在借入ETH进行挖矿时，同时做空ETH，这样可以帮助用户实现对冲，不用担心市场的涨跌。也就是，如果从用户的角度，AlhpaX可以帮助AlphaHomora的用户降低资产下跌的风险。

DeFi协议Alpaca Finance的NFT Avatar系列上半年销售收入达360万美元:11月2日消息，DeFi协议Alpaca Finance宣布其NFT Avatar系列上半年销售收入达360万美元。Alpies是以太坊和 BSC上的跨链NFT集合，由总共10,000个NFT Avatars组成，该系列由两套5,000 alpies组成，分为两部分出售，首先在币安智能链 (BSC) 上，然后在以太坊上，并且可以在两个区块链之间进行桥接。

Alpaca通过荷兰式拍卖在BSC上进行了上半年的Alpies销售，平均售价为1.42枚BNB ，拍卖共产生了价值360 万美元的BNB。Alpaca已经宣布剩余的5,000个以太坊上的Alpies将于11月2日（星期二）UTC 时间下午2:00在网站上发售。（Cointelegraph）[2021/11/2 6:26:43]

从Alpha发布出来的消息看，它跟dydx等不同，除了传统的功能之外，它还推出一些新东西：

非订单簿模式

这一点类似于Uniswap和Sushiswap的现货交易，用户跟智能合约的资金池进行交互。从当前DEX的实践看，这一模式适合当前DeFi的市场，也体现出了其优势。

ALPEX数字资产衍生品平台完成技术更新提升实盘开仓平仓速度:据官方消息，ALPEX数字资产衍生品交易平台本周完成技术更新，提升了实盘开仓平仓速度。该平台自主研发的交易撮合引擎，现已支持包括BTC, ETH, USDT, COMP, LINK, LTC在内的多种数字货币交易对，支持web端、iOS端及Android端，高效稳定，超低延迟、极速撮合。在运作方面，进一步更新优化用户体验，高度自动化和安全快捷运作。[2021/7/28 1:21:11]

无“显性”资金费率

资金费率是维持合约交易平衡的关键，对于普通用户，要想参与永续合约的交易，需要理解资金费率的概念，理解为什么要支付或得到费用

资金费率对于永续合约市场非常重要，如果设计不周，会让永续合约风险变高，波动变大，市场效率变低。资金费率本身是对空头和多头之间的平衡，通过费用的调节来促使永续合约价格可以紧密跟随标的资产价格。如果某个永续合约的市场价格高于其标的资产的现货价格，则资金费率为正，多头需要向空头支付费用，抑制多头头寸，激励空头寸头，从而实现平衡。反之亦然。

不过这样的概念，对于很多用户，尤其是现货交易的用户来说，从一开始理解起来有些困难。AlphaX的解决方案是：简化概念，去除“显性”的资金费率概念。它将资金费率支付的概念融入到交易者开仓和平仓的价格中，其价格会根据资金费率支付进行自动的调整，也就是说，它不需要多头或空头交易者明确进行费用支付，同时其价格也会紧密跟随标的资产价格。

AOFEX 已于2021年4月29日上线 ALPACA、LAVA:据官方消息，AOFEX 已于2021年4月29日上线 ALPACA（Alpaca Finance）、LAVA（LavaSwap），充提业务均已开启；并于4月30日15:00开放上线ALPACA/USDT、ALPACA/AQ交易，17:00开放上线LAVA/USDT、LAVA/AQ交易。为庆祝 ALPACA、LAVA上线 AOFEX，特举办“充值交易，瓜分50,000AQ”活动。

?Alpaca Finance是基于Binance Smart Chain的杠杆收益农业协议。通过开立杠杆头寸，产量农民可以获得更高的回报。LAVAswap是基于火币生态链的全新DEX，包括质押池、流动性矿池、DEX、跨链资产桥等。

AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2021/4/29 21:10:30]

当然，Alphax并非没有资金费率，它只是从产品的层面，从用户的感知的角度，将其融入了现货报价，从而让普通用户更容易理解。这样的结果是，用户在AlphaX上交易永续合约，跟玩现货交易有类似体验。在现货交易中，用户买入或卖出，不用考虑资金费率等问题，对于普通用户来说，非常直观。

具体来说，AlphaX是如何做的？

聚币Jubi将于3月8日上线BDP和BALPHA:据官方消息，聚币Jubi将于2021年3月8日16:00（UTC+8） 上线BDP和BALPHA，开通BDP/USDT和BALPHA/USDT币币交易市场，充值现已开启。现存入BDP和BALPHA即可获得聚币“存币即挖矿”双倍奖励。

Big Data Protocol是为Web 3.0数据市场提供动力的DeFi协议。该协议通过由专业数据提供商组成的网络，对具有商业价值的数据进行令牌化，并使数据令牌在Uniswap上具有流动性，用户通过为数据令牌提供流动性来赚取数据。[2021/3/8 18:24:18]

在永续合约市场，人们进行杠杆化的合约交易，人们交易的并不是真实数字资产本身，而是数字资产的价格变化。在永续合约市场需要有个交易的价格，它是标记价格，可以追踪外部交易所的实际价格或价格指数。

为了平衡交易市场，资金费率每隔一段时间支付，。如果在资金费率支付时，标记价格低于指数价格，空头交易者会向多头交易者支付费用。这会激励多头交易者开仓或空头交易者平仓，因为他们知道这会给他们带来收益或损失。这样，通过资金费率的机制，会推高标记价格，从而接近指数价格。如果反过来，标记价格高于指数价格，多头交易者需要向空头交易者支付费用。

