OIN:美SEC主席 Gary Gensler：任职的矛盾与平衡_RBASE币

比特币极简主义者GaryGensler，面对任前加密行业的遗留难题，偏左还是偏右？

2021年美国ASPEN安全论坛上，美国证券交易委员会(SEC)主席GaryGensler的发言在加密社区激起大量水花。

处于辩论声最中心的GaryGensler，是被拜登提名的美国SEC第33任主席，于今年4月份正式上任。

GaryGensler的一系列发言都在强调投资者保护的重要性，并释放出SEC将加强对加密货币领域监管的信号。GaryGensler的上任，寄托着加密行业长久以来的某些期待。

GaryGensler此前曾在麻省理工教授过区块链与加密货币课程，加密社区将其视为监管层「加密友好」的代表人物，早在2018年MIT公共区块链的课程上，他就已经对在座的学生提出了这样的建议：「所有人都应该去读一读比特币白皮书」。

千万不要低估他对加密货币的理解和研究。

MIT教授，令人惊艳的区块链思想

在金融领域，GaryGensler曾被称为「数一数二的智库型人物」。

a16z、区块链协会均致函质疑美SEC拟议的收紧加密货币托管规则:5月9日消息，美国证券监管机构提出的一项收紧加密货币托管规则的提议遭到了至少两名业内支持者的反对。5月8日，加密行业倡导机构区块链协会（Blockchain Association）向SEC提交了一封信，批评其修改其监管规则的提议。3天前，Web3风险投资基金Andreessen Horowitz(a16z)也发出了一封类似的信函。区块链协会政策律师Marisa Tashman Coppel于5月8日在推特上表示，SEC拟议的规定将“大幅减少对数字资产的投资”，并声称以目前的形式，该规定是“非法的”。在信中，区块链协会提供了十几个单独的论据来反驳SEC。在其他声明中，它表示该规则超出了SEC权限，将禁止顾问与加密货币交易所进行交易，并使投资者的资产面临更大的风险。同一天，a16z总法律顾问Miles Jennings在推特上发布了其致SEC的信函，称该公司“没有含糊其词”，并称SEC的提议是“对加密货币发动战争的误导和明显的企图。”a16z在其信中详述了与区块链协会类似的论点，但更侧重于其对注册投资顾问的影响，即顾问将被禁止使用加密货币，并且这些规则可能违反SEC对此类公司的注意义务。[2023/5/9 14:51:45]

Gensler早期于高盛工作，后选择在联邦政府任职。1997至1999年，其任财政部金融市场的助理部长，1999至2001年，担任财政部负责国内金融的副部长。2009年至2014年初，GaryGensler在奥巴马任期内担任商品期货交易委员会第11任主席。

灰度：已对美SEC拒绝现货比特币ETF申请提起诉讼:10月12日消息，加密资产管理公司 Grayscale Investments 已就美国证券交易委员会（SEC）拒绝其申请现货比特币交易所交易基金的诉讼提交了开场简报。Grayscale 首席法律官 Craig Salm 表示，现货 ETF 和期货 ETF在比特币背景下没有区别，因为芝商所比特币期货的定价本身就低于现货比特币市场。简报中称，美国证券交易委员会未能证明为何会对比特币期货 ETP 和现货比特币 ETP 批准存在截然不同的处理方式，因此违反了美国《行政程序法》的最基本要求。[2022/10/12 10:32:00]

2016年，Gensler还担任过希拉里·克林顿总统竞选的首席财务官，同年，《》杂志将他列入了50位「改变美国的思想家和远见卓识者」名单。

在他的履历中，加密行业更关注的是GaryGensler另一个身份：麻省理工学院斯隆管理学院教授、MITMediaLab数字货币计划高级顾问，他曾以这个身份就区块链技术、数字货币、金融科技和公共政策进行研究和教学。

