GBTC:金色观察 | 灰度CEO年终亲笔信：GBTC下一步怎么走_CAL

按：2022年12月20日，灰度投资首席执行官MichaelSonnenshein在官网发布年终CEO致投资者信。灰度投资CEO在信中反思了FTX对行业的影响，Grayscale及旗下产品和DCG、Genesis的关系，以及GBTC的下一步。

以下为投资信全文：

亲爱的灰度投资者，

在我今年给你的第一封信中，我分享了我的信念，即日常的加密辩论不应该分散我们对这一资产类别的长期信念。2022年无疑考验了我们的决心。像你们中的许多人一样，我一直在倾听、观察并试图理解今年大部分时间发生的动荡。在思考我们行业的未来，以及Grayscale的业务和利益相关者的未来时，我想分享我的想法。?

反思FTX

目前对加密货币和加密货币中介存在宏观层面的不信任；这是我们行业需要在未来数周和数月内共同克服的障碍。我欢迎投资者、监管机构和立法者的怀疑。毕竟，只有通过评估过去的事件，我们才能学习、进步和成长，这也是加密行业的精神。

金色晨讯 | 9月15日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：YAM Finance、Compound、SushiSwap、以太坊2.0

1. YAM Finance将于本周五重新启动Yam协议;

2. 泰国央行启动基于区块链的政府储蓄债券发行平台;

3. Tether联合创始人Brock Pierce涉嫌证券欺诈;

4. 尼日利亚SEC发布针对数字货币及加密公司的监管指南;

5. 本月以太坊2.0将推出新测试网Spadina 与Medalla并行运行;

6. MakerDAO发起多项治理投票;

7. 瑞士加密银行正合作开发瑞士法郎稳定币;

8. 韩国投资者就Upbit“荷兰拍卖”代币上市策略提起正式投诉;

9. 北京比特大陆法人由詹克团变回吴忌寒;

10. Sushiswap投票已通过 明日将进行1400万美元SUSHI代币回购。[2020/9/15]

金融市场动荡不安，今年就是一个例子，几乎所有风险资产都表现不佳。加密货币也未能幸免。虽然最近发生的事件影响了我们在证明该资产类别的价值和可信度方面取得的一些进展，但它们也强化了一些重要的观点：

金色晚报｜7月17日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：Filecoin、北京比特大陆、比原链、ETC、美联储、以太坊2.0

1.Filecoin官方矿工会议将于7月22日上午9点开启。

2.北京比特大陆：依照现行法律架构，我司股东纠纷一事最终将归结于开曼。

3.比原链发布延迟满足智能合约锁仓计划。

4.安全研究员：Twitter攻击事件或与SIM卡交换攻击有关。

5.ETC亚太社区经理：CoreGeth作为ETCCore官方维护客户端继续服务于ETC网络。

6.Gemini联合创始人：是谁黑了Twitter还不知道，但美联储确实“黑”了美元。

7.杭州上线区块链技术电子印章应用平台。

8.马来西亚证券委员会将币安添加至投资者警示名单。

9.以太坊2.0PoS经济分析：ETH质押量等三大变量决定网络的安全性。[2020/7/17]

美国应该有比特币现货ETF?：我坚信，比特币现货ETF的标准、熟悉度和可及性将最好地保护投资者。现在比以往任何时候都更难理解为什么SEC不想将GBTC这一世界上最大的比特币投资工具——由近一百万美国人拥有——进一步纳入监管范围。?

金色晚报 | 5月4日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：央行行长、澳中供应链联盟、Phoenix硬分叉

1.央行行长易纲：将继续研究如何加强央行数字货币的风险管理。

2.万事达、支付宝和VeChain加入澳中供应链联盟 利用区块链认证和跟踪食品。

3.Ghost博客平台服务器被黑客入侵并感染挖矿木马 目前已修复。

4.莱特币MW协议集成四月开发进展：已构建测试框架开始代码库集成。

5.Phoenix硬分叉升级预计时间为6月3日。

6.近一周Tether新增印钞5.82亿USDT。

7.广州市南沙区：利用区块链等技术打造“无证明自贸区”。

8.报告：4月韩国交易所有关币种上线或下架公告共99篇。

9.比特币小幅下跌，日内最高报8955美元，最低报8521美元。[2020/5/4]

投资者应得到更强有力的监管保护：美国投资者仍在投资加密资产类别，?最近发生的事件强烈提醒投资者，为什么能够通过美国金融体系获得加密资产的重要性。?

金色沙龙 | 田琪：隐私币是货币类里面刚需:在今日举行的《隐私计算——区块链信息安全守护者》为主题的金色沙龙中，Grin古灵阁社区核心成员田琪表示，隐私币是货币类里面刚需，而隐私应用，我理解范围更加宽泛，加密的网络里面的应用也可以称之为隐私应用。另外，可以探讨一个角度，就是说隐私币的转账 和隐私应用数据的传送，本质上都是数据的加密传递，所以也有很多相通的一面。[2020/4/15]

FTX是人的失败，而不是加密货币的失败：太多投资者受到伤害。从加密货币到传统金融、主流媒体和华盛顿——似乎很少有人能幸免于虚假叙述和虚假文件的。然而，我们不应将少数个人和组织的行为与比特币或以太坊、底层区块链技术或智能合约和去中心化金融应用程序混为一谈。

反思加密货币的进步

尽管有挫折，但我并没有忘记2022年取得的进展。从历史上看，加密行业利用市场低迷时期来增强核心能力，为长期增长和稳定奠定基础。今年，我们在产品的持续开发和演变中看到了新的机构投资者的采用——无论是在区块链上还是在区块链之外。在白宫发布行政命令后，我们见证了两党和两院对以加密货币为重点的立法的支持。就在上周，CFTC对FTX的诉讼提醒我们，比特币和以太坊是商品，而不是证券，Tether也包括在内。?

