稳定币:UST 会成为算法稳定币的末日吗？_JUSTICE

曾经拥有180亿美元市值的稳定币UST现在的交易价格不到20美分，与美元严重脱钩。TerraformLabs部署了价值约30亿美元的比特币，向市场大量注入了UST的姊妹代币LUNA。然而这些都以失败告终，甚至TerraformLabs首席执行官DoKwon也表示，无法挽救曾经的网络。

所有这些都为该行业提出了两个非常重要的问题：所有算法稳定币都会走向终结吗？是否应该制定法规来防止类似的灾难发生？

JonathanWu是第2层网络AztecNetwork的增长主管，他认为这并不是算法稳定币的末日。

加密货币托管商Zodia Custody已在卢森堡注册为虚拟资产服务提供商:金色财经报道，渣打银行旗下的加密货币托管商Zodia Custody已在卢森堡注册为虚拟资产服务提供商，将其业务范围扩展到欧洲。

Zodia Custody Ireland首席执行官John Cronin在接受采访时表示，这家总部位于伦敦的公司将于周五在卢森堡宣布其爱尔兰子公司在卢森堡的 Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) 注册。

Cronin 表示，由于卢森堡作为此类活动的首选中心而享有盛誉，此举将使 Zodia 获得更多的基金管理客户。它还将使该公司能够在新的加密货币规则之前进一步发展其在欧盟的业务，该规则将包括使公司更容易在整个欧盟出口其注册的条款。[2023/3/10 12:53:11]

他在“Unchained”播客节目中说道，“算法稳定币是圣杯。你想想抵押不足的算法稳定币是什么，它就是凭空印钱。在我看来，总会有资本追逐这个梦想”。

Wintermute研究人员：Jane Street钱包可能与UST depeg相关联:金色财经报道，Wintermute 研究人员Igor Igamberdiev在社交媒体上表示，与去年Terra depeg 相关的钱包可能属于贸易公司Jane Street。根据交易分析，2022年5月3日，Clearpool宣布Jane Street使用他们的许可贷款池从BlockTower借了2500万USDC。1.在Terra崩盘的两周内，这个地址收到1500万美元，并与另外的1000万美元一起偿还给贷款人，没有任何用途；2.在tonicdex投资了15万美金；3.再次借了2500万美元，并将其存入一个非常有趣的Coinbase钱包中。

在收到Jane Street的2500万美元之前，这个Coinbase钱包在互换之后，从UST depegger那里收到了8450万USDC。这个钱包除了上述两笔存款外，没有任何其他互动。因此，它们极有可能属于同一个实体。[2023/2/28 12:34:41]

稳定币对于消除加密货币的波动性是必要的，如果有成本更低的方法来做到这一点，人们会尝试。

TUSD运营商TrustToken获a16z、Alameda等1250万美元投资:据官方最新消息，借贷协议TrueFi、美元稳定币TUSD运营商TrustToken 完成了1250 万美元新一轮融资，BlockTower Capital、a16z和 Alameda Research通过购买TrueFi的原生代币TRU领投。TrueFi是TrustToken团队推出的无抵押借贷产品，首批支持通过信用模型检测的用户以无抵押的方式借出TUSD。2020年12月，首个借款人、FTX 创始人SBF在规定时间内内完成还款，借出的500万TUSD共产生约 1.9 万美元利息收入。目前共有逾五千万TUSD抵押在TrueFi上，ROI超23%。[2021/8/9 1:43:07]

基本上有两种稳定币模式：抵押和非抵押。像USDC或Tether这样的抵押稳定币在银行账户等资产中保留了货币或债券等金融储备，以确保持有者在某个时候可以将它们兑换成实际货币。

LBank与Cobo Custody达成战略合作:据悉，4月27日，LBank与数字资产托管领军企业Cobo Custody就资产安全托管和生态共建达成战略合作。Cobo Custody将作为LBank部分资产的唯一托管合作方，利用冷热温三层钱包体系和零信任模型践确保LBank平台用户的数字资产安全。

