链资讯 链资讯
Ctrl+D收藏链资讯
首页 > 波场 > 正文

比特币:一文了解MEV赛道的ARCH和ROOK,谁是最后的胜利者?_SLASH价格

作者:

时间:

原标题:《MEV赛道》

什么是MEV

MEV是MinerExtractableValue,指的是矿工可提取价值。MEV最早由PhilpDaian等人于2019年4月提出,并随着DeFi的发展,逐渐被人们重视。

具体来说,MEV是什么?我们知道,矿工在以太坊中可以打包交易,生成区块,而在其产生的区块内,矿工可以将交易包括进来、排除在外、对交易进行排序等。除了交易费用和区块奖励之外,矿工还可以通过上述操作提取出更多的价值。而这个价值就是MEV。

MEV在DeFi领域,主要发生在套利交易和清算方面。套利交易,比如在不同的DEX之间,如Uniswap和Sushiswap之间存在套利机会。如下图,是一个真实的套利交易:

比特币期货持仓量达到2023年高点:金色财经报道,Coinglass数据显示,比特币期货持仓量达到2023年高点,8月8日该市场内的交易活动激增至约145亿美元,接近2022年5月观察到的水平。然而,从未平仓合约来看,活跃合约数量的增加并不一定意味着期货市场内交易活动的增加,过去七个月里,与比特币期货相关的交易量一直在下降。最新数据显示,BTC期货交易量已降至2022年12月以来的最低水平,平均每天低于70亿美元。这表明交易者要么完全规避风险,不愿意在当前价格水平上采取进一步行动,要么他们已将注意力转移到波动性更高的其他市场。[2023/8/12 16:21:24]

套利者首先用17.01个ETH在Uniswap购入33160.66个LDO,然后在Sushiswap上以23.05个ETH卖出,获利6.04个ETH。

上述的可提取价值就是MEV。

一般来说,在Uniswap上发生一笔较大的交易之后,就会产生一定的价格滑点。而套利机器人往往不会错过这样的机会。它向矿工提交套利交易。矿工也有可能参与到这个游戏中来,矿工只需自己进行交易,优先打包进区块即可。如果其收益比单纯的手续费用收益更高,那么矿工就有动机参与进来。当然,出现套利机会时,不会只有一个机器人会注意到,其他机器人也会参与进来,并出更高的gas费用。这就引发了套利的费用竞争。也就是所谓的PGA。

可以说,由于以太坊上交易的持续存在,MEV是一直都有的。因此,也很难准确计算出一共有多少MEV。不过通过历史记录,可以计算出已经实现的MEV。截止到蓝狐笔记写稿时,目前已实现的MEV超过3.8亿美元,规模不小。

MEV与抢先交易

MEV并不一定都是抢先交易。它可能是良性的,也可能是恶意的。

如果MEV只是平常的套利交易,对于市场来说,是良性的。比如在Sushiswap有一笔大的交易导致产生了较大的套利空间。套利机器人进行套利,让其价格回到市场真实价格水平,这是正常的行为。

但是我们在Uniswap等DEX交易中,经常可以看到“抢先交易”的情况,在用户发起交易之后,机器人抢先交易,从而操纵价格,最后售出获利。这相当于用户无形中增加了交易成本。

此外,如果套利的收益很高,远高于通过区块奖励带来的收益,很有可能矿工会通过重组交易顺序或者重组区块的方式进行获利,这也不利于以太坊的正常运行。

MEV的市场规模

首先MEV的市场空间有多大,很难准确计量。目前主要通过已经实现的MEV来看待这个市场。截止到蓝狐笔记写稿时,从2020年1月1日到现在,累计实现的MEV超过3.8亿美元,过去30天已经实现MEV高达5200万美元,过去24小时已实现的MEV就达到260万美元。假设日均260万美元,年化可实现的MEV超过90亿美元,这足以成为矿工非常重要的收益来源。当然,现实数据受DeFi交易量影响很大,不一定每天都能达到260万美元的规模。但随着DeFi整体规模的增大,MEV规模也会相应增大。

目前市场上MEV主要来自于交易套利,占据90%以上,而剩余以清算为主,大概不到5%左右。

如果从协议来看,截止到蓝狐笔记写稿时,MEV方面最常交互的协议主要有Uniswap、Sushiswap、Balancer、dydx、Curve。可以看出,目前主要还是以套利交易为主,以清算为辅。

ARCH与MEV

MEV赛道中,主要有ARCH和ROOK。ARCH是ArcherDAO的治理代币。Archer协议希望联合矿工和策略提供者,通过套利交易、清算等获得更多的收益。关于ARCH可以参考蓝狐笔记之前的文章《ArcherDAO》。

简单来说,Archer协议中有两个重要的角色,一个是矿工,一个是策略提供者。只有两者配合才能完成MEV的落地。策略提供者负责提交交易,矿工负责打包交易进入区块,协议则将两者联系起来,将策略提供者提交的交易路由给矿工。

在这种协作中,策略提供者就像是套利、清算机会的挖掘者,他们负责到处发现各种可能的获利机会。一旦发现可能的机会,则会将其发给Archer协议,而Archer会路由给矿工。当最后套利成功,协议会在策略提供者和矿工之间按一定的比例进行收益分配。

