ROLL:2023年NFT 市场分析（上）：市场概况与微观趋势_ETH

原文：CoinMarketCap&NFTGO?译：金色财经

目录

主要观点

第1章市场概述

1.1NFT市场的过山车式波动

1.2NFT市场和交易的现状

第2章微观趋势和流动性

2.1NFT项目的微观趋势

2.2NFT流动性和特征的分析

第3章主要项目和事件

3.1NFT项目的趋势分析

3.22023年迄今为止的主要事件

第4章交易员和鲸鱼分析

4.1每人均资产分配情况

4.2NFT鲸鱼的资产分析

4.3最有利可图的NFT交易员及其实现方式

第5章NFTFi和估值

5.1NFTFi的发展

主要观点

1.2023年第一季度NFT交易量出现了急剧增加，然后又下降。这是由于Blur的激励和空投，导致NFT持有人数量于4月19日降至过去12个月中的最低点，仅有11,187名交易者。

2.在NFT版税市场上，OpenSea曾经占据主导地位，但自2月中旬起，Blur就超越了它，并在3月份保持了同等水平。Blur的可选版税和零燃气费的方法针对价格敏感的用户，使其成为版税市场份额的新领导者。Blur上的交易数量正在逐渐减少，表明真正的交易者正在稳定下来。

3.受2022年底熊市影响，蓝筹股在2023年第一季度的盈利能力显著下降，但一些项目仍表现良好。在卖方市场中，BAYC的盈利能力最强，而Azuki的鲸鱼数量增长了100%，是今年最具韧性的蓝筹股。鲸鱼的交易仍然影响着利润波动，而项目的富人和穷人持有者之间存在巨大差距。

4.通过NFT可以有各种各样的收益方式，包括以低价购买高质量的NFT并长期持有，批量铸造来自利基项目的NFT并以更高的价格出售，以及识别高频交易的盈利NFT类别。盈利的NFT交易员可以分为三类。

JPEX成为“2021超卓区块链资产交易平台”:据官方消息，近日，加密货币交易平台JPEX，获得由《东方日报》和《on.cc东网》联合主办的“超卓品牌大奖2021”中的“超卓区块链资产交易平台”奖，该奖项旨在支持品牌的杰出成就以及形象，并为香港开拓更多光明榜样。

据悉，JPEX（Japan Exchange）是由日本智能科技团队打造的交易平台，目前已在多国获得加密货币的金融牌照。之前已与Visa展开合作在日本及澳洲推出“JPEXCard”，与西部联队和麦克阿瑟球队建立合作伙伴关系。[2022/2/21 10:04:34]

5.过去四个月中，BitcoinOrdinals市场的交易量和数量有所增长，但其交易量仅占ETH市场的0.02%。由于OrdinalsNFT的交易速度较慢、成本较高且应用范围有限，以太坊NFT仍占据应用范围和速度的优势。

6.NFTFi借贷市场在第一季度复苏，1月至3月贷款总额约为2500万美元。ParaSpace在借贷市场中占据最大的市场份额，而NFTFi在NFT借贷用户数量方面领先。

第1章市场概述

1.1NFT市场的过山车式波动

2023年第一季度，NFT交易量出现了急剧增加，随后又下降。Blur的激励和空投，以及与OpenSea的版税之争推高

这是正确的。截至4月，NFT持有者数量在4月19日达到了过去12个月的最低点，仅有11,187名交易者。然而，总体而言，持有者数量增长了约12.62％，在4月份达到了约430万人。值得注意的是，持有者数量在2月初和2月底经历了急剧上升，这可能归因于Blur和YugaLabs生态系统零手续费的日益流行。

AOFEX币币理财第二期于2021年1月21日正式上线:据官方公告，“AOFEX理财宝—币币理财”已于2021年1月12日正式上线，不定期上线多款币币理财，低门槛，稳定灵活投资赚币。“AOFEX理财宝—币币理财”第二期正式开启，目前正在进行中，本期共5款币币理财，最低门槛100AQ起投。详情见原文链接。

AOFEX币币理财是一个为用户提供资金保值、增值服务的区块链资产管理类投资理财平台。币币理财为投资用户提供稳健收益回报，且安全有保障的多种热门理财。AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2021/1/21 16:41:29]

值得注意的是，NFT交易最近的下降伴随着买家少于卖家的一年趋势，表明市场行为正在发生变化。

许多蓝筹NFT项目的底价随时间逐渐下跌，其中无聊猿游艇俱乐部的底价从2022年4月的153.7ETH峰值下降了三分之二，降至不到50ETH。

然而，我们目睹的并不是NFT市场的衰退，而是其第二个主要周期的早期阶段，落后于整个加密货币市场。以太坊与NFT市场之间的平均相关系数为0.76。这表明NFT市场不像传统加密货币市场那样波动剧烈。在大多数情况下，NFT市场并不会立即对大幅波动做出反应。例如，当ETH价格下跌时，许多蓝筹NFT的美元定价只会出现相对较小的下跌。