Ripple律师指控美SEC滥用司法程序:8月9日消息，Ripple和这起与美国SEC的关键诉讼中的被告声称，SEC正寻求重启证据开示程序。然而，SEC已经对这一说法做出了回应。律师Jame Filan表示，SEC向法庭提交了一份只有一行字的答复。SEC表示，对于Ripple为了送达非当事人传票而要求重新调查事实的请求，它没有立场。被告努力执行Netburn法官关于认证包含SEC官员言论视频的裁决。Filan提到，Ripple要求这些传票寻求提供证据的许可，这不是请求开示证据。

信中提到，这一呼吁与Ripple在事实发现结束前服务的RFAs有关。需要提前执行法官的命令。Filan抨击了SEC对这一请求的回应。他写道，这封信是对司法程序的滥用，这是在浪费法庭的时间。他提到，SEC等了大约五天才提交了一句话的答复。在这封信中，SEC甚至误解了Ripple最初的请求。（Coin Gape）[2022/8/9 12:13:00]

2018年秋季录制的公开课程「区块链与货币Blockchainandmoney」中，GaryGensler作为讲师，系统性地对区块链生态做出解读。

Ripple要求法院强制美SEC提供有关比特币和以太坊的文件:金色财经报道，3月15日，律师已代表Ripple Labs、首席执行官Brad Garlinghouse和联合创始人Chris Larsen提出动议，要求法院强制美国证券交易委员会（SEC）出示有关比特币和以太坊的文件。这两种最大的加密货币被定义为非证券。Ripple声称XRP交易的“经济实质”与上述加密货币没有什么不同。Ripple指责SEC“扣留潜在的可辩明其无罪的证据”，并称“很明显”交易所被告知了XRP不是证券。Ripple还希望法院强迫从包括前SEC主席Jay Clayton在内的人处获得文件。SEC则声称与比特币和以太坊有关的文件与该案无关。[2021/3/16 18:47:26]

事实上，这份课程非常受欢迎，这些内容即便放在当下也并不过时。除了官方网站，该课程也被上传到了YouTube，目前第一堂课程的播放量已经超过了380万。

在麻省理工学院MIT的热门公开课中，除了计算机科学和Python编程语言,最热门的课程即为区块链。

WisdomTree向美SEC提交比特币ETF申请:金色财经报道，总部位于纽约市的资产管理公司WisdomTree Investments已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请以启动比特币交易所交易基金（ETF）。如果获得批准，WisdomTree比特币信托的份额将以“BTCW”代码在CBOE BZX交易所交易。去年，WisdomTree曾申请推出名为“增强商品策略基金”的ETF，计划投资于能源、工业金属、贵金属和农产品，比特币将只占很小一部分。[2021/3/12 18:38:03]

GaryGensler讲课举重若轻，修辞能力极强。这门课程的内容由浅入深，在课堂上，他谈到了比特币第一次用于购买Pizza，谈到了比特币与中央银行、商业银行的联系，还谈到了Dapp、ICO、定性与监管等等话题，涵盖区块链整个体系，受到了广泛认可。

在执教中，GaryGensler表明自己是一个「比特币中间派极简主义者」。

这个定位是比较客观的。长期以来，GaryGensler对于比特币的态度一直没有改变过，他并不吝啬于展示自己对于比特币和区块链的肯定。他认为，中本聪在2008年发起的区块链革命不仅仅是一种时尚，而是互联网未来的真正价值主张。

今年的ASPEN安全论坛上，GaryGensler再次为比特币正名，称其为「一直并且可能继续成为金融和货币领域变革的催化剂」。在定性上，GaryGensler多次认为比特币毫无疑问属于商品一类，并非证券。

作为SEC主席的GaryGensler则更为理性。

近日的公开发言中他再次重申了立场：「尽管我对该技术持中立态度，甚至被吸引，但是我对于投资者保护并不中立。如果有人想要投机，这是他们的选择，但是我们要承担保护这些投资者的角色。」

面对当下的区块链及加密货币行业，他在坚持技术中立的前提下，对通证发行、衍生品、借贷、DeFi等用户接触加密货币的方式表示忧虑，而有效的监管将会是快速处理这些问题最简方式。

上任前夕：加密史留给这个男人的三大难题

因GaryGensler在金融、区块链、数字货币等领域的从业经历丰富，并负责过2008年金融危机后监督有关衍生品的新规定的实施，不少加密行业关键性人物都对他今年的上任持乐观态度，同时期待着加密货币法规的制定、或者现有法规能有进一步的细化。

