ALL:Alliance DAO 创始人：给风投、建设者和散户的加密寒冬指南_Polygen

四年周期的时代会延续吗？

原文标题：《AllianceDAO创始人漫谈熊市：对风投、Builder及散户的建议》

撰文：AllianceDAO创始人

编译：TechFlowIntern

最近，我与一些Builder和投资者们聊了很多熊市相关的话题，并且也在Twitter上看了一些熊市相关的话题。依我所见，大家一致认为，目前的熊市是将会是一个长期状态，与加密世界之前的熊市类似。

支持牛市的人会认为，「这是目前加密货币中最不正确的共识观点，4年周期的时代已经结束，我们正处于一个新的体制中。」在该模式中，宏观驱动带来了10年的高波动、短周期，以及增长、通胀和政策之间的三方拉锯战。

Trust Wallet新增对Solana DApp的支持:9月13日消息，多链非托管钱包Trust Wallet宣布新增对Solana DApp的支持，用户现在可以直接通过Trust Wallet iOS和Android上的DApp浏览器或使用桌面上的Wallet Connect协议将Trust Wallet连接到Solana DApp。[2022/9/14 13:27:50]

事实上，过去这个周期再次持续了4年，这在很大程度上是一个巧合。不仅当前的熊市由宏观因素引发，2020年的牛市也是如此。同样，如果美联储采取了一套不同的政策，这种情况也很容易持续5到6年。

我明白预测4年周期的人是怎么想的，因为以前所有的加密货币周期都持续了4年。那这次又有什么区别呢？这种笃定是用过去的模式来推断将来，并给我们一种确定性的感觉。

Polygon推出Nightfall提供企业隐私保护解决方案:金色财经报道，Polygon的企业负责人Antoni Martin在2022年安永全球区块链峰会上发表了主题演讲，并介绍了Polygon Nightfall，这是该公司新的零知识证明(ZKP)解决方案，可为希望使用以太坊链的公司提供隐私保护。根据Martin的演讲，Polygon Nightfall产生的结果比以太坊基础层快8倍，以6倍便宜的价格转移非私有ERC 20，并且完全公开。Nightfall是Polygon的四种可扩展性解决方案之一。其他三者分别为PolygonHermez，PolygonMiden，PolygonZero。PolygonNightfall与其他三者不同的是一种增强隐私的解决方案。（cryptoslate）[2022/7/22 2:31:30]

但是当市场规模或者构成几乎不变的情况下，利用旧的市场模式来预测未来是有用的。这也就是为什么量子领域可以在传统市场赚这么多钱。但是在加密世界，这种周期性增长都是数量级的。

资管平台Cloudwall完成630万美元种子轮融资，LocalGlobe和Illuminate Financial领投:6月1日消息，总部位于新加坡的数字资产风险管理平台 Cloudwall Capital 宣布完成 630 万美元的种子轮融资，本轮融资由 LocalGlobe 和 Illuminate Financial 领投，IA Capital Partners、Eberg Capital 和 Nemo Ventures 、以及一批 DeFi 和传统金融领域的天使投资人参投。

Cloudwall Capital 开发的数字资产安全产品Serenity能有效构建投资组合并管理数字资产固有的风险，允许投资者汇集他们的投资组合并访问 DEX 和链上资源，继而更好地对数字资产市场进行分析和投资，其专有的统计和机器学习算法还可以帮助投资者对投资组合进行模拟和压力测试以了解投资表现。（Techinasia）[2022/6/1 3:56:15]

更重要的是，新冠疫情以来，市场构成发生了显著的变化。从比特币的交易中，我们便可以看出了来——后新冠时期推出的史无前例的货币和财政宽松政策，导致大量宏观增发的钱涌入市场。它对FOMC等宏观事件的反应越来越自发。你可以感受到交易员套利比特币的操作和纳斯达克的操作相关性越来越高。你可以感受到长期配置者也在通过在比特币下跌时卖出纳斯达克来重新平衡其投资组合，反之亦然。

