加密货币:金色观察丨Pantera Capital合伙人：一文读懂去中心化固定利率加密借贷协议_比特币

金色财经区块链5月25日讯??在过去的几个月中，去中心化金融已经引起了主流领域的广泛兴趣，越来越多普通人也开始尝试探索各种DeFi应用，并希望利用这种面向用户的去中心化协议取代效率低下的传统金融产品。现阶段，固定利率债务市场在当今金融世界中发挥着举足轻重的作用，固定利率贷款在全球借贷市场上占有相当大的份额，在这种借贷服务中，利率在整个贷款期内均保持不变。由于已知利率的预先设定的，因此固定利率贷款的风险较小，因此吸引了许多范围更广、时间更长、风险更低的用例。

现在，越来越多人希望将这种传统金融产品模式“套用”在加密行业。为此，PanteraCapital合伙人PaulVeradittakit特别撰文分析了去中心化固定利率加密借贷协议，下面就让我们一起来看看吧。

不可否认，如今市场上大多数去中心化金融借贷协议提供的都是可变利率借贷，也就是说贷款利率会在贷款期限内发生变化。有的去中心化金融贷款协议的贷款利率波动范围甚至在2％至65％之间波动，由于这种高波动性和对利率的低信心，浮动利率贷款通常被认为具有风险。

金色午报 | 4月11日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：马斯克、尹锡悦、影眸科技、Marvin Inu

1.推特CEO：埃隆·马斯克决定不加入我们的董事会；

2.韩国总统尹锡悦正与金融当局合作，寻求监管STO、IEO；

3.影眸科技宣布完成数千万元Pre-A轮融资，红杉种子基金领投；

4.中国香港特区前财政司司长曾俊华加入数字财富公司StashAway担任顾问；

5.纽约时报：加密行业在塑造美国各州法律方面的影响越来越大；

6.Bitfinex与Tether创建救济基金，已捐赠25枚比特币；

7.印度NPCI发布澄清公告后Coinbase宣布暂停使用UPI支付方式；

8.Marvin Inu的跨链桥遭受黑客攻击，官方承诺回购并销毁代币以弥补本次损失；[2022/4/11 14:17:00]

有问题就有解决方案，现在针对区块链上的加密货币，出现了一种去中心化固定利率定期贷款协议。用户可以使用稳定币向协议借入和借出资金，或是提供流动性。而且这类协议提供的年化收益率一般都非常具有竞争力，能达到6-7％。因此，诸如这样的去中心化固定利率加密借贷协议是非常有希望成为最重要的去中心化金融应用之一的。

金色晨讯 | 10月31日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：以太坊、德国央行、美国

1.德国央行在去中心化网络项目中启用Ocean Protocol协议

2.浙江移动与浙大二院将携手引入区块链等新科技

3.意大利男子利用机场计算机非法挖掘ETH而被捕

4.美国国会图书馆补充加密货币法律资源

5.美国电信巨头Verizon利用区块链确保新闻透明度

6.Deribit比特币期权日交易量创历史新高

7.以太坊柏林硬分叉或于明年1月进行

8.中国电子技术标准化研究院发布三项区块链标准化成果

9.天津市市场监管委运用区块链等对进口冷藏冷冻肉类及水产品开展追溯管理[2020/10/31 11:17:25]

去中心化金融固定利率借贷协议是如何运作的

以NotionalFinance为例，通常这种去中心化固定利率借贷协议会在原生代币和支持的资产之间部署几个流动性资金池，并使用自定义自动化做市商支持固定利率贷款。借款人可以从此类协议中提取资产，作为交换，他们可以获得相关加密货币的代币负余额。在到期日时，代币余额会要求借款人向协议返还等额的关联加密货币。

HashFin CEO Maggie：IPFS专项基金成立，金色算力云将在近期正式上线:2020年6月22日，由金色财经主办，节点咨询、IPFS100.com承办，星际特工、麦客存储联合主办的“星际漫游指南——IPFS技术与应用研讨论坛”在深圳拉开帷幕。

HashFin CEO Maggie在IPFS专项基金成立仪式上发言指出，以Filecoin为中心的周边细分领域呈现爆发式的增长，IPFS作为2020年关注度最高的项目之一实至名归。金色财经布局的云算力平台“金色算力云”将在近期正式上线，同时IPFS专项基金第一轮投资将达到2000万美金，投资对象包括媒体平台、算力云、矿机等。[2020/6/22]

