EFI:DeFi失意 蓝筹股DeFi何时再次起飞？_Modefi

对于去中心化金融。我们今天发展到什么样子了，今后又要如何发展。

在我从ETHDenver大会回来的长途飞行旅程中，我综合了一些想法，所以是时候发个帖子来描述一下。

幻灭的低谷

我们现在距离#DeFi夏天点燃2020年至2021年的牛市已近两年。今天，蓝筹股DeFi正处于幻灭的低谷。

DeFi已经成为一种“失宠”的叙事——加密市场及其不断扩大的叙事，再加上它追逐热钱的尾巴，已经转向下一件大事。社交代币、元宇宙、GameFi、DAOs、pfpNFTS、音乐NFTS等都已经占领了新的热门头条......

之前被DeFi占据的份额。而且这些相互竞争的叙述方式已不那么书呆子气，更具文化意义。另外，追逐新的叙事已经让一些散户和交易者赚了一大笔钱！

Mycelium DeFi因喂价问题遭受了套利机器人的攻击:金色财经报道，根Mycelium团队声明，1月7日，该平台遭受了套利机器人的攻击。该机器人检测到平台上ETH价格的价差过高并开始大量滥用流动性。

差异应归因于Bitfinex API，它在澳大利亚东部标准时间凌晨 02:45 左右开始广播 ETH/USDT 对的高度波动的价格。与此同时，另一家价格供应商 Binance 因屏蔽了 Mycelium 使用的与美国相关的 IP 而下跌。 因此，系统无法通过独立的喂价重新平衡价格。Mycelium团队强调，由于Binance中断未得到广泛传播，Mycelium 仅使用了来自 Bitfinex 和 Coinbase 的数据。[2023/1/8 11:00:13]

DeFi甚至受到其最早支持者的质疑——一位著名的加密货币投资者最近质疑我对DeFi基金的坚定关注。

FinTechCollective认为“DeFi将被千刀万剐”。在加密推特上，关于可怕的DPI/ETH比率显然没有尽头的笑话比比皆是。

当ETH本身在EIP-1559之后成为如此具有生产性的资产时，为什么DPI会触底呢？

数据：以太坊在1100至1200美元区间存在9亿美元来自DeFi协议的清算压力:6月13日消息，Muse研究院理事长江金泽发推文称：“根据parsec的数据，ETH如果继续下跌，来自DeFi协议的清算压力至多有9亿美元，主要集中在1100～1200美元区间，AAVE和MakerDao各有3.5亿美元左右，Compund 有1.7亿美元。不过这俩借贷协议应该都是首次50%清算，不会一股脑卖出。”

此外，金泽表示：“WBTC的DeFi清算威胁主要在MakerDao，注意20300附近，会有3.4亿美元清算盘，AAVE和Compund在21800～22800之间会贡献7000万美元卖盘。”[2022/6/13 4:23:23]

另一方面，DeFiTVL不受影响。DeFi总价值锁定(TVL)在名义和绝对基础上继续实现不受约束的增长。锁定在以太坊DeFi中的总名义价值为1150亿美元。包括所有其他智能合约区块链，DeFi的TVL接近2000亿美元。

DeFi不为所动。非常滋润地向前发展。走自己的路。专注于本身。努力实现蓬勃发展。作为一种银行等价物，按总资产计算，DeFi目前以1956亿美元在美国最大的银行之一中排名第19位。

DeFi 概念板块今日平均跌幅为3.23%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为3.23%。47个币种中6个上涨，41个下跌，其中领涨币种为：IDEX(+11.40%)、HOT(+10.49%)、LBA(+5.58%)。领跌币种为：UMA(-10.75%)、WNXM(-10.53%)、AKRO(-8.48%)。[2021/10/11 20:19:32]

DeFi网络价值和协议收入-目前排名前10位的DeFi协议的FD网络总价值为310亿美元。据我估计，他们在链上产生了29亿美元的年化收入，其中3.65亿美元左右作为抵押红利流入代币持有者或间接燃烧。是的，大部分收入确实流向了流动性提供者。但是10.5倍的FD价值/收入倍数和32.7倍的流通价值/代币持有者收益倍数并不昂贵，而且对于同比增长20倍的东西来说，它被严重低估了。

现场｜比特大陆范建伟：ETH2.0影响力超IC0和DeFi，显卡矿机需求量显增:金色财经现场报道，11月7日，比特大陆在三亚召开了主题为“乘风破浪，再度起航”2020年矿业峰会。比特大陆超算中心研究院负责人范建伟表示，ETH2.0的影响力是以太坊历史上最大的，预测它会超过之前的ICO和DeFi时期对ETH的影响。这种预期带来了非常大量的显卡矿机的需求、新增矿场及改扩建的10%的负荷一般而言都会配置显卡机位。[2020/11/7 11:56:49]

我们还这么早期——全球银行/金融服务的总股票市值约为20万亿美元。金融科技，实际上只是前端的创新，已经占据了800亿美元的市值。前10大DeFi协议，代表了真正的范式转变和对整个金融系统进行全面的中间和后端重写，今天的网络估值仅为310亿美元。