金色财经行情播报丨BTC反弹均线MA5承压 多头力量尚显不足:据火币行情显示，截至10:00，昨日晚间BTC反弹，最高触及6891USDT后震荡回落，均线MA5已拐头向下，并使BTC价格承压。BTC在6550-6600USDT价格区间有支撑，目前该支撑被反复试探，并支持多头反击，但力量尚显不足。[2020/4/14]

这些发展让我希望在接下来的几个月里，我们将看到在回答一些关键问题方面取得持续进展：什么构成了加密证券与加密商品？我们如何在不浪费去中心化金融创新的情况下，正确地将监管重点放在加密货币行业的中心化中介机构上？最重要的是，我们如何在保护美国投资者的同时继续提供对加密货币的访问？

反思最近的猜测

支持Grayscale产品包括GBTC的底层资产，仍然安全、可靠且不受阻碍。与其他资产管理公司一样，Grayscale的业务遵守适用的美国财务规则、法规、报告要求和会计原则。我们的产品有许多护栏。例如，我们已根据1934年证券交易法自愿登记了我们若干产品的股票，这需要持续向美国证券交易委员会报告。我们还有对我们所有产品的年度财务报表的第三方审计。我们认真对待透明度和风险管理，长期以来一直与监管机构进行建设性合作，以创建和加强对我们数字资产产品的全面和公平的风险披露。?

更广泛地说，Grayscale的母公司DigitalCurrencyGroup(DCG)和我们的关联公司GenesisGlobalCapital不是GBTC或我们任何其他产品的交易对手或服务提供商，并且因此，不会影响我们产品的运营。Grayscale和我们的产品包括GBTC，是独立且不同的法律实体。这意味着GBTC的基础资产由GBTC和GBTC股东单独拥有。DCG和GenesisGlobalCapital都是GBTC的关联公司，也是股东，与其他附属实体一起，共同拥有已发行股份总数的近10%;?根据1933年《证券法》第144条，他们只能集体每三个月向公开市场出售有限数量的已发行股票。

反思GBTC的下一步

我们始终坚信，将GBTC转换为ETF符合投资者的最佳利益，并且我们将100%致力于这一努力。这一直是Grayscale团队的业务重点。我们对美国证券交易委员会的诉讼正在进行中：我们于2022年10月11日提交了开庭陈述，并得到了来自传统金融和加密货币专家的广泛支持，包括学者、前监管机构、行业协会、智库和市场参与者。总的来说，这些陈述表明这是一个重要的政策主题，吸引了投资界的不同部门。美国证券交易委员会最近提交了回复简报，我们目前正在起草对SEC的回应，该回应将于2023年1月13日到期——最终书面摘要将于2023年2月3日到期。此后不久，将选出一个由三名法官组成的小组来听取口头辩论并对案件作出裁决。

我们仍然相信D.C.上诉法院会同意我们强有力的、常识性的和令人信服的法律论据，但我们也感谢投资者对如果法院不对我们做出有利裁决时GBTC会发生什么的兴趣。如果我们在所有适用法院的法律挑战中均未成功——并且我们得出结论，立法或监管不可能在合理的时间范围内明确将GBTC转换为ETF——我们将探索其他选择以返GBTC的部分资本给股东。?

这些选择可能包括对GBTC部分已发行股份的要约收购。我们目前预计此类要约收购不超过GBTC已发行股份的20%。为了促进这一点，我们将需要获得两个单独的批准：?

1、SEC免除适用于要约收购的某些要求，以确保要约收购对所有投资者公平。SEC可能不会提供这种救济，在这种情况下，GBTC将无法进行此类要约收购。?2、此外，由于GBTC信托协议目前不允许GBTC赎回或回购股份，因此GBTC进行此类要约收购的能力也将取决于是否收到股东批准修改GBTC的信托协议。?

如果GBTC能够对部分GBTC股份进行要约收购，在要约收购之后，我们目前预计我们将在没有持续赎回计划的情况下继续运营GBTC，直到我们成功将其转换为比特币现货ETF，尽管在获得SEC救济的情况下，我们可能会考虑此后进行额外的要约收购。如果我们未能成功寻求将部分资本返还给股东，我们目前不打算解散GBTC，而是会在我们成功将其转换为比特币现货ETF之前继续运营GBTC而无需进行赎回计划。?

为2023年做准备

进入2023年，我们的行业有很多工作要做，以帮助所有利益相关者了解这一变革性资产类别的细微差别。我相信我们有共同的责任来保护美国投资者，并且需要共同努力以确保我们在美国建立一个投资者可以信任的加密生态系统。很明显，我们需要更多的加密监管，但也很明显，我们需要来自美国商业领袖在华盛顿特区的更多加密代表?。

我全心全意地相信，我们的行业摆脱这个加密冬天后将比以往任何时候都更强大。作为Grayscale的首席执行官，我保证整个Grayscale团队将不懈努力，继续这个行业的进步。我们将继续负责任地发展Grayscale——通过一套安全的、面向未来的投资产品为投资者提供进入加密生态系统的途径。一如既往，我们努力成为值得你信赖的加密行业领导者。?

祝你和你的家人度过一个愉快的假期和美好的新年，并感谢你一直以来对Grayscale的忠诚和支持。?

共同投资加密货币的未来，?

MichaelSonnenshein

灰度投资首席执行官

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