Robinhood首席法律官Dan Gallagher反对过度监管加密行业:3月11日消息，Robinhood首席法律官、前美国SEC委员Dan Gallagher认为，加密货币行业“迫切”需要明晰化监管。

Gallagher警告称，不要对该行业进行过度监管，因为可能会扼杀创新。他认为，加密货币正在推动世界金融基础设施的“巨大”变化。因此，它需要一个“合理的”监管机制。

与加密货币行业的知名人士一样，Gallagher称赞了白宫的行政命令，称这清楚地表明加密货币将继续存在。美国监管加密货币的计划旨在促进创新和保护投资者之间划清界限。然而，一些人指出，该报告缺乏清晰度。

Gallagher表示，美国需要成为加密货币创新领域的全球领导者。（U.Today）[2022/3/11 13:51:39]

这是「机构入场」带来的不幸后果。常规来讲，非加密原生的，由宏观放水而来的资金正在加密市场中占据主导地位。证据表明，在新冠之前不是这样的，当然在2017年也不是。如果你把市场看做一个投票机器，宏观放水而来的资金现在获得的投票比加密原生要更多。宏观放水而来的资金认为加密货币是一种高期限资产/法币贬值的对冲，而不是一种独立的4年周期性资产。

顺便提一句，为什么这个领域的人们突然谈论起了宏观，而两年前牛市时候则没有人提起。我猜测，这是因为人们更倾向于将损失归结于外因，比如宏观经济，把效益归功于自己：「我赚钱不是因为牛市，而是因为我牛」。

再回到模式变革的原点。另一个需要考虑的重要因素是，比特币减半的幅度会随着时间的推移而减少并渐进式地趋向于0。在过去。我可以认同那种认为比特币减半是造成4年周期的观点。但是我们需要向前看，比特币减半对周期的影响将越来越小。

这一切对于Builder、风险投资者和散户投资者意味着什么?

风险投资者

在过去的几个月里，他们显然一直在勒紧裤腰带。这完全是不理性的。在这样的市场中，他们应该是贪婪的，而不是恐惧的。他们应该像沃伦·巴菲特一样，下更大的注，而不是哀嚎6-12个月等待估值见底，认为自己在宏观时机上会有优势。

Builder

对于为Builder提供通用建议，我是犹豫的，因为每个初创公司都是不同的。但总的来说，和风险投资者一样，希望你们不要琢磨市场，不要因为认为我们处于熊市而推迟代币发行，不要因为认为你的产品是「牛市产品」，在熊市中不起作用而转向。你要做的是为5年而不是6个月的未来做准备。不过，也要注意当前极具挑战性的融资环境。

散户投资者

以下是我的个人框架，需者自取。如果你上过统计学入门课程，我的框架有点像线性回归，即几个因素的加权平均。更具体地说，它是「加密原生」和「宏观」之间的加权平均值。

尽管在上面批评了4年周期的一些说法，但我认为历史上的链上原生指标，比如移动平均线和链上指标仍然有一定的价值，只是可参考的指标不像以前那么多了。我评估「加密原生」与「宏观」的权重比是3:7。

宏观方面，我知道我的优势为零。因此，在我的生活中，我做了足够多的金融工作，以至于我能够识别哪些人具有优势。最终，我确定了5-10个具有真正的优势的人，并再一次对他们观点的进行了粗略加权平均。我很看重RayDalio和Druckenmiller这样的人。(他们的缺点是不经常说话。)我对Fintwit网站上少数几个著名的数据驱动型研究人员给予了一定的权重。(他们的缺点是，他们是研究人员，而不是投资组合经理。)顺便说一下，在CryptoTwitter上，没有一个人有真正的优势。

当比特币跌破2万美元时，我把这个框架付诸实践，并开始建立一些长期投资头寸。虽然几乎所有过去运行良好的加密货币指标都表明风险资产尚未见底，但我还是全部买入了，因为我信任的5-10位宏观人士的加权平均值认为，我们已经触底。

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