以太坊:回顾DeFi6月：稳定币增长很稳定 协议盈利能力却不如意_JSEcoin

本轮牛市中加密货币的狂欢在5月份达到了巅峰，当时最引人关注的无疑是各种Meme代币，无数新用户涌入造成各种山寨币狂涨。除了吸引人的图标及各种表情包之外，以“动物园”为代表的Meme代币成功的关键因素是因为看起来低廉的价格。SHIB社区创造了一句简单但有效的口号“Eatzero”，即去零运动。每去掉一个零都代表十倍的涨幅，连央视都曾报道SHIB在半年内上涨了28万倍。

加密货币市场继续保持低迷，DeFi中的各项指标也受到影响。虽然BTC在6月份的下跌幅度较小，但DeFi代币普遍大幅下跌。而在此情况下稳定币市场的整体表现却超出投资者的预期。

稳定币数据：USDC、BUSD、DAI增长较多，USDT增速减慢

根据CoinMarketCap的数据，截至6月30日，流通量最高的八种稳定币及其数量分别为USDT625亿、USDC252亿、BUSD101亿、DAI54亿、UST19.1亿、TUSD15亿、PAX8.4亿、HUSD5.7亿。

与一个月前相比，USDT、USDC、BUSD、DAI、TUSD的流通量分别增加6.5亿、25.3亿、14.3亿、7.3亿、3.8亿，UST、PAX、HUSD的流通量分别减少0.43亿、2.9亿、3亿。其中，USDC、BUSD、DAI的流通量增加较多；而流通量最大的USDT却只增加了6.5亿流通量，与5月份108亿的流通量增量相比，增速大大减慢，这或因USDT在6月份并未新增“印钞”，增加的流通量源于USDT国库中USDT的发行。

Meta Mask机构解决方案MMI发布2023年Q1回顾，链上资产增加89.17%:4月18日消息，MetaMask机构解决方案MMI（MetaMask Institutional）发布2023年Q1回顾，新功能包括投资组合仪表板、NFT视图的账户捆绑、身份验证和登录、Institutional Staking市场等。在数据方面，MMI扩展的八周用户留存率超过65%，这是该团队密切关注的指标。使用MMI部署在链上的资产(AUD)增加了89.17%。与此同时，MMI团队预计年收入将增长25.87%。

据悉，MMI于2020年12月推出，旨在解决加密货币基金、做市商等机构接入DeFi的需求，同时需要满足安全、运营和合规的要求。[2023/4/18 14:10:27]

MakerDAOPSM占据USDC发行量的12.35%

USDC因为相对比较合规，已成为DeFi平台中最主要的稳定币。根据区块链浏览器中的数据显示，质押在MakerDAOPSM中的USDC最多，有30.5亿个。Compound、Aave、3CrvPool中分别质押有17.8亿、11亿、7.5亿USDC。对于新的区块链平台，USDC也能给予较快的支持，如Solana上已开始发行原生USDC，质押在Polygon与以太坊跨链桥中的USDC也达到了11.9亿。

CZ回顾2022年：过去一年造访33国，Binance任何时间都有100%储备金:12月28日消息，Binance 首席执行官 CZ 近期回答社区提问并回顾了即将过去的 2022 年。CZ 首先特别澄清自己肯定不是中本聪，他透露自己在过去一年中造访了 33 个国家和当地监管机构。CZ 还表示，即使所有用户同时发起提款 Binance 也不会破产，Binance 每一个加密货币在任何时间点都有 100% 储备金，所以用户可以随时随地取现。

在谈到如何规避类似 FTX 的风险时，CZ 称 Binance 首先要确保不会陷入 FTX 那种境地，任何人转移数十亿美元用户资金都无法进行风控，永远不要触碰用户的东西，保持公开透明，不要走捷径。[2022/12/28 22:12:26]

BUSD因为有币安的支持，如BSC上的流动性挖矿、币安交易所中交易手续费的减免，流通量也有较大的增长，市值已经上升来到所有加密货币中的第十一位。

DAI作为MakerDAO中超额抵押生成的稳定币，在熊市中依然保持了良好的增长，说明市场对DAI仍然有较大的需求。DaiStats数据显示，USDC在DAI的抵押品中的占比已经超过一半，达到55.8%，这源自于MakerDAO的可组合性。

