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AVE:一文分析 Aave 营收、支出以及利润等财务状况_SOL

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原文作者:MarcoManoppo

这个系列文章将研究有趣的公司或协议,评估他们如何产生收入,估算他们的支出并分析其利润。

就个人而言,我对独立黑客、个体企业家和自主创业公司的文化着迷,这些公司能够以极高的利润率为核心团队创造巨额利润。

相比之下,加密货币业务和协议在货币化模型方面往往相当不明确,首先关注的是技术,而不是商业。

这不一定是件坏事——但在当前的宏观经济和融资环境下,加密货币企业需要将注意力重新集中在一件事上:“我们如何赚钱?”?

以下是快速总结的要点:

Aave是最大的借贷协议,TVL为47亿美元。

包括代币激励排放在内,Aave没有盈利。

Aave的金库下降了-88%,从2021年第一季度10.3亿美元的峰值下降到2022年第四季度的1.1464亿美元。

AAVE代币占该协议金库的80%以上。

根据LinkedIn的数据,Aave雇佣了117名员工,预计每年会消耗1200-1500万美元。

AAVE:DeFi货币市场的主宰者

Aave是一个在以太坊区块链上运行的去中心化金融平台。它使用户能够在不需要中介的情况下借出和借入各种加密资产。使用Aave,用户在任何时候都可以完全控制他们的资金,并可以访问各种借贷选项。

Aave的一项独特功能是其“闪电贷”?,它允许用户在很短的时间内无需抵押就可以借入资金。这使得它在套利交易者和寻求构建新的DeFi应用程序的开发人员中很受欢迎。?

Aave有一个名为AAVE的原生代币,可用于治理和赚取被动收入。通过抵押AAVE,代币持有者可以赚取6-7%的年收益率,以帮助保护协议免受任何流动性危机的影响。这种收益并非没有风险。在坏账累积的情况下,质押的AAVE代币最多可削减30%???。

总体而言,Aave已成为业内最受欢迎的DeFi协议之一,其锁定的总价值达数十亿美元。到目前为止,Aave一直保持着TVL排名前10的DeFi协议的地位。

它目前的TVL为47亿美元。

在2021年10月达到顶峰时,Aave的TVL曾达到190亿美元?。

资料来源:DeFiLlama

AAVE是如何赚钱的?

与许多其他DeFi协议一样,Aave通过在其平台上收取的各种费用来产生收入。这些费用由参与Aave平台借贷活动的用户支付。

Aave收取的费用根据平台上执行的具体活动而有所不同。值得注意的是,Aave的费用可能会发生变化,并且可能会根据市场条件和其他因素而变化,例如借款人使用的是固定利率还是可变利率。

以下是Aave收取费用的一些示例:

借款费用:向在平台上贷款的借款人收取的费用,通常在0.01%到25%之间,具体取决于所借资产、贷款价值比和贷款期限。

闪电贷手续费:向使用平台“闪电贷”功能的用户收取,允许他们在没有抵押的情况下,在短时间内借入资金。费用通常为借入金额的0.09%。

其他功能费用:在V3中,Aave将提供收取额外费用,例如清算、即时流动性、门户桥等。

简而言之,Aave通过向其服务的用户收取费用来赚取收入。然后将这些收入存入Aave社区金库,AAVE代币持有人有权决定如何使用这些资金。这些是通过在Aave的治理论坛上对各种提案进行治理投票来完成的。

截至2023年2月28日,Aave拥有1.319亿美元的资金。

Aave?81.7%的资金以AAVE代币的形式存在,其余15.3%以美元计价的稳定币形式存在。

在2021年第二季度达到顶峰时,Aave的金库资金为10.3亿美元。

资料来源:AAVE

如果我们看下图,Aave在过去6个月中成功地保持了每天约2万美元的平均收入。

但是,这些数字是最高收入。基本上,如果不了解Aave为支付其员工和服务提供商或代币激励,而消耗了多少钱,那么它就不是很有用。

资料来源:TokenTerminal

员工数量和资金消耗

根据Linkedln的数据,Aave拥有117名员工。其前5个“部门”如下所示:

工程-37人

业务发展-22人

财务-12人

艺术与设计-11人

市场营销-9人

让我们创建一个场景来估算Aave需要在上述5个部门上花费多少钱:

工程:在10万美元到20万美元的范围内,Aave每年需要支付370万美元到740万美元。

业务发展:在8万美元到12万美元的范围内,Aave每年需要176万美元到264万美元。

财务:在8万至12万美元的情况下,Aave每年需要支付96万至144万美元。

艺术与设计:在6万至9万美元的范围内,Aave每年需要支付66万至99万美元。

市场营销:在5万至8万美元的范围内,Aave每年需要支付45万至72万美元。

总的来说,对于上面列出的5个部门,Aave每年需要花费753万美元到1319万美元。

这不包括未包含在计算中的其余26名员工。假设平均工资为8万美元,AAVE需要在这些人身上额外花费208万美元。将最终总数推高至953万美元-1527万美元。

此外,来自TokenTerminal的数据表明,AAVE在2022年花费了1.2467亿美元用于代币激励,为其资金消耗增加了另一个指标。

收益

再次感谢TokenTerminal所做的繁重工作???

据报道,在2022年,Aave损失了1.037亿美元,其中包括用于引导或维持流动性的代币排放支出,这是其服务的一个关键要素。如果我们包括上面计算的额外的953万美元-1527万美元的人员资金消耗:

Aave在2022年的运营净亏损为1.1323亿美元-1.1897亿美元。

资料来源:TokenTerminal

虽然考虑到Aave只剩下1.2亿美元至1.3亿美元的金库资本,看起来可能非常糟糕,但这一切或许还有一线希望。

Aave是加密借贷领域事实上的领导者,Compound是最接近的竞争对手。

Aave的商业模式仍然可以呈指数级扩展,因为它越来越接近去中心化的货币市场基金,尤其是其即将推出的GHO稳定币,它将成为更多创新产品的基石。

Aave几乎没有触及DeFi服务的制度方面,其AaveArcKYC授权池惨遭失败。

与2022年第四季度相比,Aave在过去3个月的收益呈现出积极趋势,表明该协议在这个熊市中谨慎行事。

Aave最新一轮融资是2020年10月的2500万美元B轮融资。在最坏的情况下,他们仍然可以在未来几年内筹集到C轮融资。

资料来源:TokenTerminal

未来的计划

Aave于2023年1月推出了Version3,重点是提高稳定币和流动性抵押衍生品借贷的资本效率。Aave还在开发一种名为GHO的稳定币,这是一种去中心化的多抵押稳定币,它完全支持、透明且原生于Aave协议。目前,它仅在测试网上的Aave平台上处于活跃状态,尚未部署到主网上。

凭借GHO和版本3,Aave将自己定位为围绕稳定币和流动性质押衍生品的借贷市场的首选。

基本上,随着更广泛的加密货币行业转向权益证明、流动性质押衍生品和稳定币,该平台将提升和重新质押用户的资产。

通过推出自己的稳定币,Aave扩大了TAM并进一步巩固了其作为DeFi巨头的地位。

在全球范围内,货币市场基金持有约3万亿美元。

接下来做什么:Aave需要减少其代币激励支出,同时通过自己的稳定币和LSD资本效率创造创新产品来保持领先地位。

如果没有代币激励,考虑到其员工人数和其他运营成本,Aave大致处于盈亏平衡点。只要稍微调整一下顶线或底线,协议就应该是有利可图的。

我们预测Aave的最终形式将更接近于一个去中心化的货币市场巨头。

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