借款人在去中心化固定利率借贷协议中提取资产时，一般需要设定一个到期日，与贷款人不同的是，作为交换，他们得到的是代币负余额，负余额大小与借款人在到期日时必须按照固定利率支付的总金额成正比。到期日之后，代币余额实质上就是借款人有义务提供等量关联加密货币的依据。同样地，放贷人可以将资产存入此类协议中，作为交换，他们可以获得与加密货币相关联的原生代币。在到期日时，贷方可以赎回这些代币以获取等量的关联加密货币。

金色晨讯 | 印度政府成立加密货币委员会 接受BCH的网上商店已超945家:1.华尔街日报：加密货币仍主要对开发者可用。

2.阿布哈兹暂时关闭15个矿场。

3.加密评论家Elizabeth Warren将在2020年竞选美国总统。

4.印度政府成立加密货币委员会 对加密货币各个方面进行研究。

5.石油币成了金融局 只能用于交税、发工资等。

6.湖南将打造网络教研联盟 探索基于区块链等新技术的有效方式。

7.华为朱朝晖：区块链明年将大规模爆发。

8.接受BCH的网上商店已超945家。

9.美国一参议员因在加密矿机被盗案上撒谎而入狱。[2019/1/2]

放贷人一般在将资产存入去中心化固定利率借贷协议后，也会设定一个到期日，然后就能收到与存入资产价值相关联的原生代币。贷款人最初收到的代币数量与他们存入的加密资产数量成正比，也就是说，只要在到期日时，贷款人就可以把手中持有的代币按1:1的比例赎回为最初投入的加密货币，然后还能拿到固定利息收益。

不仅如此，原生代币总是“成对”产生的，一方是资产，另一方是负债，这意味着资产和负债在整个生态系统中的净额为零。为了促进这些固定汇率、以及代币和相关联的加密货币进行有效兑换，此类协议还会使用几个流动性资金池。每个流动性资金池都持有原生代币与其相关联的加密货币，这意味着每个流动性资金池都对应于特定的加密货币和特定的到期日期。代币的份额和在流动性资金池中的加密货币数量都会随着到期日的临近而变化，通过这种方式来匹配与固定利率相对应的比率。正常情况下，为了管理这些流动性资金池，协议还会使用自己的自动化做市商，并通过自定义增强功能来帮助稳定利率并减少滑点。

金色晨讯 | 比特币期货收涨至6400美元上方 Tether在Deltec银行持有储备:1.丰田利用区块链技术减少购买数字广告时发生的欺诈行为。

2.比特币期货收涨至6400美元上方。

3.巴西总统候选人通过区块链发布政府计划。

4.比利时及阿布扎比港口合作进行区块链贸易试点。

5.Robinhood近半数收入来自向高频交易公司销售用户订单数据。

6.Galaxy Digital在法兰克福证券交易所上市，并将测试富达新托管解决方案。

7.澳大利亚新南威尔士州要求土地登记处2019年转至区块链。

8.荷兰央行考虑对加密交易所进行监管。

9.The Block：Tether在Deltec银行持有储备。[2018/10/17]

通常，此类协议会支持几种稳定币进行借贷并提供流动性，在贷款期限内，借贷利率均是固定的。但是针对贷款规模、选择的基础稳定币、贷款期限长短不同等借贷条件，借贷利率也会有所不同。

值得一提的是，有些去中心化固定利率借贷协议还在去中心化金融领域里推出了全新用例——固定费率借贷服务。该服务受到了不少用户的欢迎，尤其是那些厌恶风险、不想承担长期债务的用户。此外，一些协议上还推出了一些固定利率贷款的应用程序，主要包括：为新的DeFi项目提供早去可持续流动性；为低风险低回报交易策略提供资金；将加密资产用于还清房屋抵押贷款等个人用途。

这种基于固定利率的定期去中心化贷款协议一经发布就已得到了广泛应用。一些协议的锁仓量价值甚至已超千万美元，处理的贷款资金也达到了百万级水平。

去中心化固定利率借贷vs.中心化金融固定利率借贷

我们知道，在传统金融模式下，人们需要使用法定货币持有和交换贷款资产，而基于“中心化金融”模式的加密贷款机构使用的则是加密货币。目前，市场上已经有一些加密项目通过“中心化金融”方式为用户提供固定利率加密贷款服务，其中贷款机构有效地发挥了作用，他们扮演的角色与中央银行非常相似。