我认为根据这些指标假设我们在DeFi中有100倍以上的增长并不疯狂……

标准加密风格的回撤——大多数DeFi代币现在从其“膨胀预期的峰值”高点下降了80-85%。

dForce社区负责人：用户使用DeFi最直接的原因就是经济诱因:4月9日晚8点，dForce社区负责人张先生做客MXC抹茶社区，就“颠覆与创新-浅谈Defi黑马dForce”发表观点。张先生表示：“从dForce借贷市场Lendf.Me经历的历程来看，用户使用DeFi最直接的原因就是经济诱因。DeFi里有更好的收益，更便宜的资金成本，正因为解决了用户获利需求，所以DeFi借贷市场正不断扩大。除了经济诱因，还有另一类群体，想要拥有个人的隐私权与自主权，比特币与去中心化思想的诞生就是承接了这部分群体的需求，而DeFi强调的”自金融“，自己保管自己资产所有权，不通过中心化机构使用金融服务，这是开放式金融正在形塑的新世界。”[2020/4/9]

MACCUS都在经历标准的回撤，你可以预期暴涨。

监管风险在美国是真实存在的——毫无疑问，顶级DeFi协议已经忙于应对来自?SEC?和全球监管机构的问题。最近$TIME的惨败在没有帮助。国会工作人员的小型诉讼也不会针对@PoolTogether_

但是，长期来看，监管风险被夸大了——最终，消费者的选择权和主权将获胜。看看从拼车到酒店的其他技术驱动的市场颠覆。另外，我们不要忘记DeFi不仅仅与Jerome和美国有关！

对于所有长期基本面投资者——直到2020年，机构资本包含<5%的加密货币。今天，我们处于15-20%的最佳情况。这导致小周期和动力驱动的零售投资加剧。DeFi网络极其复杂和细致入微——...

他们有新奇且难以评估的特质。我几乎每天都会发现关于@MakerDAO?的一些新东西。机构投资者需要时间来完成他们的工作。更糟糕的是，大多数基金的结构仍然无法...购买代币。他们可以以9亿美元的估值追逐?Circle?股权，但不能以1.8亿美元的估值投资@MakerDAO，MakerDAO为MKR持有者带来1亿美元以上的年化收入。感谢红杉资本和老虎基金为能够做到这一点而付出的辛勤工作。期待更多关注...

由于许多原因，DeFi协议无法在一开始就开启协议费用。我们仍然可以从TradFi金融产品中赚取5-25%收益，我敢说，对于知名品牌，DeFi协议将能够大规模开启5-50bps的协议费用。在最坏的情况下，DeFi代币持有者拥有控制数百亿美元DeFi国债的期权价值。那些一文不值的DeFi治理代币毕竟可能没那么一文不值。

这些缺失的部分将吹开这些大门-超额抵押贷款、自动化做市商、稳定币和合成资产让我们冲出了起点。DeFi2.0带来的协议控制的收入和先进的代币经济学让我们在赛道上绕了一圈，然后我们完全被自己绊倒了。我们不需要更多的嵌入式杠杆。我们真正需要的是可扩展性、真实世界的资产连接以及DeFi的身份层。

二层扩展将释放新的DeFi原语-我们现在有6+个二层扩展解决方案完全投入生产和运营。我们现在可以开始想象高吞吐量、可组合和可扩展的DeFi架构的可能性。低成本，通过@Superfluid_HQ实现的流支付和机器对机器支付。Dydx上的去中心化永续合约和期权在速度和性能上与?FTX?相媲美。通过您的ETH?钱包登录网站并通过@UnlockProtocol解锁围墙内容，按文章付费。

具有现实世界影响的DeFi-现实世界的资产是可以在链上表示的任何实物。房地产、发票甚至Spotify支付代表了数万亿美元的DeFi未开发资产，这也为中小企业带来了更快、更便宜的资本。

将现实世界的资产引入DeFi还将降低支持这些新系统的资产的整体相关风险，从而降低总体系统风险。另外，我们最终将被束缚在现实世界的经济活动中，而不仅仅是自我参照。身份和合规层——无论你同意或不同意KYC和AML，毫无疑问，DeFi需要某种身份层来让机构规模的资本参与进来。这不一定很恶心！我们拥有今天的技术和能力使DeFi中的身份和合规性以去中心化和零知识证明为基础。至少，我们需要核实参与者不在制裁名单上。这将解锁另外100万亿美元以上的合格DeFi参与......

这不仅仅是一个以太坊DeFi的爱情故事——是的，我相信来自国家攻击和最大去中心化的抗审查。我也不喜欢可以打开和关闭的区块链。但即使是L2季节，对金融应用计算的需求也将超过了以太坊本身所能提供的。竞争性第1层，例如Solana，Terra，Algorand，Cosmos?将发挥重要作用，尤其是在应用程序特定用例中。一些原语需要比ETH2.0+二层所能提供的更便宜和更快。

嵌入式DeFi论点

DeFi不会消失，事实上，它更有可能被“嵌入”到你未来使用的所有加密货币中。你想租的那块虚拟宇宙土地。您需要短期?USDC?贷款对冲你的价值50万美元BAYC。您想要交易换取一个新的视频游戏捆绑NFT的AxieNFT。这一切都将通过DeFi原语发生。随着时间的推移，NFT、GameFi和DeFi将合二为一。它们将是彼此最大的用例。

这一切听起来都很棒，那么什么时候是市场底部？-很难说。我认为我们离有意义的底部很近。也许我们还有20-30%的下行空间要走，但这与DeFi即将到来的不对称风险回报相比就相形见绌了……

在未来十年。在进入DeFi牛市的下一阶段之前，我们可能会整合一段时间。但是期望DeFi代币最终会像很多加密推特一样归零——好吧，这简直是愚蠢的。

我希望你喜欢这个长贴。我拼凑一些实质性的东西来完成我的《DeFi是一个连续体》作品，目前已经写了3年了。

现在回到做我最擅长的事情并获得更多参与。

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