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MEV是对以太坊去中心化的最大威胁，因为它创造了看门人或看门人系统，其激励机制是由链外动力驱动的。本期金色荐读带你解读MEV，原文发布于5月13日。

矿工可提取价值或MEV逐渐渗透到DeFi每一个方面，迅速从学术概念过渡到所有以太坊交易暗流中。

MEV的增长很难衡量。但是从所有方面来看，MEV从一年前的几乎没有飙升到超过4亿美元。

FlashbotsMEVExlplore仪表板

这种增加不仅是由于以太坊价格的上升，还是由于套利机会增加以及矿工不断提高对如何利用它的认识。

MEV基础

来自加密投资机构Paradigm的CharlieNoyes解释说：

主力复盘：BitMEX主力平空买入1.32亿美元推高价格:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：昨天21:50~今天05:15，BitMEX XBT永续合约上出现大量主力成交单(即市价大额成交) 。其中，一共出现67笔，共计1.326亿美元主力买入单，买入均价9331.7美元；一共出现24笔，共计3227.65万美元主力卖出单，卖出均价9347.3美元，成交差1亿美元。

这一过程中，Al-PD-持仓差值大多为较高红柱，即持仓量下降明显，可判断这些成交单大多为主力买入平空。

此外，此次拉升过程中大额买入堆积的地方为趋势线附近。[2020/6/16]

MEV的概念最早由PhilDaian在“?FlashBoys2.0?”中提出，随后在我同事DanRobinson，GeorgiosKonstantopoulos和samczsun的“以太坊是黑暗森林”和“逃离黑暗森林”中得到了推广。

主力数据复盘：币安现货主力3142.71枚BTC砸盘引发瀑布:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：通过秒级周期数据对比，昨晚的剧烈下跌或由币安现货主力砸盘引起。 22:46:21，币安BTC/USDT以10055.01美元市价卖出709.82枚BTC，最终被买价格10000美元，卖出滑点95.01美元，价格直接跌至9905美元。

3秒后，继续以9969美元市价卖出361.96枚BTC，最终被买价格9905.99，卖出滑点73.44美元，价格跌至9871美元。 随后继续有大额市价卖单成交，3分钟内累计主动卖出41笔，共计3142.71枚BTC。

可见，币安现货主力的大量市价卖出或引起了此轮瀑布。[2020/6/3]

MEV是衡量矿工可以在其所生产的区块内包括、剔除或重新排序交易从而套利的能力。

想象一下，在一笔大额交易产生较大价格滑点后，Uniswap上有10000美元的套利机会。套利机器人注意到机会并提交交易以捕获此机会，矿工收取到10美元的手续费。以下两种情况可能会发生：

主力成交数据复盘：1097万张主力卖出确认5分钟周期三角形破位:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：BitMEX XBT永续合约在5月21日00:00-16：00做5分钟周期中做三角形震荡。

16:10分，价格接近平台下沿支撑线线并很快跌破。跌破后的20分钟内，共计有6笔，共计1097万张主力卖出；有3笔，共计440万张主力买入，成交差-657.75万张。较多的主力卖出跟进可以判断该周期的三角形突破为真跌破。

随后的16:40，比特币再次下跌，最低一度跌至9250美元。[2020/5/21]

矿工将复制和审查套利者的交易，以自己抓住机会。

其他机器人会注意到此套利机会并出价更高的交易费，从而引发套利权的拍卖争夺。拍卖称为“Gas费优先拍卖”。

10000美元的潜在利润就是MEV。如果矿工没有捕获到，并且开始了PGA，则拍卖结算价格与总可得MEV之差就是获胜交易者的利润。

主力数据复盘：主力此轮拉盘始于9500美元:AICoin PRO版K线主力数据指标显示：

昨晚21:00-21:30间，火币BTC现货共有20笔，共计1999.87BTC主动买入大单成交，买入均价9485.79美元。

昨晚22:00-22:30间，OKEx BTC现货共计有9笔，挂单量4563.12BTC的大额委托买单出现，最终成交2232.75BTC，买入均价9507.3美元。

今晨01:15-05:00，Bitstamp BTC现货共计有2笔，挂买量为850.58BTC的大额委托买单出现，最终成交798BTC，买入均价9736.05美元。

可见，此轮主力拉升始于火币、OKEx等有大量国内用户平台，价格在9500美元附近，此位置正是市场普遍认为的压力位。Bitstamp凌晨跟上。?[2020/5/8]

MEV是寻租

在量化MEV和探索黑暗森林的竞赛中，我们从未完全理解其含义。退一步讲，公链不同于数据库，因为它们是无需许可的。任何人都可以在网络上提交交易，而不必担心其交易会受到审查。

