PWR:收益分层协议 Gro 如何实现高低两类风险结构产品？_GRO

稳定币收益协议Gro目前提供低风险储蓄产品PWRD和高风险产品Vault，会使用用户提供的稳定币在第三方DeFi协议获取收益，不同的是，Vault在享受高收益的同时，需要为PWRD充当承保人。

随着DeFi市场逐渐从最初的狂热阶段中回归理性，加密资产长久以来始终没有摆脱的高波动性，耕种者们不得不开始寻找更「坚固」的铲子。正因如此，基于稳定币的收益挖矿一跃成为了市场的新宠。

今天链闻要介绍的是稳定币收益分层协议Gro，该协议为不同风险偏好的两类投资者推出了契合度更高的产品，其中高收益产品Vault的投资者需要额外承担低风险产品PWRD的亏损风险，即类似传统意义上的分级基金结构，通过收益分享机制使得两种产品相互协同驱动，达到平衡。

当前Gro仍处于Beta测试阶段，已集成至Argent和WalletConnect中，此前对投资者DegenScore的限制已被取消，且Vault锁仓量硬顶已提升至1000万美元，PWRD锁仓量硬顶已提升至600万美元，目前协议锁仓量达已达约665万美元。

加拿大上市矿企Hut 8与Genesis合作开设比特币收益账户:在加拿大多伦多证券交易所上市的矿业公司Hut 8与加密货币交易和借贷平台Genesis Global Capital合作开设了一个比特币收益账户，旨在通过开设类似储蓄的高利率账户吸引更多的比特币投资者。据悉，Hut 8将进行1000枚比特币的初始投资以获取4％的回报率。（Finance Magnates）[2021/1/8 16:41:28]

Gro是什么？

Gro成立于2020年8月，是一个稳定币收益聚合器，根据其分层机制并匹配用户的个人风险偏好状况，提供不同风险等级和收益率的服务，目前提供低风险的稳定币储蓄产品PWRD和风险偏高的稳定币收益产品Vault两种互补性产品。因为Gro增加了风险分层和收益共享机制，这意味着，收益会在Vault和PWRD之间共享和分配，Vault风险高的同时也能获到更高的收益。

SakeSwap二期收益耕作已开始，在新AMM V2池质押代币可获更多奖励:SakeSwap.finance（清酒）官方发推称，SakeSwap二期收益耕作（Phase II yield farming）已经开始。所有Farmer可以通过SLP Token和S Token质押获得奖励。

官方称，如果用户此前已经在SAKE-ETH+S AMM池质押了SLP V1和S Token，建议迁移这些代币，在新AMM V2池质押代币可以获得更多SAKE奖励。[2020/10/17]

Gro团队虽然非匿名，但目前还未公开团队主要成员。不过，Gro技术文档?显示，之后计划在其官方网站上更新团队页面，还在招聘高级开发者和工程师。当前，Gro已通过由PeckShield派盾和FixedPointsolutions进行的安全审计。

此外，Gro还在今年3月份完成由GalaxyDigital和FrameworkVentures领投的710万美元?种子轮融资，参投方包括Variant、Northzone、Nascent、a_capital和3AC等。

BTC减半倒计时｜金色财经挖矿收益播报:金色财经报道，据OKEx矿池数据显示，下一次BTC减半日期预计为2020年5月10日，今天距此还有57天。BTC当前块高621419，下一次减半块高630000。今日全网算力约115.25EH/s，全网难度约16.55T，预测下次难度17.42（5.22%），距离调整还剩还有10天，今日BTC收益：0.00001519BTC/T/天。[2020/3/13]

Gro产品运行模式

Gro的产品运营模式为，用户只存入DAI、USDC或USDT稳定币至PWRD或Vault，然后Gro会利用这些资金使用其他第三方DeFi协议来提高收益，收益在两种产品之间共享和分配。

Vault会在获得更高收益的同时，需要承担Vault和PWRD两类产品的所有风险。PWRD是一种低风险储蓄产品，在存入上述三种稳定币后用户可以收到名为PWRD的代币份额，另一方面，PWRD也能向其他稳定币一样作为交换媒介来发送和消费。

声音 | 黄金支持者Peter Schiff：BTC将和ETH、XRP一样回吐2019年全部收益:黄金忠实支持者Peter Schiff发推称，今年早些时候，市值排名第二的以太坊上涨了150%以上，而现在已经下跌了。市值排名第三的Ripple也回吐了早些时候的收益，年初至今已经下跌超过50%。今年还有很多交易日可以让比特币在2019年亏损。[2019/12/19]

