NFT:分析：BUSD退场后的BNBChain稳定币生态会有何变化？_NFTPAD

作者：GaryMa吴说区块链

近期吴说发表了BUSD遭受监管突击的全过程综述，美国证券交易委员会SEC以BUSD为未注册证券的切入口状告Paxos，随后纽约州金融服务部NYDFS指示Paxos停止铸造新的BUSD，CZ也表示“将相应地进行产品调整。例如，不再使用BUSD作为交易的主要货币对等”。

可以预见，BUSD将逐渐淡出稳定币的历史舞台，而鉴于BUSD为BNBChain的王牌稳定币，这一大旗倒下之后，BNBChain的稳定币生态会有何变局？

BNBChain的稳定币生态现状

根据defillama的数据统计，目前BNBChain上的稳定币生态总市值已经超过90亿美元，而其中BUSD的占有率便高达53%，市值约48亿美元。

机构分析：加密货币暴跌为避险资产提供了支持:1月24日消息，机构分析，交易员权衡美联储政策问题，金价保持稳定，因为投资者在评估美联储收紧宽松政策的可能性，而加密货币暴跌为避险资产提供了支持。机构的经济学家预计，美联储将在3月份发出信号，准备进行三年多来的首次加息，并在不久之后缩债。

高盛经济学家认为美联储今年收紧货币政策的力度可能会超过华尔街目前的预期。此前，金价从两个月高点回落，因债券收益率上涨削弱了无息资产的吸引力。不过，机构投资者对黄金的看法可能会变得更加乐观。全球最大的黄金ETF SPDR gold 上周五吸引了16.3亿美元的净流入，以美元计为2004年上市以来的最高水平。（金十）[2022/1/24 9:09:24]

分析：减半将至 网络基本面显示比特币长期看涨:加密分析公司Glassnode的Rafael Schultze-Kraft观察到，减半将近，比特币的基本面比以往任何时候都更加强劲。他将上次减半时的数据与今天的数据进行比较后得出的一些结论如下：1.比特币的新每日地址数量（表明用户加入网络）上升了68%；2.每日交易的平均数量上升了44%；3.每日交易的平均价值（以美元计算）上升了700%，反映了BTC的增长；4.算力上升了6837%。Schultze-Kraft得出的结论是：“网络基本面令人信服；比特币长期看涨。”（Bitcoinist）[2020/5/11]

紧接着是USDT市值约为32亿美元、USDC市值约为7.8亿美元，以及一些市值低于1亿美元的稳定币如USDD\Dai\HAY等。

分析：BitMex交易员因杠杆交易面临清算风险:在全球资产类别暴跌期间，加密货币投资者正从杠杆负面效应中吸取惨痛教训。自3月6日以来，比特币价格跌超15%，全球最大比特币衍生品交易所BitMex已有数千名交易员面临清算。根据Skew数据，周日BitMex交易平台遭遇三个月来最大规模的比特币清算。TokenAnalyst.io数据显示，过去24小时内该交易所已清算逾1.9亿美元。BitMex为期货合约提供高达100倍的杠杆率，当交易恶化时，借入资金的用户面临保证金追缴通知并最终可能导致头寸清算的风险。Coin Metrics联合创始人Nic Carter称，由于杠杆率较高，实际损失或达到2200万美元。近几个月来，比特币经历了与股票走势同步的时期，部分原因是投资于这两个行业的基金调整了持有量。伦敦数字资产公司Bequant研究主管Denis Vinokurov称，“这点很重要，它也表明了加密市场的机构化程度，同时也表明一个市场的流动性紧缩可能会对其他市场产生蔓延性影响。股市的流动性事件可能会转化为加密市场流动性状况的恶化，因为市场参与者将被迫调整其投资组合，并处理保证金追缴通知，替代资产不太可能被优先考虑。”（彭博社）[2020/3/10]

分析：若8500美元附近支撑区域短期有效 BTC或迎小时级别反弹契机:根据OKEx现货显示，截至欧盘开始，BTC暂报8782.1美元（-0.68%）。 昨日BTC未能在关键性底部9100美元附近获得足够的支撑，短短几个小时便跌至8500美元，日内暂时进入盘整走势。OKEx分析师Neo认为，9000美元大关的跌破一定程度上意味着本轮涨势就此终结，然而昨日收盘后形成的较长下影线也反映出多头仍在8500美元上方拥有一定的承接能力，鉴于关键点位的跌破对看多情绪的影响较大，该位置的支撑强度还有待测试。从小时级别走势来看，币价若能在周末站稳8500美元，下周或迎来一定幅度的回暖，然而目前市场反弹意愿并不强烈，短期极有可能跌破且大概率在8250美元附近(去年年末的底部颈线位)获得强支撑，由于该点位是上一轮上涨的起点，因此若不能止跌币价恐将回归7000美元。