不过，基于“中心化金融”模式的加密借贷协议依然存在一些关键问题，比如：可访问性较低；透明度差；存在巨大的交易对手风险。因此那些基于“中心化金融”模式的加密贷款代理方可能在金融交易中存在违约风险。

去中心化金融与中心化金融存在较大差异，尤其是去中心化固定利率借贷协议，通常具有透明化、自动化以及流动性等特点。通过去中心化借贷服务，交易对手的风险可以被大幅降低。此外对于资金使用方式，贷款人和借款人都能有充分的预见性，而且贷款利率和参数通常由用户社区而不是中央机构控制。

固定利率贷款vs.可变利率借贷

目前，美国债务市场的总规模估计为46万亿美元，全球债务市场总规模估计为128万亿美元，相比之下去中心化金融贷款协议的未偿债务总额只有约190亿美元。

开篇也提到了在去中心化金融领域之外，大多数债务市场都是由固定利率贷款所驱动的。固定利率贷款是以固定的、不变的利率提供的贷款，由于这种贷款合约能让贷款人和借款人对自己的借款和还款更有信心，因此可以降低风险，并可以制定长期战略和杠杆交易头寸，而这也是为什么固定利率贷款在无数经典金融用例中占主导地位的原因。

而在去中心化金融领域里，大多数借贷协议提供的都是可变利率借贷，相关借贷产品的利率在贷款期限内随时可能会发生变化。如果想要使用这些借贷协议，只能持有或是兑换加密资产，因此一旦加密货币市场出现较高波动，通常会引发这些借贷产品利率出现巨大震荡，从而导致可变利率贷款风险被进一步放大，如果您想通过去中心化金融借贷获得长期投资回报，那么这种可变利率借贷产品其实并不可靠，极高的波动性，对于那些寻求低风险和可靠投资的普通投资者而言，并不是他们期望看到的。

因此，只有借贷协议提供了固定利率借贷服务，才能吸引更多传统的非加密用户，用例范围才能有所扩大。也只有这样，加密货币才能更好地应用于金融债务市场。

去中心化金融领域里的贷款用例

在去中心化金融领域中的固定利率加密借贷协议受到了不少用户的欢迎，尤其是那些厌恶风险、不想承担长期债务的用户。比如，传统贷款机构就是受益者之一，这些机构是以固定利率向客户支付回报的，因此他们通常更喜欢以固定利率借款。浮动利率贷款可能会损害这些公司的利润率，并在其商业模式中引入重大风险。

此外，贸易公司也更喜欢固定利率而不是浮动利率进行借贷，因为这种模式可以为更可靠且低回报的交易策略提供资金；虽然固定利率的预期回报可能较低，但高波动的利率可能会让公司陷入风险，也无法确保获利。

我们还看到，急需流动性的去中心化金融项目也可能会寻求固定利率贷款产品，而不是进行流动性挖矿。通过流动性挖矿，去中心化金融项目必须在相对较短的时间内向流动性提供者返回丰厚回报，但具体结果取决于项目是否能获得成功，一旦出现问题，这种回报就可能变得不可持续，甚至血本无归，而固定利率贷款则可以长期保证项目责任和义务。

当然，需要流动资产的加密货币持有人可能更愿意以固定利率借入加密货币资产，而不是直接出售自己的加密货币资产并失去头寸。固定利率借贷产品能让此类持有人探索更大的投资机会，他们可以使用自己持有的加密货币灵活提供资金，而且风险要低得多。据悉，有用户直接从固定利率加密借贷协议那里获得固定利率贷款来偿还自己的全部按揭抵押贷款。

总结

在全球范围内，去中心化金融正在捕获更多金融生态系统市场份额。在此过程中，平台化的固定利率加密贷款产品至关重要。对于固定利率债务市场而言，此类协议其实提供了一种极有前景的模型，使用户可以比以往任何时候都低的风险借入和借出加密货币，同时也极大地扩展了DeFi的用例范围。

毫无疑问，未来去中心化金融在全球金融生态系统中所占的份额会变得越来越大，而固定利率贷款协议也会不断改进，比如可设定的到期日会更长，可选择的抵押品类型会更多，可提供给流动性提供者的回报会更好等。

相信随着加密货币市场的持续增长，去中心化固定利率贷款协议将解锁更多新型加密金融用例，给投资者带来更好的回报。

本文部分内容来自于PaulVeradittakit博客

标签：加密货币去中心化金融比特币DEF加密货币和中国数字货币去中心化金融是否合法比特币交易市场Defi Gold

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