例如下图所示，即使ETH的市值下降，NFT的市值也不会立即跟随，而且更加稳定；NFT市值指数的方差为1.35E+09，比ETH市值指数的方差2.99E+10小得多。

Messari前主管：2021年前的DeFi是每十年一次的投资机会:Messari前主管、股票及加密货币交易员Qiao Wang发推称，从投资的角度来看，2013年前的BTC和2015年前的ETH是一生一次的不对称投资。在我看来，2021年前的DeFi是每十年一次的投资机会（在被证明有误之前是这样）。如果你错过了前两个，千万不要错过后一个。过去两个月出现了很多垃圾，但不要被这些分散了注意力。尝试十几个真正的产品，你将更好地了解DeFi是如何实现全新而有趣的用户行为的。[2020/9/9]

过去两年，NFT市场市值和持有人数量增长了10倍。尽管有如此显著的增长，NFT市场规模仍相对较小，仅占总以太坊市值的约十分之一。然而，NFT市场的持续扩张表明未来增长和采用的潜力巨大。

从2021年末到2022年初，NFT市场被誉为历史上的“NFT牛市”。然而，自2022年下半年以来，市场在很大程度上处于冷却期。考虑到NFT市场的社区驱动性质，新概念和热门话题将是推动下一波增长的关键。

以太坊主导NFT交易

截至2023年4月，以太坊仍是NFT市场最大的第一层，其次是Solana、Polygon和BNBChain。仅在2023年4月，以太坊的NFT交易额就达到了5.14亿美元，占整个市场交易额的约70%，其次是Solana的交易额为9000万美元，Polygon，其他平台不到5%。

以太坊在NFT交易量上仍处于领先地位，占到了2023年迄今为止总交易量的50%以上，月交易量在100万至200万之间波动。由于2022年出现的交易不规则和FTX破产的影响，加上与以太坊、Polygon和其他新的L1之间的激烈竞争，Solana在2023年初表现疲软。因此，Solana的交易动态正在缓慢下降。

FTX 现已上线2021年第一季度 MOVE合约及BAL现货、合约、杠杆代币:据官方公告，数字资产衍生品交易所FTX现已上线2021年第一季度波动率（MOVE）合约，Balancer（BAL）现货、季度合约、永续合约及杠杆代币（包含-1倍对冲, ±3倍牛证熊证，+0.5倍震荡代币）。

据悉，波动率合约为FTX平台业内独创产品，追踪BTC价格波动的绝对值，适用于在无法判断市场走向的情况。此外，FTX已于近期推出COMP合约及DeFi指数合约。[2020/6/26]

NFT市场和“”现象的现状

Blur成为市场的新宠

OpenSea一直是交易量最大的平台，直到2022年12月之前。然而，在Blur推出后不久，其交易量激增并超过了OpenSea。

上面呈现的图表展示了Blur自2月15日空投以来的巨大交易量增长。今年1月至4月的累计交易量数据显示，Blur的表现比OpenSea高出120％。尽管如此，独立交易者的数量在OpenSea约为Blur的三倍，后者大约有59万交易者。这表明Blur上的大部分交易者是专业人士，其交易频率和平均交易金额都较高。在地址数量方面，OpenSea只增长了12％。

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意外的交易

这种现象不仅仅反映在被“空投激励”吸引的短暂用户潮上，而是随着时间的推移，Blur上被确认为交易的数量逐渐减少，这意味着真实的交易者在逐渐稳定下来。例如，在空投发布后，Blur上真实交易的比例从三月份的平均86%增加到四月份的平均93%。以下图表显示了清洗后的统计数据与原始交易量之间的比较。

公告 | IOST将于2020年1月20日关闭社区门户IOST Hub:据IOST基金会官方消息，由于社区门户IOST Hub中心用户数量正在逐渐减少，与此同时维护成本也在不断增加，为此，IOST基金会决定将于2020年1月20日12:00:00暂时关闭IOST Hub。社区用户需在IOST Hub关闭之前将获得的奖励及时提现。[2019/12/19]