公告 | VB交易所2019年度回顾：已完成1亿枚VBT回购:VB交易所发布2019年度回顾公告。数据显示，截止2020年1月13日，VB平台累计注册用户511572人，累计上线交易对37个，24小时交易额稳步在5亿人民币附近，与超过50+区块链媒体财经建立合作关系，平台已成功被coinmaketcap（CMC）,coingecko, mytoken ,sosolx等多家区块链数据平台收录。

VBT是VB交易所的平台币，过去一年总计销毁9088630420枚VBT, VBT总量9.1亿余枚，流通量5.9亿余枚。VB交易所将使用2019年的平台手续费收入从二级市场上累计回购2亿枚VBT，其中1亿枚VBT已回购完成，剩余1亿枚VBT的二级市场回购将于2020年3月份前完成，回购完毕将进行相关公示。[2020/1/13]

稳定币协议

Curve

Curve作为最大的稳定币兑换协议，也是当前锁仓量最多的DeFi协议。截至7月5日，Curve包括FactoryPools在内一共锁定有98亿美元的资产，其中大多数都为稳定币，只有少量的BTC和ETH衍生品。

很多用户都在牛市中或多或少的卖出了部分所持有的加密货币，转而持有大量的稳定币资产。Curve作为底层的DeFi协议，可以通过交易获得收入，存入其它DeFi协议中的稳定币最终可能都流向了Curve，其中最典型的例子就是Yearn和Convex，质押CRV可以提升挖矿倍数并决定CRV代币的分配，Convex与Yearn争相质押CRV也让Curve坐收渔利。

动态 | CoinMarketCap 发布 2019 年度回顾：平台币涨幅跑赢 BTC:加密货币行情网站 CoinMarketCap 发布 2019 年度回顾，在 BTC 对比其他加密资产的价格表现环节，市值前五的平台币（ BNB、HT、LEO、FTT、ZB ）全年平均涨幅（+98%）超过 BTC（+87%），智能合约平台代币（ETH、EOS、XTZ、TRX、ADA）全年平均涨幅为 34%，隐私代币（XMR、ZEC、KMD、XVG、ZEN）全年平均涨幅为 -15%。从时间线来看，2019 年一二季度，平台币和智能合约代币的表现都要优于 BTC，当市场转为看跌向下时，智能合约代币回撤的幅度让全年表现大打折扣。[2020/1/11]

根据DeBank统计的数据，6月份Curve中的交易量并没有增加，这说明Curve中质押量的增加并没有使Curve的盈利能力上升。

MakerDAO

如前所述，MakerDAO中的稳定币继续创下新高，当前已经达到54亿美元。但是MakerDAO的盈利并没有因此而增长，反而近期有较大幅度的下降。

首先，当前大多数稳定币都是通过锚定稳定币模块中的USDC发行的，而这一部分的稳定费率只有0.1%。

动态 | 美国SEC主席在财年预算申请证词中回顾2018年加密货币相关工作:美国证券交易委员会（SEC）官网今日发布了SEC主席Jay Clayton在国会就SEC 2020财年预算申请发表的证词。在回顾2018年的工作时，Clayton提及该机构解决了一些加密货币、ICO和类似产品和技术出现的问题。SEC合规检查和检查办公室（OCIE）在2018年公布了2019年的审查优先事项，其中包括数字资产（加密货币、coin和token）。此外，SEC还创建了一个网站，向公众宣传涉及ICO的欺诈行为。[2019/5/9]

另外，作为MakerDAO中重要收入来源的ETH-A，稳定费率也从5.5%降低至3.5%。其它多种抵押品的稳定费率也在6月份下调，如WBTC-A从4.5%降至3.5%，ETH-B从10%降至9%，LINK-A从5%降至4%，YFI-A从5.5%降至4%。

根据BlockAnalitica的数据，以ETH-A为抵押品生成的DAI，也从6月初的16.5亿降至现在的14.2亿。

据官方披露，虽然MakerDAO的流动性储备创下历史新高，但6月份MakerDAO的净收入为937万美元，相比5月份的2329万美元环比下降60%，清算费用较5月份减少88%。

