DEF:什么是流动性池？（下）流动性池的运作_MetaWars

流动资金池是去中心化交易所的交易方面。他们的作用是增加市场参与者之间的市场流动性。

流动性如此重要的事实在于，它很大程度上决定了资产价格如何变化。在流动性低的市场中，相对有限数量的未平仓订单在订单簿的所有面都打开。这表明一次交易可以使价格大幅度地向任何方向移动，从而使股票变得不可预测且缺乏吸引力。

来自Hoo研究院的cici表示，流动资金池是去中心化金融(DeFi)革命的重要组成部分，它似乎具有巨大的潜力。通常，这些池有助于将大量资产与任何其他受支持资产交换。

那么流动池要怎么运作？

《周六夜现场》在OpenSea拍卖NFT作品“到底什么是NFT”:NBC的《周六夜现场》（Saturday Night Live：SNL）团队正在OpenSea上拍卖NFT作品“到底什么是NFT？”（What the hell's an NFT?）。SNL拍摄的同名短视频颇受欢迎，它使用2000年代初的流行文化为SNL观众揭开了NFT的神秘面纱，三分半的搞笑说唱改编了来自姆爷（Eminem）的《Without Me》，SNL演员还Cosplay了黑客帝国的Morpheus，向观众解释了NFT的简单概念。截至目前，该NFT目前的出价为6.9 ETH，拍卖于4月5日结束。中标者不仅将获得NFT，还将收到在第47季录制《周六夜现场》的两张门票。（decrypt）[2021/4/4 19:44:02]

首先我们需要引入常数乘积规则。

动态 | 新西兰2018年第一热搜为“比特币是什么？”:据新西兰《信报》消息，2018年新西兰人热搜的六大主题出炉，分别为：新的开始，参与赛事，本土英雄，暴风雨天气，丰富多彩和稀奇古怪的问题，生酮饮食法。丰富多彩和稀奇古怪的问题中，第一热搜的问题是“比特币是什么？”，然后是对如何查找IP地址和截屏的查询。[2018/12/19]

具体规则由人为设计，但是有一个前提，要符合市场基本的供需原则，需求量高的币价格相对要高，供应量高的币价格相对要低。说白了，就是用规则去模拟市场的逻辑。保证A币的数量越少时，再换出A币的时候，就需要放入更多的B币。比如，池子里的以太币被换走的越多，以太币就应该涨价，因为以太币变少说明以太币比较俏，俏的商品就应该涨。之前换一个以太币可能只要100USDT，现在可能要130个USDT才能从池子里换出一个以太币了。

金色财经现场报道 圆桌环节嘉宾关于区块链3.0时代的发展方向是什么的观点:金色财经现场报道，今日在纽约举行的2018区块链无国界峰会上金色财经合伙人佟扬主持了圆桌环节，讨论了有关区块链3.0时代的发展方向。对此，Certik联合创始人哥大助理教授顾荣辉表示，区块链1.0是存储数据的区块链，区块链2.0存储的是可以操作数据的程序，而区块链3.0意味着可以在区块链之上继续加载区块链，是终极的区块链。星云链联合创始人钟馥百表示，区块链3.0偏重区块链技术的落地，区块链3.0面临经济模型和技术方面的挑战。区块链3.0可以在经济模型上激励更多的人，提供门槛更低的开发平台。IOST联合创始人及CEO钟家鸣表示，比特币仍然是最适应区块链的，区块链3.0包含目前区块链还不包括的一些功能。 Hydro Protocol联合创始人王博闻表示，以太坊区块链的效率低下，需要解决TPS问题，下一代的区块链技术需要解决是否能使TPS以指数增长的问题。[2018/5/13]

因为流动性池的逻辑一般都是用代码实现的，规则是一开始订死的。最简单的规则是常数乘积规则，即A币的数量*B币的数量=一个常数。用我们上面的例子来说，这个常数就是以太币的数量100*USDT的数量100000=100w。后面无论这个池子发生多少笔交易，这个值都是100w。A币的数量变多了，那么B币的数量就会变少，反正乘积总是常数。而且B币越少，再减少B币的时候，就要付出更多的A币。

Wilson, Sonsini, Goodrich & Rosati合伙人：试图确定什么是证券和什么是商品会导致市场分心:今天在“审查数字和ICO市场”听证会上，Wilson, Sonsini, Goodrich & Rosati合伙人Robert Rosemblum表示：“试图确定什么是证券和什么是商品会导致市场分心。我认为从长远来看，我们不应该担心证券和商品的区别。”[2018/3/15]

上面这张图就是不同的规则对应价格的变动。横轴是x币的数量，纵轴是y币的数量，紫色的线表示常数乘积规则。当x币越来越多，对应曲线的右边，增大很多x，可能也只能减少y一点点（换出一点点y币)

用上面的例子算一下。一开始100个以太，1w个usdt。有人换出了10个以太，按照这个规则，usdt要上升至11111.111才能满足乘积不变。因此这个人必须往池子里注入1111个usdt才行。因此这10个以太币=1111usdt，平均每个111.11usdt。虽然这里是平均每个111.11usdt，但是其实每个以太币的价格都不一样，每个都比前一个更贵。

这时候再有人想换出40个以太币来，换完之后只剩50个了，那么usdt的数量必须达到100w/50=2w个，还差2w-11111.11=8888.88个，需要由换以太币的人来补全。因此相当这40个以太币每个大概170usdt，又涨了不少。

具体每个币上，价格怎么算呢？有一个公式：

dy/dx=?-y/x?

也就是x每减少1个，y的增加量=y当前的个数/x当前的个数。比如在以太币50个，usdt2w个的状态下，总个数100w，符合要求。这个时候，换一个以太币的价格应该是：dusdt=deth*usdt个数/eth个数=1*2w/50=400usdt，远高于之前的平均值170usdt的。

这个公式实际上就是根据x*y=k求导推出来的，搞不清楚也没关系。你不按这样算，按之前那样推演，以太币变为49个，然后usdt的个数=100w/49=20408,20408-2w=408usdt也是一样的。这里有点差别是因为币的个数是离散的，不平滑，影响不大。

这个规则是v神当初提出来的，最初是由uniswap实现的第一版，后面很多的DEX都有常数乘积的规则，当然，现在已经有很多的改进版本了。

这时候涉及到外界的价格了吗？没有的，价格都是相对的，比如1个以太币=100个usdt到1个以太币=130个usdt，这个就是在池子里以太币涨价了，usdt降价了。只涉及到池子里的对应关系。

这就是流动池运作的技术基础了。

*本文内容不构成任何投资交易建议。

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