LBank是多年老牌交易所，主要向全球用户提供安全、专业、便捷的数字资产兑换服务，目前位列全球数字资产交易平台前列。

Cobo Custody是Cobo面向全球机构客户与合格投资者的钱包开发及数字资产托管服务。作为亚洲最大的托管机构，Cobo 托管以最高安全级的 HSM 加密机、多重签名及冷热分离存储为安全保障基础，已服务于交易所、钱包、资管平台等180多家机构客户。[2020/4/27]

算法稳定币试图通过其他金融手段来维持他们的挂钩。UST使用了一个链上赎回工具和一个相关的代币LUNA，根据不断变化的供需来支撑UST的价值。随着UST兑美元汇率上涨或下跌，LUNA被烧毁或铸造。

这样做的目的是创造一种“加密原生”美元——具有区块链的所有好处，比如抵抗审查，比完全或部分抵押更便宜。

JonathanWu将其与由MakerDAO维护的基于区块链的稳定币DAI进行了比较，该稳定币持有超额抵押的加密货币储备，使用成本为2美元。

他说，“现在，如果我是风险投资家或资本提供者，我正在研究这个，我想说的是，我可以创建一个资本效率高10倍的货币体系。我愿意一次又一次地追逐这个梦想”。

广泛的风险

在上周崩盘之前，UST仅出现两次大幅脱钩，其中一次是在2020年12月，当时跌至约85美分，另一次是在2021年5月，当时跌至94美分。

然而，在此过程中，像卡尔加里大学教授RyanClements这样的人物一直在敲响警钟。Clements写了一篇经过深思熟虑的文章，声称所有算法稳定币都注定要失败。

这些资产与法定货币一样具有价值，问题是，Terra的用户群不够大。

除了需求问题，Clements指出，Terra依靠“自利”的投资者，当它开始失败时，他们可以从其算法中获利。正如我们上周看到的那样，“羊群”式的抛售压力加剧了抛售。

Clements认为，其他算法稳定币——如MIM、FRAX和USDN——远不能幸免。他写道，由于它们受到波动性资产的支持并且容易出现羊群行为，因此“处于永久脆弱的状态”。

就在今天，DeusFinance的算法稳定币DEI在欧洲交易时段跌至54美分，一定程度上是由于稳定币交易的波动性造成的。Kwon之前的项目BasisCash和算法稳定币IRON也出现类似的问题——这促使投资者MarkCuban呼吁对稳定币进行监管。

Cuban在去年9月发推文说，“什么是算法稳定币？稳定吗？买家是否了解风险是什么？它需要标准。”

如果如果链上机制无法维持自己的价格控制，那么其他一些实体就会介入制定标准。

制定规则

不幸的是，对于加密行业来说，他们不一定能制定自己的规则——即使他们可以参与起草过程。

对于监管机构来说，任何人都可以创建一个加密系统——这个过程意味着金融警察一直并可能继续与发行人玩打地鼠游戏。尽管美国证券交易委员会已经开始对该行业进行打击，发出广泛的警告并将其加密执法部门的规模扩大了一倍——即使有明确的规则，仍然会有一些像Kwon这样的无政府主义者愿意反抗这一制度。

风险投资家NicCarter表示，“我认为你不能主动监管像UST这样的东西，就像你不能监管plustoken、paycoin或onecoin一样，”他补充说，UST从来就不适合稳定币这个词，因为它的真正目标是推动LUNA。

他说，“因此，‘我们如何监管USDC’和‘我们如何处理UST/Luna’这两个问题是完全不同的。后者更多是关于如何阻止大规模金融欺诈的发生。稳定币的规则即将出台，以使其外观和功能更像银行。类似的规则可以在加密行业中自我执行。即使是算法稳定币，用户也可能需要强大的储备。”

这样的体系是否可行，以及当局是否会使用越来越像证券的代币，都是悬而未决的问题。但对于许多投资者来说，其教训可能是在未来选择有抵押的稳定币。

这种偏好会保持多久，或者UST内爆的记忆可以维持多久，这是另一个棘手的问题。正如Tomlin所说，“我认为人们会继续尝试的主要原因是免费资金的出现。”

作者：DanielKuhn?fromcoindesk

编译：比推AmyLiu

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