ETH昨日的反弹力度要强于BTC，1小时级别上破MA(30)后现已承压于MA(60)，随着盘整空间逐步收窄，突破随时有可能发生，投资人本周可继续关注215美元支撑有效性，若有效或有一定概率形成短期的双底反弹形态，反之则有一定概率向下测试200美元。XRP虽于日内上破MA(60), 但在0.2470美元受阻，若跌破0.2360美元或继续在0.2240附近寻找支撑，上方第二阻力位可关注0.2580美元。[2020/2/28]

根据Paxos的说法，至少在2024年2月之前，BUSD依旧能够得到赎回。虽说有至少一年的缓冲期，但是面对这数十亿美元稳定币的流出，摆在我们面前的问题便是，这会如何搅动BNBChain的稳定币生态？

Coinness分析：BTC反弹遇阻 短期关注$7401支撑:据Coinness作者List分析，BTC日线上受布林带中轨压制小幅回落，回落区间尚在可接受范围。4小时图上MACD双线在0轴之上出现死亡交叉，且已经跌破布林带中轨，如果再跌破下轨（$7401）,本次反弹很有可能宣告结束。只有BTC持续处于10日均线（$7460）之上，才能保持反弹的判断。总体来看BTC的下跌趋势尚未改变，多方的机会仍以下跌中的反弹为主。[2018/6/4]

是激发去中心化稳定币的发展？

还是强化USDT/USDC在BNBChain的主导地位？

对于前者，在面对让币安自己下场构建类似DAI的去中心化稳定币的建议时，CZ已经回应称，在这个关头，我们更希望其他人来做，以使其更加去中心化。我们不能什么都做。

而回顾目前BNBChain该赛道的两位选手HAY&VAI，目前其稳定币市值仅数千万，即使我们乐观想象有该类项目能够扛起大旗，似乎自身赛道也有所上限，发展好如以太坊上的DAI，目前其稳定币市值也仅约50亿美元，折算到BNBChain上来，依旧无法跟BUSD这类中心化稳定币的规模媲美。

那么目前看，似乎由USDT/USDC继承BUSD退出的这部分稳定币市场份额是最合情合理的。但这里我们需要知道的是，其实USDT\USDC官方是没有在BNBChain上发行原生稳定币的，甚至严格来说，BNBChain就没有原生的中心化美元稳定币，包括BUSD，本质上也是一种Binance-PegToken，由币安官方持有原生资产，然后在BNBChain上1:1锚定发行的BEP20Token。

Binance-PegToken，BToken

由于大多数用户只需要关注应用体验层面，所以对于各类资产的具体底层属性其实并无深刻了解。其实在BNBChain上线初期，币安为了吸引BTC\ETH以及稳定币等外部优质资产，便发起了TokenCanal计划，本质类似于封装资产，而币安官方则充当这个原生资产托管和封装资产发行赎回的处理中心。

后来随着引入资产的多样以及规模的扩大，币安正式将这类通证统称为Binance-PegToken，BToken。

根据币安官方对BToken的抵押储备证明，我们了解到目前已经有97个BToken，其中就包含约54亿的ERC20BUSD储备，对应着约48亿的BEP20BUSD以及其他各链对应的BUSD。

而此前NYDFS强调，系授权Paxos在以太坊区块链上发行BUSD，但该部门尚未在任何区块链上授权Binance-PegBUSD。似乎NYDFS的真正动机实际上是BinancePeggedBUSD，而不是对是否有100%储备支持的担忧，毕竟这一块币安有公开透明的储备证明可验证，而BinancePeggedBUSD这一封装资产严格来说属于币安的链上行为所造，那么NYDFS/SEC矛头是否应该指向币安，且USDT\USDC同样也有对应的BinancePegged，Tether\Circle是否也将被动存在同样问题？还是说只是一种借口，本质只是一种针对？当然，即使是一种针对，那可能也与当初币安全面支持BUSD，默认自动将USDC、USDP、TUSD转换为BUSD的举措有关，毕竟在币安的支持下，BUSD的更多场景可能会偏向BNBChain,会让人产生一种BinancePeggedBUSD这种封装资产才是原生资产的误解。

现在我们回到最初的问题“BUSD的退出会如何搅动BNBChain的稳定币生态”，答案似乎也比较清晰，对于去中心化稳定币赛道，会有一定助推，但是可能激起的浪花高度有限；大概率是BinancePeggedUSDT\USDC分食让出来的这些稳定币需求，同时BUSD的逐渐抽身对BNBChain生态可能也是利空。至于BinancePeggedUSDT\USDC会不会遭受同样的“发行”授权的监管限制，这类担忧可以暂时先放下，虽然币安不是像WBTC的托管者BitGo一样有合规托管执照，但其资产托管储备公开透明，而且监管也应该不至于如此赶尽杀绝。

相关数据链接：

https://www.binance.com/en/blog/all/token-canal-upgrade-binance-wrapped-btokens-on-ethereum-panama-turns-into-bridge-421499824684901158

https://www.bnbchain.org/en/blog/binance-presents-project-token-canal-2/

https://www.binance.com/en/collateral-btokens

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