Multicoin:Multicoin Capital联创亲述：我们和FTX如何结下“孽缘”_SHI

本文来自：Blockworks

编译：Odaily星球日报Azuma

FTX的崩溃是2022年加密货币行业中最沉重的话题，对那些因此遭遇了经济损失的个人及机构而言更是如此。

MulticoinCapital是业内最知名的投资机构之一，在FTX快速崛起的过程中，该机构曾与FTX及其创始人SBF有过密切合作，然而随着大厦的倾塌，该机构也遭受了巨大的损失。

2022年秋末的短短两周内，随着SBF深度参与的SOL以及FTX自身平台币FTT的崩盘，MulticoinCapital损失了?55%的账面资金，而根据今年三月公布的投资者信件可知，MulticoinCapital的对冲基金在整个2022年的亏损幅度更是高达91.4%?。

Multicoin Capital管理总资产的10%仍在FTX上等待提款:金色财经报道，加密风投公司Multicoin Capital管理合伙人Kyle Samani和Tushar Jain周二向该基金LP发出的信中表示，该基金管理的总资产 (AUM) 中约有10%仍在FTX上等待提款。不幸的是，我们无法在FTX上撤回该基金的所有资产，包括 BTC、ETH 和 USD 在内的资产正在等待提款，约占基金资产的15.6%，约占基金总资产的9.7%。

此外，在Binance宣布收购FTX后Multicoin立即采取行动，以17.79美元的平均价格出售了全部FTT头寸。[2022/11/9 7:23:12]

去中心化协议Swivel完成350万美元融资，IOSG Ventures、Multicoin Capital等参投:10月26日消息，支持固定利率贷款和利率衍生工具的去中心化协议Swivel完成350万美元战略轮融资，IOSG Ventures、Multicoin Capital、OKEx Ventures、CMT Digital、Ambergroup、GSR Markets、SCC Investments (Genesis Trading)、 Fenbushi Capital、和SevenX Ventures参投。此前，Swivel还进行了115万美元种子轮融资，总融资金额为465万美元。

Swivel V2在原来的模式上增加了Token定价机制和市场定制化订单簿功能，优化了zcToken和nToken之间的隐含定价，在两个不同的AMM之间提升了资本效率，也进一步提升了机构和散户投资者的用户体验。（decrypt）[2021/10/26 20:59:40]

故事的最开始，MulticoinCapital是如何与FTX结缘的？

MulticoinCapital合伙人：正寻求在NFT领域进行更多的投资:MulticoinCapital合伙人KyleSamani发推针对NFT（非同质化代币，Non-FungibleToken）发表看法。其指出，NFT一词有点蠢，因为我们不会以同样的方式谈论FT（同质化代币），而是分成不同的领域如DeFi、非主权款项以及股票等。另一方面，尽管数字艺术的用例非常有趣，但其存在两个大问题，其一是不方便向他人展示，其二是由于互联网对创意有着很广泛的影响，目前尚不清楚数字艺术的变化会有多快。NFT有很多子行业，包括艺术、音乐、一般IP以及房地产等，但这些都是完全独立的业务。总的来说，我们正在寻求在这个领域进行更多的投资。注，今年7月份，去中心化音频流平台Audius完成了310万美元的A轮融资，由Multicoin Capital以及Blockchange Ventures的合作伙伴领投。[2020/9/23]

近期，MulticoinCapital联合创始人KyleSamani和TusharJain与海外媒体Blockworks共同参与了一场播客，主持人JasonYanowitz问了这么一个问题：“MulticoinCapital?是如何与FTX纠缠在一起的？”

声音 | Multicoin创始人：预计币安将推出BNB质押模式 这是很自然的事:投资机构Multicoin创始合伙人Kyle Samani发推表示，币安有可能利用BNB成为加密货币世界里的 Robinhood，把财富从精英转移到大众。他认为可能的路径包括：第一，散户必须持有 BNB实现参与Launchpad申购，而Launchpad团队通常会拿下比之前私募轮更低的价格，这对散户来说是巨大的胜利；第二，可以通过在币安链上质押（staking）BNB，让散户获得一定比例的交易费，从而和散户分享其他人交易的收益。加密投资基金合伙 Chris McCann 跟帖询问币安币质押的事情是否已经宣布时，Kyle Samani 表示，尚未宣布，但是他预计这会发生，随着网络稳定和增长，这是很自然的事。[2019/6/4]

Samani解释称，虽然MulticoinCapital早期并没有投资FTX，但他们对该交易所的快速增长很感兴趣。那时，Solana刚刚推出主网，DeFiSummer也在逐渐起势，SBF天天在推特上高谈阔论，这吸引了?MulticoinCapital的关注。

当双方进行了电话讨论之后，SBF开始建设Serum，这是一个运行在Solana网络之上的DeFi中心，MulticoinCapital则决定与FTX一起投资该项目。

Samani称：“当时我们和SBF的关系很好，但很快就出了些问题，原因很简单。”

Samani继续表示，MulticoinCapital方面对于?Alameda和FTX之间的可疑关系有过一些顾虑，在双方初期合作成功的同时，MulticoinCapital自己进行了一些调查，寻求其他做市商的看法，但得到的反馈是“非常积极的”。

于是MulticoinCapital只能选择：“好吧……那让我们再看看。”

Jain就此补充解释称：“我们最初的担忧是，Alameda与FTX的关系可能会为其做市业务带来额外优势，这将吓跑其他FTX上的做市商。我们与一些在做市商进行了交流，但他们说没有注意到这种优势。”

FTX崩溃之前，MulticoinCapital怎么看？

2022年秋天，当Samani和Jain在葡萄牙里斯本参加?SolanaBreakpoint会议时，危机开始悄然逼近。

在听到FTX可能出现问题的传言之后，MulticoinCapital的第一反应的是情况应该可以控制。

Jain表示：“考虑到FTX已经筹集了大量的股权资本，这应该足够缓冲了……FTX的利润非常可观，?2021年的收入超过10亿美元，所以他们有相当多的钱……可能存在一些流动性期限错配的问题，或是资金被杠杆头寸所束缚了，他们需要一些时间来解掉这些头寸……我们不认为这会导致破产。”

当主持人以双方共同参与了多起投资为由，继续追问?MulticoinCapital和FTX之间的关系有多紧密时，Jain则反驳称：“我不这么认为，这里边有太多添油加醋的成分了。”

Samani补充表示，在很多投资案例中，MulticoinCapital都在和?FTX或Alameda争夺投资份额，有时FTX会把MulticoinCapital挤出去，有时则是?MulticoinCapital挤掉FTX。

Samani称：“我们关系好吗？是的，但这是金融市场，我们也是竞争关系。”

从FTX身上，MulticoinCapital得到了哪些教训？

在播客中，Jain还回顾了他对SBF的早期印象：“这个人能够与世界上最知名的投资基金、最老练的投资者们交谈，并说服他们投资自己。”

Jain认为，FTX事件的祸因在于“没有限制SBF的治理手段，内部运作也完全没有透明度”，这造成的后果是他们几乎可以为所欲为。

Jain举了个例子：“比如CEO可以去找到CTO，让他写一个后门程序，使得CEO转移资产时不会惊动审计人员……从监督的角度来看，几乎没有办法防止这种情况的发生。”

为了提高未来的监管水平，Jain建议像运营DeFi协议那样去运营交易所，所有的内容均需做到可实时审计。

Jain最后表示：“金融的未来不该是季度报告，这是诞生于20世纪的老掉牙的东西。金融的未来应该是实时了解当前所发生的一切。”

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