ETH:上海升级在即 如何科学地获取ETH Staking收益？_XETH

原文作者：CapitalismLab

上海升级在即，流动性质押赛道火热。上海升级后由于开启了unstake，也会大大降低stETH等de-peg的幅度和风险，适合更多用户参与。

本文将为您详细比对各家流动性质押的优劣势，帮您找到适合自己的ETH质押生息方案。

如上图，总体来看：

收益率方面各家差异不大，纯Staking约4%?-5%，做AMM约7%?，Frax目前有一定早期红利；

流动性方面差异巨大，对于0.2%的滑点，stETH可以卖40000?个，而bETH仅可以卖?10?个；

自上海升级以来，ETH质押量净增长超100万枚:金色财经报道，Token.Unlock数据显示，自4月13日以太坊主网完成上海升级以来，已有约272万枚ETH解除质押，约378万枚ETH新存入质押，总质押量净增长约106万枚ETH。此外，当前约4.9万枚ETH处于待提款状态。[2023/5/18 15:10:23]

去中心化和透明度方面，DeFi显著好于CeFi。

此外除开挖矿收益外，折价也是影响收益率的一个重要来源，需要特别注意观察。

Lido

?流动性好，玩法多，是最普适的，对于大资金用户更是不二之选。

数据：上海升级完成以来的ETH质押存款已超过提款，净质押余额约4340枚ETH:5月8日消息，Token.Unlock数据显示，自以太坊上海升级完成以来，已有约242万枚ETH解除质押，约242万枚ETH新存入质押，净质押余额约4340枚ETH。即以太坊上海升级完成以来的ETH新存入质押数已超过解除质押数。此外，当前约枚14.57万ETH处于待提款状态。[2023/5/8 14:49:00]

由于wstETH已经跨链到Op/Arbi大幅降低了GasFee，对于小资金量用户和想尝试的入门用户都是比较友好的。

当前stETH有1%的折价，推荐通过1inch.io购买。如上所述，入门用户建议先在L2上玩玩。

stETH底层节点运营商为目前DAO审批制，完全透明但需要许可，去中心化程度有提高空间。协议也会抽成10%以支付节点运营商的费用和作为国库收入，这个抽成比例是相对较低的。

Lido：正在就以太坊上海升级完成后允许ETH提款的提议征求社区意见:1 月 26 日消息，在以太坊社区为三月份即将启动上海硬分叉做准备的同时，流动性质押项目 Lido 开发团队也透露了创建协议内提款功能的计划，该团队正在就上海升级完成后允许提款的提议征求社区反馈。Lido 是目前质押 ETH 的最大持有者之一，控制者大约 29% 的 ETH 质押量，另据 defillama 数据显示，Lido 当前总锁仓量约为 80 亿美元，占到 DeFi 总锁仓量的 17%。

Lido 开发人员表示，由于以太坊取款具有异步特性，因此提款过程必须是异步的，Lido 已在以太坊协议工程团队中提出通过协议内提款请求队列解决这些问题。[2023/1/27 11:31:28]

更多关于Lido的信息可以参考这篇文章，你也可以加入Lido中文社区交流提问。

以太坊开发者：上海升级公共测试网将于未来几天内上线:金色财经报道，以太坊基金会 DevOps 工程师 Parithosh Jayathi 透露，他们已为上海关键升级成功创建了一个影子分叉（Shadow Fork）区块链副本，影子分叉是一个较小的测试分叉，可以部署上海升级之前需要实施的一些变化。影子分叉发生于今日美国东部时间上午 5:40（北京时间下午 6:40）。

据以太坊基金会的软件开发人员 Marius Van Der Wijden 称，在分叉发生后的几个小时内，使用 Geth 客户端的以太坊节点出现了一些故障。此外，开发人员表示，上海升级公共测试网将于未来几天内上线。[2023/1/24 11:27:29]