AlphaX将资金费率融入到标记价格中，让用户无需理会开仓和平仓价格之外的概念。AlphaX将资金费用融入到标记价格中的方式：跟所有的永续合约平台一样，多头和空头依然需要相互支付费用，不过，它是通过自动调整标记价格的方式来完成的。随着标记价格偏离指数价格，一旦达到特定的阀值，标记价格会重新进行调整。其价格的调整会逐渐收敛至指数价格。

例如，如果标记价格低于指数价格，这种情况下，一半是空头向多头支付费用，而在AlphaX上的标记价格会向上调整。这时，做多的交易者平仓，他们能够比标记价格调整之前以更高的价格来平仓，也就是多头交易者的收益比调整前会更高一些。同时，如果空头交易者平仓，他们会比标记价格调整之前以更高的价格平仓，这相当于空投交易者的收益低于调整之前。通过这样收益调整机制，鼓励做多者平仓，并抑制做空平仓，从而平衡做多和做空市场。

也就是说，AlphaX的这种机制下，交易者的收益只受进入和退出价格影响，无需关注常规的费用率。

如果出现多头和空头的极端失衡状态，标记价格可能会暂时偏离指数价格。AlphaX协议会自动调整标记价格，激励其跟踪指数价格。

当然，标记价格的调整也会为套利者带来各种套利机会。他们可以以更好的价格来开仓或平仓，以此来重新平衡这种价格的偏差。

将多头和空头头寸代币化

Alphax将交易者的多头和空头头寸代币化，两者都符合ERC-1155标准，Alpha计划将其进行包装，然后变成ERC20代币。这样，多头和空头头寸可以进行交易、质押或者在其他协议上作为抵押品进行借贷等。

通过将多头和空头头寸代币化，有机会提高用户资产的利用率，从而吸引更多用户参与进来。此外，通过将永续合约杠杆头寸的代币化，用户参与Alphax永续合约变得更简单，甚至无需去AlphaX开仓，只需去Sushiswap或Uniswa上购买其永续合约做多或做空合约头寸代币即可。AlphaHomora用户可以通过持有这些合约头寸代币来对冲其下行风险。假设当前ETH价格为1500USDT，交易者在AlphaX开了3倍做多的头寸。交易者向AlphaX存入1500USDT，选择3倍做多，交易者会得到3个ETH-1000个代币，每个ETH-1000代币当前价值500USDT。那么，当前用户3个ETH-1000代币价值为1500USDT。

假设USDT价格上涨到2000USDT，那么，每个ETH-1000代币的价值现在为1000USDT；用户拥有3个ETH-1000的代币，那么，用户此时拥有价值3000USDT的代币，也就是用户的纯收益为1500USDT，也就是其价格变动的3倍，ETH价格上涨了500USDT，3倍做多，用户最终获得了1500USDT的收益。当然，如价格下降，用户也要承受相应的损失。

无机器人、自动的链上清算机制

AlphaX是没有订单簿的永续合约市场，它采用恒定乘积X*Y=K模式。AlphaX试图让K可以动态调整，而K值确定流动性的系数，它会影响开仓和平仓的交易滑点。

如果K定得过高，而交易者将承受较低的滑点，他们需要大量的资金来推动价格的变化，这导致较低的效率；如果K定得过低，交易者会承受较高的滑点，这会让永续合约市场无法支撑起较大的头寸和大规模的交易。

也就是说，K值的过高或过低都不利于永续合约市场的可持续发展。基于这种情况，AlphaX对K系数进行动态调整，避免出现过高或过低的滑点，避免出现市场无法持续增长的情况。

AlphaX计划通过管理员或社区治理来手动调整K值，随着实践的丰富，后续会利用算法通过智能合约来调整K系数。

最后一个是Alpha代币持有人比较关注的问题，Alpha代币究竟有什么用？

Alpha代币用途

Alpha代币会应用于Alpha下的各种协议，除了杠杆挖矿的AlphaHomora之外，也会应用于AlphaX以及未来的新生产品。

Alpha代币主要用途在于促使Alpha生态的成长，它首当其冲的作用是就是引导出流动性，从而推动协议价值的成长。这一点上，大多数DeFi代币都有类似的作用，Alpha代币也不例外。此外，Alpha代币还有如下的用途：

治理代币

几乎所有的DeFi项目代币都有治理功能，最终来说，DeFi项目会走向DAO治理，而治理的重要媒介就是代币。Alpha代币的治理作用会日益重要，因为它可以在多个层面对Alpha的发展方向进行决策：

?产品层面的治理，Alpha代币持有人可以对每个Alpha产品的核心参数进行管理。

?财务层面的治理，Alpha代币持有人可以对Alpha产品组合互操作进行管理。

Alpha代币持有人可以对Snapshot.page上的Alpha公开提案进行投票，从而影响Alpha的发展路线图。

价值捕获

通过质押Alpha代币获得一定百分比的协议费用，按照Alpha的计划，它还在实施中。如果实施，它会锁定一部分的Alpha代币，从而减少流通中的Alpha代币数量，利于提升价格。

安全价值

Alpha代币还可以用作为保险池资金，这一点还在实施中。

工作代币

例如，只有代币持有人才可以使用Alpha产品上的更多功能。如果Alpha的产品足够好，这会促使更多用户有动力购入ALPHA代币。这一点正在实施中。

当然，由于Alpha协议是通过社区治理发展的，ALPHA代币持有人也可以发挥自己的想象力，推动ALPHA代币的更多效用，它会随着Alpha协议生态的发展而不断向前。

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