DEF:3年时间，FTX的SBF是如何赚到上百亿美金的？_KEN

作者：miaohash

20多亿美金的挖矿资金，控制价值上百亿的平台币，以及投资了大量项目的AlamedaResearch，SAM能够控制的资产超过百亿。但在熊市来临时这些资产能否全身而退？

4月初，FTX披露以1.35亿美金的大手笔冠名了迈阿密球馆，这则消息并没有引起太大轰动，但是FTX老板SamBankman-Fried，一直凭借着他传奇般的致富神话，和标志性的爆炸头，在圈内频频制造出各种新闻，比如，他在2月份就声称自己的个人净资产已经达到了惊人的100亿美元。而在福布斯刚刚发布的全球富豪榜上，“出道”币圈仅3年的SBF以87美元资产位列第274位，与宗庆后的财富规模相差无几。

美国银行：2022年下半年加密货币价值的崩溃将为2023年的黄金市场提供一些支持:金色财经报道，美国银行：2022年下半年加密货币价值的崩溃将为2023年的黄金市场提供一些支持。[2023/1/10 11:04:26]

不仅如此，从近两月疯狂的山寨行情来看，SBF的财富版图已经大大扩张，可能已经远超过此前媒体所披露的数字。

据曝光的地址显示，在2月份，Sam放了14亿美元在1inch和SushiSwap上挖矿，主要资金池为ETH/WETH+稳定币，年化收益率在10%-70%不等。据推测，Sam的单日挖矿收益可达200万刀/天。到了四月份，该地址上的资产数猛增至23亿美元，其中以太坊链上资产为5亿美元，另外在币安链上还有高达18亿美元的加密资产，这些资金主要在Venus、MDEX和Belt.fi这三大项目上进行借贷和挖矿。短短两个月，仅该地址上，SBF的资产就增加了近10亿美元。

日本金融厅将于2023年解除海外发行稳定币在日本流通的禁令:金色财经报道，日本金融厅将于2023年解除海外发行的稳定币在日本的流通禁令。该计将在修改相关指导方针后，配合2023年实施的最新《资金结算法》启用。

对于日本国内发行的稳定币，要求发行者有义务准备作为担保的保值资产，且发行者限定为银行、注册转账代理机构、信托公司等。另外，关于解禁预定的海外发行的稳定币，国内处理该代币的从业者有义务保全资产，同时也提议将汇款上限设定为每次100万日元。金融厅表示关于将于12月26日以后开始征求意见。（Coinpost）[2022/12/26 22:08:13]

自去年夏天流动性挖矿风靡以来，Sam挖矿之凶猛在圈内闻名遐迩，神鱼一度调侃SBF为“吸血鬼”，因其挖矿资金量巨大，所到之处APY骤降，小资金矿工无不“瑟瑟发抖”。

Messari创始人：去中心化社交是我2023年的首要投资主题:金色财经报道，区块链分析公司Messari创始人Ryan Selkis表示，“去中心化社交(DeSoc)是我2023年的首要投资主题。”[2022/12/19 21:54:28]

链上挖矿比之传统的矿机挖矿风险更大，主要原因在于部分项目未经审计，偶有漏洞爆出，且操作过程需要较高的认知门槛，在手续费高企的情况下，对大资金更友好。SBF在挖矿这一赚钱途径上为何出手如此“豪横”？主要原因在于，挖矿仍只是他整个交易帝国的一个小版图。

通过跨所套利赚得第一桶金

作为曾经的华尔街量化交易员，SBF并非早早就入圈的囤币党。根据各大媒体报道的故事，SBF的第一桶金主要来自跨交易所套利。2018年年初，SBF发现不同国家的交易所之间存在价差，其中韩国交易所的比特币相较美国市场有30%左右的溢价。不过，由于外汇管制原因，如果将美国市场上购买的比特币在韩国交易所售出，韩元很难再换回美元。

2023年北京全市重点工程启动征集：覆盖元宇宙、区块链、数字经济等项目:金色财经报道，北京市发改委启动2023年市重点工程征集工作，申报项目要统筹落好国际科技创新中心建设、“两区”建设、全球数字经济标杆城市建设、以供给侧结构性改革引领消费投资新需求、京津冀协同发展“五子”。其中，科技创新及高精尖产业项目主要包括：数字赋能、智慧城市、元宇宙、区块链、工业互联网等数字经济项目。基础设施项目主要包括：5G、物联网、人工智能、算力中心等新型基础设施项目。[2022/10/10 10:29:38]