在如何判定Token的证券属性、是否加强交易所KYC、是否通过ETF这三个争论点上，GaryGensler似乎站在了解决这些问题的最前端。

Token属性是加密社区长期悬而未决的话题。

GaryGensler目前的主张与前SEC主席JayClayton观点高度一致，即「我见过的每一个ICO都是一种证券」。

他认为，Howey测试是足够清晰的、可以确定某种加密货币资产是否是证券的方法。现有加密市场中，大部分代币都可能是未注册的证券，没有做到必要的披露或市场监督。投资人购买代币的是为了预期的利润。

加有趣。「任何基于证券的产品都必须遵守贸易报告规则和其他法律，无论是证券代币、由证券支持的稳定价值代币，还是任何其他提供基础证券综合敞口的虚拟产品。这些平台，无论是去中心化的还是中心化的金融领域，都涉及证券法，必须在我们的证券制度内运作。」

在MIT的课程中，GaryGensler曾明确表示，以太坊在最初推出时可能是一种证券，但现在ETH可以充分去中心化，所以不会被视为证券。

但在近日的一次公开回应中，他回避了有关以太坊是否是证券的问题。

另一个极具争议性的话题是Ripple。在其过去的课程中，他介绍道，区块链和金融方面的大部分「问题」都是由XRP账本解决。

不过，SEC与Ripple之间的诉讼仍然长时间的难有进展。即便Ripple创始人多次公开表示愿意积极推动问题解决，XRP的证券定性之争仍然在来回拉扯。

目前，Gensler对比特币ETF也不予置评，多项ETF的申请审核在不断被延期，这与上届SEC保持一致。SEC对于对欺诈风险、比特币市场操控仍抱有疑虑。而Gensler近期的相关发言再次加剧了加密货币证券的定性之争。

GaryGensler的区块链美学

GaryGensler或许也更期待着技术与监管的某种平衡。

他坚持技术中立，在监管态度上总体理性严谨。主要担忧是通过加密货币问题，以及如何加强监管问题。?

近期的对外发言中，GaryGensler反复提到了监管政策对于区块链发展的重要性，并认为在区块链和数字货币正式纳入监管政策体制之前，区块链技术是无法体现真正的价值的。

GaryGensler认为，「将数字货币交易所纳入监管体系」，这比ETF、ICO等问题更加重要。

这种担忧不是没有道理的。今年上半年，数字货币行情的爆发让市场看到，社交媒体对金融市场的影响几乎是空前的。5月份，Gensler就表示了对于社交媒体过度影响金融市场的担忧，并明确提出监管规则急需更新。

目前，数字资产市场规模超过1.6万亿美元，SEC需要更多防范欺诈的措施。GaryGensler多次重申：公共金融政策目标是「扩大融资渠道和促进经济增长，保护投资者和消费者、防范非法活动以及确保金融稳定」。

在最新的几次公开发言中，GaryGensler在重申以下几个观点，这些预计将是SEC未来最清晰的监管方向：

SEC正在关注加密市场中的至少七个领域，包括DeFi、稳定币、加密交易所等等。加密交易平台、借贷平台和其他「去中心化金融」平台，需要受到证券法、甚至涉及商品法和银行法的管辖。纳入监管的还应包括稳定币、比特币期货、ETF、托管。?

要求国会通过一项法律，赋予该机构监管加密交易的合法权力，像比特币这样的货币被视为商品，而不是证券。对于其他数以千计的其他加密货币大多数必须成为符合SEC规则的未注册证券。?

有些事物将优先于加密货币监管，例如要求公司披露碳排放和其他环境风险，这是拜登政府的优先事项。?

当然，在区块链行业发展的大趋势下，Gensler始终相信数字资产可以推动经济发展，并得到更广泛的应用。

也正如他所说：「金融的核心是信任，市场信任的核心是投资者保护。如果这个领域要继续下去，或发挥其成为变革催化剂的潜力，我们最好将其纳入公共政策框架」。

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