?wstETHArbitrum生态的介绍

gas费用更少，收益更高。

以太坊上海升级将开放质押ETH提款，但升级时间或将晚于此前路线图:11月23日消息，以太坊核心开发人员普遍认为，开放质押的ETH提款始终是“上海升级”目标的一部分。但是提款的确切日期还没有确定。此前，据以太坊基金会网站称，合并后预计实施上海升级，以开放质押ETH提款的时间为6到12个月。但上周有用户注意到语言发生了变化：基金会网站不再有建议的时间表。以太坊基金会首席协议支持Tim Beiko表示，最初的预测是“6到12个月是以太坊升级之间的'历史平均'时间。我不明白为什么这次升级需要更长时间，但我们在这个过程中还不足以谈论主网部署日期。此外，取款状态没有任何变化，它们包含在下一次网络升级中。”（CoinDesk）[2022/11/23 8:01:37]

AMM：

Balancer:https://arbitrum.balancer.fi

Kyberswap:https://kyberswap.com/pools

Curve(ToLaunch):https://arbitrum.curve.fi

Lend：

Radiant(ToLaunch):https://radiant.capital

Option：

Premia:https://premia.finance

Dopex(ToLaunch):https://app.dopex.io/ssov

Perp:

Mycelium(ToLaunch):https://mycelium.xyz

RocketPool

特色为“无需许可”，人人都可以成为节点运营商，用户使用16?ETH即可在服务器上搭建节点，另一半16?ETH就由非节点运营用户提供。

rETH适合有廉价服务器资源的人，收益高达?9%?，因为其可以享受到RPL奖励并且分享其他用户的抽成。

对于非节点运营用户，协议抽成为15%?，收益率和流动性上没有什么优势，不过去中心化程度是略高的。

Frax

22?年底才发布，处于早期红利期，当前收益较高，ARP上sfrxETH超7%?，Convex/Curve做LP更是超过?10%。

不过frxETH几乎没有折价，吃不到折价收窄的收益。

frxETH协议抽成为10%?，目前并未支付任何费用给节点运营商，疑似自运营，中心化程度略高于前两家。

总体而言比较适合熟悉Frax/Curve生态的用户和较专业的DeFi用户。

frxETH?具体设计逻辑

frxETH=没有质押奖励的stETH

sfrxETH=wstETH，加上frxETH的那部分的质押奖励。

frxETH的设计很新颖。当你把SETH存入Frax时，你会得到1?比1frxETH，与?1?个ETH=?1个WETH相同。

为了获得质押收益，你必须将frxETH质押为?sfrxETH。如果只有一半的人将frxETH变成?sfrxETH，那么sfrxETH质拥者将获得两倍的收益。

让我看一下Convex，你会发现stETH-ETH的basevPAR比frxETH-ETHpool高很多，为什么呢？

这是因为LP也可以获得stETH质押奖励，这使得Lido可以分配更少的LDO奖励来达到目标的apr和流动性。

Frax拥有大量CVX，可用于贿赂crv奖励，随着算法稳定币叙事退潮，他们可能想将CVX用于其他用途。他们可以使用Crv奖励来代替Curve中的质押奖励，可能就是frxETH设计成获得质押奖励的原因。

Coinbase

源于Coinbase的ETH?2.0服务，抽成25%?。

各方面都较为平庸，可能比较适合有美国合规需求的机构？

在较大折价时也有一定Alpha，可以保持关注。

Binance

存入Binance的ETH?2.0服务质押即可获取bETH，目前其二级市场有～?3%?折价。

币安在费用和底层运营商方面均不透明，在界面上文字游戏误导用户「本人实测目前约4%?，预估其抽成?20%?左右」，底层也有不小概率委托给了自家投资的有监守自盗黑历史的Ankr等节点运营商。

流动性匮乏，?10?bETH就要卖到0.2%?，DeFiLego也较少，只有大幅折价买入才比较划算，切记不要直接存入，要现货买bETH。

此外，实际上用户存到CeFi机构的?ETH大部分也参与了质押或者流动性质押，其中包括Celsius这种吸收ETH存款然后去随意操作的，

也包括Matrixport这种提供透明化产品的，总而言之其实你不自己做质押或者流动性质押的话，存到机构实际上也会或暗或明的去做这个。

总结

收益率，流动性，折价，风险是参与流动性质押的四要素，合理比对各家的四点即可找到适合自己的方案。

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