原标题：Coinbase的主观估值
比特币已突破1万亿美元的里程碑，Coinbase的估值高达1000亿美元，一个卡通猫NFT拍出300ETH的高价。
你有没有被这些数字吓到？
在很多人看来，加密货币行业最近的动态堪称疯狂。币价完全脱离基本面，一切都被meme和社交媒体情绪裹挟。
由于法币贬值，加密货币的估值已经脱离现实。投资者带着大量现金涌入这个混乱的市场。
FTX宣布以320亿美元估值获4亿美元C轮融资，软银、Paradigm等参投:1 月 31 日，FTX Trading Ltd. 宣布获得 4 亿美元的 C 轮融资，估值为 320 亿美元。FTX 本轮融资的参与者包括软银 (SoftBank)、Paradigm、Tiger Global 和安大略省教师养老金计划委员会 (Ontario Teachers' Pension Plan Board)。这一声明距 FTX 上一次筹资不到 4 个月，当时该公司的估值为 250 亿美元。（theblockcrypto）[2022/1/31 9:24:41]
不然我们该如何解释狗狗币的崛起？这个项目原本是玩笑之作，没有任何现实用例，现在却价值72亿美元。
加密分析平台Dune Analytics正在以10亿美元估值筹集资金:12月17日消息，据知情人士消息，挪威加密分析初创公司 Dune Analytics 正在以 10 亿美元估值筹集新一轮融资，对冲基金 Coatue Management 或将参与此次融资，交易的更多细节尚不清楚。
据悉，Dune Analytics成立于 2018 年，允许用户免费提取数据并对各种数字资产（DeFi 协议、NFT)进行数据可视化，它还提供付费订阅服务。截至 8 月，Dune 支持四个区块链的数据查询：Ethereum、Polygon、Optimism 和 xDAI，该公司计划扩展到所有基于以太坊虚拟机的区块链和其他网络。
此前8月份消息，Dune Analytics完成了800万美元的A轮融资，Union Square Ventures 领投，Redpoint Ventures 、Dragonfly Capital 和 Multicoin Capital 参投。（The Block）[2021/12/17 7:45:05]
然而，Coinbase的估值可能是三个中最荒诞的，且听我慢慢道来。
动态 | 2019年上半年瑞士加密谷内排名前50的区块链公司的估值几近翻番:2019年上半年，位于瑞士的加密谷（Crypto Valley）里排名前50的区块链公司的估值几乎翻了一番，从200亿美元增至400亿美元。加密谷生态系统目前包括800多家活跃于分布式账本技术和区块链的公司，并雇佣了4000多名专业人员。6家估值超过10亿美元的独角兽公司目前坐落在加密谷。（Fintechnews）[2019/8/12]
比特币的价格从1年前的8000美元不到暴涨至如今的5万美元，促使经济学家重新思考如何对资产进行评估。
正如美国企业研究院的吉姆·哈珀本周在一篇博客文章中所述，价值判断因人而异，它是主观的。
哈珀表示：“主观价值论认为，决定商品价值的并非其固有特性，也非生产该商品所需的工作量，而是由个人对该商品的重视程度。任何商品都没有所谓的根本或内在价值。”
CoinDesk的迈克尔·凯西也阐述过同样的观点。他认为加密货币的价值源自其信徒。
由此可见，狗狗币确实有价值，因为狗狗币的粉丝这么认为。比特币的市值之所以超过1万亿美元，是因为其信徒的狂热支持。钱之所以能成为钱，是因为人们相信它。
当然了，比特币有其用例，而且最近有很多名人也进入了加密货币行业。但是，比特币的吸引力和创新力对其价格的影响一样大。事实上，比特币的主要卖点之一是，它是不变的、去中心化的。
那Coinbase呢？它存在于现实世界。Coinbase的S-1上市文件是公开的，我们可以从中看到Coinbase的情况。正如莱克斯·索科林所言，1000亿美元的估值是根据当前的市场交易量和高昂的手续费推算的。
可以肯定的是，Coinbase是一个合法的成功案例，是加密货币行业的领头羊和先锋。但是，它也面临着来自中心化交易所以及DeFi的威胁。
正如CoveMarkets的托马斯·迈耶所言，押注Coinbase将主导交易所业务的投资者是勇敢的。
迈耶称：“Coinbase目前是美国最知名的加密货币交易所，随着整个市场的蓬勃发展水涨船高。但是，加密货币行业好比一场军备竞赛，每时每刻都会涌现出新事物。”
更重要的是，Coinbase的估值可以说与加密货币的概念相悖。加密货币旨在去除金融系统中的中间方，从这个意义来说，这1000亿美元是实现价值无缝转移的阻力。
Coinbase可能会继续讲一个动听的故事，投资者可能也愿意相信。但是，Coinbase必须展现自己在同类平台中具有绝对的优势，来证明其溢价的合理性。无论Coinbase的估值有多高，这都会是一大挑战。
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