AVE:一文了解Aave Arc：能否打开机构全面采用DeFi的闸门？_ETH

Aave与Compound和MakerDAO一样，仍然是使用率最高的DeFi借贷协议之一。最近，Aave和其他著名的协议都在寻求降低交易成本的解决方案，以实现零售用户之间更好的互动。4月初，Aave在Polygon上部署，Polygon是与以太坊并行运行的侧链变体，被称为“提交链”。事实证明，这一举措非常成功，通过允许那些曾经被DeFi定价的人使用Aave而不限制交易费用，从而显著增加了用户活跃度。

目前，Aave重点已转移到创建一个可以作为机构和DeFi之间桥梁的平台。Aave希望通过其最新产品AaveArc来满足机构对DeFi的广泛需求。AaveArc计划通过提供一个符合KYC要求的私人市场，使机构级客户能够接触到Aave，参与者可以在符合监管规定的情况下与DeFi交互。截至7月下旬，AaveArc将在“几周内”推出。

Aave是什么

Aave是一种去中心化的流动性协议，用户可以作为存款人或借款人参与其中。存款人向市场提供流动性，作为回报，赚取借款人支付的部分共享利息。借款人支付的利息是通过将给定资产的利用率U乘以平均借款利率来计算的。

Lido和OKX官推联合发布“神秘盒子”，引发合作猜测:4月14日消息，Lido官方推特发布带有其Logo的“神秘盒子”，并@OKX官方推特发问“What's in the box?\"，OKX官推随即转发了此条消息并互动。值得注意的是，“神秘盒子”的发布时间为上海升级日，且盒子内部隐约可见OKX的LOGO，引发市场对双方合作猜测。

据了解，OKX Web3钱包是最全的异构多链钱包，支持包含Arbitrum、Fantom、Avalanche、Optimism等50+公链。同时内置钱包、DEX、NFT市场、Dapp搜索、赚币五大板块。OKX Web3钱包的赚币板块已全线支持Lido，用户可以仅通过OKX Web3钱包质押Lido。[2023/4/14 14:03:16]

每个资产都有一个预先确定的最佳利用率。当目前的利用率低于给定市场的最佳利用率时，借款利率会缓慢增加。然而，当目前的利用率超过最佳利用率时，借款利率随着利用率的增加而急剧上升。给定资产的利率曲线示例如下所示：

资料来源：Aave

MEVerse链测试网已集成EVM及Solidity:1月2日消息，韩国手游公司Me2Gen宣布，已将EVM集成至MEVerse的测试网中。MEVerse是该公司所创建的区块链主网， 该公司相关负责人表示，“由于以太坊占据了公链主网市场的很大一部分，如果将??Solidity应用于主网，将有利于我们引入基于以太坊的项目。”

该公司预计将于1月份正式将其集成至主网。（coindesk）[2023/1/2 22:21:02]

与Compound非常相似，Aave对贷款进行过度抵押，以确保如果借款人无法偿还贷款，该协议具有偿付能力。然而，与Compound不同的是，Aave提供闪电贷；闪电贷是一项功能，只要贷款在同一区块链交易中偿还，用户就可以从指定的智能合约池中借用任何可用数量的资产，而无需抵押。Aave的另一个独特功能是，它向借款人提供可变和稳定的利率。虽然稳定利率的波动性要低得多，但相对于可变利率而言，它是有溢价的。

资料来源：Aave

Aave市场增长与发展

Web3初创公司Halliday完成600万美元种子轮融资，a16z领投:8月5日消息，Web3初创公司Halliday完成600万美元种子轮融资，Andreesen Horowitz (a16z) 领投，Hashed、A.Capital、SV Angel等参投。

Halliday联合创始人Griffin Dunaif表示，Halliday为游戏玩家提供了“现在玩，以后付款（play now, pay later）”的选择。Halliday 的目标是让游戏内购买和NFT所有权证明对那些可能因游戏中NFT的高价而恼火的游戏玩家来说更加实惠和方便。Halliday让玩家可以访问游戏内的NFT市场。在不离开游戏的情况下，玩家可以选择他们想要的数字收藏品并直接购买，或者与Halliday达成付款计划。（Decrypt）[2022/8/5 12:03:29]

在过去的几个月里，Aave通过向Polygon扩展，增加了AaveV2协议以外的市场，从而增加了其协议流动性。迄今为止，Aave的Polygon市场已经大幅降低了交易费用，占Aave总流动性的近20%。

此外，Aave在3月推出了自动做市商市场。AaveAMM市场旨在允许流动性提供者使用其来自Uniswap和Balancer等AMMs的LP代币作为贷款的抵押品。然而，与AavePolygon市场相比，Aave用户对其使用率极低。

Lido Finance新增8家以太坊质押节点运营商，总节点数达29个:6月23日消息，LidoDAO宣布已经批准新增了8家Lido以太坊质押节点运营商，正在办理并入主网手续。Lido节点运营商旗下治理小组（LNOSG）在42份申请中选出的8家新节点运营商，已于2022年6月5日获得批准并完成快照拍摄。这使得具有Lido的质押运营节点总数达到29个。

此前报道，质押协议Lido Finance宣布将于北京时间4月12日至5月1日7：59，开放以太坊质押节点新运营商注册申请，旨在进一步扩大协议的去中心化程度。[2022/6/23 1:26:19]

除了为Aave协议引入新市场之外，最成功的发展之一是为AaveV2市场参与者引入了流动性挖矿激励计划。在该计划于4月26日启动之前，尽管AaveV2已上线数月，但Aave约有40%的流动性被分配到AaveV1市场。因此，该计划的一个主要目标是激励用户将他们的资金从V1迁移到V2。该计划还试图通过不成比例地奖励借入稳定币而不是其他资产的用户，来减少风险较高的借贷。此外，该计划的重点是通过从生态系统储备中以stkAAVE的形式发放奖励以及增加整体市场活动来分散协议的权力。