于是，SBF将目光瞄向了同样存在比特币价差，但是名义上取消外汇管制的国家——日本。这期间，日本的比特币溢价持续了一个月，每天的套利收入可达2500万美元，如果不考虑运营成本，SBF的第一桶金收入达到了7.5亿美元之多。

有意思的是，现在，我们又重新观察到韩国主流交易所主流币出现超高溢价，溢价率达10%以上，这次是否还会有另一个“SBF”通过搬砖暴富？

野村证券：预计欧洲央行将于2023年中开始加息:12月11日消息，野村证券表示，调整了对欧洲央行政策利率的看法，预计欧洲央行将在2023年年中以后的每次含经济及通胀预测的会议上加息10个基点，即3月、6月、9月和12月会议。购债方面，预计紧急抗疫购债计划（PEPP）将于明年3月结束，从4月开始料将资产购买计划规模从每月200亿欧元提高到400亿欧元，并将维持在这一水平直至2022年底。此后，欧洲央行将在2023年第一季度将规模缩减至每月200亿欧元，然后在春季完全停止这一购债计划。 （金十）[2021/12/12 7:33:26]

经营交易所获取日常现金流

FTX是SBF掌管的加密衍生品交易所，根据官网数据显示，目前FTX的24小时交易额在75亿美元左右，其中BTC和ETH的交易额占比超过50%。FTX的MakerFee和TakerFee大致在0-0.07%之间，如果按照0.035%的中位数计算的话，每周手续费收入可达1400万美元。按照这个数据测算，在60%的净利率下，FTX年净利润可达4.6亿美元。

这一数据也与平台币FTT每周销毁金额反推的收入接近。FTX会使用手续费的33%、社会收益的10%以及其他收入的5%，用于销毁FTT。4月8日公布的数据显示，当周官方销毁了价值384.83万美元的FTT，假设所有销毁金额均来自FTX，那么反推FTX的单周收入约为1163万美元。

不过，我们仍对FTX的真实交易量持保留态度。早在两年前，就有第三方调研机构BTI对交易所刷量行为做过统计，各大数字货币交易所刷量比例从1倍到数万倍不等。FTX在国内属于n线交易所，并且从去年底开始，因监管原因，FTX只能使用FTX.us为美国用户提供服务，单日交易量非常小。尽管FTX推出了“数字资产交易量实时量鉴”，利用一系列量化手段来公示真实交易量，但FTX公布的交易金额仍有夸大的嫌疑。

通过平台币积累资本

除了以自家交易所的名义发行了平台币FTT外，SBF最为人知的身份还包括Serum顾问、SushiSwap时间锁控制权的所有者，而FTT和Serum的发币为SBF亲自主导。FTT的发行总量为3.5亿枚，其中1.75亿枚归团队所有，按照57美元币价计算，价值百亿美元。

此外，Serum项目与FTT绑定非常紧密。在Serum启动之初，就有5%的Serum原生代币被分配给FTT持有者，SRM总量为100亿枚，这意味着SBF团队可以通过持有FTT，拿到至少价值35亿美元的SRM。同时，SRM总量的20%还会分配给Serum团队和顾问，SBF作为项目顾问，这笔价值140亿美元的资金背后同样有其身影。

在前文所述的钱包地址中，SRM就为SBF持有的第一大加密资产，一共1800万余枚，CoinMarketCap显示，当前SRM的流通量为5000万枚，仅SBF地址持有的数量就占到了流通量的36%以上。

通过加密资管布局生态

加密机构AlamedaResearch也是SBF创业版图中最为宏大的一部分。除了涉猎自营量化交易、担当提供流动性的做市商以及项目分析研究外，AlamedaResearch还在一级市场投资了众多代币和股权项目，大部分标的为DeFi项目。这些项目的估值我们无从计量。但AlamedaResearch并不在意所谓的价值投资，“有钱就赚”，甚至因为甩卖平台币与项目产生纠纷。FTX官方还披露，AlamedaResearch一直在BitMEX上实施对冲套利交易，该机构在BitMEX公布的Top25Traders上长期霸榜，盈利接近1700个比特币，按照65000美元的币价计算，价值超过1亿美元。

通过我们整理的SBF发家致富密码，可以看到，任何人要复制这条路，都并不容易。SBF原始资本的积累，主要还是来自于以下几个点：寻找跨国交易机会、发平台币以及具备顶尖的交易策略。SBF的神奇就在于产业布局之广，执行力之强，超乎寻常人，因此，仅用3年就走完了福布斯榜上大部分人用几十年走完的路。

不过，SBF也曾提到，他持有的资产大多缺乏流动性。不知在熊市来临时，SBF能否做到全身而退，亦或只是本轮牛市周期中，昙花一现的“传奇”？

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