今年1月到4月，Blur和OpenSea的真实交易占比几乎持平，并大幅领先于其他市场。这两个市场的结合在数据和社交受欢迎程度方面主导了当前市场。

Blur在版税市场份额上超过OpenSea

研究机构Hildobby的数据显示，OpenSea长期以来一直主导着版税榜单。然而，自2月中旬以来，局面发生了逆转，Blur的版税收入超过了OpenSea，并与后者保持平齐。在3月份，Blur和OpenSea仍是版税收入的主要领导者，但是Blur在3月3日达到了1.7百万美元的版税峰值。另一方面，OpenSea的版税收入在2月底降至30万美元的低谷，而在2月20日达到150万美元的峰值后迅速下滑。这种差异表明Blur现在是版税市场份额的新领导者。Blur赢得的主要原因是推出了可选版税和零手续费的方法，针对市场上最关注价格的用户。

“蓝筹股”版税交易激增，OpenSea和Blur开始进行版税战

自OpenSea和Blur在2月中旬开始进行版税战以来，Blur上BAYC、MAYC、Otherdeed、Azuki和CloneX等“蓝筹股”的版税交易量迅速增长。许多交易者会竞拍“蓝筹股”，以获取更多的Blur空投和代币。

自2月中旬以来，主流NFT市场的总交易费用已急剧下降。为应对来自Blur低费率的竞争，并吸引更多用户来争夺自己的市场地位，OpenSea也宣布了有限期的零市场费用和可选版税。OpenSea的总交易量从1月的超过60万美元的高点下降到3月的约5万美元的低点。

第二章微观趋势与流动性

NFT项目的微观趋势

NFT底价与流动性分析

在过去的6个月中，近70%的不流动NFT项目的底价为零。在过去的3个月中，50%的不流动NFT项目的底价在0至0.5ETH之间。这表明市场对低质量的收藏品需求不高。

过去6个月中，约有69％的无流动性NFT项目的底价降至0ETH，相比之下，3个月内为48％，7天内为18％。这表明超过一半的无流动性NFT可能会经历长期的需求不足状态，并且在长期内其底价可能为0ETH。

大多数项目的市值范围在100-1000ETH之间。

根据NFTGo的数据，超过50％的NFT项目市值在100到1000ETH范围内。其次是0到100ETH范围，共有1550个项目。此外，125个项目的市值达到100KETH及以上。

前1％的NFT项目占据了超过50％的总市值

从项目分布来看，前50个项目占据了市场总项目数的不到1％，但它们的市值占据了总市值的约52％。这些数据告诉我们，NFT项目和市场分布的比例远远超过了80/20法则，这也可以从鲸鱼和普通投资者的分布中反映出来。

大多数NFT项目的拐点在于1,000ETH的交易量

NFT项目的交易量密度分布分析显示，100到1,000ETH的范围具有最高的密度。另一方面，价格范围大于1,000ETH的项目呈现较低的密度分布。这意味着当一个项目的交易量达到1,000ETH时，它很可能在稳健性方面领先于其他项目，并占据一定的市场份额。因此，交易量可以作为衡量一个项目实力的关键指标。

这种门槛也适用于10KETH点。下图显示了每个交易量范围内项目的数量：一旦项目的7天交易量达到10KETH，它就会进入某种“精英俱乐部”，在NFT市场的顶部只有极少数项目。

以下是在交易量大于100KETH的顶级范围内的19个NFT项目，它们也是每天推动NFT市场活动的主要项目。

NFT价格的分布按照密度划分为四个范围，发现它们都展示了“长尾效应”，如下图所示。

NFT项目在每个价格范围开始时的集中度可以归结为两个主要因素。首先，大多数项目的初始铸造价格在0到0.15ETH的范围内，这会导致数据与价格范围之间存在相关性。此外，由于许多NFT项目缺乏实物资产，它们倾向于反映其他项目的定价，从而在不同项目之间产生类似的数据集。其次，在每个价格范围内存在阻力值，例如0.1ETH、1ETH和10ETH等圆整数价格。有些NFT甚至会在价格达到这些值时面临阻力，这可能会导致它们在价格范围的边缘徘徊或迅速跌至下一个阻力值。

NFT流动性是以合理价格有效地购买和销售NFT的能力。

在缺乏流动性的情况下，一些NFT必须打折扣以便快速出售。

NFT流动性与市场热度密切相关。我们计算了交易量和交易者活动的趋势，并将它们用作流动性趋势的表达。因此，我们可以得出结论，市场在2022年1月至4月期间看到了最好的整体流动性，然后在5月开始显着下降，并在9月触底。直到2023年上半年，流动性才开始恢复。

不同项目之间的流动性比较

另一个需要考虑的重要因素是NFT项目的流动性，这可以有很大的差异。通常，排名靠前的NFT项目会保持一定水平的流动性并表现出较小的波动，而排名较低的项目的流动性往往在发行后逐渐下降，并变得极易受到市场波动的影响。

以下是流动性排名前十的NFT项目。它们大多是分式化NFT和通行证NFT。此外，我们发现没有属性的NFT通常具有更好的流动性。

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