目前在这个收益分配中,目前协议并没有从中捕获费用,未来可以根据DAO的治理,协议也参与到最终的收益分配中来,从而赋予ARCH价值。

ARCH的可能性

*市场规模

假设日平均MEV能维持在260万美元,Archer可以获得20%的市场份额,那么,在这种情况下,Archer日均可获得MEV高达52万美元,年化MEV高达1.89亿美元。而ARCH可以捕获其中多少比例费用,则由其DAO社区来决定。假设,可以捕获其中的5%,那么可捕获年化费用可以超过900万美元。

可以看看目前有多少协议可以达到这个级别,如果能达到这个级别,其估值又能达到多少?如果根据cryptofee的统计,就目前的数据,年化捕获费用可以达到1000万美元以上的有ETH、BTC、Uniswap、Sushiswap、Compound、Bancor、Aave、BinanceChain、Balancer等,而Terra、Ren、0x、Synthetix、Curve、Tornado等都低于这个级别。

也就是说,假设ARCH捕获的年化费用达到1000万美元,那么,它在加密领域就能跻身于当前主要的DeFi协议级别。

当然,以上所述纯属假设,能否实现,主要取决于团队的执行力。而执行力本身是需要事实和落地来证明的。就目前而言,团队还有待证明,这也是主要的风险点之一。

*矿工的重视

EIP-1559可能会导致矿工不断寻求新的收益来源。如果矿工发现MEV的价值足够大,加入ArcherDAO协议以实现更多收益来源也是可能的。随着加入的矿工越多,策略提供者越多,那么,ArherDAO能够实现的MEV规模就越大。

*ARCH与ROOK

当前MEV市场的主要玩家是非矿工类的交易者。不过,有一些MEV只能由矿工才能捕获,因为矿工有机会对交易进行排序或将某些交易排除在外。也就是说,PGA的gas竞价只能完成部分的MEV。而ROOK当前主要通过PGA完成MEV,而ARCH则是跟矿工合作,这让ARCH可实现的潜在MEV更高。

在DanRobinson那篇著名的《以太坊是黑暗森林》的文章中,Dan曾经提到,套利机器人是无处不在的,它们随时准备扣动扳机。例如文章作者Dan在发现一个智能合约有漏洞之后,他计划在被人发现之前将资金收回,防止被盗。但是,套利机器人很快发现了他们的交易,并复制了该交易,替换了地址,通过出更高的gas费执行交易,最后抢走了资金。

随着以太坊矿工了解到MEV价值,MEV成为矿工的重要获益来源。随着矿工的加入,纯粹交易者的机会从整体上看可能不如矿工和策略提供者的联合体。

*MEV赛道的后发者

谁是最后的胜利者?谁是主要玩家?现在还不能下定论。虽然ROOK可触摸的市场潜力可能不如ARCH,不过其也可以逐步改变策略。

此外,其他的后发者也可能进入MEV的赛道,如果有更好的落地执行,能够更好地联合矿工和策略提供者,能够有更好的DAO治理,能够有ge更好的代币价值捕获机制,那么,后来居上也并非不可能。这是一个开放的市场,只要存在足够收益空间,就会有源源不断的竞争者进入。

-------

风险警示:蓝狐笔记所有文章都不能作为投资建议或推荐,投资有风险,投资应该考虑个人风险承受能力,建议对项目进行深入考察,慎重做好自己的投资决策。

标签:比特币ISLASLADEI狗狗币今日最新价格比特币Universe IslandSLASH价格BRIGADEIRO币

波场热门资讯
比特币:Yearn Finance宣布完成回购 YFI大幅拉升后又回到原地_中国比特币交易网站

Yearn.Finance是一个基于以太坊的知名DeFi协议,其在4月18日宣布已回购了价值116.4万美元的YFI.

数字货币:一条推特引发的暴跌:市场的惶恐亟须合规这剂“猛药”_DEIP价格

4月18日,一条推特表示美国财政部将指控多家金融机构使用数字货币,监管阴影的重现引发了市场对监管的恐慌,比特币短时间内一度跌至5.2万美元/枚,跌幅超过17%.

比特币:速览 BTC、BCH、BSV 三者的分歧处以及各自优劣势_LAW币

原文标题:《科普|BTC、BCH、BSV到底在争什么?》BTC在几年前区块容量逐渐接近上限之时,已经就扩容问题讨论许久,矿工、开发人员、用户之间的博弈相对混乱,在谈不拢的情况下.

比特币:WeWork支持加密货币支付,Coinbase为首个通过该方式支付的会员_加密货币

根据全球办公室共享创业公司WeWork周二发布的新闻稿,这家在118个城市设有办公地点的公司将支持使用加密货币来支付一部分的办公室租金以及其它业务供应商费用.

比特币:疯狂的硬盘:3天狂降2000元 有人投300多万被套牢_比特币今日行情实时价格走势图

宅男们怎么也没想到,硬盘竟成了理财产品。 来源:中新经纬 文|?常涛 编辑|赵佳然 审校?|罗琨 “4200元已经是跳水价了,求老板秒了我的货,急需回笼资金.

ALG:Algorand最新治理机制与后续趋势分析_algo币有投资价值吗

我们把所有奖励的32亿Algo称作?Algorand生态资源池(AERP)。新治理系统将分两个阶段部署。初始阶段:从?2021年第四季度开始,其中某些方面将在链下实现.