Plasm Network部署Matter Labs的ZKRollup Solidity合约:3月19日消息，Plasm Network创始人渡边雄太宣布团队已经成功部署Matter Labs的ZKRollup Solidity合约。[2021/3/19 19:00:23]

流动性挖矿计划取得了成功，导致超过20亿美元从AaveV1迁移到V2，V2的TVL几乎翻了一番，向USDC和DAI市场提供的美元大幅增长，分配了8200万美元的奖励，以及整个协议利用率的急剧上升。基于该计划的成功，7月25日，Aave社区投票决定将该奖励计划再延长一个月。

AaveArc

随着越来越多的人对数字资产感到适应，对通货膨胀产生担忧以及利率受到抑制，许多投资者开始探索借贷、流动性挖矿以及对DeFi协议的抵押，作为产生收益的替代方式。Aave基于这种机构需求推出了AaveArc。

AaveArc将为投资者提供私人流动性池，从而能够直接进入去中心化市场。由于向机构提供产品时适用的法规，这些流动性池将与Aave上的现有池分开，并且需要广泛的KYC。

缓解风险

虽然占比约31%的加密对冲基金已经开始使用去中心化交易所，例如Uniswap或1inch，但由于潜在的监管风险，许多投资者仍然犹豫是否要进入DeFi。Aave希望通过对AaveArc池中的所有参与用户进行严格的KYC来减轻对冲基金和其他金融机构表达的担忧。由于AaveArc矿池并非无需许可，因此机构仍将能够获得Aave非托管和透明的好处，而不会有潜在的非法交易对手利用资金池的风险。

AaveArc还可以通过保守地限制所提供的初始资产来减轻用户的风险。尽管稳定币是AaveV2上使用率最高的资产，但USDC将是AaveArc上唯一提供的稳定币。USDC由Coinbase积极推动，得到CENTER财团的支持，并受到严格监管，从风险管理的角度来看，它是一个适合机构的稳定币。

与USDC相比，AaveV2上其他使用最多的稳定币之一Tether被认为是许多投资者无法接受的交易对手风险。Tether由TetherLimited和Bitfinex控制，这两者都面临着多项法律调查和非法行为的指控，最重要的指控是声称无担保的USDT非法操纵比特币的价格。除了USDC，AaveArc将提供的其他三种资产包括比特币、以太坊和AAVE。

增加机构对持有AAVE的积极性

当今DeFi生态系统中存在的一个重大问题是，许多机构将持有治理代币，但不会使用或对协议内的提案进行投票。对于大多数DeFi协议，大部分收入分配给外部流动性提供者，而只有一小部分可以被视为"协议收入"，由代币持有人控制。

由于大部分收入都分配给了外部流动性提供者，那些历来拥有Aave代币但没有利用协议本身的机构，只有在投票时才会有激励。更多的机构利用AaveArc可能会激励这些组织增加他们对协议的所有权，以控制治理和最大化他们的收益。

潜在问题

鉴于AaveArc上的私人资金池可能与AaveV2上的公共资金池有不同的利率，在AaveArc启动后，对于那些有机会进入这两个资金池的人来说，将存在套利机会。最大的套利机会可能是在启动时，这大大有利于机构投资者而不是散户用户，其中许多人最初将无法进入这些私人资金池。

虽然AaveArc是将机构引入DeFi的重要一步，但鉴于数字资产托管公司Fireblocks将负责入驻新客户，它也并非真正去中心化。如果AaveArc取得成功，其他协议也效仿其模式，那么随着协议将KYC要求外包给中心化的第三方，可能会出现中心化的系统性增长，并可能在机构和散户资产池之间分割流动性。

竞争：CompoundTreasury

虽然AaveArc目标是将机构引入DeFi生态系统，但它并不是唯一针对机构DeFi采用而推出的产品。Compound的最新产品CompoundTreasury允许机构向他们的CompoundTreasury账户提供美元，从而获得来自Compound协议的4%的年回报率。

与AaveArc相比，CompoundTreasury的目标是让机构在不与加密货币互动的情况下获得收益。因为资金是以美元提供的，利息是以美元支付的，所以用户只会与他们银行账户中的美元互动。因此，客户将能够赚取收益，而无需处理与Compound协议的智能合约直接互动的复杂问题。这可能使CompoundTreasury成为非加密货币金融机构获得DeFi收益率的合理桥梁。

尽管AaveArc和CompoundTreasury看似直接竞争，但两者很可能能够共存，因为它们提供不同的功能并迎合不同的客户。AaveArc可能对那些不介意直接与协议的智能合约进行交互、寻求可变存款APY和/或希望探索去中心化借贷的精通加密货币的机构更具吸引力。相比之下，复CompoundTreasury可能对寻求固定回报率的非加密金融机构更具吸引力。

通过AaveArc和CompoundTreasury涌入的美元流动性，肯定会稀释储户的收益。从历史上看，Aave和Compound上的借款人的稳定币供应严重短缺，这导致了高利率。虽然存款人可能无法获得相同的历史收益率，但这可能会证明在推动DeFi贷款协议的进一步采用方面具有很高的价值。

结论

机构对DeFi的兴趣已经到来，但目前尚不清楚KYC程序和白名单地址是否会导致只有一些机构接受DeFi，或者这是否有可能为机构全面采用DeFi打开闸门。然而，仍然清楚的是，在这个时期，DeFi利率仍然大大优于TradFi利率，而对产生更高收益的替代方法的寻求只会越来越多。借助AaveArc，Aave处于有利地位，可以通过机构DeFi的采用来获取价值。

撰文：WillComyns来源：Defi之道

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