复盘：又是币安主力先动的手，现货遭大量抛售:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：过去24小时，比特币价格从6900美元上方跌至最低6468美元。其中，币安BTC现货在15日18:30分率先出现主力卖出大单成交。18:20~20:20间，共计有16笔，899.51枚BTC大单卖出成交； 随后，火币BTC现货开始挂起卖出委单，15日19:40--16日00:15，共有3笔，挂卖量2113.82枚BTC的大额委托卖单出现并成交2131.97BTC。 今晨05:45-09:05的第二次下挫中，同样是币安率先出现主力卖出大单成交，共计有21笔，1666.8枚BTC。 请密切留意币安及火币的主力动向。[2020/4/16]

重新排序交易不是公开的审查制度，但确实破坏了矿工可信的中立性。他们不再通过区块奖励和交易费用来按区块链的经济激励行事，而是通过网络交易中的获利机会来激励他们的活动。

从本质上讲，这意味着矿工正成为寻租的第三方，以利用其对交易进行重新排序的能力从网络参与者那里收取费用。

MEV是对以太坊去中心化的最大威胁，因为它创造了看门人或看门人系统，其激励机制是由链外动力驱动的。

Flashbots...现在很热

PhilDaian和Paradigm团队只是探索了黑暗森林，而Flashbots试图打开探照灯，使正常的以太坊费用市场摆脱困境。Daian是Flashbots团队成员。

以太坊魔术师论坛一篇文章写道：

Flashbots执行了交易审查规范，该规范垄断*链上套利。

如何施行？

添加一个网络层，用作矿工的私密/特权交易池，以窃听MEV捆绑包：https://github.com/flashbots/mev-geth/blob/c3303c3db5a60b12d8a324194e0337fa16e98368/internal/ethapi/api.go#L2104

除非利润率为零，否则忽略规范的txpool：??https://github.com/flashbots/mev-geth/blob/c3303c3db5a60b12d8a324194e0337fa16e98368/miner/worker.go#L1150

Flashbots的MEV-GETH客户端允许以太坊矿工正常运行，但也可以自动进行套利交易和付款，以对这些交易进行重新排序。现在，大多数顶级矿池都在使用它，总体市场占有率很高。

来源：Etherscan，Flashbots

在什么方面找到共识？

Flashbots是一个开放研究计划，也发布其内部运行情况的透明性报告，但是它的迅速崛起确实引发了人们对其拥有的对以太坊的力量的怀疑。所有以太坊交易都会通过Flashbots并向MEV众神致敬吗？套利交易如何拍卖？

这突出显示了区块链的两个核心问题：

1、交易包含的现实价值不等，因此人们愿意支付不同的安全保证。无论交易的货币价值如何，只需支付一笔交易费用，就意味着较小的交易支付的费用占比较大，而较大的交易支付的费用占比较低。

2、一个公共内存池里面的交易必须被公开提交并可查看，然后才能将其实际包含在区块中。在这种设计中，总会有一个公共等待期，在此期间套利者可以监听和进行抢跑交易。

这些非常困难的问题成为公链试图解决的核心问题。Flashbot正在解决套利者在以太坊上造成的网络阻塞问题，但解决方案必须在协议级别上进行，或者必须具有区块链的安全性和去中心化保证。

2层迁移扩展MEV

EIP-1559和Layer2的启动是当前以太坊Gas费市场的主要进展，更不说稍后启动的ETH2.0了。EIP-1559的实现将对MEV有所帮助，但不会改变底层动态，而ETH2.0提供可扩展性而无需任何MEV缓解。

Layer2解决方案的方法必须明确，以最大程度地减少MEV。诸如ZK或Optimisticrollup之类的L2解决方案可批量处理交易，并向主链提交所有交易的证明，这意味着大多数交易排序将切换到Layer2。Layer2交易的安全性由以太坊保证，但交易顺序将由Layer2节点确定。

就像在Layer1上一样，大多数Layer2区块的交易顺序由区块生产者确定，该生产者可以扫描内存池包括的交易。

Optimism建议对交易订单进行“MEV拍卖”。在此模型中，区块生产者仅提出一组交易，最终将其包含在N个区块之前。然后向“机器人”拍卖，以对交易进行重新排序并添加它们自己的交易，理论上将MEV提取与L2协议激励联系在一起。

Arbitrum也采用OptimisticRollup技术，和Optimism是竞争对手，其创始人EdFelten认为MEV拍卖的设计不好，因为这会给用户带来额外的成本。与之相对，Arbitrum根据去年8月发布的一篇学术论文选择了“公平排序”设计。

MEV会一直持续下去

MEV涵盖了所有内容。即使有最近的喧嚣声，我认为市场仍低估了未来几年试图限制MEV所花费的精力。这将影响dapp的构建方式以及以太坊的规模，同时提出去中心化价值是什么的大问题？

原文：the-era-of-mev

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