比特币:SHIB只是昙花一现，以太坊才是终极货币_Metaegg DeFi

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作者|布劳克琴

编辑?|门人??运营|小石头风清扬

四月份ETH的收益表现远超BTC，ETH-BTC交易对汇率从0.03一路上涨至0.06，市场上有关“以太坊市值超越比特币/Flippening”的口号和观点又开始活跃起来。

但值得注意的是，“以太坊市值超越比特币/Flippening”的这个口号在2017年就产生了，当时牛市阶段，虽然比特币一直稳坐币王宝座，但其的市值占比不断下降，许多以太坊爱好者就灵机一动，喊出了“Flippening”的口号，认为以太坊依靠其智能合约平台的无限可能，能够实现弯道超车。不过这几年依旧是被比特币压制得服服帖帖的。

那为何这阵子口号又继续喊起来了呢？当然不是ETH-BTC交易对汇率上涨的原因，甚至汇率上涨是果非因，本质上是以太坊社区内外的用户预见了未来以太坊基本面的优化，强化了对以太坊的信心，而价格汇率自然就是信心的外在表现。

而这种基本面的优化，可以分为两类：

1.经济基本面：PoS过渡、EIP1559提案执行、ETH成为通缩货币。

特斯拉：2022年因比特币减值损失2.04亿美元:金色财经报道，特斯拉：2022年因比特币减值损失2.04亿美元。2022年，将比特币转换为法定货币的收益为6400万美元。[2023/1/31 11:38:58]

2.生态基本面：DeFi、NFTs等生态的繁荣以及传递出来的无限可能性；

下文，我们将深入详细分析这两种基本面，试图分析一下“以太坊市值超过比特币”未来的可能性。

「经济基本面」

PoS过渡+EIP1559提案执行=ETH转变为通缩货币；

ETH通缩货币+作为生态基础货币所产生的货币溢价=UltraSoundMoney

以太坊在PoW阶段，ETH更多的是效用型代币，最主要的作用就是充当Gas用于支付手续费。在生态应用的繁荣下，ETH作为以太坊生态的基础代币，也捕获着些许货币溢价。

当前ETH的总量没有上限，每日PoW区块奖励发行约13,500ETH，年通胀量约为4,927,500ETH，年化通胀率约为4.2%。

马斯克：可以用狗狗币购买特斯拉商品:1月14日，马斯克发推称，可以用狗狗币购买特斯拉商品。[2022/1/14 8:48:55]

作为总量不断上涨的币种，以太坊除了充当手续费的效用以及捕获自身作为基础代币的货币溢价，很难捕获其他方面的价值，特别是在价值存储这一块价值。而比特币作为总量恒定的代币，其代币价值就能充分捕获着“价值存储”这一块的货币溢价。

EIP1559

如果EIP1559提案顺利在7月份执行，那么ETH将踏出作为通缩货币的第一步。

EIP1559提案将原本的Gas手续费结构分为两部分：基础手续费和矿工小费，其中基础手续费将全部销毁：

?根据以太坊协调员JustinDrake给出的参考参数，基础手续费预计占据手续费结构中的70%；

?参考借鉴当前以太坊的每日手续费收入为10,000ETH；

?那么EIP1559提案执行后，每年销毁的手续费大约为10,000*365*0.7=2,555,000ETH；

?通胀率大致从4.3%下降为2.1%；

由上可知，理想状态下，若EIP1559成功执行，ETH相当于执行了一次减半，通胀率将下降至2.1%，接近当前的比特币通胀率1.8%。

埃隆·马斯克：支付给特斯拉的比特币将保留为比特币，而不是转换为法定货币:特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在推特确认，“现在可以用比特币购买特斯拉了。特斯拉只使用内部及开源软件，直接运营比特币节点。支付给特斯拉的比特币将以比特币保留，而不是转换成法定货币。今年晚些时候在美国以外地区提供比特币支付功能。”

据此前报道，特斯拉美国官网支持使用比特币付款。根据支持文档，比特币是特斯拉唯一接受的加密货币，目前仅为美国客户支持比特币付款，未来将考虑扩展到其他市场。[2021/3/24 19:13:22]

PoS

过渡到PoS是ETH成为通缩货币的第二步。若届时以太坊网络成功切换到PoS，那么：

?不再有PoW出块奖励，网络唯一的通胀来自于增发奖励给验证者节点的ETH；

?目前存储合约中已经约4.4METH，我们假设届时质押合约余额将达到10METH，根据官方给出的数据，届时的通胀量约为490,000ETH，通胀率约为0.42%；

?值得注意的是，EIP1559提案每年会销毁约2,555,000ETH，抵消PoS每年490,000ETH的通胀奖励，也就是说，过渡到PoS后，结合EIP1559提案，ETH每年将减少约2,000,000ETH，每年约通缩1.7%。

YouTube上出现利用特斯拉创始人及SpaceX的比特币局:金色财经报道，YouTube上出现了利用特斯拉创始人Elon Musk及其公司SpaceX的名字进行的比特币。者在SpaceX的直播视频中叠加上了比特币地址，要求观众发送比特币来参加“直播会议”，以便有机会赢回更多的比特币。据悉，该直播视频吸引了超3.3万名观众。[2020/6/9]

至此，在EIP1559提案和PoS转型的助攻下，ETH将进入总量通缩的时代。目前圈内都认为总量恒定的比特币是一种健全货币，那么进入通缩的ETH，将是一种终极货币，即"UltraSoundMoney"这个叙事的由来。

其实在以太坊国外社区，最早正式公开讨论这个叙事的，应该算是知名以太坊爱好者社区Bankless与以太坊协调员JustinDrake的访谈视频，从那时候起，这个叙事才正式开始流传开，而ETH-BTC交易对的汇率，也是从那时候开始上涨的，也算是一种价格发现了。

因此，综上所述，从经济基本面来看，EIP1559的执行以及PoS的切换，将从根本上改变ETH的货币政策，使其具备与BTC一样的价值存储属性。而除了价值存储的功能，ETH还拥有BTC无法拥有的繁荣生态。

动态 | 金融科技创业公司Tradeshift通过以太坊区块链削减买卖双方间跨境交易成本:金色财经报道，金融科技创业公司Tradeshift表示已通过使用以太坊区块链削减了其平台上买卖双方之间的跨境交易成本。Tradeshift旗下创新部门Tradeshift Frontiers将发票价值表示为买方和卖方之间的代币化借据，然后以一种链上法币形式进行结算。Tradeshift与Consensys支持的Monerium合作，在今年早些时候完成了一项国内交易，此次交易涉及了零售商Nordic Store和IKEA Iceland。在下一阶段的试点中，智能合约中涉及欧元计价的电子货币的跨境交易。[2019/12/18]

「生态基本面」

现在的比特币还是以前的比特币，凭借着“数字黄金”的叙事，巩固着价值存储的地位。

不过，现在的以太坊，就不再是以前的那个以太坊了。

以太坊摸索出了DeFi这条明路，不断搭建完善着生态体系中的金融乐高。现在，我们有了交易量流动性可媲美中心化交易所的DEX，有了各式各样的借贷协议、合成资产协议、预言机系统、衍生品交易平台、算法稳定币协议以及突然火爆起来并自主出圈的NFTs……

DeFi用户量自2020年起突飞猛进，如今已经成功突破两百万用户。