在DAI发行量创新高的情况下，MakerDAO收入的降低说明整体稳定费率更低了。熊市中获得收益的机会整体减少，降低稳定费率有利于刺激用户继续使用DAI。

Convex

ConvexFinance是一个典型的依托大型DeFi协议而存在的项目，它解决了Curve中veCRV的流动性问题，当前锁定的资产达到43.3亿美元。在Curve中挖矿，可通过质押CRV获得最高锁仓四年的veCRV，要想达到最高2.5倍的挖矿速度，所需的veCRV也会随着整体质押量而变化。若质押的CRV过多，可能会在闲置时被浪费，质押量过少又不能达到高的倍数。

通过Convex，可将CRV单向转换为crvCRV，质押crvCRV并通过Convex在Curve中质押，即可获得收益的加速。与直接在Curve中质押相比，Convex中的CVXCRV具有流动性，不需要时可以在二级市场上卖出，同时可以获得Convex的平台币CVX奖励。

相比之下，算法稳定币项目仍然风险较高，AMPL经常维持在低于1美元的价格附近通缩，FeiProtocol陆续与其它项目集成，已投票换取10000stETH以获得Eth2的质押收益。Polygon上的IronFinance最高发展到锁仓量20多亿美元，但因为遭遇挤兑，治理代币TITAN直接归零。

下面看一下DeFi中的各项数据。

DeFi净锁仓量跌破600亿美元

因为加密货币整体的下跌，在此情况下，大多数DeFi中的各项数据都会随之被动下降。根据DeBank的数据，Ethereum、BSC、xDai、Polygon、Fantom、Heco中的净锁仓量之和由608亿美元降至569亿美元，减少6.4%。

其中，Curve的锁仓量由53.7亿美元升至84.3亿美元，位居第一。而AaveV2的锁仓量由85.6亿美元降至78.9亿美元，Polygon上的Aave的锁仓量同样有明显的下降，由35.7亿美元降至21亿美元。熊市中，稳定币理财的需求增加，而其它币理财的收益可能不足以覆盖代币价格下跌的风险。

去中心化交易所交易量明显下滑

去中心化交易所的交易量也有明显下滑。6月份交易量为1095亿美元，5月份交易量为2532亿美元，较上月下降56.4%。DEX每天的成交量波动较大，除了Uniswap与Pancakeswap之外，六月前期，Mdex的成交量也经常位居榜首。

抵押借贷量稳中有降

去中心化借贷平台的总借款量从165亿美元降至160亿美元，下降3%。但是总借款量最高的AaveV2与Maker均有所上升，两者的占比之和约从60%上升至70%。Compound的总借款由51.1亿美元降至37.2亿美元，减少27.2%。

稳定币增长稳定

如前所述，到6月底为止，流通量最大的八种美元稳定币USDT、USDC、BUSD、DAI、UST、TUSD、PAX、HUSD，共发行了1079亿美元的稳定币，相比一个月前增长5%。USDC、BUSD、DAI的发行量增长较多，但流通量最大的USDT增发速度却明显下降。

部分数据的增加来源于DeFi的可组合性，如USDC大量质押到MakerDAO中生成DAI；ConvexTVL上升，但最终还是存入了Curve，Curve、MakerDAO的盈利能力并没有因此而上升。

BTC锚定币持续增长

BTC锚定币也是DeFi中少数持续增长的方向之一，发行量从185711枚增长到259747枚，增加39.9%。因为统计的是BTC的数量，与价格无关，统计结果不受价格的影响。而当前并未统计除以太坊以外的其它区块链平台，实际其它平台也发行了较多的锚定币，如BSC上的BTCB。

结语

在行情低迷的情况下，锁仓量、DEX交易量、去中心化平台的借款量均随着资产价格的下跌而有所下降，但稳定币与BTC锚定币仍在增长，与其它类别不同，这两者的统计结果并不受价格影响。

主要的稳定币USDT、USDC、BUSD、DAI的发行量均在增长，但USDT的增长速度减慢。稳定币类DeFi协议的数据非常亮眼，Curve锁仓量接近百亿美元，MakerDAO中DAI的发行量创下新高达到54亿，但因为Curve中交易量的低迷，MakerDAO稳定费率的下调且主要抵押品为锚定稳定币模块中的USDC，它们的盈利能力并没有因为这些数据而增加。

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