MOS:一文速览 DeFi 借贷新格局：新老借贷项目都有哪些变化？_NFTG

撰文：Mikey0x

在过去的几个月里，DeFi借贷环境发生了巨大的改变，我认为人们有必要了解了一下这个领域的一些更新。因此，这是一篇关于新协议的说明，关于协议的统计数据，以及哪个项目将在下一个周期中引领借贷的内容。

新的借贷协议

DammFinance和RibbonFinance是抵押不足的浮动利率借贷协议。它们在性质上类似于Aave的池子模型，存款和贷款是无摩擦的。

dAMM目前服务于23种资产，Ribbon即将推出。

Lulo是一个链上P2P订单簿，具有固定利率和定期贷款。与Morpho非常相似，Lulo关闭了传统上基于资金池模式的贷款人/借款人价差，并直接匹配交易方。

ArcadiaFinance是一个借贷协议，允许借款人将多种资产一次性抵押到一个保险库中。这些保险库是NFT，因此可以构建可组合的第二层产品，放款人可以根据保险库的质量选择他们的风险偏好。

Arcxmoney是一个借贷协议，重视借款人在链上的历史交易行为。历史记录越好，最大LTV越高。到目前为止，最大的借款是100%LTV。贷款人根据借款人的信用风险提供流动资金。

dAMM和Ribbon在机构借贷领域直接与Maple和Atlendis竞争。

Arcadia、ArcX和Frax是我们在该领域已经看到的现有模型的变体。

许多协议继续追求产品的垂直化，以试图增加护城河和价值捕获：

Frax：稳定币、AMO、AMM、流动质押

AAVE：稳定币、抵押不足的贷款、RWAs

ArcX：信用评分

Ribbon：保险库+借贷

一些贷款协议更注重迎合长尾资产的需求。在机构方面，dAMM是唯一一个已经有许多长尾资产的机构。Eulerfinance允许借出和借入任何资产，而有些资产可以被抵押。

到目前为止，AAVE是明显的赢家，部分原因在于其积极的多链部署——其总TVL的37%位于L2或EVM上。COMPv3从v2迁移资金的速度很慢，v2稳居第二位，Maple是最受欢迎的抵押不足贷款协议。

在过去的一个月里，Euler和Clearpool是仅有的2个出现大幅增长的半成熟平台。

AAVE和Compound居于中间位置，而Kashi的缩水幅度最大。

大部分借贷TVL驻留在主网上，但EVM和L2一直在缓慢占据市场份额。

在下一个周期，L2的使用量和项目数量的增加将加速对杠杆的需求，从而加速总体的流动性。

就每个类别的TVL而言，到目前为止，超额抵押的模式一直占主导地位。

预计随着KYC和基于ZK的认证释放新的用例，以及更多的机构资本进入链上，这一差距将大大缩小。

至于蓝筹资产与长尾资产的借贷方面，蓝筹资产目前几乎代表了所有的流动性。

Euler是最突出的专注于长尾资产的协议，但其长尾资产的TVL也低于5%，主要是由于代币抵押的机会成本。

当质押可以赚取更高的年利率时，为什么要把$GRT代币存入Euler？

这将随着时间的推移而改变，因为我们会看到Web3和DeFi协议出现流动性更强的抵押衍生品，其中代币可以同时赚取收益并被借出。

垂直化是在所有DeFi中看到的一个有趣的趋势，因为借贷并不是唯一一个市场份额越来越集中的板块，Lido、Uniswap和MakerDAO在各自的类别中拥有极强的市场份额。

随着时间的推移，我们可能会看到DeFi继续集中……类似于过去几十年，大型银行的规模持续扩大。

这里有3个原因：强大的网络效应，垂直化，以及品牌护城河。

新的借贷实验

1）基于链外抵押品的zk证明的抵押不足贷款

2）使用基于社会背景的NFT作为抵押品的贷款

3）以DAO为重点的贷款

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