由于Vault和PWRD的协同交互性，接下来将对PWRD的低风险保障方式、PWRD和Vault的收益策略、PWRD稳定币机制以及Gro的风险分层特性逐一解释。

PWRD如何保障低风险？

这里的低风险具体可从两个方面来讲。从用户本金资产方面考虑，用户只提供稳定币，不会受到市场大幅波动的影响。

声音 | Thomas Lee：随着比特币的波动 比特币收益的黄金法则也在发挥作用:Fundstrat联合创始人Thomas Lee强调了一个关键指标，该指标显示出全球最受欢迎的加密货币是如何累积收益的。Lee和他的研究团队发现，比特币在一年中的10天内就实现了大部分收益；但如果在一年中最好的10天里不持有比特币，年回报率是-25%。Lee认为，收益最大化的策略是“hodl（长期持有）”，而不是出售投资。Lee表示，10月25日（周五）似乎是比特币的“十大黄金日”之一，这一天比特币的价格飙升了30%，达到略高于1万美元的高点，BTC立即进行了修正。[2019/10/27]

更重要的是，PWRD还提供一种可防止稳定币本身风险或智能合约风险的存款保护机制，当然，这种机制还有一个目的是为了激励风险更高的Vault用户。

也就是说，如果DAI、USDC或USDT中任何一个稳定币出现故障或与美元脱钩、或使用的第三方DeFi协议失败，亦或者Gro协议利用第三方DeFi协议录得亏损，则Vault持有者将承担损失来为PWRD提供保护，但同时，若能够获得大量收益，Vault用户也能获得更高的收益。也因此，Gro产品还设置了锁仓量硬顶。

PWRD和Vault的收益来源

Gro会将存入两种产品中的所有资金利用第三方DeFi协议获得收益，而收益主要来源于贷款收入、交易费用以及协议奖励三个方面，具体为：

资金放至?Aave、Compund等借贷协议来产生利息；

存入诸如?Uniswap、SushiSwap等自动做市协议来提供流动性，从而赚取交易费用；

使用?Curve、Balancer等DeFi协议来赚取代币激励，Gro在认领这些奖励并出售后转换为用户收益。

除此之外，Gro产品长期参与用户还会获得另外一部分收入，即，当用户从Vault中撤出资金或出售PWRD时，需要支付0.5%的费用给其他持有者，这不仅能吸引用户参与，从中长期而言，也能在一定程度上能够维持用户的锁仓量。另外，Gro目前不收取绩效费，之后可能会因治理发生变化。

那么如何在第三方DeFi协议之间分配资产和平衡风险呢？Gro会定期更新DeFi收益策略，还有一个比较突出的一个优势在于其专有的风险平衡器，这是一个自动平衡资产组合的模块，与Gro协议的存取款机制集成，允许Gro在稳定币和作为收益来源的多种DeFi协议之间分散风险和获得多元化风险敞口，还会通过风险和收益分层机制在PWRD和Vault之间分配收益。

而高收益产品Vault从PWRD获取的部分?收益?取决于利用率，利用率越高，收益越高。具体来说，在利用率为80%以下时，Vault持有者可以获得PWRD用户收益的30%的一个基本费率，再加上利用率的3/8，即30%+3/8*利用率；若利用率超过80%，将获得60%的基本费率再加上利用率减去80%数值的两倍，即计算公式为：60%+2(利用率-80%)。

对PWRD而言，产品中存入DAI、USDC和USDT稳定币后以PWRD稳定币显示，PWRD稳定币有一个Rebase机制，当发生Rebase时，如果协议策略产生的收益超过某个阈值时，PWRD的供应量就会通过算法来增加，自动分配到PWRD持有者钱包中，正如前一部分所述，若有任何潜在损失首先由Vault承担。

Gro如何实现风险分层？

如前所说，PWRD和Vault的风险和收益各不相同，另外，Gro还允许用户进一步对其风险进行分层，即，允许将其中一种产品的收益划转至另一种产品，来换取更多的保护或收益。尽管二者不可兼得，但可根据用户喜好来对其所能接受的风险和收益进行管理。这意味着，当PWRD锁仓量与Vault锁仓量之比低时，保护成本较低PWRD更具吸引力，当利用率高时，收益较高Vault将更受欢迎。

总结

相对于目前市场上的其他收益协议，Gro在风险分层的交互性、投资组合的多样性以及存款保护机制等方面具备较大优势。可以想象，随着更多资产存入PWRD，Vault获得的收益就会越多，而当存入Vault的资金越多，PWRD就能享受到更好的保护。这种Vault产品用户充当PWRD的保护者以及两种产品协同互补的特性或将使Gro发展得更远。

撰文：Karen

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